景顺动力平衡260103，景顺动力估值
景顺动力平衡260103，景顺动力估值
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欢迎来到【锅锅陪您学理财】，我坚信好的生活是需要一点一滴用心积累的，财富也是这样，我们常说：“您不理财，财不理您”。所以，从现在开始和锅锅一起开启点滴理财知识学习吧，希望您我都能尽快实现财富积累。
景顺长城动力平衡证券投资基金（260103）
成立时间：2003-10-24
资产规模：16.26亿元
基金管理人：景顺长城基金
基金经理：
刘苏先生，北大硕士，历任信托经理、研究员，目前投资年限近9年，从业年均回报24.68%。在管基金规模为203.95亿元。刘苏先生从2015年9月管理至今，任期回报185.65%。
历任基金经理
南方优选成长成立近18年，成立以来回报891.03 %，年化达14.13%；2020年底该基金规模为16.26亿元。
具体来看景顺长城动力平衡2020年底前十大重仓股持仓如下，占比为45.45%，相比中报前十大重仓股51.05%的集中度有所下降。2020 年四季度前十大重仓股增持了电气设备、商业贸易行业的股票，减持了酒类的茅台和五粮液以及电子行业的立讯。
前十大重仓股
目前wind给予3年评级为3星，晨星评级为3星。该只基金持仓风格是大盘成长风格型，股票持仓69.24%。
股票占比
自刘苏2015年管理以来，该只基金取得了超越基准回报137.45%的业绩。刘苏先生的管理风格以“平衡”为主，长总体偏好中小市值、低杠杆的个股，均衡配置价值与成长，行业切换较为明显。个人认为适合板块轮动的行情，继续关注。
动态回撤
该只基金成立时间比较久，所以动态回撤也比较具有代表性，所以这里多说一点。成立以来，在08年经济危机时经历了较大的回撤，基本上是拦腰截断。这也让我们再次直观地感受到投资基金并不是不会亏的，我们还是需要根据自己的风险偏好进行调整，那么何时买入和卖出就是需要我们学习的，我们不能一拍脑门决定，所以持续学习就有必要了，这也是我坚持想和大家一起学习的原因。我们预测不了市场趋势，但我们可以通过加强对产品的了解增加对市场的敏感度。
业绩表现
注：
1、锅锅将坚持每周介绍5-7只基金，并不是说都要去买，而是通过多看、多了解，增加对基金产品的识别和判断力，从而让自己的基金投资持仓更加的优化。如果你支持我的想法，请多多关注，欢迎评论交流哦。
2、以上介绍只作为基金知识分享，不构成投资建议，基金投资有风险，请谨慎。
3、以上数据来源于支付宝和WIND。
上期回顾：
【锅锅：每天了解一只基金——南方优选成长 】
本文目录
1、今天的基金
2、长短期业绩
3、细看持仓top20个股
4、基金经理刘鹏
5、基金投资策略和运作分析
6、基金其他3点信息
【P1 今天的基金】
基金名称：泰达转型机遇股票
基金代码：A(000828)
所属公司：泰达宏利基金
基金类型：股票型
风险等级：高风险
基金规模：41.79亿（A）
成 立 日期：2014-11-18
基金经理：王鹏（2017-12-19管理至今，3年又359天，313.60%）
业绩基准：中证800指数收益率*85%+中证综合债指数收益率*15%
投资目标：通过积极、主动的管理，深度挖掘中国经济转型过程中产生的各类投资机遇。
截至*：招商评级、上海证券三年和五年评级、济安金信评级均为5星。
【P2 长短期业绩】
截至2021-12-10：
近1年收益93.73%，今年来68.48%，近1月-1.91%
近1年、近2年、近3年夏普：1.68、1.72、1.71
管理基金的这3年，除了2018年一般，2019和2020年四分位*
按照最近三季报中的统计，对比业绩基准：
基金过去5年超越基准：281.61%
基金过去3年超越基准：370.29%
基金过去1年超越基准：119.23%
基金过去6个月超越基准：84.52%
【P3 细看持仓top20个股】
按照2021三季报：
新进：天顺风能（风电设备）、中国宝安（电池）、运达股份和大金重工（风电设备）
增持：诺德股份（工业金属）、精达股份（电网设备）、德方纳米（电池）、德业股份（家电零部件）
减持：璞泰来（电池）、天赐材料（电池）
退出前十：宁德时代和星源材质（电池）、华友钴业（能源金属）、震裕科技（通用设备）
*的持仓基本上都维持在最近2个报告期，最近半年，之前的持仓基本上都不在前十了，典型的行业轮动+景气赛道等。
基金股票前10持仓，2021年保持在50%左右，在一季度*达到了58.18%整体均衡。
换手率的话，在2020年二季报是1199.90%，最近3年4-6倍的换手，偏个股交易风。
【P4 基金经理】
王鹏：2015年6月，加入泰达宏利基金。2012年7月至2014年3月，中邮创业基金，TMT行业研究员。
累计任职时间：4年又36天
任职起始日期：2017-11-07
现任基金资产总规模：107.40亿元
任职期间*基金回报：313.60%
管理基金5只，一半基金是这一年成立的：
泰达宏利景气领航两年（014023），2021-11-03成立，16.18亿
泰达宏利新兴景气龙头混合AC，2021-10-25成立，26.86亿
泰达高研发6个月持有混合AC，2020-12-28成立，9.99亿
泰达宏利成长混合（162201），2020-12-28成立，9.66亿
管理的3年，将近4年来，业绩算是出类拔萃
【P5 基金投资策略和运作分析】
摘自三季报：
今年市场的主线就是碳中和：一边是长期受益于碳中和目标而需求持续增长的新能源行业， 另一边是做减法导致价格上涨的周期品行业。我们认为极端的管控政策并不能够持续，未来能耗双控可能会分化，符合国家经济转型和能源结构转型的方向会得到区别对待，而传统高能耗行业仍然不乐观。
我们在三季度仍然坚持配置符合国家能源结构调整方向的新能源行业。从盈利能力变化的角度考虑，三季度加仓了新能源车上游资源和中游材料、风电，减仓新能源车中游 电池和光伏产业链。
基金深度挖掘中国经济转型过程中产生的各类投资机遇。我们将按照投资景气行业龙头的投资方法，灵活选择业绩超预期概率更高的行业，把握中国经济转型的历史机遇。
【P6 基金其他3点信息】
1、基金的净资产，从2017年底的0.92亿，增加到了2021-09-30的41.79亿，这个规模，倒是市场对王鹏管理的认可！
2、 看机构持有人，在2021-06-30机构占比4.98%，比2020年底的27.52%，下降得非常明显。
3、在2021三季报中，股票占比93.75%，除了2018年上半年在86%，其他时间都保持在92%+
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02月04日讯 景顺长城动力平衡证券投资基金（简称：景顺长城动力平衡混合，代码260103）02月01日净值上涨1.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9716元，累计净值为3.2716元。
景顺长城动力平衡混合基金成立以来收益354.95%，今年以来收益5.27%，近一月收益5.27%，近一年收益-23.00%，近三年收益37.51%。
景顺长城动力平衡混合基金成立以来分红7次，累计分红金额11.98亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘苏，自2015年09月29日管理该基金，任职期内收益35.43%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有泸州老窖（持仓比例7.12%）、晨光文具（持仓比例5.98%）、洋河股份（持仓比例5.61%）、贵州茅台（持仓比例5.36%）、中国平安（持仓比例4.48%）、华夏幸福（持仓比例3.39%）、美盈森（持仓比例3.39%）、新城控股（持仓比例3.33%）、长青集团（持仓比例3.17%）、欣旺达（持仓比例3.01%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，A股市场震荡下行，所有的行业指数均是负收益。尽管政策目标已经显著转向，将稳增长放在更重要的位置，但经济放缓的趋势仍在继续，全社会信用扩张并不显著，实体经营的经营压力日增。3季度内，存在基本面触底预期的农业、房地产，以及基本面相对抗周期的通信、公用事业、电力设备相对抗跌。而受经济回落关联度大的中上游行业如化工、采掘、钢铁等行业表现较差，医药行业因为受到政策影响，在本季度跌幅也较大。从整个季度来看，基金管理人在本报告期内权益仓位变化不大。考虑到市场整体估值已经处于历史上极低的水平，而市场对于经济增长的看法已经相对悲观，我们坚持以竞争优势、成长性和估值水平为最重要的选股要素，在估值不贵的情况下采取坚守优质龙头公司的策略，希望能够获取可观的长期回报。同时，通过自下而上选择，增加了部分在未来一段时间内具备内生性增长的优势企业，替代部分业绩受经济、政策影响相对大的品种。我们坚持长期以来的分析框架，首先，企业盈利增长速度仍处于下降趋势中。2018年上半年的紧缩政策对实体经济的影响逐渐增大；贸易战对于国内经济的影响尽管尚难清晰测算，但显而易见是偏负面的；而稳增长的措施对经济的推动效应尚未体现。目前来看，在本轮国内经济调整过程中，少有行业能独善其身，这也促使我们适当优化选股思路，更积极的去寻找未来一段时间能够通过内生性增长对抗外部经济下滑的优势企业。其次，政府的货币政策目标已经显著转向，但受限于居民部门杠杆率在过去几年上升过快，以及地方政府债务压力，往常通过放松房地产和增大基建来刺激经济的方式，目前来看程度都较为温和。因此我们尚未看到社会信用的显著扩张，中小企业融资成本仍处于高位，并未明显回落。第三，从估值水平看，伴随前期市场的大幅下跌，整体市场的估值已经降到极低的水平，且股票与高等级债券相比，长期回报率的优势已非常明显。综上，我们维持前期判断，认为当期股市已经具备了相当可观的中长期吸引力，但或许仍处于黎明前的黑暗中，原因在于，一方面，企业盈利增长的底部尚未明晰，另一方面，短期内外部不利局面引发了市场对于经济、社会发展的中长期驱动因素的担忧。A股市场如果未来具备趋势性的上涨行情，至少仍需扭转市场对于企业的盈利预期不断下调的局面，以及我们需要看到实体企业融资环境改善、融资成本不再继续攀升，同时，需要市场对于中长期的经济增长形成稳定预期。我们相信，在经济形势不佳的情况下，优质企业与竞争对手的差距可能进一步拉大，因此，我们更加注重企业竞争优势与经营品质。尽管对于投资人而言，精确的找到市场的顶部和底部是不可能完成的任务，但我们仍希望找到那些未来“大概率”经营越来越好、市值越来越大的标的，通过持有这样的标的，尽管过程可能曲折，但长期仍是乐观的。我们将坚持把控制风险收益比作为首要前提，选择“好行业、好企业、好时机”三因素结合的投资机会，更积极关注一些未来业绩增长确定性强的细分子行业或行业集中度在快速提升的行业，从中选出具备竞争力和成长性且估值合理的品种，通过陪伴*企业、分享企业利润增长来实现资产的增长。
报告期内基金的业绩表现
2018年4季度，本基金份额净值增长率为-10.86%，业绩比较基准收益率为-4.79%。
02月04日讯 景顺长城动力平衡证券投资基金（简称：景顺长城动力平衡混合，代码260103）02月01日净值上涨1.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9716元，累计净值为3.2716元。
景顺长城动力平衡混合基金成立以来收益354.95%，今年以来收益5.27%，近一月收益5.27%，近一年收益-23.00%，近三年收益37.51%。
景顺长城动力平衡混合基金成立以来分红7次，累计分红金额11.98亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘苏，自2015年09月29日管理该基金，任职期内收益35.43%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有泸州老窖（持仓比例7.12%）、晨光文具（持仓比例5.98%）、洋河股份（持仓比例5.61%）、贵州茅台（持仓比例5.36%）、中国平安（持仓比例4.48%）、华夏幸福（持仓比例3.39%）、美盈森（持仓比例3.39%）、新城控股（持仓比例3.33%）、长青集团（持仓比例3.17%）、欣旺达（持仓比例3.01%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，A股市场震荡下行，所有的行业指数均是负收益。尽管政策目标已经显著转向，将稳增长放在更重要的位置，但经济放缓的趋势仍在继续，全社会信用扩张并不显著，实体经营的经营压力日增。3季度内，存在基本面触底预期的农业、房地产，以及基本面相对抗周期的通信、公用事业、电力设备相对抗跌。而受经济回落关联度大的中上游行业如化工、采掘、钢铁等行业表现较差，医药行业因为受到政策影响，在本季度跌幅也较大。从整个季度来看，基金管理人在本报告期内权益仓位变化不大。考虑到市场整体估值已经处于历史上极低的水平，而市场对于经济增长的看法已经相对悲观，我们坚持以竞争优势、成长性和估值水平为最重要的选股要素，在估值不贵的情况下采取坚守优质龙头公司的策略，希望能够获取可观的长期回报。同时，通过自下而上选择，增加了部分在未来一段时间内具备内生性增长的优势企业，替代部分业绩受经济、政策影响相对大的品种。我们坚持长期以来的分析框架，首先，企业盈利增长速度仍处于下降趋势中。2018年上半年的紧缩政策对实体经济的影响逐渐增大；贸易战对于国内经济的影响尽管尚难清晰测算，但显而易见是偏负面的；而稳增长的措施对经济的推动效应尚未体现。目前来看，在本轮国内经济调整过程中，少有行业能独善其身，这也促使我们适当优化选股思路，更积极的去寻找未来一段时间能够通过内生性增长对抗外部经济下滑的优势企业。其次，政府的货币政策目标已经显著转向，但受限于居民部门杠杆率在过去几年上升过快，以及地方政府债务压力，往常通过放松房地产和增大基建来刺激经济的方式，目前来看程度都较为温和。因此我们尚未看到社会信用的显著扩张，中小企业融资成本仍处于高位，并未明显回落。第三，从估值水平看，伴随前期市场的大幅下跌，整体市场的估值已经降到极低的水平，且股票与高等级债券相比，长期回报率的优势已非常明显。综上，我们维持前期判断，认为当期股市已经具备了相当可观的中长期吸引力，但或许仍处于黎明前的黑暗中，原因在于，一方面，企业盈利增长的底部尚未明晰，另一方面，短期内外部不利局面引发了市场对于经济、社会发展的中长期驱动因素的担忧。A股市场如果未来具备趋势性的上涨行情，至少仍需扭转市场对于企业的盈利预期不断下调的局面，以及我们需要看到实体企业融资环境改善、融资成本不再继续攀升，同时，需要市场对于中长期的经济增长形成稳定预期。我们相信，在经济形势不佳的情况下，优质企业与竞争对手的差距可能进一步拉大，因此，我们更加注重企业竞争优势与经营品质。尽管对于投资人而言，精确的找到市场的顶部和底部是不可能完成的任务，但我们仍希望找到那些未来“大概率”经营越来越好、市值越来越大的标的，通过持有这样的标的，尽管过程可能曲折，但长期仍是乐观的。我们将坚持把控制风险收益比作为首要前提，选择“好行业、好企业、好时机”三因素结合的投资机会，更积极关注一些未来业绩增长确定性强的细分子行业或行业集中度在快速提升的行业，从中选出具备竞争力和成长性且估值合理的品种，通过陪伴*企业、分享企业利润增长来实现资产的增长。
报告期内基金的业绩表现
2018年4季度，本基金份额净值增长率为-10.86%，业绩比较基准收益率为-4.79%。
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