000629股票(爱迪尔股票)

自2019年巨亏3亿元之后，爱迪尔业绩持续低迷。2020年前三季度，其营业收入同比降46.51%至8.60亿元，归母净利润同比降46.61%至0.27亿元

《投资时报》研究员 吕贡

提起珠宝，人们不难想到周大福（1929.HK）、老凤祥（600612.SH）、周大生（002867.SZ）等知名珠宝公司。事实上，福建省爱迪尔珠宝实业股份有限公司（002740.SZ，下称爱迪尔）同样在行业中占有一席之地。

不过近日《投资时报》研究员注意到，这家上市后股价连续涨停、市值曾超过31亿元的珠宝公司股价却逐步走低，2021年1月8日甚至触及4.31元/股历史*价。同时，在2018年归母净利润还实现2000多万元的情况下，一年后就巨亏3亿元。虽然进入2020年后，其未出现亏损，但业绩始终处于下滑态势。

除了业绩“变脸”，进入2020年后的爱迪尔，还多次因经营管理问题屡遭监管关注、问询。如控股股东大额减持股票、股权频遭冻结、对外担保贷款存逾期风险等问题，就频频引起深交所关注。《投资时报》研究员注意到，2020年内该公司已遭深交所下发7封关注函、1封问询函。

爱迪尔上市以来股价走势（元/股，前复权）

数据来源：Wind

前三季度净利近腰斩

“中国珠宝看深圳，深圳珠宝看水贝”，深圳罗湖水贝片区遍布着上千家珠宝生产经营单位，年交易额超过1000多亿元。爱迪尔正是继周大福、老凤祥等珠宝巨头之后，在这片土地上成长起来的珠宝企业。

据了解，成立于2001年8月的爱迪尔长期致力于珠宝首饰产品的研发设计、生产加工以及销售。该公司主要产品包括炫彩、灵动、吻钻、一生一心、以及一点红五个系列。2015年1月，该公司成功登陆A股市场。

上市后的三年里，爱迪尔营业收入较为平稳，2015年—2017年其营收同比增速分别为-5.13%、41.07%和55.64%。然而，其利润增速却不太好看。2015年和2016年，该公司归母净利润同比增速均为负数，分别为-22.88%和-14.22%，时至2017年虽然增速转正，但远不及其同时期的营收增速，仅有4.40%。

《投资时报》研究员进一步分析发现，爱迪尔业绩呈现出增收不增利的状况或与其大规模收购有关。

上市后，该公司开始频繁通过对外收购的方式进行扩张，先是2017年以2.55亿元收购大盘珠宝51%的股权；随后以发行股份买资产的方式，购买了世纪缘***的股权。2019年，爱迪尔又通过发行股份及支付现金的方式，分别以9亿元和7亿元对价，收购了千年珠宝和蜀茂钻石。

广泛收购对公司营收的影响立竿见影，但其后续业绩增长情况如何？《投资时报》研究员注意到，度过三年增收期后，爱迪尔2018年经营业绩乏力且渐显“变脸”苗头。当年，其营业收入仅比上一年增加0.43亿元，同比增速亦由2017年的55.64%降至1.81%；归母净利润则较上一年缩水0.32亿元，仅有0.28亿元，同比降幅达53.35%。

时至2019年，爱迪尔业绩彻底“变脸”，虽然全年营收同比小幅增加3.43%至19.41亿元，但同期归母净利润骤减1164.68%，转盈为亏，且亏损额高达3亿元。对此，爱迪尔方面解释称，主要系公司前期收购的大盘珠宝商誉减值所致。

需要注意的是，2020年前三季度，该公司业绩仍未扭转低迷态势。其中，营业收入为8.60亿元，较上一年同期下滑46.51%；归母净利润与上年同期0.52亿元相比，更是几近腰斩，仅有0.27亿元，降幅达46.61%。

爱迪尔近三年及一期归母净利润及增速情况

数据来源：公司财报

短债承压 实控人减持

《投资时报》研究员梳理爱迪尔近年财报发现，该公司除了上市两三年后“变脸”的经营业绩外，其现金流也在上市不久后呈现出向下趋势。

据财报数据披露，2017年爱迪尔拥有货币资金5.76亿元，同年短期借款达到5.31亿元，二者几乎持平。一年后，该公司短期借款增加300万元，为5.34亿元，但同期其拥有的货币资金却下滑至2.08亿元。

时至2019年、2020年前三季度，爱迪尔现金流紧张的状态进一步加深。其拥有的货币资金由2018年的2.08亿元降至2019年的1.33亿元、2020年前三季度的0.16亿元；短期借款则由2018年的5.34亿元进一步攀升至2019年的8.93亿元。2020年前三季度该数值超过了2018年全年，达到6.65亿元。

同时，爱迪尔经营活动产生净现金流长期为负。2017年—2019年及2020年前三季度，该公司经营活动产生的现金流净额分别为-3.56亿元、-0.55亿元、-0.33亿元和-0.52亿元。

可以看到，上市仅6年时间，爱迪尔就陷入货币资金走低、经营净现金流长期为负、短债承压的局面。而在业绩下滑、资金“供血不足”的局面下，爱迪尔的控股股东却抛出大额减持计划。

2020年11月27日晚间，爱迪尔发布公告称，因个人资金需求，公司的控股股东苏日明及其一致行动人狄爱玲、苏永明、苏清香、董事朱新武，拟在6个月内通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份，合计减持公司不超3321.35万股，拟减持股份不超过公司总股本比例的7.31%。

一个月后，爱迪尔再发公告称，近日收到控股东苏清香出具的《关于股东减持公司股份进展的告知函》，据告知函显示，苏清香于2020年12月10日至2020年12月11日期间，合计减持349.89万股，占公司总股本的0.77%，其本次减持计划已实施完毕。

还需要注意的是，上述提到抛出股票减持计划的股东苏日明及一致行动人苏清香，其所持股票接连遭到了轮候冻结，占公司总股本的比例为14.83%。这可能导致该公司的实际控制权发生变更，存在控制权不稳定的风险。

爱迪尔也因此收到了来自深交所下发的关注函。深交所对此次股权转让进行了追问。两次延期回复深交所关注函后，爱迪尔于2020年11月24日披露称，公司已终止控制权变更事项。

此外，2020年以来，爱迪尔还因违规提供担保贷款、大幅修改商誉减值准备而未通过年审会计师的审计，另外，还因与离职员工产生借款纠纷、未按期足额支付股权收购款等经营不规范问题，收到来自深交所下发的8次关注及问询函。

免责声明
           本站所有信息均来自互联网搜集
1.与产品相关信息的真实性准确性均由发布单位及个人负责，
2.拒绝任何人以任何形式在本站发表与中华人民共和国法律相抵触的言论
3.请大家仔细辨认！并不代表本站观点,本站对此不承担任何相关法律责任！
4.如果发现本网站有任何文章侵犯你的权益,请立刻联系本站站长[QQ:775191930]，通知给予删除