市盈率ttm，市盈率ttm是高好还是低好

本文目录一览：

• 1、市盈率ttm

• 2、首汽约车和滴滴的区别

• 3、市盈率ttm什么意思

• 4、市盈率ttm是高好还是低好

大家好，我是老韭，一个比普通散户多学了一点专业知识、多经历了一些账户起伏的老散户。

市盈率可以说是股市中最流行的指标之一，但大家对它的了解并不深且不广，今天老韭就给大家详细解读一下。

市盈率的算法和三种分类

市盈率，光从字面意思就能明显看出来这是外部看法（市场）对企业内部质地（盈利能力）的溢价。

所以这个指标的计算有两种方式：

但在实际操作中，我们看到的市盈率既有动态市盈率又有静态市盈率，这是什么意思？

老韭先讲它们的算法：

举个例子：

假设现在是2020年的5月份，某家公司现在的股价是30元， 2019年的年报中显示每股盈利是2元，那么静态市盈率就是30÷2=15。

如果把2019年到现在的每个季度报告都分开算的话，发现2019年的二、三、四季度和2020年一季度加起来后，四个季度的每股盈利是3元，那么TTM市盈率就是30÷3=10。因为这种方法的计算不受年份的限制，完全是以四个季度为一个单位前后滚动，所以TTM市盈率又叫滚动市盈率。

这时，某家券商对这家公司进行了调查评估，认为到2020年年底时，他家的每股盈利能达到5元，那么对于这家券商来说这家公司的动态市盈率就是30÷5=6。

从这个例子，大家可以明显发现静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率分别代表了一家公司的过去、现在和未来的市盈率。

老韭以前经常和大家说不管是行业龙头还是明星企业，他们所有已过去的事情或行为都已经在股价上体现了，所以，这三个当中静态市盈率是最没用的一个。

理论上，股价的涨跌主要取决于未来，那么动态市盈率应该是很重要了。但事实上，大多数人们都不具备预判公司盈利水平的能力，而不管对于哪一家上市公司来说，各家券商对他们的预判情况也不相同，也就是说普通朋友你连参考的标准都没有，而至于大家平常看到的软件上的所谓静态市盈率，是软件通过简单的增比算法算出来的，根本不会考虑行业情况，所以我们看到的动态市盈率并不靠谱。

在老韭看来，滚动市盈率虽然没有前瞻的效用，但不管相比动态市盈率还是静态市盈率都是最不失真的，这个指标所体现出来的才是当前这家公司真实的市盈率。

很多朋友不知道这个指标去哪儿找，老韭用同花顺给大家举例。我随便找了一只股票打开日K线图，在成交量的那一栏往右看有一个指标“市盈率（ttm）”，打开之后上边出现的一条白线即代表了滚动市盈率的变化和数值。

市盈率的估值逻辑

大家都知道，用市盈率估值的一种常用说法是：比如市盈率是20倍，即为20年后才能挣回本金（挣够一倍）。

但我想应该很多人都不知道为什么这么说。

用金融术语来说就是：市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率，市盈率估值法本质是永续零增长的贴现模型。

我们还是用人话来说吧

因为市盈率=市值÷净利润

所以市盈率的倒数就是净利润÷市值=投资回报率（相当于以市值的价格投资后每年获得净利润的相应份额）

举个例子：

你投资一个产品，每年的投资回报率是20%，那你需要5年才能回本儿。因为20%*5=1。

所以说投资回报率的倒数就是你挣回本金的时间。

而我们上边说了市盈率的倒数是投资回报率，那投资回报率的倒数自然就是市盈率了，所以说市盈率的数值就是你自投资后挣回本金的时间。

所以市场上才会有市盈率大于20倍就算高估股的说法了，因为理论上你投资一个产品20年才能回本儿的话，你的每年投资回报率只有5%，是低于通货膨胀率的，属于越投越亏。

但事实上上述的一切都是假设、都是理论，因为上述的所有都有一个前提就是接下来公司的收入不变、净利润不变。而每一家公司的经营状况都不可能一层不变，这不必多说。

市盈率高不一定是坏事儿，但很低一定不好

在前文，老韭说过市盈率是外部看法对企业内部质地的溢价。

所以，大家一定要切记，市盈率高的不一定不好，但市盈率特低的公司一定不好。

原因就是，当一家公司市盈率特别低的时候，代表市场对这家公司的看法普遍不好，就是说无论它的盈利能力怎么样，大家都认为接下来不会有什么增长，注意我说的是大多数情况，其实大家可以回想一下，盈利能力不错但市盈率普遍低的公司有哪些？

很明显，最具代表的是银行股、房地产股，但他们的波动普遍不高，这个大家应该深有体会，虽然盈利能力不错，但挣钱效应不好。

而盈利能力相比银行股、房产股不怎么样，但市盈率特别高的，很明显就是科技股，原因就是大家对科技股未来的成长充满期待。至于科技股的盘面表现、挣钱效应老韭就不多说了，大家都知道。

如何利用市盈率选股

在大家选股时，我相信大家应该都有过专门选低市盈率的股票的经历，但结果恐怕真能挣钱的不多，原因就在于每一家公司的基因都不同。

所以利用市盈率去寻找同类公司价差机会在大多数情况下是不可取的。因为随着市场的逐渐发现，它的市盈率会逐渐平稳并趋于大势。

但有一种情况老韭必须提一下，那就是刚上市的股票，这个时候的股票还没有经历市场的多番验证，如果这个时候的市盈率低于同类公司的话，则可以考虑买入（但需注意投资新股风险较大，必须经过谨慎研究）。

比如金龙鱼刚上市的时候市盈率是34倍左右，而与它可类比的公司最合适的其实是海天味业，而海天味业那个时候的市盈率大约是80多倍，相差很大。机会很明显。

这个时候可能就会有朋友问为什么这两公司能作类比，而不找道道全这样的粮油公司，老韭就给大家讲一下选同类公司的核心法则。

1. 行业地位类似；

2. 主要受众相同；

3. 收入规模类似；

4. 盈利能力类似；

5. 收现能力类似。

其中前三项是必要项，之后两项是递增项，也就是说在前三项基本相同的时候，后边两项是缩小同类公司市盈率标准的选项。

而之所以说道道全、西王食品这些做粮油的不能类比金龙鱼就在于行业地位、收入规模相差太大。

而海天味业虽然做的主要产品与金龙鱼不同，但受众相同，而且都是自己领域的龙头，收入规模虽然不同，但不同处在于金龙鱼收入规模远大于海天味业，所以用海天味业对比金龙鱼是可行的。

好了，今天的文章就到这里，谢谢大家耐心观看。

未来，老韭会帮助大家学习怎样研究股票，老韭也会根据不同时机推出系列课程帮助大家在股市中快速晋级。

——授人以鱼不如授人以渔，如果您有所收获，请点个赞，老韭感激不尽！

近期，交通运输部通过发布评论以及召开发布会等方式，对网约车行业存在的问题进行了批评，同时针对网约车司机服务问题出台规范文件。

不过，交通部近期动作主要还是针对监管混乱的快车和顺风车领域，合规性较强的专车市场则相对稳定。在新政的规范引导下，各平台在不断提升专车服务的竞争力。目前，专车领域神州专车、首汽约车以及滴滴专车市场占比较高，那么，在服务和价格上谁更有优势呢？

专车模式决定服务品质

目前，主流的三家专车平台，运营模式各不相同。滴滴出行以 C2C 模式为主，旗下的专车司机多属于合作制。即滴滴提供平台，司机加入平台接单，公司从中抽取佣金。而首汽约车及神州专车则主要采用 B2C 模式，即司机采用专职聘用制，上岗前经过严格筛选及培训，车辆为平台自有。

对于 C2C 模式，平台对于司机的约束力较弱，在监管方面存在较大漏洞，比如车型不对应，车牌不匹、审核漏洞、无证经营等问题饱受诟病，使用户的安全受到威胁。此前网约车出现问题，几乎无一不出自 C2C 平台，尤其是快车以及顺风车领域。

由于专车市场聚焦中高端用户，安全、舒适以及合规性的要求相比快车和顺风车要高，因此，专车服务也聚焦了一群相对固定的用户群。

专车比价哪家更合心水

我们选取一条从福田奥林匹克大厦到南山腾讯大厦的线路，以滴滴、神州、首汽这三家用户最常用的专车品牌做个简单测试。

从各家平台的价格列表来看，同样选择 20 万级别专车，滴滴起步价为 13 元，普通时段里程费为 2.7 元 / 公里，时长费为 0.6 元 / 分钟，神州起步价为 15 元，普通时段里程费为 2.8 元 / 公里，时长费为 0.5 元 / 分钟，首汽起步价及里程费分别为 12 元与 2 .6 元 / 公里，在普通白天时段综合对比，这里三家都没有呈现特别突出的价格优势。

但在出行高峰期，三家专车价格却出现翻天覆地的变化，各家平台的收费标准除了在基础计费方式上不同，还在一些种类繁多的 \" 隐藏加价 \" 项目上形成差异。

对于如何定义出行高峰期，三家专车区别较大，以滴滴为例，在它的 APP 说明当中，24 小时被划分成多个时段里程费，基本上每个时间段都有可能被定义为 \" 出行高峰期 \"，车少会加价，下雨会加价，堵车会加价、从加价 1.1 倍开始，普通用户碰到最常见的是 1.2 倍和 1.4 倍加价，\" 隐藏加价 \" 项目种类可谓繁多，如无系统协助，普通用户无法清晰透明了解费用核算。相比滴滴，首汽约车计费比较简单，在高峰期时长费则翻倍，夜间行驶每公里还会加价 1 元。

在高峰期，道路拥堵行车缓慢，时长费比重变得更为突出。深圳地区滴滴时长费为 0.6 元 / 分钟，在高峰期时段则增加到 1 元 / 分钟。神州则无论路面何种情况，均为 0.5 元 / 分钟。首汽实行 0.5 元 / 分钟，与神州价格一致，但在早晚高峰也一律调整为 1 元 / 分钟。

夜间行驶方面，以 23 点为例，滴滴舒适车型收费达到了 4.3 元 / 公里，首汽在 3.6 元 / 公里，分别较平峰时段加价 60% 和 40%，神州专车则是加收 20% 的夜间服务费，算下来夜间乘坐是三者中价格最低的。

在深圳体验后，大致可总结为：普通时段，首汽约车价格最低；高峰及夜间时段，神州专车价格是三者中最划算的。滴滴专车更多的是体现在滴滴平台有这项服务，存在于这个平台上，相较于滴滴快车、顺风车，似乎重心并不在此。

小王已经大学毕业参加工作3年了，3年时间攒了10万元。看到大家都在买股票，他也想买点股票。

因为“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出：要多渠道增加城乡居民财产性收入。要增加财产性收入，就离不开资本市场。所以，小王觉得自己不能落后了，要赶上趟，就决定拿出10万元投资股票。

作为股民小白，小王对于股市和股票知识了解得很少。他凭着感觉，认真地选了2只股票。为了安全起见，他想征求表哥的意见。

表哥是一个职业股民，炒股已经20年了。表哥说，这2只股票还可以，建议选择那只市盈率低的股票，还特别交待小王要看TTM市盈率。什么是市盈率？小王一头雾水。

一、股票市盈率的含义

市盈率是股民必看的一个财务指标。具体来说，市盈率（也称P/E或PER）是股票价格除以每股盈利的比率，也称为“本益比”。

市盈率＝股票价格÷每股盈利

市盈率能说明在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时，经过多少年投资可以通过股息全部收回本金。

例如，有一只股票的价格是10元，每股盈利是0.20元，那么这只股票的市盈率就是50倍（10元÷0.20元）。

再如，有一只股票的价格是120元，每股盈利是9元，那么这只股票的市盈率就是13倍（120元÷9元）左右。

可见，不能仅凭股价的高低来判断股票的市盈率。股价高的股票，市盈率不一定高。股价低的股票，市盈率不一定低。

一般来说，股票市盈率越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大。

二、股票市盈率的种类

许多股市小白会认为股票的市盈率只有一种，但实际上，根据不同的计算方式，股票市盈率可分为3种：静态市盈率、动态市盈率、TTM市盈率。

1.静态市盈率

静态市盈率的计算方式是股票价格除以每股上年度盈利。

由于股价乘以股数等于总市值，每股上年度盈利乘以股数等于上年度总利润，所以静态市盈率也等于股票总市值除以上年度总利润。

例如，某只股票市值为125亿元，上年度净利润为5亿元，那么该股票的静态市盈率就是25倍。

125亿元÷5亿元＝25（倍）

2.动态市盈率

动态市盈率强调的是全年净利率是动态的，但由于动态的全年净利润不是一个已知的数值，因此全年净利润是一个预估值，它是一种“往后看”的市盈率。

动态市盈率＝总市值÷预估全年净利润

这种动态市盈率一般是在年度的前三个季度使用。例如，某上市公司（市值为236亿元）第二季度的财务报表公布时，上半年净利润是3.65亿元，那么我们就可能预估全年的利润约为7亿元。所以我们在计算动态市盈率时，就以上市公司市值236亿元除以预估全年利润7亿元，得出该上市公司动态市盈率为33.71倍。

236亿元÷7亿元＝33.71（倍）

3.最近一年市盈率（TTM）

许多炒股高手在考察一只股票时，不满足于仅看静态市盈率，也不想按一个预估值来大概推算股票的市盈率（因为这样估算不准确），因此一种新的市盈率就产生了。这种市盈率就是最近一年市盈率，也被称为TTM。它是一种“往前看”的较为客观的动态市盈率。

最近一年市盈率（TTM）＝总市值÷最近4个季度净利润

例如，炒股高手老赵在2021年8月末，想计算某家上市公司（总市值97亿元）的最近一年市盈率（TTM），那么，他就要将2021年第一季度（2亿元利润）、第二季度（3亿元利润）与2020年第三季度（3.5亿元利润）、第四季度（4.5亿元利润）的净利润相加，得出一个动态的12个月（12个月为一个年度）的利润值13亿元。

最近一年市盈率（TTM）＝总市值97亿元÷最近4个季度净利润13亿元＝7.46（倍）

一般来说，静态市盈率更为常见，也是股市小白常用的市盈率。但炒股高手要对股票的价值做更为深入的分析，静态市盈率已经不能满足使用了，动态市盈率又不客观，所以他们使用的往往是最近一年的市盈率（TTM），因为这种市盈率既动态又客观，最能反映上市公司真实的盈利情况。

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01

什么是PE？

问：PE是什么？

答：市盈率。

问：什么是市盈率？

答：等于企业总市值/企业净利润总额，或等于每股价格/每股收益。根据收益的取值方式不同分为静态市净率、动态市盈率和TTM市盈率。静态市盈率等于总市值/上一个年度总利润，动态市盈率等于总市值/预估全年净利润，TTM市盈率等于总市值/最近四个季度总利润。

问：好复杂啊！到底用哪个市盈率合适？如何用PE估值？

答：最常用的是TTM市盈率，其次是动态市盈率。通常讲，PE越高估值越高，PE越低估值越低。

02

PE如何应用？

PE应用的意义：PE等于，当一个企业盈利能力不变且盈利全部分红时，买入该股票，收回全部现金投资需要的年限，也可以理解为理论上投资翻番的年限。

以中国平安为例，2019年1-4季度净利润总额为1494亿元，总市值为1.27万亿元，TTM市盈率为8.5倍。

未来N年，如果中国平安的净利润总额一直保持1494亿元左右，且利润全部分给股东，那么所有股东在8年半后，能收到1.27万亿的现金分红，也就是回收了全部现金投入。

8年半之后，如果不扩股不送转，则所有股东的股票账户持有股票数不变，如果PE估值还是8.5倍的话，总市值仍等于1.27万亿元。也就是说，在8年半的时间里，持有中国平安股票，实现了投资收益翻番。

03

市盈率低越安全吗？

任何估值指标都不能机械式应用。刚刚讲了两个假设条件，一是企业盈利一直保持不变，二是盈利全部用于分红。设置假设条件，是为了把复杂问题简单化，便于大家理解。就像初中物理所学的“匀速直线运动”，就是为了把复杂的运动力学简单化，便于初学者理解。现实世界，几乎不存在匀速直线运动。

同样的道理，现实的资本市场，不存在某一家公司的盈利一直保持不变和全部盈利用于股东分红的情况。所以，要具体问题具体分析。

当一家企业盈利能力不断成长时，如果股价不变，市盈率会越来越低；如果市盈率不变，股价会越来越高。

以中国平安为例，如果2020年起，年均净利润总额保持20%的增幅，4年后净利润总额翻一番，如果股价不变，市盈率降为4.25倍，也就是说4年零3个月收回现金投资；如果市盈率不变，则股价翻一番，即投资总收益翻一番。

反之，当一家企业盈利能力不断下降时，如果股价不变，市盈率会越来越高，如果市盈率不变，股价会越来越低。

如果2020年起，中国平安年均净利润出现-20%的下滑，则3年后净利润总额缩水一半，如果股价不变，市盈率将上升为17倍，也就是说收回现金投资需要17年。如果市盈率不变，3年后，股价下跌50%，即总投资亏损一半。

当一家企业丧失盈利能力，即亏损时，市盈率为负值。此时，靠分红无法收回现金投资，靠股价上涨实现收益也非常困难，因为在估值不变的情况下股价会越来越低。

04

如何用PE选股？

在用PE选择个股时，首先要剔除亏损个股，特别是预期亏损的个股、连续亏损的股票，即动态市盈率为负，或TTM市盈率为负。

其次要剔除盈利能力下降，即净利润负增长的个股，特别是预期净利润会大幅下降的个股。

最后，用PEG指标，对剩余的个股，即净利润总额同比正增长、盈利能力不断成长的个股进行筛选。PEG的中位数是1，越低越好越安全，大于1说明估值偏高，安全边际越小。所以，应尽量选择PEG小于1的个股。

注：PEG指标是市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率除以盈利增长速度。

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今天的内容先分享到这里了，读完本文《市盈率ttm》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多市盈率ttm、首汽约车和滴滴的区别相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编最大的鼓励。