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华润医药(03320)发布公告,该公司附属东阿阿胶(000423.SZ)预期截至2021年6月30日止6个月归属于东阿阿胶股东的净利润为人民币1.28亿元至人民币1.65亿元,比上年同期的净亏损人民币8402万元上升253%至296%。
公告称,本次业绩变动主要由于东阿阿胶坚持以消费者为中心,坚定数字化转型,丰富产品矩阵,推进组织变革,提升组织效能,释放组织活力,以新增长逻辑,实现市场良性增长。未来,东阿阿胶持续提升顾客运营质量,加快数字转型和商业模式升级,强化科研成果转化与创新,推动品牌专业化、差异化,深入推进价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神重塑,努力成为消费者信任的中式滋补健康引领者和中药企业高质量发展的典范。
集各种期待于一身的管理人合理让利型产品(让利型基金)即将面世。近日,易方达、汇添富、华夏、富国、博时、嘉实等10多家基金公司正式上报让利型基金,该产品以开放式基金为主,产品类型均为混合型,具体包括易方达平衡视野混合、汇添富稳健成长、华夏瑞益混合、博时惠泽混合、中欧时代共赢等多只基金产品。
星图金融研究院研究员雒佑在接受《中国经营报》
某公募基金业内人士则补充称,“让利型基金”也有利于引导销售机构的收入结构由即期收入向多期收入转变,鼓励销售渠道引导投资者理性投资、长期持有。
共享收益共担风险
今年4月,证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》,提出积极推动公募REITs、养老投资产品、让利型基金等创新产品发展。随后多家基金公司积极筹备,目前多家基金公司正式上报让利型基金。
此外,在《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》中明确,接收养老金投资的基金需要单设份额且可以在管理费、托管费方面进行优惠,这也被业界视作是一种新型的让利型基金产品。
从基金公司上报的让利型基金名称可知,首批让利型基金并未在“基金产品名称”上有所体现,这类产品究竟会采取何种方式进行让利,还有待产品招募说明书揭晓答案。
雒佑分析,业内猜测让利型基金有三大特点:不赚钱不收取管理费、基金规模与费用成反比、基民持有基金的时长与费用成反比,所以该类基金最大的优势是管理成本降低了,对基民吸引力很大。
雒佑表示,首先,创新产品问世会扩大市场的容量;其次,在基金产品同质化且竞争日益激烈的情况下,让利型基金有望降低管理费率,对投资者吸引力更大。此外,该产品的设计机制可以实现基金公司、基金经理与基民共享收益共担风险,推动基金经理专注提升自身的投资能力,基金公司提升管理考核能力,有利于公募行业健康发展。
最大化保障投资者利益
其实,公募基金行业在基金产品管理费“让利”方面已有不少尝试,不仅推出过“不赚钱不收管理费”的基金产品,也有按照业绩来收取管理费的浮动费率基金。
2002年成立的博时价值增长基金采取的就是管理费浮动模式,并在基金合同中约定:如果基金净值低于价值增长线,基金暂停收取管理费,直到净值高于价值增长线。
2003年成立的国泰金龙债券基金也有相关条款,比如,“如当日基金份额累计资产净值低于1.00元,基金管理人将从下一日起暂停收取管理费,直至基金累计资产净值高于1.00元(含)后”。
此外,行业还出现过不少业绩和收费模式挂钩的基金产品。2013年,融通基金设计了“目标触发式自动清盘基金”,其合同规定“清盘时如果基金的累计收益小于3%,基金公司将不收取管理费”。
2018年9月份,南方基金推出业内第一只赚钱才收固定管理费的基金产品——南方瑞合,该基金在产品设计上有两大核心:一是只有收益率为正,才收取固定的管理费;二是有三年封闭期,开创了把管理费和正收益挂钩的先河。
谈及让利型基金与浮动管理费基金的区别,某公募基金业内人士对
雒佑强调,早年的浮动管理费基金最大的差异就是费用的收取以及费率与基金的收益率挂钩,但这只是在一定程度上看似做出了让步,因为基金所赚取的大部分收益是市场的β收益(市场平均收益),和基金经理无关,所以在收益上涨的时候收取高额的管理费是不合理的;此外该类型基金在规模、时长方面对费率没有做限制,这是另一个差异。
“从长期来看,让利型基金有利于基金经理提升投研核心能力,市场也能自动帮投资者筛选出好的基金经理与产品。因为如果基金业绩不好,投资者就会用脚投票,基金公司、基金经理、销售渠道三方都不会有收益,长此以往市场上只会留下‘良币’。”雒佑说。
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05月13日讯 前海开源事件驱动灵活配置混合型发起式证券投资基金(简称:前海开源事件驱动混合A,代码000423)05月10日净值上涨1.58%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5450元,累计净值为1.5450元。
前海开源事件驱动混合A基金成立以来收益54.50%,今年以来收益35.53%,近一月收益-10.12%,近一年收益12.20%,近三年收益47.42%。
本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王霞,自2014年12月25日管理该基金,任职期内收益53.27%。
最新基金定期报告显示,该基金重仓持有中信证券(持仓比例6.25%)、(持仓比例5.48%)、新城控股(持仓比例5.25%)、华泰证券(持仓比例4.69%)、北方华创(持仓比例4.54%)、荣盛发展(持仓比例4.43%)、华夏幸福(持仓比例4.32%)、中南建设(持仓比例4.26%)、万科A(持仓比例4.16%)、保利地产(持仓比例4.09%)。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内,国内A股市场呈现了普涨的局面,投资者信心逐步恢复,市场成交量逐步放大并突破万亿元。本基金因重点布局了券商股和以计算机、新能源产业链及半导体设备为主的成长股,因而在报告期内取得了超越市场主要指数的收益率。在仓位水平上,报告期初,根据市场变化,较快提高了总仓位水平以更好的分享市场上涨的收益;但由于市场短期上涨较快,本基金在3月中旬适当降低了总仓位水平以减少回撤幅度。地产股作为本基金的重点配置方向之一,虽然在报告期内跑输了指数,但我仍然判断在经济下行、中美贸易战的影响下,货币政策的逐步放松及地产行业政策的微调是一个大趋势。经过一季度的较大幅上涨后,地产股的低估值优势将会更加突出。我们会耐心等待地产股行情的到来,并维持对成长股及券商的战略配置。
截至报告期末前海开源事件驱动混合A基金份额净值为1.687元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为47.98%,同期业绩比较基准收益率为19.96%;截至报告期末前海开源事件驱动混合C基金份额净值为1.539元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为47.84%,同期业绩比较基准收益率为19.96%。
04月17日讯 前海开源事件驱动灵活配置混合型发起式证券投资基金(简称:前海开源事件驱动混合A,代码000423)04月16日净值上涨1.82%,引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6740元,累计净值为1.6740元。
前海开源事件驱动混合A基金成立以来收益67.40%,今年以来收益46.84%,近一月收益1.21%,近一年收益27.20%,近三年收益45.44%。
本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王霞,自2014年12月25日管理该基金,任职期内收益66.07%。
最新基金定期报告显示,该基金重仓持有华夏幸福(持仓比例7.02%)、华泰证券(持仓比例6.76%)、中信建投(持仓比例6.53%)、中信证券(持仓比例6.31%)、保利地产(持仓比例5.68%)、万科A(持仓比例5.65%)、荣盛发展(持仓比例5.18%)、招商蛇口(持仓比例3.17%)、用友网络(持仓比例2.86%)、中南建设(持仓比例2.86%)。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年距离金融危机的1998年正好十年,这一年同样是让人惊心动魄、记忆深刻。各种不同的利空交替冲击着投资者的信心,长达9年牛市的美股出现剧烈的调整,国内经济的压力日益加大,中美关系的恶化更是雪上加霜,导致了A股持续的恐慌性下跌,以至于2018年10月险些爆发了股权质押的风险,A股市场走出了几乎是单边下跌的态势。2018年全年A股各大指数均下跌,所有行业指数也是负收益。本基金力争根据市场趋势的变化和行业的边际变化,选取优势行业集中配置,本基金阶段性的把握了白酒行业和大炼化行业的投资机会,并分别于第二季度、第三季度较及时地兑现了收益。并积极进行仓位水平的调节,尤其是第三季度末仓位大幅下降,较为有效地控制了阶段性的回撤水平。在市场情绪恐慌的第四季度,积极提高仓位水平,调整行业配置方向,重点布局了券商、地产、以计算机和新能源产业链为主的成长股。
截至报告期末前海开源事件驱动混合A基金份额净值为1.140元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为-20.39%,同期业绩比较基准收益率为-15.97%;截至报告期末前海开源事件驱动混合C基金份额净值为1.041元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为-20.41%,同期业绩比较基准收益率为-15.97%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
虽然国内经济的下行压力仍较大,但 *** 已经逐步出台相关应对措施及政策,我们对政策的效果持有信心,对未来中国经济并不悲观,现阶段再过于恐慌可能是不够理性的。而A股市场的大幅下跌已经使得市场情绪跌落到低谷,不管是成交量还是估值水平都已经处于历史底部区域。鉴于理性的分析,我们认为A股市场的结构性机会或许已经到来。战略性看好券商股的投资机会,因为国内资本市场的定位得到大幅提升,券商行业的盈利增速拐点显现,未来可能会更多受益政策利好。房地产行业作为对冲经济下行的配置,房地产行业的调控政策及国内的货币政策可能会有微调,这将有利于地产股的反弹。成长股在过去两年里明显跑输蓝筹股,我们预计未来一年,真正具备成长属性的行业(如金融IT、医疗信息化、网络安全为主的计算机及新能源产业链等)将会明显跑赢大盘。(点击查看更多基金异动)
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