泛亚微透股吧(300038)

长江商报消息●长江商报记者沈右荣

2020年，南方轴承（002553.SZ）获得了大丰收。

2021年1月10日晚，南方轴承发布2020年业绩预告，公司预计盈利3.8亿元至4.8亿元，同比增长8倍至10倍。

经营业绩大幅飙升，源于主营业务盈利能力提升及投资大赚。一方面，公司产品销量大增、成本费用下降。另一方面，参股公司泛亚微透登陆科创板，按公允价值计量计入当期损益，贡献至少3亿元净利润。

南方轴承专注于轴承主业30余年，在业内有较高地位，尤其是滚针轴承领域，已经成为国内领先者。曾经，公司经营业绩持续稳步增长，但增速并不快。

南方轴承并不满足于单一的轴承领域，已经迈出进军半导体行业步伐。去年11月，公司出资6000万元增资上海圳呈微电子技术有限公司（简称“上海圳呈”），以实现对其实际控制。

二级市场上，2020年，公司股价从6元/股上涨至11.25元/股，累计上涨87.50%。

主辅业齐丰收助力业绩暴增

南方轴承经营业绩实现了有史以来最为劲爆的增长。

根据业绩预告，2020年，南方轴承预计全年盈利约3.8亿元至4.8亿元，上年同期为4221万元，同比增长800%-1037%。

2020年前三季度，南方轴承实现营业收入3.13亿元，同比增长6.73%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为0.6亿元、扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.47亿元，分别同比增长37.02%、29.30%。

对比业绩预告发现，2020年四季度，公司预计盈利3.2亿元至4.2亿元。而在2019年四季度，公司净利润、扣非净利润均为小幅亏损。

南方轴承于2011年2月25日登陆A股市场，当年，公司实现的净利润为0.36亿元。此后至2018年，除了2015年有小幅调整外，其余年度，公司实现的净利润均为增长。2018年，公司净利润达0.90亿元。

2019年，受国内汽车调整等因素影响，南方轴承经营业绩也随之调整，净利润为0.42亿元，同比下降53.18%，扣非净利润为0.15亿元，同比下降46.84%。

2020年，南方轴承为何会出现净利润大幅增长？

公司在业绩预告中解释，2020年，公司积极开拓市场，深入挖掘客户需求，对Bosch集团的销售大幅增加。同时，公司皮带轮产品进入主机厂客户，销售大幅增长。此外，公司不断优化经营管理流程，稳步推进降本增效的管理措施，各项费用同比下降明显。因此，主营业务方面，公司经营业绩同比出现较大幅度增长。预计扣非净利润比上年度增长300-350%。按照2019年扣非净利润0.15亿元计算，2020年的扣非净利润预计为0.60亿元至0.68亿元。

2020年经营业绩劲增的*功臣是非经常性损益。根据公告，2015年初，南方轴承出资7680万元增资江苏泛亚微透科技股份有限公司（简称“泛亚微透”），获得20%股权。

2020年10月16日，泛亚微透登陆科创板，*价格16.28元/股，2020年12月31日，股价为61.54元/股，累计上涨278.01%，市值约为43.08亿元。

上市后，南方轴承持有泛亚微透的股权比例为12.86%，为其第二大股东。2020年12月31日，其持股市值约为5.54亿元。

由于南方轴承能够对泛亚微投产生影响，因此，公司按照公允价值变动计入当期损益，导致当年公允价值变动收益和所得税费用相应大幅增加。公司预计，公允价值变动收益对公司2020年度净利润的影响金额为3亿元到4亿元之间，该项属于非经常性损益。

7680万元投资，五年之间，带来3至4亿元净利润，南方轴承的投资可谓大赚。

二级市场上，2020年初，公司股价为6元/股，年底为11.25元/股，累计涨幅为87.50%，期间，股价一度达12.62元/股，较年初翻了一倍多。

外延拓展寻求新的利润点

经营业绩大幅增长源于南方轴承外延拓展，获得新的利润增长点。

南方轴承创立于1988年，32年来，公司一直专注轴承主业。公司主营业务包括开发、制造和销售滚针轴承、单向滑轮总成和摩托车单向离合器等，产品应用领域包括汽车、摩托车和工业领域。

在财报中，公司称，目前，在滚针轴承行业，无论在生产制造还是产品研发方面，在国内同行之中均属领先地位，所拥有的客户也多为中高端客户。

近几年，公司的营业收入主要来源也是轴承产品。2019年及2020上半年，公司轴承产品销售收入分别为2.63亿元、1.20亿元，分别占其主营业务收入的64.59%、61.93%。

除了轴承，南方轴承还将产品拓展至皮带轮、离合器等。公司称，其单向滑轮总成产品品质已达到国外竞争对手的水平，并得到国内外市场的普遍认可。摩托车单向离合器也处于市场领先地位。

南方轴承拥有一批全球知名的客户资源。据财报披露，公司系列产品已出口至美国、英国、法国、德国、韩国、日本等数十个国家和地区。公司与国际知名汽车零部件商法雷奥、博世、麦格纳、日本电装以及国内知名摩托车整车企业大长江、五羊本田、新大洲本田等保持长期稳定的战略合作关系。其中，公司高科技产品之一单向滑轮总成已得到世界*汽车零部件总成商的认可，并进入全球采购体系。

不过，从南方轴承此前的经营业绩看，增长速度较慢。

显然，南方轴承也不满足于轴承一域，寻求外延式拓展。

2020年11月15日晚，南方轴承公告，公司拟出资6000万元增资上海圳呈，进而获得其51%股权，成为其控股股东。

上海圳呈成立于2009年5月，是一家无晶圆集成电路设计公司，专注于智能物联网及智能音频无线连接技术。主要产品有无线蓝牙系列产品、图像处理芯片、云计算数据处理芯片等，在无线射频技术、蓝牙SOC技术、智能语音AI技术以及降噪技术等方面有丰富的积累。

公告显示，上海圳呈自成立以来，在技术研发和产品量产转化上不断取得突破，累计设计流片成功近20款芯片。其中，过去五年，其共做了8款先进工艺SOC芯片，每*都实现量产。2010年，上海圳呈研发的车载降噪芯片成功量产，2011年蓝牙芯片出货量破千万颗里程碑，2013年蓝牙2.1芯片和2017年蓝牙4.2G双模芯片获SIG联盟认证，2019年蓝牙5.0芯片成功实现TWS无线耳机应用。

2020年11月17日，南方轴承在投资者互动平台上表示，上海圳呈研发的55nm的无线蓝牙技术应用于华为的耳机。本次增资拟研发的22nmTWS芯片技术参数领先国内同类产品，其主要应用于中高端蓝牙无线耳机，瞄准的也是华为、小米、OPPO、VIVO等客户。

南方轴承参股的泛亚微透已经为其带来真实的经营业绩。2015年，公司参股之时，看中的就是泛亚微透的发展前景。泛亚微透是一家微透新材料应用领域的产品提供商及技术服务商，其产品核心技术门槛高，可有效实现进口产品替代。产品包括应用于汽车整车及车灯的透气防水膜、透气防水组件等，在汽车、电子电声、化工包装及其他保护性透气领域都有广泛应用。

或许，未来，上海圳呈也将给南方轴承带来可观的业绩。

责编：ZB

本文源自长江商报

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