债券基金，债券基金推荐

本文目录一览：

• 1、债券基金

• 2、银华鑫利

• 3、债券基金有风险吗

• 4、债券基金推荐

根据数据，纯债基金的长期年化收益大约为6%。如果掌握债券的特性，收益会更高。历史数据表明债券和股票有一定的负相关，即股票大跌，债券收益会较好。债券基金波动较小，盈利稳定，适合保守型投资者或者做资产配置。

本文主要内容：

债券分类

债券基金分类

债券基金收益

债券基金风险

债券基金的牛熊周期

债券基金的择时

债券基金和股票相关性

哪些投资者适合买债券基金

债券基金如何购买

债券基金亏损如何应对

1、债券分类

债券按照发行主体分为利率债和信用债。按照债券期限可分为短债(一年以内)、中债(1-3年)和长债(3年以上)。还有一种特殊的债叫可转债。

利率债和信用债区别：主要是发行人不同。

利率债的发行人一般都是国家，或者是有中央政府、信用等级与国家相同的机构的信用做背书，比如金融债、央票和国债等。

信用债的发行人是一些商业银行、城投公司等企业，包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离债、资产支持证券、次级债等品种。当然前者风险偏低，后者风险高。

2、债券基金分类

债券型基金，就是主要投资债券的基金，规定基金资产80%以上要投资于债券，也可以有一小部分资金投资于股票市场、可转债、打新股等等。

由于每个投资者的风险偏好各不相同，我们应该如何正确选择符合自己的风险承受能力与投资目标的基金产品呢？

目前市面上短债基金偏少，约占10%，中长期纯债基金偏多，约占65%，其他的二级债券基金大约20%左右。

3、债券基金收益

收益来源主要来自4个方面：

▼ 利息收入

债券本身的票面利息收入，用大白话讲就是借款人支付的利息，借款人包括中央政府、地方政府、金融机构、上市公司、企业等等。这部分利息收入属于债券基金中比较稳定的收益来源。

▼ 市场波动收益

债券交易类似于股票交易，也是受人的情绪和周围市场影响，价格有一定的波动，只是债券波动比股票小。经验丰富的基金经理会通过低买高卖的操作，在银行间市场或沪深交易所进行证券的买卖，从而获得超额收益。

▼ 杠杆收入

为了增加收益，基金经理有时候也会进行杠杆操作，将持有的债券质押融资，融得的资金又继续投入到债券市场，这样就可以获得杠杆收入。当我们看到基金资产分布中，债券持有比例占资产大于100%时候，一般是用了杠杆的。

▼ 股票收益

部分债券基金是参与股票打新，并持有一部分股票的，比如一级债和二级债，可以通过买卖股票获得超额收益。

根据历史统计：

短债基金长期年化收益率为3%-4%。

长债基金长期年化收益率为5%-6%。

含股票投资的二级债券类基金长期年化收益为7%-8%。

根据数据，纯债基金的长期年化收益大约在5%至7%之间。

如果我们在债券基处于低位的时候投资，收益会更高一些。

4、债券基金风险

债券基金的风险主要来自两个：信用风险和利率风险。

▼ 信用风险

如果债券基金持有的某个债券出现了债务违约，直接影响了债券收益，按照债券发行主体可分为利率债和信用债，利率债的发行主体一般为政府、政策性金融机构等，违约的风险极低。信用债发行主体一般为上市公司和企业等，相较于政府，有违约的风险，比如2019年有一小批上市公司出现债务违约，但毕竟还是少数。相对来说，债基的风险是偏低的，基金经理会通过专业的分析避开有违约风险的企业，并通过多样化投资分散风险。

▼ 利率风险

债券市场的表现主要与市场利率相关，越是长期的债券基金，受利率影响越大一些，相比短期债券基金来说，长期债券基金在牛熊市中的波动也更大。怎么理解这句话呢？如果市场利率上涨，那么原来持有的债券收益率相对就下降了，债券是吸引力下降，会被抛售，债券价格下跌，直到价格有足够吸引力，达到平衡，反之亦然。不同的债券受利率影响不同，对于债券基金来说，债券基金的久期越长，债券收到的利率影响越大。什么是久期，意思是债券基⾦持有的债券的平均到期时间。我们平时讲的短债基金，长债基基金，其实说的就是久期。市场利率上升，长久期的债券品种下跌幅度就比短久期的债券品种更高。反之，如果市场利率下降，长久期的债券品种上涨幅度也会更高。

觉得下面的图片比较形象，加深记忆。(债券就像一辆车，利率就像道路，债券剩余期限就像车身长度，车身越长对利率反应越敏感，尤其是下坡路的时候爽的要死，但是换成利率上行的爬坡阶段，那可能就要刮底盘甚至出车祸了)

债券基金主要投资于包括国债、金融债等等债券，这些债券收益稳定、风险较小，因此债券基金风险较小。与其他类型基金相比，风险由小到大：货币基金＜债券基金＜混合基金＜股票基金。

5、债券基金的牛熊周期

中证全债指数最近5年走势，5年内年化收益率4.7%，中证全债指数是综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数，如果经过基金经理的筛选组合，债券基金长期的收益率是远高于4.68%。

尽管低风险低收益，但是债券市场仍然有牛熊市之分。下图为中证全债指数在各年度的收益情况。2008年中证全债获取了15.94%的收益，而2007年却亏损了2.41%。因此熊市尽管并不会让本金缩水太多，但仍然会损失资金的机会成本；在牛市也能够获取不低的收益。

根据最近10年的统计，中证全债指数最大的跌幅为5.6%，远低于股票波动。上图那个中证全债年涨跌幅显示的跌幅最大一年是2.41%，这个跌幅按自然年度计算，而上面那个5.6%跌幅是按照打破自然年度时间计算的。

再看下国证企业债指数(代码399481)，该指数是在深圳和上海交易所上市并符合一定条件的企业债券组成，反应企业债整体表现。企业债风险总体上会比利率债偏高一些，波动也会大一些。

这是2003年初至今的走势月线图，可以看到，企债指数在过去十几年里，发生了5轮牛熊市。债券市场的牛熊市比股票市场的牛熊市短很多，基本2-3年一轮。而且债券市场的熊市周期也不长，这5轮熊市的长度分别为7个月、20个月、9个月、12个月、6个月。也就是，平均熊市长度为10.8个月。这5轮熊市中，企债指数的最大下跌幅度分别为-12%、-8%、-5%、-6%、-3%。

6、债券基金的择时

上面讲到债券基金存在利率风险，并且有一定的周期，那么我们何时买卖债券基金？

既然债券市场的表现主要与市场利率相关，那么我们就根据市场利率的表现决定债券投资的时机。

刚才讲了市场利率上涨，债券收益会下降，反之市场利率下跌，债券收益会上涨。那么如何判断市场利率高低？我们可以参考十年期国债收益率(可以在百度里查询，也可以通过这个网址网页链接)，参考10年期国债到期收益率，在国债收益率单边下跌的年度，中证全债年度收益较高，国债收益率单边上涨年度，中证全债年度收益率较低或者为负，并且有明显的均值回归特点，所以当国债收益率比较高，大概率会下行的时候，可以配置债券，而当国债收益率比较低，大概率会上行时，可以考虑卖出。从中可以看到2018年收益率下降，同年债券基金收益率达到8%左右。

上图为十年期国债近9年走势，最低为2.74%，最高为4.63%。主要波动区间是3%-4%，中轴大概是3.5%的样子。

当十年期国债利率在3.5%以上，通常是利率的高位，未来有下行压力，投资中长期债券基金。 当十年期国债利率在3.5%至3.0%之间时，属于利率低位，则适合投资短债基金，因为此时利率的下降空间已经非常小了，当然，此时配置货币基金、银行货币型理财，也是可以的。

十年期国债利率低于3%时，应该清仓债券类基金，因为此时配置债券基金的风险收益比已经很低了。

注意，上面三句话是投资债券基金的基本逻辑，市场环境是复杂的，要结合具体情况做决策，切忌生搬硬套。

7、债券基金和股票相关性

从历史上看，债券也跟股市有一定的负相关性，或者说跷跷板效应。在过去12年里，当股市低迷时，同期债基投资回报可观。债券是跨周期资产配置不可或缺的一部分。

从上表可以看到，当股市下跌时候，往往债市收益还不错，但也不是绝对的。基本逻辑是这样的，经济具有周期性，当经济向好，股市大涨，随后是经济过热，股市也会疯狂，国家为抑制经济过热，降低通货膨胀，采用紧缩的货币政策，最终提升了市场利率，利率上升，债券收益率下降。当经济过于低迷，往往股市行业也不好，比如2018年，此时，国家也会出台政策刺激经济，时不时的会放水，市场利率走低，从上面的十年期国债收益率走势能够看出2018年下行，利率走低，债券收益就走高，在2018年债券收益率普通比较高，平均达到了8%。

8、哪些投资者适合买债券基金

▼ 风险偏好低、追求稳健的投资者

对比股票和债券基金收益波动率，可以看到股票跌宕起伏，波动性大，而债券基金平稳缓慢增长，波动性小。如果不想承受大起大落的高风险，又追求比货币基金更高的收益，债券基金是一个很好的选择。

▼ 想要降低投资组合波动性

债市和股市是一个跷跷板，一般来说，股市行情不好的时候，债市会迎来行情。如果在投资组合里面配置一部分收益稳定的债券基金，可以适当降低组合的波动性，起到稳定器的作用。

9、债券基金如何购买

债券基金有场内和场外的，场内通过普通证券账户购买，场外可以多重渠道，包括支付宝等各种APP。

注意选择债券基金，基金规模不要低于1亿，如果规模太小，受到资金进出影响较大，业绩也容易有波动。

债券基金可以通过天天基金、晨星等网站查找，通过条件选择，比如选择长期纯债，能够找到数百只基金。随便选择一个基金点进去，都能够看到具体的基金规模和具体持仓情况。

为了方便选择，在这里推荐一些基金。

短债基金：大成景安短融(002086)；嘉实超短债(070009)；易方达安悦超短债A(006662)

长债基金：博时信用纯债基金(050027)；广发纯债A(270048)；

一级债券基金：中银稳健增利债券；

二级债券基金：大摩多元收益债券A(233012)，工银双利债券A。

10、债券基金亏损如何应对

首先债券基金的波动是比较低的，长期来看收益比普通的银行理财要高，文章前面介绍过，全债指数最低的一年只是下跌2.4%，债券基金亏损，亏损幅度很难超过5%。如果持有的债券基金亏损了，可能有两种原因：第一是当前市场利率上升，导致债券市场普遍表现不好。第二是这个债券基金的基金经理投资失误。大部分亏损原因属于前者。

买入债券基金后，如果遇到市场利率上升，导致持有的债券基金亏损，解决办法分两种情况：

第一如果持有的是短债基金，如果市场利率上升比较高，可以将短债基金切换成长债基金，等待利率下落，因为利率有周期性变化，短债基金在利率上升周期下跌得少，长债基金在利率下降周期涨得多。这样配合比较完美。长债基金会把短债基金的跌幅弥补。

第二入股持有的是长债基金，只要债券基金本身体运作没问题，可以不断定投补仓，摊薄成本。一般债券市场一轮牛熊市也就是两三年，绝大多数时候，都是投资1年时间⾥就盈利，最多两年。配合下跌的时候定投摊低成本，盈利还会更快到来

同花顺金融研究中心

06月07日讯 今日银华鑫利上涨0.00%，成交1.38万元。截至目前场内价格为0.854元， 当前本基金场外净值为0.7910元，环比上个交易日下跌2.22%，溢价率为7.96%，价格杠杆为2.101，净值杠杆为2.321，当前母基金净值为0.9060，本基金跟踪指数为等权90，实际下折需母基金跌29.16%，上折需母基金涨122.94%。

数据显示，近1月本基金净值下跌8.77%，近3个月本基金净值下跌24.88%，近6月本基金净值上涨13.00%，近1年本基金净值下跌24.45%，成立以来本基金累计净值为0.5570元，同期跟踪指数的涨幅为-1.01%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。

本基金的常规下期折算日期为2020年01月02日，敬请投资者留意。

央行降息后，首先会受到影响的应该就是银行的存贷款利率，尤其是银行贷款利率，基本上是跟央行降息联动的。不过，央行降息影响的可不只有存贷款利率，还会影响股票、基金等投资产品的收益。那么，央行降息对债券基金有什么影响呢？

央行降息对债券基金有什么影响？

央行降息就是央行下调利率，这里的利率主要有公开市场操作利率、再贴现利率、存款基准利率等等。当然，央行下调利率，并不一定会同时将这些利率都下调。那么，央行下调这些利率，跟债券基金有什么关系呢？

作为债券基金，期主要的投资范围就是各种债券，包括政府债券、金融债券、企业债券等等。一般债券基金要将80%以上的资产都用于投资债券，所以债券基金的收益也就主要跟其投资的债券产生的收益有关。

而投资债券所产生的收益主要跟两个因素有关，一个就是债券价格的上涨，还有一个就是债券的利息。这两个因素都跟央行降息有关。

首先，央行降息之后，债券的利息也大概率会下降。央行作为货币发行方，其调整利率水平不仅能对其他市场利率起到引导作用，而且还能直接影响其他市场利率。

比如央行下调再贴现或公开市场操作利率之后，意味着银行从央行借钱的利息少了。此时如果银行要通过发行金融债券来融资，大概率也会下调债券的发行利率，不然的话还不如从央行那里以较低的利息借钱。

此时，债券基金如果要投资这些金融债券，那么获得的利息收益可能就会减少。那么，这是不是说，央行降息对债券基金是不利的呢？

那也未必。因为债券基金的收益来源还有一个，那就是债券价格的上涨。

正常来说，只要不是刚发行的债券基金，在央行降息的时候肯定都已经买不少债券。这些债券的利息原本是比较高的，所以在央行降息之后，这些债券的利息可能就会高于降息后新发行的同类债券，从而让这些债券变得更具吸引力，买它们的投资者会增多。

当买的人变多了，债券的价格也就更容易涨，同时债券的利息会下降，向新发行的同类债券的利息靠拢。

而在债券价格上涨之后，已经买入这些债券的债券基金，其资产也会同步上涨。因此从这点来看，央行降息对债券基金又是有利的。

央行降息对债券基金既有利又有弊，这看起来似乎相矛盾，其实并没有，因为这主要是在不同时间段里形成的不同结果。

央行降息对债券基金有利的一面，只会在短期内才会出现。因为央行降息导致的债券价格上涨不会持续很长时间，当老的债券与新债券的利息趋于一致时，老债券的价格也就不会再涨了。

而从长期来看，债券基金的收益主要还是靠债券的利息。在央行降息之后，从长期来看高利息的债券将终将被低利息的债券取代，因此债券基金的收益长期来看也就会趋于下降了。

最近A股时长环境不好，沪指连续4天上涨，但投资者普遍表示：自己亏的不要不要，准备把软件都卸载。

今天基哥不和大家聊股票市场的事，来聊聊债券市场。看看有没有哪些债券基金适合长期持有。

什么样的债基适合长期持有？基哥认为债基应该每年都赚钱。

所以基哥选择一个指标：连续5个自然年，每年收益大于4%。

通过这个指标，基哥从A股4500只债券型基金筛选出10只基金，详细名单

基哥发现榜单债基金整体收益情况都不错，最高5年87.33，最低也有28.57%。满足很多人的长期理财需求。

基哥简单点评榜单情况，从种类分析10只基金有8只混合债基，2只长期债基金。

从长期收益率看混合债基能跑赢中长期纯债基，中长期纯债基5年最高收益51.41%，混合债基金5年最高收益87.33%。

为什么混合债能跑赢中长期纯债基，因为混合债基持仓有5-20%是配置股票。

这里也告诉大家一个道理：长期想多赚钱，股票多少要配置一点。

换一个维度从债基每年的收益变化，看看有没有特殊表现。基哥发现长期总收益第一西部理得稳，能在20年，21年连续2年收益超过20%。

基哥带大家看看这支5年收益87.33%，连续2年收益超过20%的基金有什么特别。

从西部利得稳健，现状看成立接近10年，10年期间收益仅有96.36%。和5年收益87.33%相对，确实有点烂。

基哥尝试翻看一下，过去8年历史业绩，发现西部利得稳健在2016年一直跑输同类。但2017年开始正式起飞，连续5年跑赢同类。

这到底隐藏了什么秘密？

基哥在基金经理的历史变更中找到答案。在2017年林静担任基金经理，西部利得稳健业绩开始起飞。

对于这变化，基哥认为长期持有基金。特别是债券市场透明度不高的品种，大家买基金等于买基金经理人品。

对于债基来说，更换基金经理跟整容一样。会变好看不确定，但风险肯定很大。

收益排名第二的是华安稳固收益，基哥认为这只基金是有瑕疵。因为基金规模比较小，截止21年12月31日仅有2.07亿。规模在2亿附近，基哥会把它定义小型基金。这种小型基金，大家必须看持有人结构。

像华安稳固收益的持有人结构，有98.63%属于机构。持有结构超过50%属于机构的小型基金，面对机构巨额赎回的时候出现净值巨额波动的现状。同时无法确定是暴涨还是暴跌，建议这种基金最好远离。

排名第三的易方达裕丰回报债券，基哥认为最适合新手买入债基金。

首先太属于混合债基，不像第四名鹏华丰融一样有锁定期。在两种收益率相似的基金，基哥推荐大家选流动性较强产品。

因为大部分人都不知道自己啥时候急需用钱。

其次从2014年到2021年业绩分析，仅在2018年以微弱幅度跑输同类。其他年份都能大幅度跑赢，说明长期收益很强。

最后从基金经理稳定性看，除了2013年钟鸣远短暂担任易方达丰裕基金经理外。张清华一直管理易方达丰裕，长达8年的坚持也是让大家信服的理由。

内容总结>>

01

基哥认为购买债基出于求稳，所以大家最好看历史业绩超过5年的债基。如果新债基，可以基金经理的同类产品。如果是新任经理，基哥认为不值得尝试。因为把你长期保本的资金交给新人实在太冒险。

02

基金的规模最好超过2亿，对于规模小于2亿或者2亿附近的基金。大家必须看持有人结构。如果超过50%的份额在机构手里，大家要小心。因为业绩变坏机构跑得比散户快。同时巨额赎回导致净值暴涨or暴跌。

03

债基业绩全靠基金经理努力打拼，对于换基金理大家要自求多福，做好跑路的准备。

今天的内容到这里，大家有以上哪只基金吗？

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