一文读懂美债收益率和美债利率以及美国失业率/美债收益率高还是低好

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一文读懂美债收益率和美债利率以及美国失业率

〖壹〗、一文读懂美债收益率、美债利率以及美国失业率 美债及美债收益率 美债，即美国 *** 发行的债券，购买美债相当于借钱给美国 *** ，并获得一定的收益。这种收益的大小由收益率来决定。购买美国十年期国债，则是借钱给美国 *** ，为期十年，因其有美国 *** 信誉担保，所以其收益被认定为“无风险收益率”，是经济和金融市场中的重要参考指标。

美债对美国股市影响

〖壹〗、当美债收益率上升时，会吸引资金流向债券市场，因为债券收益相对更具吸引力，这可能导致股市资金外流，对股市造成一定压力，使得股票价格可能下跌。而且较高的美债收益率意味着企业的融资成本可能增加，这也不利于企业的扩张和盈利，进而影响股市表现。另一方面，美债收益率下降时，资金可能会从债券市场流向股市，推动股票价格上涨。

〖贰〗、美债收益率上升意味着市场利率上行，这会增加股票等风险资产的折现率，从而降低股市的估值。投资者使用较高的折现率对未来现金流进行贴现时，所得到的现值会相应减少，进而导致股市估值下降，尤其在科技、医疗等高成长性行业中更为明显。

〖叁〗、资金流动影响股市：当大资金从股市等风险资产中撤出，转向持有美债时，股市的资金流入减少，可能导致股市下跌。这是因为股市的表现往往与资金流动密切相关，资金流出会对股市构成压力。市场预期与风险偏好变化：美债收益率的上涨可能反映了市场对未来经济增长的预期变化，以及投资者的风险偏好降低。

〖肆〗、对美国房市的不利影响 房贷利率上行：美债收益率上升往往会导致房贷利率也随之上升。这是因为房贷利率通常与长期国债收益率相关联，而美债收益率的上升会推高整体市场利率水平。房贷利率的上升会增加购房者的还款压力，降低购房需求，从而对美国房市产生不利影响。

〖伍〗、经济增长放缓：美债违约可能引发全球经济增长放缓，这对依赖出口的股市，特别是那些与美国经济联系紧密的市场（如中国股市），将产生负面影响。出口市场受阻：作为美国的重要贸易伙伴，中国股市可能因美国经济增长放缓而面临出口市场需求减少的风险，进而影响企业盈利和股市表现。

〖陆〗、美国国债与股市之间呈负相关关系。具体来说：资金流动的影响：当股市行情好时，大量资金会流入股市，推动股价上涨。此时，由于资金被股市吸引，债券市场缺乏资金推动，债券价格可能会下跌。相反，当股市暴跌时，资金会从股市撤出，寻求相对安全的避风港，如债券市场。这时，美国国债等债券的价格往往会上涨。

美债收益率临界点1%、1.5%和2%

美债收益率临界点1%、5%和2%在金融市场中具有重要意义。当美债收益率处于不同临界点时，会对全球金融市场产生多方面影响。在1%这个较低临界点时，意味着资金成本较低，会刺激借贷和投资。较低的收益率可能促使企业增加债务融资用于扩大生产或进行项目投资，同时也会使得债券价格上升。

市场的角度，国际金融市场对于十年期国债的收益率是有一个市场的心理临界点的，这个临界点，不同机构的阈值是不太一样的。比如，一些机构的临界点设置的是5%，比如花旗是设为7%的，而摩根大通则认为临界点是在2%的。不过总的来说，普遍还是认为美国十年期国债收益率的临界点是5%的。

因此，Matsuzawa认为，3个月-10年期美债收益率曲线的倒挂，可能是触发美国经济和信贷进入技术性收缩的临界点之一，并认为这将迫使美联储暂停加息。

据高盛分析，当10年期美债收益率在一个月内上涨约60个基点，达到75 - 80%时，美股可能面临重大压力。目前已接近临界点。2025年5月23日数据显示，10年期美债收益率处于520%水平附近，在参议院通过特朗普“大漂亮法案”后明显攀升，且日本债券市场动荡和英国通胀数据走高进一步推高全球收益率。