道指暴跌(华夏全球)道指指数

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• 1、道指暴跌

• 2、华夏全球

• 3、道指指数

• 4、道指暴跌超700点

央视财经

美国时间周三，当天公布的多家零售巨头财报表现不佳，加上投资者评估多位美联储官员的鹰派言论，市场的避险情绪升温，美股开盘就迅速走低，一小时之后三大指数全部跌超2%。随后展开了延续全天的“狂泻潮”，截至收盘，道琼斯工业平均指数重挫1164.52点，报31490.07点，跌幅达3.57%；标普500指数下跌4.04%，两大指数均创下近两年来最大单日跌幅。而以科技股为主的纳指跌幅则高达4.73%。

美国零售巨头塔吉特净利润大幅下滑 18日股价暴跌近25%

当天遭抛售最严重的是零售板块。在美股盘前，美国零售业巨头塔吉特公布了今年的一季度财报，公司净利润为10.09亿美元，同比大幅下滑超过50%，每股收益为2.19美元，远低于市场预期的3.07美元。财报公布后塔吉特股价在盘前就出现暴跌，盘中跌幅高达26%，为35年来最大跌幅，收盘时跌幅接近25%。据了解，塔吉特业绩表现不及预期，主要原因是通胀高企导致成本增加以及非必需消费品销量不理想。而美国第一大零售商沃尔玛周三下跌近7%，一季度财报也反映出利润受到高通胀的挤压。

通胀爆表！英国4月CPI同比上涨9% 创40年来最高纪录

在美国遭遇近40年最高通胀水平的同时，欧洲也持续被高通胀困扰。英国国家统计局周三公布的数据显示，英国4月消费者价格指数，也就是CPI同比涨幅从3月份的7%大幅跃升至9%，是自1982年，也就是40年以来的最高涨幅。当月，英国的天然气价格同比上涨超过90%，电力价格涨超50%。对此，英格兰银行警告称，如此高的通胀压力可能将导致英国经济衰退以及失业率飙升。

18日欧洲主要三大股市全线下跌

投资者对经济前景的担忧情绪使得欧洲三大主要股市周三全线下跌，英国伦敦股市跌幅为1.07%，法国巴黎股市跌幅为1.20%，德国法兰克福股市跌幅为1.26%。

18日国际油价显著下跌

油价方面，美元走强以及美国计划放松对委内瑞拉的石油制裁导致国际油价延续下跌态势。截至当天收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格跌幅为2.50%，收于每桶109.59美元；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格跌幅为2.52%，收于每桶109.11美元。

编者按：

证监会此前发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（证监发〔2022〕41号，简称《意见》）明确提出，“坚持以投资者利益为核心”、“切实做到行业发展与投资者利益同提升、共进步”。

《意见》提出要“督促基金管理人建立健全覆盖经营管理层和基金经理等核心员工的长期考核机制，将合规风控水平、三年以上长期投资业绩、投资者实际盈利等纳入绩效考核范畴”

划重点：三年以上长期投资业绩、投资者实际盈利等要纳入基金公司管理层和基金经理的绩效考核范畴。

“投资者亏钱、基金公司赚钱”是行业顽疾。国资背景的大型头部基金公司理应率先带头严格遵守国家相关金融法律法规政策。

面包财经【亏损之王】系列将逐一梳理那些运营多年，累计巨额亏损却持续向投资者收取大额管理费的公募基金产品。当投资者巨额亏损的同时，相关基金公司高管和基金经理是否仍然获取高额薪酬？相关做法是否违规《通知》精神？相关人员薪酬发放是否合规？

本篇的主要研究对象为华夏基金旗下长期巨额亏损的QDII产品。后续将继续对具备类似“投资者亏钱、基金公司赚钱”的产品逐一研究。

作为国内首批QDII基金之一，华夏全球股票(QDII)于成立之际吸引了投资者的狂热认购。然而，顶着爆款基金的光环成立近十五年，基金净值增长率仅为-2.5%，累计亏损达34.85亿元。

巨额亏损并不影响华夏基金从中获得高额的报酬，自成立以来华夏全球股票（QDII）合计收取管理费用约28亿元。

值得关注的是，随着证监会《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中强化长效激励约束机制的提出，以持有人实际盈利为主、弱化规模排名的长期化考核应成为主流，而部分表现不佳的公募基金“躺赚”基民管理费的格局未来是否也应该改变？

出道即巅峰？十五年规模缩水九成

华夏全球股票(QDII)成立于2007年10月，是国内首批QDII基金之一。募集首日，其认购资金就超过预定规模，初始有效认购户数达183.70万户，最终认购金额达300亿元。

按照投资目标，该基金主要通过在全球范围内进行积极的股票投资，追求在有效控制风险的前提下实现基金资产的稳健、持续增值。然而，顶着国内首批QDII基金的光环成立近十五年，华夏全球股票（QDII）的净值常年处于1元以下，累计亏损达34.85亿元。

截至2022年4月28日，该基金的单位净值仅约0.975元，净值增长率为-2.5%，而同期间其业绩比较基准总回报达77.35%。

图1：华夏全球股票成立以来业绩表现

由于表现不如人意，15年间，华夏全球股票（QDII）资产净值不断减少。截至2022年一季度，基金规模已由发行时的300亿元缩水至22.71亿元。

华夏全球股票（QDII）2007-2021年末资产净值

多名基金经理离任 2021年以来净值下跌近三成

面对业绩压力，华夏全球股票（QDII）多次更换基金经理。成立近15年间，华夏全球股票（QDII）共有5位基金经理，其中周全、杨昌桁、崔强、陈永强均已离任。最新的基金经理为李湘杰，自2016年5月任职后，李湘杰便不断加大对于信息技术行业的配置比例，而基金净值也于2017年首次回归1。

值得关注的是，2021年至今，华夏全球股票（QDII）的表现仍然不尽人意。2021年，基金亏损4.85亿元，净值下跌14.62%。

2022年一季报显示，华夏全球股票（QDII）再度下跌12.61%，本期利润亏损超过3亿元。今年4月以来，随着市场持续调整，该基金的净值继续大幅下滑，预计亏损将进一步扩大。

华夏全球股票（QDII）2022年一季度末前十大重仓股年初以来涨跌幅

研究重仓持股发现，华夏全球股票（QDII）多次“追涨杀跌”。2021年3月，特斯拉曾一度触底539美元/股，该基金也于2021年一季度减持了超4%的特斯拉股票。2021年中报显示，特斯拉已跌出华夏全球股票（QDII）前十大重仓股名列。值得关注的是，在当年三季度特斯拉暴涨之际，该基金再度增持特斯拉。根据2021年年报， 特斯拉占基金净值比例达7.55%，已成为该基金第一大持仓股。

与之相似的还有美团，华夏全球股票（QDII）于2021年一季度大幅度加仓股价处于高位的美团，而在其二季度大幅下跌之际又选择减持，基金的投研及择时能力存疑。

累亏超30亿元 豪取28亿元管理费

尽管基金亏损超30亿元，但不影响华夏基金从中获得高额的报酬。年报披露，华夏全球股票（QDII）按前一日基金资产净值的1.85%年费率计提管理费，逐日累计至每月月底，按月支付。据统计，15年间华夏全球股票（QDII）管理费用合计为约为28亿元。

图4：2020-2021年华夏全球股票（QDII）管理费用

事实上，基金赚钱、基民亏钱的现象已经屡见不鲜。根据持有华夏基金62.20%股权的中信证券披露的年报，华夏基金2021年实现营业收入80.15亿元，净利润23.12亿元，其中，2021年华夏基金来自于QDII基金的管理费收入约2亿元。值得关注的是，华夏基金旗下18只QDII基金中，仅4只基金近一年回报率为正。

同为首批出海的QDII基金中，上投摩根亚太优势、南方全球股票及嘉实海外中国目前也处于亏损状态。值得关注的是，四只基金15年间均赚取了超20亿元的管理人报酬。在当年顶流光环之下，只有投资者成为最终的买单者。

图5：国内首批QDII基金成立以来回报率及累计管理费

旱涝保收的基金管理费模式之下，基金公司与基民利益诉求的不一致，或是出现这一问题的根源。2022年4月26日，证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出强化长效激励约束的机制，将合规风控水平、三年以上长期投资业绩、投资者实际盈利等纳入绩效考核范畴。

华夏全球股票(QDII)业绩不佳仅仅是因为运气不好？“追涨杀跌”等操作是否合理合规？投研和投资决策过程是否严谨科学？基金公司高管和基金经理是否勤勉尽责？基金公司相关高管和基金经理的薪酬是如何确定的？

【亏损之王】系列后续研究将进一步探讨相关产品的风控、合规等关键事宜。

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8月11日消息，7月CPI环比涨幅降至8.5％显示通胀可能见顶，从而降低了美联储9月会议激进加息的预期，美股大幅收涨，道指涨近550点，纳指涨幅近3％，标普涨幅超2％；明星科技股全线上涨，奈飞涨近6％，亚马逊涨近3％，叮咚买菜跌近5％，名创优品跌近4％；Invitae绩后涨超270％，Upstart涨约17％。

截止收盘，道琼斯指数上涨535.04点，涨幅1.63％报33309.45点；标普500指数上涨86.53点，涨幅2.10％报4209.00点；纳斯达克综合指数上涨360.88点，涨幅2.89％报12854.80点。

12月到期的黄金期货上涨1.40美元，收于每盎司1,813.70美元涨幅0.1％；周二黄金上涨7.10美元收于每盎司1,812.30美元，为6月29日以来最活跃合约的最高水平。9月白银期货上涨26美分，至20.74美元涨幅1.3％，周二下跌13美分至20.48美元。9月份到期的钯金期货上涨27.10美元，涨幅1.2％收于每盎司2245.90美元；10月份到期的铂金期货上涨13美元涨幅1.4％，收于每盎司946.10美元。9月份到期的铜期货上涨1.6％收于每磅3.65美元。

纽约商品交易所西德克萨斯中质原油9月期货上涨1.43美元，收于每桶91.93美元涨幅1.6％。洲际交易所欧洲期货交易所10月布伦特原油期货价格上涨1.09美元，收于每桶97.40美元涨幅1.1％。纽约商交所9月汽油期货上涨3.7％收于每加仑3.0703美元，9月取暖油上涨2.3％收于每加仑3.4103美元。9月天然气收于每百万英热单位8.202美元，涨幅4.7％。

热门中概股周三多数上涨，纳斯达克中国金龙指数1.61％。丽翔教育涨超48％，比特数字涨超13％，第九城市、百世集团涨超9％，网易有道涨超7％，嘉楠科技、BOSS直聘涨超6％，老虎证券、猎豹移动、达达集团、小牛电动涨超5％。新能源汽车领域，蔚来涨超4％，理想汽车涨超2％，小鹏汽车涨近1％。

陆金所控股、高途、斗鱼、优信涨超4％，知乎、新氧、新东方、360数科、金山云、欢聚集团涨超3％，趣店、涂鸦智能、爱奇艺、尚乘数科、雾芯科技、贝壳、秦淮数据涨超2％，微博、虎牙涨近2％，36氪、每日优鲜、百度、阿里巴巴、迅雷、唯品会、富途控股涨超1％，腾讯音乐涨近1％。开心汽车跌超16％，洋葱集团跌超13％，蘑菇街跌超7％，叮咚买菜跌超5％，京东跌超2％、荔枝、趣活、第一高中教育，汽车之家、搜狐跌超1％。

CPI发布后美联储官员称高通胀不可接受升息会持续到明年

芝加哥联储行长CharlesEvans表示，美联储可能会在明年继续加息，以压低“难以接受的高通胀”。“我们已经非常快地收紧货币政策，”Evans周三在德雷克大学主办的活动中表示。“我预计我们将在今年剩余时间和明年继续升息，以确保通胀回到我们2％的目标。”

Evans发表讲话前，美国劳工部发布的通胀报告显示，7月份CPI同比上涨8.5％，略低于前一个月9.1％的升幅。低于预期的通胀数据促使投资者下调对9月升息75基点的押注。

美国SEC将扩大对冲基金申报内容基金策略也将纳入报告范围

根据美国证券交易委员会定于周三提出的监管提案，对冲基金将要向监管机构披露更多有关其成立和投资策略的信息。增加大型对冲基金公司每季度必须向SEC提交的机密申报文件，将是十年来对这个私募基金行业最大的收紧监管行动之一。SEC表示，美国商品期货交易委员会也将考虑调整政策，联合防范金融系统的潜在风险。

这是拜登政府的监管当局对这个他们认为过于不透明的金融角落所采取的最新举措，意味着多年来逍遥于华盛顿严格监管之外的对冲基金的命运急剧逆转。1月份，SEC要求大型对冲基金和私募股权公司更快报告重大亏损和赎回。SEC还在考虑让对冲基金的收费更加透明。

迪士尼订阅用户增长超预期公司公布新定价结构

周三，华特迪士尼公司报告称，第三财季迪士尼+订阅总数增至1.521亿，高于分析师预测的1.47亿。在第三财季末，Hulu拥有4620万用户，而ESPN+拥有2280万用户。

最近几周，流媒体领域一直处于动荡状态，因为Netflix披露了订阅人数再次下降，而华纳兄弟发现宣布了内容战略的转变。虽然Netflix预计用户增长将反弹，但不确定性让分析师和投资者想知道整个行业的未来会怎样。

同样在周三，迪士尼公布了一种新的定价结构，其中包含广告支持的Disney+，作为使其流媒体业务盈利的努力的一部分。

OPEC+象征性增产引发不满现在看来却是明智之举

石油输出国组织（OPEC）上周披露最新的增产计划时，其规模似乎小到难以让任何人满意，但是现在看来，却越来越像是正确的选择。

由沙特及其伙伴所宣布的10万桶/天的增产计划（仅占全球产量的0.1％）似乎毫无意义，更糟糕的是，在美国总统乔·拜登前往沙特，并呼吁进一步增产后，沙特方面似乎像是刻意表现出置之不理的态度。

OPEC及其伙伴当时解释道，它们必须“相当谨慎地”使用“严重受限的”闲置产能。事态随后的发展印证了它们决策的正确性。“最新的协议实际上很有道理，”花旗集团分析师FrancescoMartoccia在一份报告中指出。

能源危机叠加气候危机欧洲多条河流水位告急危及800亿美元贸易航道

欧洲各地今夏干旱少雨，气温刷新纪录，多条河流也濒临干涸。莱茵河作为德国、荷兰和瑞士几个世纪以来的经济支柱，也是欧洲最为重要的水路之一。本周晚些时候，莱茵河的一个关键航路点可能会基本无法通行，阻碍包括柴油、煤炭等能源产品和其他工业商品的运输。

绵延1800英里、穿越中欧流向黑海的多瑙河同样遭遇水位下降，影响谷物等商品的贸易。

在欧洲各地，气候变化颠覆水路商务，而交通运输仅仅是其中的一个方面。由于罗纳河和加龙河温度过高，无法有效地降低核反应堆的温度，法国电力危机进一步恶化。而意大利的波河水位过低，影响稻田浇灌和水产养殖，甚至危及到意大利人颇为喜爱的蛤蜊意面。

租金飙升能源账单超过5000美元英国生活成本危机恶化

飞涨的能源价格上限和令人瞠目结舌的租金价格只是导致英国生活成本危机不断加深的两个因素。根据管理咨询公司CornwallInsight的分析，预计英国能源费用将从1月起每年超过4200英镑（5088美元）。与此同时，根据英国房地产网站Zoopla的数据，与去年相比，租金价格上涨了11％。

“随着越来越多的人面临燃料贫困，生活成本危机已经成为新闻议程的首要议题，这只会加剧人们的担忧。”

嘉楠科技任命吴晓芸为首席科学家兼高级副总裁

据知情人士透露，嘉楠科技日前任命吴晓芸（MayWu）为公司首席科学家兼高级副总裁职务，负责其先进技术院AdvancedTechnologyInstitute（ATI）管理工作，并向嘉楠科技董事长兼CEO张楠赓汇报。

小牛科技宣布8月15日美股盘前发布2022年第二季度业绩

小牛科技8月9日宣布，公司将于2022年8月15日美股盘前公布2022年第二季度业绩报告。

寺库再被申请破产审查

8月10日，北京寺库商贸有限公司新增一则破产审查案件，申请人为赵冬萍，办理法院为北京市第一中级人民法院。今年1月，该公司曾被申请破产审查，后申请人撤回申请。

蔚来手机团队规模超300人，原美图移动高级副总裁易炜加盟

原美图移动高级副总裁易炜已加盟蔚来手机团队，担任软件部门负责人。一名消息人士称，目前易炜在蔚来“看不到具体的（职级），只有代号”。“蔚来手机团队已超过了300人，员工背景包括OPPO、美图和华为等。

本周一（7月19日），欧美市场迎来黑色星期一，主要资产包括股指、原油悉数大跌。欧洲主要股指跌逾2%，意大利基准股指更是跌逾3%；道指大跌逾700点，创近9个月来最大单日跌幅；纽约原油期价重挫逾7%。

恰巧，7月19日还是英格兰地区开始实施最后阶段的“解封日”，而当前英国新冠肺炎疫情却在持续恶化，日新增感染人数近期多日超4万例。全球投资者对于不少地区日益严峻的新冠肺炎疫情仍充满担忧，特别是传播力更强的德尔塔变异株。

全球抛售潮又会否持续？投资者该如何避险？

欧美股市、原油携手重挫

当地时间7月19日，欧美股市与原油携手重挫。

美股市场中，三大指数全线大跌，道指创近9个月来最大跌幅。截至收盘，道指跌2.09%，报33962.04点；标普500指数跌1.59%，报4258.49点；纳指跌1.06%，报14274.98点。

Wind

主要行业板块均明显收跌。大型科技股方面，苹果公司跌2.69%，亚马逊跌0.67%，谷歌跌1.88%，Facebook跌1.23%，微软公司跌1.33%。

Wind

主要银行股跌幅更为明显。摩根大通跌3.25%，高盛集团跌2.67%，花旗集团跌2.59%，摩根士丹利跌2.09%，美国银行跌2.58%，富国银行跌2.66%。

Wind

欧洲主要股指跌幅更为明显。德国DAX指数跌2.62%，报15133.20点；法国CAC40指数跌2.54%，报6295.97点；英国富时100指数跌2.34%，报6844.39点；意大利富时MIB指数跌3.34%，报23965.92点。

Wind

国际油价同样重挫。截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌5.39美元，收于每桶66.42美元，跌幅为7.51%，是去年9月8日以来的单日最大跌幅；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌4.97美元，收于每桶68.62美元，跌幅为6.75%，是今年3月18日以来的单日最大跌幅。

是它引发市场抛售？

业内人士普遍认为，欧美股市和原油暴跌是市场对于疫情、特别是变异株的担忧所引发的。各界忧虑，全球经济复苏将遭遇严重变数。

英国是全球新冠疫苗接种率最高的经济体之一。面对近来英国单日新增感染数的激增，英国仍确认英格兰地区将于7月19日开始实施最后阶段“解封”。然而，当地时间7月18日英国新增确诊病例48161例，单日新增确诊病例已连续5天超过4万例，其中，7月16日单日新增感染数超过5万，也是今年1月以来的新高。英国政府科学顾问小组SAGE专家已预测，受7月19日全面解封的影响，未来几周内英国每天新增病例会在两周内超过10万例，住院病例预计每天至少有1000例，英国或在9月份重新实施封锁。

美国疫情同样日趋严重。据美国媒体统计，在德尔塔病毒的威胁下，上周美国日新增确诊病例环比增加70%，日均死亡病例数环比增加26%。出于对确诊病例激增的担忧，洛杉矶近日恢复了室内戴口罩的政策。

此外，部分疫苗接种率较低的亚洲和非洲经济体疫情数据同样恶化。世卫组织此前发出警告称，全球疫情远未结束，未来或现更危险的新变异病毒。由于全球新增确诊人数持续攀升，市场怀疑经济复苏势头无法持续。

不少机构对欧美资产开始提出警示。瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐表示，投资者需要警惕增长放缓和通胀上升的不利组合。其团队维持对美国股票“减持”评级，历史上美国股市只有16%的时间比目前贵，而且疫情后通胀飙升会持续多久仍然不确定。

何处避险？中国资产或是选择之一

欧美股市大幅波动，资金该向何处避险？业内专家认为中国资产或是选择之一。

瑞士百达财富管理资深亚洲经济学家陈东表示，“从最新形势看，中国经济增长持续强劲，加之金融市场有序开放，因此将中国资产包含在策略性资产配置之内可谓明智之举。中国股票的回报具吸引力，其强劲的上升势头远未结束。”

德意志银行集团中国区首席经济学家熊奕指出，该行预计，2021年全年中国GDP增速为8.9%。特别是基于对消费和财政支出的乐观预期，预计下半年经济环比增速将继续攀升。

熊奕较为乐观地表示，最新调查数据显示中国家庭的收入和消费在二季度均有所增长。两年平均家庭收入增速从一季度的7.0%上升至7.9%，两年平均家庭支出增速则从一季度的3.9%上升至7.1%。尽管家庭支出增速仍滞后于家庭收入的增长，两项指数间的差距已经大幅收窄。由此可见，中国家庭的储蓄和消费行为正在恢复常态，人们逐渐不再为了应对疫情而增加储蓄，而疫苗接种工作的持续推进也将进一步提振消费者信心。

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