量化私募基金排名(600890)诚奇量化私募基金排名
量化私募基金排名(600890)诚奇量化私募基金排名
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财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，私募排排网数据显示，百亿私募数量继续攀升，并一举突破90家关口，距离百家百亿级私募已仅仅一步之遥。截至9月10日数据，国内百亿私募已经达到91家。
与上月统计数据相比，另一个重要变化是，此次新晋百亿的两家私募均为量化私募，分别是世纪前沿资产、金戈量锐。整体来看，20家百亿量化私募分别为世纪前沿资产、金戈量锐、鸣石投资、金锝资产、九坤投资、诚奇资产、明汯投资、进化论资产、灵均投资、盛泉恒元、启林投资、九章资产、宁波幻方量化、衍复投资、千象资产、天演资本、呈瑞投资、佳期投资、黑翼资产、因诺资产。
不区分投资策略，百亿私募年内收益排名前五强分别为玄元投资、鸣石投资、天演资本、世纪前沿资产、金戈量锐。也就是说，在业绩前五的百亿私募中，除了玄元投资外，其余4家均为纯量化私募。
业内人士表示，量化私募仍存在较大的发展空间。但相比于主观多头策略，量化私募机构间的竞争更为直接和激烈。当前，量化投资行业进入门槛已经发展到较高的阶段，规模化的管理和品牌效应都在快速形成。投资人对于头部机构产生了更多信任，更愿意将资金托付，而这种“马太效应”会加大头部机构与中小机构在管理规模上的差距。部分中小型量化私募可能在资金、人才、技术、策略迭代方面面临挑战。
百亿级量化私募扩容至20家
在今年结构性行情演绎，市场分化背景下，不少股票多头私募如履薄冰，但量化私募则显得得心应手。值得一提的是，在近两个月新增的百亿级私募中，量化私募成为主力，近期又有世纪前沿资产、金戈量锐两家量化私募晋级百亿级，至此，百亿级量化私募达到20家，百亿级私募数量更攀升至91家，双双刷新历史纪录。
对于私募而言，立足百亿，既与业绩相关，也与机构资金的支持密不可分。值得一提的是，近期量化私募在规模方面实现了大幅增长，可见近期投资者对于量化投资的青睐。
具体来看，这些百亿级量化私募还包括鸣石投资、金锝资产、九坤投资、诚奇资产、明汯投资、进化论资产、灵均投资、盛泉恒元、启林投资、九章资产、宁波幻方量化、衍复投资、千象资产、天演资本、呈瑞投资、佳期投资、黑翼资产、因诺资产，其中部分量化私募的规模甚至超过了500亿元。
根据中信证券研究部估算，截至2021年二季度末，国内量化类证券私募基金行业管理资产总规模10340亿元，正式迈过“1万亿”关口，并在同时期证券私募行业4.87万亿元总规模的占比攀升到21%。
但就在4年前的2017年二季度末，国内量化类私募基金总规模只有约1000亿元。从大约2013年国内量化类私募基金行业起步，到目前不到10年的时间，已经承载了投资人“1万亿的认可”，这是量化类私募行业发展的一个重要里程碑。在蓬勃发展的资产管理与财富管理行业，1万亿元的体量也是量化类私募行业发展的新起点，反映出量化私募产品正在受到越来越多高净值人群的青睐。
量化策略优势何在？
量化私募纷纷突破百亿大关，除了业绩带来的内生增长，资金的追捧效应也是十分明显，而最直接的原因就是今年量化私募业绩普遍优于股票多头。私募排排网数据显示，20家百亿量化私募今年内业绩全部为正，且平均收益均跑赢大盘。反观股票多头私募，以价投为首的多家百亿私募年内收益纷纷告负，更有6家百亿股票多头私募的平均收益跌幅超过10%。
相比于“主观”而言，“量化”只是一种处理数据和信息的方式。所谓量化交易，是指交易者不通过自主判断、分析、感觉、经验等主观手段进行交易，而是通过一套经过精密计算的系统，把买卖点、仓量、持仓周期等交易要素用数字化形式得以呈现，并严格按照系统执行的交易。
具体而言，量化交易的优势主要集中在以下几个方面：
首先，和主动策略的私募基金相比，量化私募策略基金通过数理统计分析，选择那些未来回报可能会超越基准的证券进行投资，以期获取超越指数基金的收益，主要是采用量化投资策略来进行投资组合管理。
其次，采用量化策略的基金拥有自己的选股模型，可以有效避免基金经理的个人偏好和个人情绪，避免基金经理追涨杀跌的行为。因此，和主动型的基金相比更加具有纪律性。
再次，量化交易只要触发价格指令就会自动进行交易。和主动管理类型的基金相比，可以更好地抓住机会，减少时滞，从而从交易中赚取更高的收益。
最后，量化策略的规则可根据需求多维度、多角度来进行配置。可以从资产配置、行业分散，也可以从宏观周期、市场结构等角度来进行配置。所以量化策略的系统性，能捕捉到更大的投资机会。
量化产品配置优势凸显
私募排排网数据显示，78家有业绩展示的百亿私募今年以来平均收益为9.42%，*收益42.06%，*收益-14.06%，首尾相差56.12%。其中，60家百亿级私募年内收益为正，占比为76.92%。
不区分投资策略，百亿私募年内排名前五强分别为玄元投资、鸣石投资、天演资本、世纪前沿资产、金戈量锐。也就是说，在业绩前五的百亿私募中，除了玄元投资外，其余四家均为纯量化私募。
其中，斩获今年以来的百亿私募*的玄元投资是一家覆盖价值投资和量化投资的私募公司。玄元投资表示，公司取得的收益是宏观-中观-微观的投资框架有效性的再一次集中体现。从宏观经济研判而言，公司重点分析流动性对市场风格和边际定价的影响。从中观行业趋势而言，公司重点关注行业的商业模式和长短期的景气度。从微观交易结构而言，公司重点关注市场交易拥挤度和交易风格。我们搭建了一系列基于市场交易指标的观察体系为我们平滑净值有明显的贡献。
事实上，今年前8个月，20家百亿元级量化私募已经完成近2000只新基金的备案，而同期百亿元级私募新基金发行量为4183只，对比来看，在证券类私募管理规模占比仅为两成的百亿量化私募，发行的新产品数量占据近半壁江山。
业内人士表示，头部量化私募经历了多轮的技术和策略的迭代，不仅优势比较明显，未来量化策略还会随着市场的变化而不断进化，量化私募之间的差距会越拉越大。而国内私募行业出现类似海外超大规模私募的契机，可能就出现在国内大资管行业向净值化、科技化演进的过程中，将是市场选择的结果。
整体而言，针对量化行业未来发展，天演资本表示，目前A股市场中量化机构的资产管理规模占比相对很小，只要进步的速度快于市场平均水平，相信凭借强大的超额收益，依旧能在多变的A股市场为投资者持续创造价值。
格隆汇8月11日丨*ST中房(600890.SH)公布，此前披露，公司拟通过资产置换及发行股份的方式购买辽宁忠旺精制投资有限公司(“忠旺精制”)、国家军民融合产业投资基金有限责任公司(“国家军民融合基金”)持有的辽宁忠旺集团有限公司(“忠旺集团”)***股权。交易完成后，公司将直接持有忠旺集团***股权。
自筹划该次重大资产重组事项以来，公司严格按照相关法律法规要求，积极组织相关各方推进该次交易工作，与交易对方就该次重组事项进行了反复探讨和沟通。鉴于目前市场环境等原因，经该次重组的交易各方友好协商，为切实维护公司及全体股东利益，经审慎研究，公司决定终止该次重大资产重组事项。
本文源自格隆汇
国内量化私募迈入万亿新时代
18家百亿量化私募强势崛起
中国基金报记者 吴君
国内量化私募总规模正式迈过1万亿关口，迎来发展新起点，同时百亿量化私募数量增至18家。私募认为，投资者对量化认识加深，AI、大数据时代策略不断迭代，市场带来的机会等是行业快速发展的原因，未来千亿量化私募也会很多，国内量化行业会复刻海外规模扩张路径。但对量化而言存在规模、波动、收益的不可能三角，部分私募选择封盘一些产品，更注重研发投入和策略开发。
国内量化私募规模超1万亿
百亿量化私募增至18家
据中信证券研究部估算，截至今年二季度末，国内量化类私募基金管理资产规模达到10340亿元，正式迈过1万亿关口，在证券私募行业的占比攀升至21%。
同时，私募排排网数据显示，截至今年8月初，百亿量化私募增至18家，与去年同期相比，数量增长3倍。其中，新晋百亿机构包括天演资本、因诺资产、黑翼资产、千象资产等；明汯投资、九坤投资、幻方量化、灵均投资等规模位居前列。
天演资本称总规模已逾300亿，一部分是新的资金增量，另一部分是今年以来产品收益的增量。启林投资也表示，到今年7月末总规模达到200亿，未来将有节奏地实现规模正常增长。
诚奇资产董事长何文奇说，公司总体规模在1年多时间里从100亿发展到300亿。“未来规模是否持续增长，需要看公司的研究进度与团队建设是否能够跟上规模的扩大、市场是否还能维持较高的波动性与流动性、行情是不是还有利于量化策略，以及投资人持续的认可程度等多种因素。”
黑翼资产表示，今年规模累计增长约30亿。由于量化在国内起步较晚，量化投资市场目前仍处于红利期，所以相较而言，发展更为迅速。随着投资者对量化策略认识不断加深，量化私募在整个证券私募领域的占比将逐渐提高。
鸣石投资也称，今年公司规模较年初增长几十亿。量化巨头数量快速增长主要得益于过去几年量化的赚钱效应，量化对冲、指增、CTA产品皆有不俗业绩表现。同时这几年市场科普与投资人专业度提升，对于量化行业的认知在逐步提高，使得大量资金涌入。
关于量化行业快速发展原因，启林投资认为，一方面是人工智能、大数据时代的到来给量化提供了技术手段，使得其策略可以不断迭代；另一方面居民进行权益投资的资金增长迅猛，同时越来越多客户对量化的投资理念和方法论有了更多认识，选择配置量化产品，现在不仅是机构资金对于量化管理人持续性认可，更多个人投资者也对量化产品感兴趣。
天演资本分析，一是量化投资在国内多年的发展积淀，已有很多投资者享受到量化投资策略的红利，吸引了大量投资者关注；二是随着技术手段的快速发展，量化研究的不断深入，不断提高风险收益比，并为不同预期收益的投资者提供丰富的产品线，成为投资者资产配置选择；三是市场配套设施日趋完善，包括技术基础设施、投资者教育等都在飞速提升。
涵德投资表示，A股市场在2019年以来一直处于较为友好的环境中，量化策略迭代速度很快，行业管理规模水涨船高，但业绩分层也更加明显。金融市场工具日益完善，量化策略体系不断丰富，管理人研发能力持续突破，在当前居民财富的涌入、金融机构净值化转型、非标转标等背景下，为资金提供了多样化的配置选择。量化私募规模攀升在一定程度上来讲是市场的选择。
平方和投资认为，量化行业整体规模爆发，主要原因是国民理财需求增加，而量化基金的业绩与传统基金相比有较大的优势。
部分量化私募封盘产品
规模、波动和收益是不可能三角
在量化领域，一些策略存在容量限制，规模的快速增长对业绩形成掣肘，所以在这种情况下，一些量化私募理性选择封盘。
启林投资认为，虽然目前量化整体破了1万亿，但这也只是个开始，未来量化的资金体量及在整个权益市场的占比也会进一步提升，这个时代给予中国量化管理人很多机会。对于量化而言，存在规模、波动率、收益率的不可能三角，就看各家怎么在这三者之间做一个权衡。确实每个策略会有对应的容量概念，不过只要不断有新的有效策略迭代出来，并不是说一定在某个规模下就不能再增长。“我们还是希望能够严控波动率水平，所以即使短时间内能募集更多，我们也坚守自己的募集节奏，目前启林已经在渠道暂缓募集部分策略产品。”
明汯投资表示，目前明汯中性产品、500指增均处于封盘状态。随着市场成熟度提高，无论主观还是量化的超额收益都会逐步下降；同时，由于做空工具的缺乏，股指期货对冲成本维持高位，所以未来量化产品主要是多头为主，以及多头+中性+CTA的中低波动混合产品为主，纯中性产品将逐步退出市场，尤其是个人高净值投资者的市场。同时，随着全市场超额收益降低，在投资人也能接受量化超额平均下降至15%或以下的时候，量化策略也将从目前的价量策略为主，逐步过渡到价量+基本面的策略。
天演资本称，即使量化投资的超额收益短期受到市场有效性的影响，整体来看，各类量化私募产品业绩表现依旧具备很强的竞争力。并且A股市场一直在改善，证券投资品种逐渐丰富，量化私募人才梯队建设和投资策略持续在进步，量化仍有巨大发展潜力。“我们在规模扩张上一直比较克制，使用各种手段控制规模，更多专注于策略的研发迭代，保证策略容量和超额收益的显著提升。就目前策略容量与市场环境而言，公司的策略承载更大体量的资金是没有问题的，但部分产品线已经封盘。”
涵德投资也表示，目前CTA策略产品线已经封盘，现在以期货CTA策略和市场中性策略结合的混合产品线为主，今年在股票团队和策略方面都有更新，股票超额水平有所提升，目前还有较大的增长空间。
平方和投资认为，量化私募行业是朝阳行业，还在明显的上升期，资源也会向*的私募集中。随着规模的增加，管理难度是增加的，策略也会有容量上限。“对于我们来讲，如果规模继续增加，中性策略可能会首先封盘。规模需要与投研能力、市场容量匹配。在美国市场上，有AUM几百亿美元的量化对冲基金。如果投研能力能跟上，考虑到A股的日交易量，私募承受千亿规模没有问题。”
但鸣石投资表示，公司搭建了“五环十核”的投研模式，包括因子、人工智能、优化、交易、风控等五个核心投研团队，多核心研发团队和专业化分工模式可以保证策略稳定性和持续性，同时能带来策略容量的提升。“目前公司仍在进行大规模的研发投入，公司策略容量健康，没有任何策略封盘，未来也不会封盘。”
国内量化行业会复刻海外规模扩张路径
加大研发投入和策略迭代是关键
关于国内量化私募发展前景，明汯投资表示，由于2019年以来量化基金的整体表现突出，所以百亿量化基金的数量上涨也在情理之中，目前国内量化占比相比成熟市场40%的占比还是较低的，未来还有更大发展空间。当然未来的速度可能会减弱，主要也是量化作为新兴投资方式，在国内发展的时间不长，前期基数较低。
涵德投资称，全球十大资产管理机构中，量化占据了超过半壁江山，而国内采用量化投资在整个资管行业中只占据极小比例，未来仍然有很大空间。目前国内量化策略研究主要以量价数据为主，策略换手普遍较高，策略体系相对简单，未来超额下降、策略多样化是大势所趋。
鸣石投资认为，以海外成熟市场的经验看，国内量化行业的规模还会持续扩张，会复刻美国量化规模扩张的路径，也会出现数家管理规模千亿的量化投资机构，但前提是有大量策略研发人员的投入作为支撑。未来行业集中度会提高，行业壁垒也会因为各家不断在设备人员上的投入而加深。3年前百亿规模是量化私募的天花板，现在百亿规模仅仅是拿到了量化行业下一个轮竞争的入场券，规模决定了未来量化投资机构的资源以及发展的边际，只有足够大的规模才能支撑得起公司不计成本的研发投入以及设备支出。美国头部量化机构，策略投研人数都超过500人，国内量化机构投研还有很大发展空间。
黑翼资产表示，国内量化私募行业未来将保持高增长态势。由于中国巨大的资本市场以及蓬勃的财富管理需求，量化私募规模的天花板会非常高。但是对于单个私募而言，随着规模日益增加，迟早会成为收益的制约因素。黑翼会根据市场行情的动态变化，投资者对收益的预期变化，审慎的控制管理规模，不排除对部分策略进行封盘处理。“目前海外的头部量化私募管理规模已经超过1千亿美元。随着国内资本市场的迅速发展，未来我们将看到越来越多的千亿量化私募涌现出来。”
灵均投资也表示，纵观全球金融市场及历史发展，量化是大趋势。从国内情况看，量化赛道才开始，未来发展空间是巨大的。“随着量化行业发展越来越快，最终考验的是团队持续迭代的能力。灵均在2019年、2020年做了很多前瞻性布局，包括综合基本面、价量、另类数据、新技术、多周期、多策略、算法交易等。随着新策略不断研发，超额收益随规模增长的稀释程度可控。”
量化策略年内业绩跑赢股票多头
结构性市场下量化更具配置价值
中国基金报记者 任子青
今年以来的A股市场热点方面快速轮动，结构性行情演绎*，因此作为面向全市场选股，且持仓分散的量化策略异军突起，整体业绩表现优于主观多头，更有多家量化私募霸榜百亿私募收益榜单。受访私募表示，在当前市场下，量化策略更具配置价值。
量化策略年内收益表现突出
结构性市场下更具配置价值
从收益表现来看，今年以来量化私募的整体业绩表现亮眼。头部量化机构年初至今的超额收益能维持在30%左右，整体收益优势十分突出。私募排排网数据显示，今年1-7月份，鸣石投资、天演资本业绩领跑，不仅是百亿量化私募榜单的冠亚军，在89家百亿私募中，业绩也是*、第二。
鸣石投资告诉记者，受益于“五环十核”投研模式，公司今年的整体业绩稳中向好，年内收益稳居百亿量化私募前列。
天演资本称，即使是在今年年初的极端行情下，天演也较好地控制了回撤，并在第一季度提供了不错的产品收益，各策略在多种市场环境下具备极强的适应性。
此外，启林投资的业绩表现也稳定在第一梯队水平。启林投资表示，虽然A股持续震荡，但是7月持续的万亿成交量还是提供了相当多的交易机会。今年看到整体500、1000等中小市值板块指数凸显，指数上涨也为投资者取得较好的收益，尤其这样的市场成交量放大的行情，对于量化是一个较为友好的市场环境。从策略的业绩上来看，指数增强策略收益率大幅跑赢市场中性策略，但从风险的角度上来说，指数增强收益在获取市场收益的同时也承担着指数波动的风险，适合以更长的周期去持有。
灵均投资表示，今年以来市场风格轮动较快，在这种情况下，量化的优势就会比主观更明显一些。“今年灵均的整体业绩表现不错，尤其是7、8月份这两个月非常明显。灵均500指数增强策略的过往业绩一直表现优异，今年我们还推出了长期表现更优的以股票量化多头为核心策略的灵均领航系列。从今年的数据来看，领航系列产品业绩表现更优，该系列产品通过精选强势股票组合+动态捕捉市场机会，能在结构性行情下获取更多的超额收益。”
明汯投资坦言，由于今年市场比较分化，尤其是农历春节之后，小票明显好于大票，所以明汯旗下多头指增产品业绩非常分化，中证1000增强明显好于大票增强。
回顾今年以来的市场情况，涵德投资表示，全球疫情反复、供需错配抬头、行业政策加码，商品期货市场延续高位震荡，CTA基金产品表现各异；股票市场行情*分化，市场风格快速切换，去年明星公募产品迎来调整。由于量化投资通过分散信号，挖掘市场超额收益来源，所以今年以来整体表现较为稳定。
平方和投资认为，在震荡行情下，投资风险加大，量化策略因为持股分散、风控严格、超额能力强，所以*的量化管理人能够较好地适应当前市场环境，真正实现穿越牛熊，创造稳定正收益。产品方面，量化指数增强策略和市场中性策略今年都表现出很好的投资业绩。
黑翼资产表示，在A股持续震荡背景下，各板块之间分化不断加剧，宁指数开始取代茅指数，同时两市的日成交量持续破万亿。板块分化叠加交投活跃，使得今年的量化策略如鱼得水。今年以来公司整体业绩持续稳健，尤其股票策略在今年春节前后的风格反转行情中超额稳定增长，不惧市场行情的突变，表现突出。
不过，诚奇资产董事长何文奇提示称，“虽然当前指数增强产品的年化超额业绩大概能做到30%左右，但并不能保证产品也有这样的收益，因为基准还是指数；如果对应指数一年内下跌百分之三四十以上，产品还是有可能会亏钱的。对于指数增强类产品，建议拉长投资时间，比如两年至三年，以此来提高安全系数。对于中短期的资金而言，可以投资量化对冲产品，这类产品收益相对稳健。”
天演资本也强调，通过很多维度看，量化策略与市场风格互动密切，很难精确归因。长期而言，市场风格切换难以预测，任何策略必然会遇到相对适应和不适应的市场环境，所以不能压注单一风格，应当专注于获取超额收益。
资产配置风格较年初无本质改变
持续优化迭代策略模型
虽然今年市场演绎*行情，但大部分受访私募表示，资产配置风格总体上较年初无本质改变，不会对短期市场风格波动过度反应，在策略模型上会持续优化迭代。
天演资本表示，公司的资产配置风格总体上较年初无本质改变。天演专注纯量化投资，资产配置更多由模型根据历史数据和统计规律调整，统计上达到较高*度通常需要大量数据，因此模型不会对短期市场风格波动过度反应。在策略模型上更多的是结合深度学习，优化了多策略组合运行的互补效果，多次降低了策略间的相关性，并解决了某些非线性回归和拟合问题。
同时，启林投资也表示，在投资的配置风格上，本身机器学习模型每天都在自我训练学习，所以变化其实是每天都有在调整的。目前启林的策略应用全频段多信号糅合决策器，在策略开发维度底层策略覆盖了包含量价短周期、基本面长周期及事件驱动等类型，由机器根据*的数据对各频段子策略进行动态调整权重，能够适应更广阔的市场行情。
据了解，涵德投资的量化投资策略有持仓分散的特点，对于既定的策略，投资风格较为均衡。公司今年以持续、突破为目标，通过持续扩建团队、提高研发支出，在不断增强的人力、算力支持下，涵德交易信号的的深度、广度更为充分，策略具备一定的独特性，可以获得更广泛的收益来源，在保持期货CTA策略业绩稳定的同时实现了股票策略超额业绩的显著改善。
与此同时，量化私募在策略模型方面也相对稳定，并持续优化迭代。平方和投资介绍称，公司主要交易股票，风控严格，风格稳定，策略也比较稳定。在策略模型上是一以贯之的，但底层因子库和因子组合是不断迭代优化的，以适应不同的市场行情。
黑翼资产在策略模型上一直持续进行优化迭代，每月都有一定数量的新增因子加入到因子库中，以保证策略持续有效。但是在整体的策略风格一直保持稳定，没有大幅调整。
鸣石投资在策略模型上，2021年以来鸣石投资的底层策略进行了多策略混合的迭代，从纯高频策略转变为高频、中频相结合，兼顾交易逻辑与投资逻辑进行综合的量化建模。一季度中频策略更优、二季度高频策略更优，因此混合后对市场风格适应能力明显提升。同时投研团队持续产出了相关性低的信号，持续的信号迭代辅以严格的风险因子控制，从而保证了鸣石投资的稳健超额收益。
量化策略与主观多头各具优势
本质而言并无高下之分
就今年的市场而言，量化策略的整体表现优于主观多头，分析其原因，鸣石投资指出，由于主观投资持股集中，行业与风格偏离较为明显，而量化投资是全市场选股，持股比较分散。所以在今年震荡的结构性行情中，具备持续稳定研发能力的量化私募更具优势，量化投资的收益稳定性和持续性明显好于主观投资类私募，未来也会逐步强化。
黑翼资产表示，随着今年春节后期的抱团股瓦解，今年的市场板块之间分化严重，所以主观多头今年业绩表现差异较大。而量化策略面向全市场选股，持仓分散，业绩表现较主观多头而言，一致性较高。而分化的行情，连续放大的交易量都有利于量化策略的发挥。如果当下行情继续延续的话，量化策略有显著优势。
平方和投资也认为，在今年市场行情下，风格变化较为频繁，相对于暴露风格的主观多头来说，量化持仓分散，收益更加均衡稳定。另外，今年好的量化策略通常会有比较高的超额，可以同时获取贝塔和阿尔法收益。尤其在高流动性下，量化在交易方面有较大优势，所以无论从长期还是短期来看量化策略都具有*优势。
“主观更多依赖于人的经验性，而量化本质上做的是统计学，我们追求的是在海量数据背后去挖掘各类胜率大于50%的策略。所以从量化自身做收益的角度而言，当中的确定性相对较高。相较主观重点配置某些行业或者个股而言，量化会尽可能分散化持股，以此能更好地控制回撤。”启林投资说道。
明汯投资分析称，首先，量化投资的特征之一是分散持股，所以在一九行情下会逊色于集中持股的主观多头，反之当市场不是抱团行情，甚至抱团股下跌的时候，量化投资相比主观投资会有一定的优势。其次，量化投资持股数量多，机器能覆盖全市场所有的股票，而主观多头往往集中在核心股票池，且核心股票池往往对流通市值也有一定的要求，所以当流通市值小的股票有不错表现的时候，主观多头可能无法抓住这些机会。最后，量化投资是机器在做交易决策，所以不会受到情绪干扰，做的投资决策完全基于数据和模型。就今年市场而言，小票较强，且热点较为分散，所以今年整体是量化多头好于主观多头。
天演资本认为，量化投资偏重广度，擅长从大量数据里找到普遍规律，通过计算机识别投资机会获利，而主观投资偏重深度，通过深入理解市场与行业，主观判断投资机会获利。因此主观投资遇到合适的市场风格时业绩爆发力足，而量化投资不集中压注，持仓相对分散，收益兑现比较均匀，面临的极端风险也小一些。在市场缺乏明确主题时，配置量化选股产品能有效获得均衡的超额收益。
“其实，量化投资和主观投资就像是走两条不同的道路，沿途有不同的风景，重要的走路的人有没有用对正确的方法和坚持走下去的恒心，从过程来看并没有*的好坏。”涵德投资指出，相对来说，量化策略的表现会受市场流动性、赛道拥挤程度以及技术条件的影响，而主观投资与投资经理的投资理念、风格更加相关。
对于二者的投资性价比，何文奇认为，量化与主观投资是从不同的角度分析市场并抓住投资机会，尽管并无高下之分，但受限于投资理念与投资方法，在不同的市场行情下各自都有优势与短板。在市场指数点位相对不高、指数中长期有一定上涨空间以及市场偏活跃的情况下，量化指增产品的性价比是比较高的。
量化私募下血本争夺人才：
有的实习年薪高达200万，有的表示千万年薪不是上限
中国基金报记者 房佩燕
随着国内量化投资迅猛发展，量化私募对人才的争夺也更为激烈，高薪挖人也成了量化私募突出的抢人方式。据记者了解，不仅有头部量化机构给实习生开出百万年薪，还有机构直言，对于人才招募，千万年薪不是上限。
头部量化机构告诉记者，量化的竞争本质上就是人才的竞争，不仅关注国内高校理工人才，目前重点招聘海归量化人才，此外，也会和*、阿里、华为等科技企业“抢人”。
高端人才供不应求
千万年薪不是上限
量化机构对于人才的争夺可谓不惜血本。不仅有头部量化机构*开出200万年薪招实习生，灵均投资也告诉记者，对于人才招募，千万年薪不是上限。灵均投资表示，近些年量化行业发展迅猛，在全世界金融行业都在规划科技战略和数字化转型的大环境下，市场上的*人才极具稀缺性和专业性，一直处于供不应求的状态。对于*人才争夺还是非常激烈的。所以灵均与全世界最*的猎头机构合作，用于在全世界范围内寻找*秀的伙伴。
明汯投资认为，这个是正常现象，量化投资的支出，主要是人员和硬件设备，*的人才值得给予更好的收入待遇。明汯每年在这方面也有几亿的投入。同时，明汯为了找到更适合明汯的*人才，也大力在北美进行招聘。
诚奇资产董事长何文奇坦言，其实目前很多量化团队都会给到百万甚至更高的待遇，但也是针对能够胜任量化研究的人员。在他看来，这几年国内量化投资领域快速发展，尽管未到欧美相对饱和的状态，但行业竞争也逐渐加剧，其中对于人才的竞争是其中最重要的一个方面。他认为，有些量化团队通过高薪等手段吸引人才也是无可厚非的，这跟科技公司如华为高薪招聘“天才少年”等并无什么不同。
天演资本也指出，一个欣欣向荣的行业必然会出现争夺*人才的现象，其实并不是一件坏事。只有聚集一批*聪明的人并加以培养，才能在激烈的竞争格局中保持长期的优势。至于很高的人力成本，我们更在乎好的投资回报率，保持公司薪酬和激励机制在业内*领先，是吸引并稳固人才的重要方式。
黑翼资产认为，量化投资是典型的智力密集型行业，人才是所有量化私募发展的核心要件。高速增长的量化私募行业，必然会催生对高质量人才的渴求，所以才会出现上述情况。更多高质量的人才加入量化私募行业，也会促进这个行业的发展，两者是共赢的。
鸣石投资指出，量化行业的竞争本质上是人才的竞争，量化行业投研环节很多是由计算机执行的，在因子挖掘、数据回测、机器深度学习、算法交易等方面除了需要专业的金融人才外，也需要人工智能、计算机、数学等专业的人才，甚至需要物理学等专业的人才，人才多元化是未来量化行业发展的一大趋势。在国内量化行业蓬勃发展的趋势下，高素质专业人才也会是量化机构高薪聘请的对象，甚至不惜下血本争夺。
启林投资也认为，量化属于门槛相对较高的行业，人才在这个行业中的竞争也尤为激烈。对于具有做量化策略禀赋的*人才来说，各家公司都愿意开出比较高的薪酬来吸引这些人，这是属于正常的现象。我们也欢迎*的人才加盟到启林来，也愿意提供与人才匹配的薪资。在海外，成熟的量化公司有上千名员工，吸引着全世界各地的*学府毕业生。目前这种人才的导向对于行业发展是良性的，量化行业在向各行各业争取人才，为投资者管理产品增添中坚力量。
但何文奇也提醒，准备从事量化行业的新人需要了解，这并不是行业普遍现象，并不是每个团队都以“百万”来招聘实习生，或者即使有团队开出“百万”，也并不是针对每个实习生的，还是应该从自身能力与兴趣出发，挑选适合自己的职业方向与团队。
平方和投资也表示，百万年薪实习生是市场化竞争的结果，但其实也是个别现象。总体而言，这些年量化行业的薪酬在往上走。量化行业的快速发展使得管理规模激增，确实提升了量化私募公司的薪酬给付能力和人才招募能力。量化行业最重要的战略是人才战略，吸引*人才是公司的首要任务之一，但是他们也希望候选人能够全面的评估公司，不要只是薪资导向，合理规范的公司管理才是人才在公司长久发展的根本。
量化的竞争本质是人才的竞争
不仅抢国内外量化人才，还从科技机构“抢人”
灵均投资认为，决定一个公司成败其本质还是看人，对于量化人才的吸引与保留灵均在内部制度建设上做了很多工作，包括实习生重点培养与孵化、量化相关PhD专项招募计划等。目前灵均投资投研团队105人，年底计划扩大到130-140人。其中，海外量化人才招募是重点招聘方向。
何文奇也表示，这两年在积极引入海内外高端量化人才。他认为，每个团队都从不同的角度去理解与建设投研队伍，以诚奇投资为例，他们主要是通过自主培养研究人员来扩充研究实力。希望带有扎实的数理、IT背景的应届生或者工作经验不多的新人，在他们的培养下既能充分掌握量化研究与开发的本领，又能在他们的研究构架与投研体系下展现自己的能力。目前，诚奇投资80~90%以上的投研人员来自清北复交中科大等*高校。
明汯投资表示也在国内外都有人才招聘。不过他们对于清北和海归都无偏好，主要是看对明汯现在的体系是否有帮助，以及能否跟上明汯未来3-5年的发展节奏，希望找到的人是能和明汯一起成长的，所以过去几年明汯的人员流动率也是非常低的。
鸣石投资则分享，在量化专业人才的招聘上主要分为两个方面，在校园招聘上，主要考虑清北复交以及海外藤校的硕士博士，在社会招聘上，具备国际*投资机构履历的专业人才或具备有国内头部量化机构的核心人员，待遇上不设上限。黑翼资产则表示，无论海归还是清北复交，只要对量化投资兴趣浓厚，肯于钻研，思维开阔的人，黑翼资产都欢迎。
当然，也有量化机构开始从科技企业“抢人”。据悉，天演团队中约2/3是投研人员与技术开发人员。其中投研人员毕业于剑桥、清北、MIT等*学府，约50%拥有理工科博士学位；技术开发人员来自*、华为等*金融科技公司。
启林投资称，IT人才的招聘上，量化机构一直在跟互联网大厂进行竞争，最近越来越多的*人才选择加盟量化行业，量化行业正处于飞速增长的风口时期。目前启林投研的人数30人，量化更多需要的是数理背景（数学、物理、统计、计算机等）出身的人来开发策略，因为本质上是在跟数字打交道，需要有极强逻辑思维的人。
此外，鸣石投资补充，虽然人才是量化行业发展的基础，但是管理才是致胜之道。在管理体制上，鸣石投资借鉴的是全球一线量化投资机构的管理体制，创新公司治理结构，建立了工业化、机构化运营模式和“五环十核”的多核心研发团队。
启林投资也指出，现在一般最*的人才都是收到头部各家的offer，都是看公司文化在PK，反倒是基础的研究员在招聘难度上不是很大。量化的内卷，让每家机构都不能停下脚步，不断的更新迭代策略，适应时代和市场的发展。
编辑：舰长
在今年3月份之前，量化基金因为超额收益的降低遭受诟病，不少投资者更是选择与量化基金说“byebye”。春节过后抱团股大溃败，行业板块分化严重，主观多头表现不尽人意，而面向全市场选股，持仓分散的量化基金同时获取贝塔和阿尔法收益，多数量化私募均获得超额收益，量化基金“yyds”。
目前，国内量化类证券私募基金行业管理资产总规模已经正式迈过“1万亿”关口，并在同时期证券私募行业总规模的占比攀升至21%。百亿量化私募在今年也是获得爆发式增长，不仅有因诺资产、黑翼资产新晋百亿量化，近期深耕中低频量化交易的金戈量锐也是成长为百亿量化私募，至此，国内百亿量化私募已经扩容至19家。
百亿量化私募备案1930只基金，灵均、九坤、因诺大爆发
相较于其他投资策略，在市场震荡行情下，追求*收益的量化基金优势更加明显。
在量化行业，人才与硬件的比拼更为激烈，量化私募的马太效应也是更加明显。对于大型私募来说，规模化与品牌化已经形成优势，并具备较强的竞争力，投资人天然对头部私募更加信任。
虽然市场上也在不断涌现新的量化私募，但是对于这部分成长型私募来说，无论是资金募集、人才引进，还是技术、策略迭代等方面，均面临较大挑战。
百亿量化私募“狂奔”，私募排排网数据显示，截至8月底，百亿量化私募已经完成1930只新私募基金的备案，同期百亿私募新基金发行量为4183只，也就是说，数量占比仅为两成的百亿量化私募所发行的基金数量，在百亿私募中已经占据半壁江山。
新基金大爆发的背后，正是投资人、机构对百亿量化私募的信任与追逐。截至8月底，高毅资产以334的新基金坐稳基金发行大户的位置，紧接着就是量化私募施展拳脚，灵均投资、九坤投资、明汯投资、宁波幻方量化、启林投资、衍复投资、诚奇资产、宽投资产年内新发基均在100只以上。
灵均投资以304只新基金斩获百亿量化私募新基发行*称号。灵均投资今年整体业绩不错，公司今年平均收益**%，在百亿量化私募中排名前十。除了指增产品，灵均投资今年还推出了以股票量化多头为核心策略的灵均领航系列，通过精选强势股票组合+动态捕捉市场机会，力争在结构性行情下获取更多的超额收益。
九坤投资不仅是月度备案*的熟悉面孔，公司今年以来也是足足发行了301只新基金，较第一名仅有3只基金的差距。九坤投资的核心人为王琛、姚齐聪，两人均曾在美国知名对冲基金MillenniumL.P.从事量化投资研究，2010年回国组建量化投资团队开始进行国内期货、证券投资，2012年成立九坤投资。九坤投资不仅是国内首批成立的量化投资机构之一，综合实力也是位居业内第一梯队。
宁波幻方量化、启林投资、衍复投资、诚奇资产也分别备案了187只、167只、144只、109只新基金。今年新晋百亿的因诺资产、金戈量锐、黑翼资产、千象资产也均发行了多只新基金。
另从业绩表现来看，在百亿量化私募中，天演资本、鸣石投资、金戈量锐今年以来收益**%、**%、**%，进入前三；因诺资产年内收益**%，在百亿量化私募中排名前五。
因诺资产也是近期新晋百亿量化私募行列，是一家专注于二级市场投资的量化对冲基金公司。因诺资产配备了完善的投研梯队、业内先进的人工智能模型，公司致力于为投资者创造长期价值。依托于专业的团队，公司构建了高水平的量化投资策略体系和交易系统。对于为什么选择量化投资，因诺资产表示，量化可以避免人为因素干扰，并且目前中国的量化私募处于发展期，未来潜力巨大。
深耕中低频，金戈量锐晋级百亿
私募基金行业监管不断规范，市场科普与投资人专业度不断提升，包括指增、CTA等量化对冲型产品在过去几年皆有不俗的表现，投资者对量化私募基金认可度不断提升。加之资管新规进一步落实了理财产品净值化，大量资金涌入量化行业。在短短一年多时间里，百亿量化私募数量增长了三倍。
继因诺资产、黑翼资产等量化私募晋级百亿，近期又有金戈量锐加入百亿量化私募阵营，至此，百亿量化私募达到19家再创历史新高。
国内深耕中低频量化交易的私募机构屈指可数，金戈量锐正是专注中低频量化策略的佼佼者。与市场上主流的高频量化策略相比，金戈量锐具有独特的差异性和优势，策略容量大，模型稳定且与高频量化相关性低。
金戈量锐创始人金戈拥有成功的海内外基金管理经验，2007年加入美国华尔街对冲基金LaurionCapital ManagementLP，任量化交易总监，负责统计套利交易策略的开发，管理十亿美元资产。
金戈在2014年成立金戈量锐，公司专注于A股市场量化策略开发和研究，并于2018年获得首批3+3投顾资格，旗下产品一致性较强，金戈是公司总经理也是基金经理，负责策略研发。
对于对标不同指数的指增产品，金戈量锐表示，投资者可以根据自己的风险偏好与收益预期来做选择。沪深300指数增强策略更适合看好中国核心资产的未来涨幅，并希望在此基础上锦上添花的投资者；中证500指数增强策略相对较为平衡，成分股基本面不错，超额收益不错；中证1000指数增强策略本身波动较大，适合风险承受能力较高的投资者。
截至8月底数据，目前国内19家百亿量化私募分别为衍复投资、宁波幻方量化、幻方量化、启林投资、佳期投资、金戈量锐、因诺资产、天演资本、盛泉恒元、千象资产、灵均投资、进化论资产、黑翼资产、明汯投资、诚奇资产、九坤投资、金锝资产、鸣石投资、呈瑞投资。
