121008基金(天弘永定价值成长混合)121008基金配置

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• 1、121008基金

• 2、天弘永定价值成长混合

• 3、121008基金配置

• 4、121008基金净值查询今天净值

11月10日讯 国投瑞银成长优选混合型证券投资基金（简称：国投瑞银成长优选混合，代码121008）11月09日净值上涨1.71%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0532元，累计净值为3.8217元。

国投瑞银成长优选混合基金成立以来收益141.22%，今年以来收益61.51%，近一月收益7.27%，近一年收益71.39%，近三年收益81.90%。

国投瑞银成长优选混合基金成立以来分红4次，累计分红金额12.20亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为桑俊，自2018年01月06日管理该基金，任职期内收益83.29%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有海大集团（持仓比例6.61%）、汇川技术（持仓比例6.42%）、鸿路钢构（持仓比例5.07%）、亿纬锂能（持仓比例4.36%）、平安银行（持仓比例4.34%）、金禾实业（持仓比例4.27%）、宁德时代（持仓比例4.26%）、立讯精密（持仓比例4.18%）、新宙邦（持仓比例4.09%）、太阳纸业（持仓比例3.96%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

流动性整体偏宽松，经济重启和疫情状况导致全球央行的差异化政策节奏。伴随着海外经济体经济的重启，新冠疫情在三季度再次出现反复。疫情严峻的背景下的低增长和低通胀，使得大部分经济体延续相对宽松的货币政策，美联储也对潜在通胀水平设置更为宽泛的目标。流动性充裕依然是影响三季度全球资产的核心要素。与海外经济体相反，由于国内疫情防控出色，国内居民消费持续改善，居民中长期贷款需求、房地产和汽车销售都呈现出加速增长的迹象，央行货币政策也领先于全球，边际收紧来控制宏观杠杆率水平的抬升。

经济稳步回升，消费活动的复苏逐步转向生产活动的复苏。全球疫情的传播显著减少了跨国的经济活动，国内和海外都暂时被割裂成两个市场。尽管中外央行的政策节奏并不一致，但是随着全球经济的重启以及未来新冠疫苗的研发成功和全球推广，全球经济会逐步回归到疫情前水平，经济的重点会逐步从消费互动的恢复转移到生产活动的恢复。

短期国内货币政策基调并未改变经济回升的步伐，但结合经济增长的结构性变化，我们在三季度降低了食品饮料、医药等偏消费行业的配置，增加金融、化工、轻工等受益于经济回升和系统性风险降低的配置比例。

虽然经济增长结构和节奏会阶段性发生变化，但是我们笃信优秀企业的核心基因不会因为疫情和经济增长节奏发生改变，我们始终积极关注行业趋势和公司经营的新变化和新趋势，择机选择买入优秀公司并中长期持有。

2020年3季度，本基金保持一贯以来的价值成长风格，通过精选行业和中长期持有优质公司来获取稳健收益。在行业选择上，随着经济增长的结构性变化，我们降低了食品饮料、医药等偏消费行业的配置，增加金融、化工、轻工等受益于经济回升和系统性风险降低的配置比例。保持组合的均衡，有效控制回撤。

主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

田俊维在担任天弘文化新兴产业股票A（164205）基金经理的任职期间累计任职回报164.2%，平均年化收益率为29.32%。期间重仓股调仓次数共有72次，其中盈利次数为42次，胜率为58.33%。

以下为田俊维所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、药明康德（603259）翻倍案例：

田俊维管理的天弘永定价值成长混合A基金在19年4季度买入药明康德，在持有1年又1个季度后在21年1季度卖出。持有期间的估算收益率为129.11%，持有期间药明康德在2019年到2021年的年报归属净利润增幅达174.85%。

2、山西汾酒（600809）调仓案例：

田俊维管理的天弘永定价值成长混合A基金在20年3季度买入山西汾酒，在持有2个季度后在21年1季度卖出。持有期间的估算收益率为96.56%，持有期间山西汾酒在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达72.56%。

3、迪阿股份（301177）折戟案例：

田俊维管理的博时创新经济混合A基金在21年4季度买入迪阿股份，已连续持有3个季度。持有期间的估算收益率为-51.72%，持有期间迪阿股份在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达131.09%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理田俊维的阿尔法能力很强，我们给予博时卓远成长一年持有股票A（016336）基金“买入”评级。

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02月25日讯 国投瑞银成长优选混合型证券投资基金（简称：国投瑞银成长优选混合，代码121008）02月22日净值上涨1.67%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.4871元，累计净值为2.5806元。

国投瑞银成长优选混合基金成立以来收益11.56%，今年以来收益15.37%，近一月收益13.44%，近一年收益-11.29%，近三年收益-7.94%。

国投瑞银成长优选混合基金成立以来分红4次，累计分红金额12.20亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为桑俊，自2018年01月06日管理该基金，任职期内收益-15.23%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有亿纬锂能（持仓比例4.59%）、欣旺达（持仓比例3.68%）、永辉超市（持仓比例3.59%）、中国中车（持仓比例3.35%）、万科A（持仓比例3.34%）、国电南瑞（持仓比例3.20%）、金风科技（持仓比例3.14%）、牧原股份（持仓比例3.13%）、太极股份（持仓比例2.95%）、万达电影（持仓比例2.89%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

四季度全球宏观经济发生了系统性的变化。美国经济一改前三个季度强势增长的格局，呈现出经济增长后期的显著特征。虽然居民消费依然保持相对强劲，但是美国核心耐用品订单开始出现环比负增长，年初减税的积极效果消退之后，中美贸易摩擦加剧以及美元利率走高带来的负面影响开始影响美国制造业。由于受金融去杠杆和贸易摩擦影响下的中国经济继续走弱，投资者对全球经济阶段性见顶并进入下行周期的预期开始明显增强。美国良好的就业和消费数据增强了美联储持续加息的意愿，2019年连续四个季度加息的结果是，美国10年期国债名义利率一度触及3.23%的高位。实际利率水平不断走高和美联储持续的缩表带来的流动性收缩开始影响美国的资产价格，美国股票市场在四季度出现大幅调整。与海外市场的大幅波动相比，国内市场经过前三个季度的调整之后继续下行，不过幅度有所减缓。金融去杠杆下经济下行趋势依然明显，货币增速低位徘徊，但是国务院常务会传递稳费税信号，民营企业家座谈会成功召开，一行两会领导公开表态传递稳定金融市场的积极信号。政策层面不断趋暖有助于稳定投资者预期，重振市场信心。随着国内证券市场监管压力的缓解，市场活跃度有所改善，但是受海外市场大幅波动的影响，证券市场继续走低，国内投资者整体风险偏好依然不高。从行业上看，低估值的金融地产建筑以及弱周期的电力、农业跌幅较小，此前机构投资者集中持有的食品饮料、医药行业跌幅较大。本基金在四季度继续控制较低的基金仓位，降低权益的投资比例；在行业配置上，主动增加了农业、新能源汽车、电力设备等逆周期行业的配置，减少股票市场波动对本基金的影响。

截至报告期末，本基金份额净值为0.4222元，本报告期份额净值增长率-12.01%，同期业绩比较基准收益率为-9.61%。

11月10日讯 国投瑞银成长优选混合型证券投资基金（简称：国投瑞银成长优选混合，代码121008）11月09日净值上涨1.71%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0532元，累计净值为3.8217元。

国投瑞银成长优选混合基金成立以来收益141.22%，今年以来收益61.51%，近一月收益7.27%，近一年收益71.39%，近三年收益81.90%。

国投瑞银成长优选混合基金成立以来分红4次，累计分红金额12.20亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为桑俊，自2018年01月06日管理该基金，任职期内收益83.29%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有海大集团（持仓比例6.61%）、汇川技术（持仓比例6.42%）、鸿路钢构（持仓比例5.07%）、亿纬锂能（持仓比例4.36%）、平安银行（持仓比例4.34%）、金禾实业（持仓比例4.27%）、宁德时代（持仓比例4.26%）、立讯精密（持仓比例4.18%）、新宙邦（持仓比例4.09%）、太阳纸业（持仓比例3.96%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

流动性整体偏宽松，经济重启和疫情状况导致全球央行的差异化政策节奏。伴随着海外经济体经济的重启，新冠疫情在三季度再次出现反复。疫情严峻的背景下的低增长和低通胀，使得大部分经济体延续相对宽松的货币政策，美联储也对潜在通胀水平设置更为宽泛的目标。流动性充裕依然是影响三季度全球资产的核心要素。与海外经济体相反，由于国内疫情防控出色，国内居民消费持续改善，居民中长期贷款需求、房地产和汽车销售都呈现出加速增长的迹象，央行货币政策也领先于全球，边际收紧来控制宏观杠杆率水平的抬升。

经济稳步回升，消费活动的复苏逐步转向生产活动的复苏。全球疫情的传播显著减少了跨国的经济活动，国内和海外都暂时被割裂成两个市场。尽管中外央行的政策节奏并不一致，但是随着全球经济的重启以及未来新冠疫苗的研发成功和全球推广，全球经济会逐步回归到疫情前水平，经济的重点会逐步从消费互动的恢复转移到生产活动的恢复。

短期国内货币政策基调并未改变经济回升的步伐，但结合经济增长的结构性变化，我们在三季度降低了食品饮料、医药等偏消费行业的配置，增加金融、化工、轻工等受益于经济回升和系统性风险降低的配置比例。

虽然经济增长结构和节奏会阶段性发生变化，但是我们笃信优秀企业的核心基因不会因为疫情和经济增长节奏发生改变，我们始终积极关注行业趋势和公司经营的新变化和新趋势，择机选择买入优秀公司并中长期持有。

2020年3季度，本基金保持一贯以来的价值成长风格，通过精选行业和中长期持有优质公司来获取稳健收益。在行业选择上，随着经济增长的结构性变化，我们降低了食品饮料、医药等偏消费行业的配置，增加金融、化工、轻工等受益于经济回升和系统性风险降低的配置比例。保持组合的均衡，有效控制回撤。

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