工银瑞信核心，工银瑞信核心价值如何

本文目录一览：

• 1、工银瑞信核心

• 2、华宝动力

• 3、工银瑞信核心价值净值481001

• 4、工银瑞信核心价值如何

工银核心机遇混合基金

01

「工银核心机遇混合」作为典型的偏股型基金，因其主要投资于股票，它的主要特征也就与股票相似，在可能获得较高收益的同时，也相应承担较高的风险，其获取收益的机会也正是它的魅力所在，比较适合风险承受能力较强的投资者。（注：根据工银瑞信基金风险等级评价体系，工银核心机遇混合风险评级为中风险（R3），适合稳健型（C3）及以上投资者。）

02

拟任基金经理——鄢耀

北京大学硕士，14年从业经验，8年投资管理经验，经历多轮牛熊市场检验，经验颇丰；

2010 年加入工银瑞信，现任权益投资部副总经理、投资总监、基金经理；

投资理念及风格

大金融行业研究功底扎实，近年来拓圈至大消费、大科技等领域，在管组合配置均衡；

投资上希望依靠深度研究赚取优秀公司盈利长期持续增长的钱，择时操作较少，做时间的朋友、相信复利的力量。

截至2021年末，鄢耀先生管理超五年的三只基金净值增长率均超130% ，其中代表作工银新金融股票A更是业绩突出，深受业界认可：长期表现突出，近五年净值增长率翻两倍，优于同期业绩比较基准（45.64%）；震荡市业绩亮眼，近一年净值增长率28.11%，优于同期业绩比较基准（-2.97%）；海通、银河、晨星三年期、五年期五星评级；银河近五年同类排名TOP10。

03

专业且专注

自上而下：主要在最熟悉且擅长的赛道中，根据宏观和市场环境，均衡配置并做适当偏离；

自下而上：在相对比较成熟稳定的行业中，重点关注质地较好、盈利能力强的龙头白马，在细分赛道选择成长性好、天花板较高的个股。

04

有利的境遇——机遇

股票资产占基金资产的比例为60%–95%，较大空间应对市场变化。

投资于港股通投资标的股票的比例占基金股票资产的比例为0%-50%，补足投资版图，全面捕捉发展红利。

05

坚强的后盾——团队

截至2021年12月末，工银瑞信主动权益超额收益近两年、三年、五年均居权益类中型公司第1！

工银瑞信主动权益绝对收益近两年居权益类中型公司第1！近一年居权益类中型公司第2！

数据说明：1、数据来源于基金2021年4季度报告或合同生效公告，截至2021.12.31，鄢耀管理的所有产品规模合计为253.76亿元。

2、（1）鄢耀管理的全部产品包括工银金融地产混合、工银新金融股票、工银总回报灵活配置混合、工银精选金融地产混合、工银核心优势混合，工银恒兴6个月持有期混合，均自成立日起开始管理。工银金融地产混合、工银精选金融地产混合由鄢耀与王君正共同管理。工银总回报灵活配置混合由鄢耀与王鹏共同管理。（2）工银新金融股票成立于2015/3/19，该基金A类份额2017-2021年各年度、近6个月、近两年、近三年、近五年、成立以来净值增长率分别为11.99%、-20.28%、54.30%、103.97%、28.11%、5.55%、161.30%、303.18%、259.94%、242.30%，同期业绩比较基准收益率分别为17.22%、-19.26%、29.50%、22.47%、-2.97%、-3.72%、18.84%、53.89%、45.64%、33.25%；（3）工银金融地产混合成立于 2013/8/26，该基金A类份额2017-2021年各年度、近6个月、近两年、近三年、近五年、成立以来净值增长率分别为26.19%、-14.54%、41.45%、14.35%、0.26%、0.15%、14.65%、62.17%、74.89%、331.40%，同期业绩比较基准收益率分别为14.23%、-15.09%、27.62%、1.84%、-8.51%、-4.76%、-6.83%、18.90%、15.33%、76.25%；（4）工银总回报灵活配置混合成立于2015/4/17，该基金A类份额2017-2021年各年度、近6个月、近两年、近三年、近五年、成立以来净值增长率分别为4.21%、-16.57%、33.05%、91.90%、12.94%、-1.53%、116.74%、188.38%、150.74%、138.20%，同期业绩比较基准收益率分别为11.70%、-11.24%、21.46%、16.44%、-0.29%、-1.61%、16.10%、41.02%、39.81%、25.05%；（5）工银精选金融地产成立于2018/11/14，该基金A类份额2019-2021年各年度、近6个月、近两年、近三年、成立以来净值增长率分别为29.40%、12.66%、0.74%、-2.65%、13.50%、46.86%、48.52%，同期业绩比较基准收益率分别为23.63%、-4.02%、-10.54%、-8.36%、-14.14%、6.86%、3.02%；（6）工银核心优势混合成立于2021/6/24，该基金A类份额近6个月、成立以来净值增长率分别为3.81%、3.94%，同期业绩比较基准收益率分别为-6.09%、-5.14%；（7）工银恒兴6个月持有期混合成立于2021年8月17日，截至2021年12月31日成立不满6个月。（8）上述数据统计截至2021.12.31，基金业绩及基准来自托管人复核数据。

3、海通及晨星评级截至2021.10.31，银河评级截至2021.12.31。

4、排名来自银河证券，同类指标准股票型基金(A类)，近五年排名为6/128，截至2021.12.31。

5、海通证券，截至2021.12.31。超额收益是指基金公司管理的主动型基金超额收益（基金净值增长率减去业绩比较标准后的收益）按照期间管理资产规模加权计算的平均超额收益。绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。按照海通证券规模排行榜近一年主动权益的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益规模占比达到全市场主动权益规模50%-70%之间的划分为中型公司，参与排名的权益类中型公司数量均为9个。

基金有风险，投资需谨慎

这两个基金各有千秋，不相上下，华宝动力较稳，华商新趋势长期收益率高。

01月21日讯 工银瑞信核心价值混合型证券投资基金（简称：工银核心价值混合A，代码481001）01月18日净值上涨1.50%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.2501元，累计净值为4.3573元。

工银核心价值混合A基金成立以来收益472.63%，今年以来收益3.48%，近一月收益1.01%，近一年收益-26.89%，近三年收益1.98%。

工银核心价值混合A基金成立以来分红12次，累计分红金额105.63亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为何肖颉，自2014年03月06日管理该基金，任职期内收益28.47%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国太保（持仓比例5.86%）、双汇发展（持仓比例5.30%）、保利地产（持仓比例4.87%）、中国平安（持仓比例3.63%）、万科A（持仓比例3.35%）、招商蛇口（持仓比例3.27%）、建设银行（持仓比例3.27%）、中青旅（持仓比例3.20%）、伊利股份（持仓比例2.93%）、格力电器（持仓比例2.93%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

四季度经济数据有所放缓，工业增加值和固定资产投资数据均有所下滑。11月份，工业增加值增速5.4%，增速明显放缓。11月份固定资产投资增速5.9%，环比有所提升。11月社会消费品零售总额同比增速8.1%，环比大幅下滑，主要由汽车销售不振导致。领先指标方面，11月份中国制造业物流与采购经理人指数（PMI）报50，显示企业信心进一步减弱，已经回到荣枯线水平。通胀方面，8月居民消费价格总水平（CPI）同比增速2.2%，比前期有所下滑；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比增长2.7%，比前期进一步下滑。流动性方面，11月份人民币贷款增加12500亿元，社融新增15191亿元，人民币贷款规模小幅下滑，社融规模有所上升。M2同比增速8%，M1同比增速1.5%，M2增速放缓，M1数据大幅下滑。股市方面，四季度，从指数表现看，各指数涨跌不一，其中上证综指下跌11.61%，沪深300指数下跌12.45%，深证成指收益率为-13.82%。从风格来看，代表大盘股的中证100指数和代表中盘指数的中证200回报分别为-12.50%和-12.34%，中小板指和创业板指回报分别为-18.22%和-11.39%。分行业来看，农林牧渔、电力设备、房地产表现排名前三，收益率分别为0.07%、-3.73%和-5.28%，石油石化、钢铁、医药回报列最后三位，分别为-23.96%、-18.66%和-18%。操作方面，增持房地产、电力及公用事业、汽车，减持电子元器件、非银行金融、传媒、计算机。

报告期内基金的业绩表现

报告期内，工银瑞信核心价值A份额净值增长率为-12.11%，业绩比较基准收益率为-8.77%。

今年是开放式基金诞生20周年。从过往数据来看，开放式基金长期以来创造了优异的业绩，尤其权益类基金业绩显著超过大盘指数，赢得了投资者信任。银河证券基金研究中心数据显示，截至8月31日，140只主代码基金成立超16年，其中47只基金实现10倍回报，32只基金年化回报超16%。

作为国内首家银行系基金公司旗下的首只基金，工银瑞信核心价值是其中业绩与回报双丰收的典型代表。该基金成立16年来总回报已达1326.36%，年化回报为18.06%。根据基金定期报告统计，截至上半年末，工银瑞信核心价值累计为投资者赚取利润达88.87亿元，累计分红总额达115.95亿元，是全市场仅有的12只分红超百亿的基金之一。时间淬炼价值，普惠相伴客户，长期稳健的业绩表现，令工银瑞信核心价值赢得了广大客户的信赖。根据最新半年报，该基金规模为58.88亿元，个人投资者达24万，持有份额占比高达99.82%。

稳健投资理念的传承

作为银行系基金的1号产品，“稳健”是工银瑞信核心价值一直以来的突出特色和标签。该基金设立之初的投资目标便是有效控制投资组合风险，追求基金资产的长期稳定增值，并将投资对象锁定为经营稳健、具有核心竞争优势、价值被低估的大中型上市公司。

历史业绩印证了工银瑞信核心价值的稳健表现。在该基金经历的2016年至2020年15个完整自然年中，有11年取得了正回报，并有6个年度都实现超过30%的净值增长，而上证指数和沪深300分别仅有9年取得正回报。在2018年至2020年近四个涨跌互现的年份中，工银瑞信核心价值全部跑赢沪深300。银河证券数据同时显示，今年以来截至8月31日，该基金已取得7.27%的净值增长率，同期沪深300下跌7.78%。

工银瑞信核心价值的稳健表现还体现在其回撤控制能力上。过往数据统计显示，截至8月31日，全市场成立超过16年的偏股混合型基金共有59只，成立以来最大回撤低于53%的仅有12只，工银瑞信核心价值便是其中之一；同时，成立以来连续6个月最差回报高于-38%仅有4只，工银瑞信核心价值也是其中之一。

自成立以来工银瑞信核心价值保持了稳健的投资风格。基金定期报告数据显示，除几个市场系统性下跌的年份，该基金始终保持着较高的股票仓位，通过行业和个股精选追求超额收益是该基金的主要策略。从持仓变动来看，该基金今年上半年换手率73.16%，在权益类基金中处于较低水平，延续了其一贯的低换手率的风格，说明通过长期持有优质标的是其取得优异业绩的主要原因。

实力基金经理的接力

一只业绩优异的基金背后必然有一位优秀的基金经理，而工银瑞信核心价值16年长跑背后，是多位实力派基金经理的薪火相传。知名基金经理江晖、张翎早期都曾管理过工银瑞信核心价值，现在工银瑞信基金旗下权益投研老将王筱苓、宋炳珅也都阶段性管理过该基金。而现任基金经理何肖颉从2014年3月开始管理工银瑞信核心价值至今，是管理该基金时间最长的基金经理。

何肖颉是公募基金行业“宗师”级人物，他拥有超20年公募基金从业经验，2000年便加入“老十家”博时基金担任研究员，2002年11月起何肖颉以基金经理助理身份开始参与统封基基金裕阳的投资管理，2005年2月正式担任基金裕阳基金经理。何肖颉也是国内目前少有的管理过传统封基的基金经理。

2008年何肖颉加入工银瑞信，历任专户投资部专户投资经理、权益投资部副总监、权益投资部联席总监、权益投资能力中心负责人，现任投资总监。何肖颉从2014年3月开始管理工银瑞信核心价值至今，在他的管理下，该基金复权净值连续突破6元、8元、10元等整数关口，今年初创出15.827元的复权净值新高。截至8月31日，何肖颉管理该基金以来取得了222.19%的回报，年化回报达16.89%。此外，由何肖颉和闫思倩共同管理的工银生态环境，今年前8个月取得了65.18%的涨幅，近三年净值增长了393.32%，位列同类第一，近三年的年化回报高达70.23%。

面对当前复杂的市场环境，热门赛道预计进一步震荡分化，投资难度加大。对此，何肖颉表示，对于长期成长赛道标的，在短期基本面波动对于行业长期发展逻辑影响有限、股价由于隐含预期较高从而波动较大的情况下，做好逆市场预期波动调节的准备；寻找聚光灯之外的具备一定阶段性成长属性的细分赛道标的，如生产性服务业、传统行业的设备升级和智能化等；注意挖掘中报高增长的标的。

全能投研战队的底蕴

一只长跑型基金的胜利背后离不开基金公司投研平台的作用力。工银瑞信核心价值16年的优异表现也是工银瑞信成立16年来整体发展的缩影。作为银行系旗舰基金公司，工银瑞信始终依托强大的股东背景、稳健的经营理念、科学的投研体系、严密的风控机制和资深的管理团队，坚持“稳健投资、价值投资、长期投资”，为投资者持续创造良好回报。

数据显示，截至8月31日，工银瑞信旗下共有50只基金（不同份额合并统计）成立以来净值增长翻倍，10只基金总回报超过300%。截至今年上半年末，工银瑞信旗下各类产品已累计为客户创造超4700亿元的投资回报，其中公募产品累计为投资者创造2021亿元利润回报，持续居银行系基金公司首位，居全行业144家公司前十。

优异的业绩与回报源自工银瑞信16年来积累的投研底蕴。在投资能力建设方面，工银瑞信通过不断拓展研究的高度、深度和广度，完善投研决策机制，加强组合精细管理，丰富投资策略，着力提升主动管理能力、长期价值投资能力和资产定价专业能力，进而形成全周期的稳健投资能力。在投研团队建设方面,工银瑞信当前已形成一支逾180人的豪华投研团队，投资人员平均从业经验超10年。

据悉,工银瑞信自己培养的基金经理占投资团队总人数的比例超过50%，投资人员平均司龄5年以上，显著高于行业平均水平。以权益投资战队为例，工银瑞信云集了“十倍基掌门人”何肖颉、“全球买手”游凛峰、“双十”女神王筱苓、景气度投资专家黄安乐、全能选手鄢耀、深度研究派王君正等老将带队的全明星阵容，这些老将平均证券从业年限超19年，加入工银瑞信也都超过10年，担任基金经理也都达8年，通过长时间的积累，以经验赋能回报，陪伴投资者“长期制胜”。

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