封闭式债券基金，封闭式债券基金是什么

本文目录一览：

• 1、封闭式债券基金

• 2、列车时刻表查询2013

• 3、封闭式债券基金好不好

• 4、封闭式债券基金是什么

随着这两年A股市场的反弹，基金投资愈发火热。目前，市场上的基金数量已经由2019年的不到7000只达到了现在的13900多只。

单单今年以来，新发基金数量就达到1391只，总发行规模为2.35万亿元尤其是进入10月，各类新基金发行更加密集。统计数据显示，10月份共有195只新基金进入发行阶段(A/C份额合并计算）。

但很多想要投资新基金的朋友却发现，这些新基金不少产品都有一定期限的“基金封闭期”，甚至一些债券基金也封闭7天到一个月不等，看着这么长的封闭期，有些朋友就打起了退堂鼓。

那什么是基金封闭期？为什么要设置基金封闭期呢？今天我们就来聊聊这个问题。

什么是基金的封闭期？

封闭期通常是针对开放式基金而言的，主要是指基金从募集资金到投资必须经历的4个时期之一。

一般来说，募集期满验资结束后，基金就会进入基金封闭期。在封闭期内，基金既不接受申购基金份额，也不接受赎回基金份额的操作。

为什么会有封闭期呢？封闭期是开放式基金必须经历的一个时间段，因为封闭期可以提供给基金一个相对平稳的建仓过程。

新基金成立后，需要一段时间根据市场情况来逐步完成初步的建仓布局，简单来说，基金经理募集到大家认购基金的资金了，接下来就要拿着这些钱来配置股票、债券等资产了，对于基金经理来说这也叫做封闭建仓期。

而基金建仓所花的时间一般会比较长，与个人投资不同，基金规模一般都比较大，需要用上亿的资金来购买各类资产，一次性买入会可能会对市场产生影响，为了减小市场影响，基金经理一般会选择分批买入、择时选股、一步步来建仓。

当然了，考虑到投资者对流动性的需求，新基金的封闭期与建仓期并不是完全重合的，因为建仓期最长为6个月，长于封闭期。也就是说，一般一到两个月完成了初步建仓后，基金就会进入正常开放期，基金经理再继续完成其它的建仓操作。

说到这里有朋友或许要问了，如果在募集期认购了新基金的投资者，在封闭期内净值会有变化吗，投资者会有收益吗？

新基金在封闭建仓期内，基金经理在不断购入股票、债券等资产，所以手中持有这些资产的基金的收益和净值也会随之发生变化的。

此外基金在成立后管理费、托管费这些都是按天收取的，这也造成了基金净值在封闭期内每天都在发生变化。但是，处于封闭期的基金并非每天都公布净值，而是一周公布一次，一般是在每周五公布。

有封闭期的基金能买吗？

首先需要明确的是，所有基金成立后都有封闭期，这是为了让基金经理更加心无旁骛地来配置资产，从而在后续投资中为持有人实现收益。因此，如果你想要购买你心仪的新基金，就免不了面对封闭期。

如果你实在不想面对封闭期，也可以选择市场上的老牌开放基金，现在基金产品那么多，总能选到适合你的那一款。

其次要注意的是，如果在场外购买的新基金，封闭期内基金是无法申购赎回的。一旦基金进入封闭期购买基金份额就无法再进行买入以及赎回，需要等开放之后才能够进行操作。因此大家也要提前做好资金安排，不要拿着短期需要用的资金去认购新基金，以免出现用钱但无法赎回的情况。

但如果是场内交易的封闭基金，是可以在股票账户中直接卖出的。这是因为虽然场内封闭式基金不可申购赎回，但是可以在投资者之间进行流转。

最后要提醒大家，不要因为封闭期的基金波动而恐慌。我们都知道基金是一项长期投资，一个完整的投资周期往往要持续两三年甚至更长时间，因此不用过分关注短期变动。

如果封闭期内市场行情比较好，基金净值上涨，大家自然开开心心；但如果封闭期内市场表现不好，也不用担忧，这其实是为基金低位建仓、捡便宜个股提供了机会，今天建仓的筹码越便宜，明天上涨的收益空间或许也更大。只要你选的基金靠谱，封闭期什么的也没那么重要。

好了，今天的内容就说到这里了，如果你还有什么问题，欢迎在评论区留言。

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2020年春运从1月10日启动到2月18日结束，共40天。作为一个新闻摄影

2010年2月9日，长沙火车站广场上的一对回乡的母子。

2010年，长沙火车站广场，外出务工的男子带着孩子看火车时刻表。

2013年2月5日，长沙火车站，人流中的车站工作人员。

2017年2月6日，长沙火车站，父亲行李箱上的女孩。

2017年2月6日。一对母子在长沙火车站售票大厅。

2017年2月6日，长沙火车站广场，务工回家的男子带给儿子的礼物。

2010年2月9日，长沙火车站，躲在父亲身后的男孩。

2010年2月9日，广场标语前走过的回乡母子。

2019年2月2日，长沙火车站，铁路民警成功抓获一名犯罪嫌疑人。

2016年2月1日，小雪，路过长沙的火车车箱内，一名微笑的女孩。

【讲基金】折价20%的封闭基金！

之前我们在给大家读书的时候，提到过抄底的武器，其中一个很重要的工具就是封闭基金，封闭基金是相对开放式基金而言的，能够申购和赎回的，属于开放式基金，而不能申购和赎回，但可以在二级市场买入卖出的，属于封闭基金。开放式基金，由于总要应对赎回，所以他的份额和市值不固定。这就会影响基金经理的操作，比如当前这个行情，天天都有人赎回，基金经理明知道现在是低点，他也只能卖出股票，应对赎回。而封闭基金就不用，他认购的时候就跟你约定好了，不开放赎回，所以基金的份额和市值都不变，你并不能够向基金公司去要求赎回，你只能在股市上，把手里的基金转卖给他人。

这就出现一个问题，一旦进入牛市，大家都知道市场要涨，你的封闭基金就变成了香饽饽，一般都可以溢价往外卖，而相反到了熊市，大家都觉得市场还要跌，此时你的封闭基金原价是卖不掉的，只能打折卖，于是封闭基金就会产生折价。相当于再低点的基础上再打一个折。

但目前市场传统的封闭基金已经几乎没有了，像之前的基金丰和，基金久嘉，基金科瑞都已经封转开。他们成立于2002年，封闭期15年，到2017年基本都封转开了。退出了交易系统。现在市场上更多的是以LOF为模式的封闭基金。

比如有一只叫做嘉实元和505888，他是混改概念基金，折价率是20%，2014年9月29日成立，封闭期5年，明年9月份到期，理论上如果到明年这时候，市场不涨不跌，那么你就稳稳的获得20%的收益。再看他的投资方向，一半投资于中石化销售公司股权，另外一半投资于固定收益市场，债券这块不会有什么变化，而可能造成价格变动的，就是中石化销售公司的股权部分。

但我们看他的基本净值走势，因为不受股权波动的干扰，所以相当稳健，跟债券基金一样，一直在攀升，所以他要一年再涨3%，是可以预期的，如果到时候他的没有什么特别恶心的负面消息爆出来，这20%的折价机会还是有的。

但这里也要提醒大家一点，他是一个未上市资产，这点是比较麻烦的，卖的时候可能不好卖。而且他以什么作价，这都不透明。他的价格变动跟中石化的走势好像也关联不大，2017年5月第一周是嘉实元和的高点，而对于中石化来说，是一个阶段低点。所以现在之所以折价这么多，估计是市场对他的退出有顾虑。如果无法变现，到时候可能会遭遇比较大的问题。那么怎么好退出，怎么不好退出呢？需要看市场环境，如果1年以后市场还像现在这样低迷，那么十有八九是退出不了的。因为发不出新基金入替，而相反如果市场开始了明显的反弹，那么估计退出的难度就小了很多。所以1年后市场会怎么样呢？乐观的时候更乐观，悲观的时候更悲观，站在现在的时点看未来，确实看不到希望。所以他才有20%的折价。

封闭式基金存续期结束时，有三种情况。第一种是转为开放式基金；第二种是延长存续期；第三种是清盘。当采取前两种方式时，基金管理人就有更多的缓冲时间，妥善处理流动性不高的股权投资。但如果迫不得已进行延续，那么需要你有更强的流动性忍耐力。而如果他折价出售资产，那么基金所有人就会受到损失。

所以问题简单了，就是赌明年的行情会不会好转，如果好转，这20%就是妥妥的收益，如果不好转，那么这20%的利润就会减少，甚至消失，如果行情比现在还悲观，那么也可能亏本。

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前面发文介绍了【场内封闭型基金】的特性，以及主要的投资收益构成，今天再详细说一下，哪些场内封闭型基金适合进行投资！

哪类场内封闭基金适合套利

高年化折价率

折价率越高，意味着我们以越便宜的价格买入的封基，安全垫越高。

之前提过，基金的封闭期越长，对应的折价率一般越高。如果在相同的折价率下，封闭期越短越好。鉴于此，我们在折价率的基础上引入“时间”因素，即得到一个“年化折价率”的概念，这个值越大越好。年化折价率不需要大家去计算，在集*录上也可以查到。

标的板块有前景

在【封基】的投资选择上，一般遵循“高增长，高折价，高分红”的三高原则。三高中，又以“高增长”为先。

因为封闭基金持仓股票所处板块是否具有投资前景，是投资封基成功与否的关键；盲目地追求折价率、分红之类，只不过是让我们以一个便宜的价格买入了投资标的而已，基金净值的高增长才是封基投资的核心。不然的话，我们只不过以一个垃圾的价格买入了一堆垃圾，而垃圾是鲜有未来的，没有的未来的投资又何谈赚钱呢！

基金管理人优秀

市场上一直诟病，封闭型基金存在向基金经理同时管辖的开放型基金进行利益输送的隐患；与此同时，封闭型基金没有开放型基金那样随时被投资人赎回的顾虑，所以往往被委派年轻的基金管理人进行管理，让他们来练手。

给予年轻人成长的空间和机会去积累经验，这种包容心大家多是有的；但是如果被告知是拿出自己的血汗钱，给别人去积累经验，想必我们就要考虑考虑了。所以在选择封基时，对基金经理管理的基金数量、投资风格和历史业绩，我们都要有一定的了解。

个人比较青睐像傅友兴，这样的风格稳健，性格偏保守的平衡稳健型基金管理经理来管理基金！

股票占比

基金中股票占比越高，意味着该基金的波动率越大。如果关注封转开折价套利，追求盈利的确定性，尽量选股票占比低的封闭基金；如果基金持仓板块中，契合市场的长期热点，相同情况下，可以选股票占比高的封基。

与此同时，还要兼顾大盘的情况：当大盘处于低位时，优先考虑重仓股票的场内封闭基金；当大盘处于高位盘整时，优先考虑重仓债券场内封闭基金。

封基规模

距离封闭期结束还有很长时间时，应尽量选规模适中的封闭型基金。因为基金规模太大，很难做出超额收益，封基也不例外；基金规模太小，场内的流动性就差，买入卖出都很难，交易的时候还容易产生滑点成本。

临近封闭期结束，在其他条件相同的情况下，可以优先选择规模较大的封基作为标的。因为规模大的封基，转开放前，基金经理会保留大量现金用以应对可能出现的大量赎回，这样就势必“低仓位”进行运作。对此大家可以理解成此时股票占比相对较低，基金的波动性较小。

跟风

一些实力强大的基金公司用自己的钱，在二级市场买入自己管理的封闭式基金。这一般被认为是“抄作业”的重要暗示。因为按规定，基金公司买入自己旗下的封闭式基金后，只能持有基金至到期，是不能中途卖出的！

另外关注有险资，社保资金入驻的封闭式基金，鉴于这类资金背后的监管能力和影响力，封闭式基金相对操作更加规矩！

分散投资

场内封闭式基金是一种小众投资品种，许多的日内成交额只有几百万，所以不太建议大资金参与其中（大资金抛售时容易出现踩踏），想要规避此类流动性风险，还是尽可能进行分散投资（例如，单账户小金额投资多只场内封闭基金，抑或多账户同时投资一只场内封基）！

如果对各类基金交易细则和投资逻辑不清晰，可以参见往期文献：

在赚钱能力上，场内基金如何KO场外基金的？

基金亏损后，对基金经理的收入有影响吗？

LOF基金套利逻辑梳理

招商双债基金套利策略浅析

如何玩转场内货币基金（上）

如何玩转场内货币基金（下）

「场内封闭基金」投资，知多少？

基金定投要不要刻意追求逢低补仓？

牛市来了，新发行的“明星”基金，靠谱吗？

指数基金落袋为安策略（一）|估值止盈法

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