msci中国a股指数(002643)msci中国a股指数期货合约

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• 1、msci中国a股指数

• 2、002643

• 3、msci中国a股指数期货合约

• 4、MSCI中国A股指数收益率

重磅！MSCI扩容A股第三步将于美国时间11月26日今日收盘后正式实施，中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%。此次，MSCI中国指数增加204只中国A股，其中189只为中盘股，268只现有成份股的纳入因子将从15%增加到20%。中国A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别提升至12.1%和4.1%。

大家都关注的MSCI中国A股指数有哪些变化?一起来看一看吧!

MSCI中国A股指数（人民币代码为718711L.MI，美元代码为718711.MI）为MSCI中国系列股指的重要一员，其源自MSCI中国A股国际指数，仅包含“互联互通”部分的A股。

1. 新增29只成份股，从443只增至472只

此前MSCI中国A股指数包含443只成份股，此次调整调入41只，调出12只，净增加29只股票，扩容后MSCI中国A股包含472只成分股，成份股增加了~ up up up!

表：MSCI中国A股指调入及调出成份股明细一览

数据MSCI，截至2019.11.26

2. 医药生物、电子、食品饮料等行业比重明显增加

根据申万一级行业分类，MSCI中国A股指数调整前，前五大行业分别为医药生物、非银金融、电子、化工和交通运输，从本次新增股票所属行业来看，医药生物、电子、食品饮料等行业成份股有较明显的增加，这也是当前市场上比较热门的行业。

图：调整前指数成份股、新增股票、剔除股票的行业分布一览

数据https://www.msci.com/china，截至2019.11.26

3. 与沪深300指数、中证500指数重合度更高

MSCI中国A股指数成份股以大中盘股为主，指数风格兼具价值与成长。

调整前成份股中有258只与沪深300指数成份股相同，155只与中证500指数成份股相同；调整后成份股中有264只与沪深300指数成份股相同，162只与中证500指数成份股相同，与沪深300指数、中证500指数重合度更高。

数据https://www.msci.com/china，截至2019.11.26

4. 前十大成份股

表：MSCI中国A股指数最新前十大成份股

数据MSCI，截至2019.11.26

MSCI中国A股指数指数的基本信息，可登陆https://www.msci.com/china网站查询，也可于wind金融终端查询指数基本信息。

5. 26日北上资金创历史最大单日净流入额

根据Wind数据，截至11月26日，年内北上资金合计净流入2739.17亿元；11月内北上资金净流入达538.06亿元；11月26日北上资金净流入额高达241.29亿元，创历史最大单日净流入额。

数据wind，截至2019.11.25

6. 持续优化市场投资者结构，降低市场短期波动

根据Wind数据，截至11月26日收盘，上证指数微幅收涨0.03%，沪深300指数收涨0.35%，创业板指升逾1%；动力电池产业链全线走强，养殖板块转暖；周期股全线回撤。北向资金尾盘集合竞价期间加速流入，全天净流入214.29亿元，刷新历史最大单日净流入额。

浦银安盛基金认为，此次扩容为MSCI的第三次扩容，是A股最大规模的单次扩容，有利于我国资本市场的进一步开放与国际化，提高市场定价效率以及长线资金比例，促进A股市场基础设施进一步完善。事实上，今年以来外资持续流入A股市场，持续布局A股核心资产，促进了相关标的的价值修复，并被认为是“聪明的钱”，当然也获取了丰厚的收益。我们希望市场上可以有更多的“聪明的钱”参与，持续优化市场投资者结构，降低市场短期波动，一起推动A股市场健康发展。

万润股份（002643）

中国节能环保集团有限公司（简称“中国节能”）是经国务院批准，由中国节能投资公司和中国新时代控股（集团）公司于2010年联合重组成立的中央企业。公司是国家级高新技术企业，并承担了国家火炬计划项目；2013年被认定为国家级企业技术中心。公司拥有境内外发明专利四百余项，并拥有多项技术成果和工艺诀窍等公司多年来积累的专有技术。目前公司拥有六千余种化合物的生产技术，公司依靠研发、自主创新，逐步摸索出具有自身特色的专有技术并持续改进，使产品始终保持优势。经过多年的发展，公司已经成为全球最主要的显示材料、环保材料的供应商之一。

一、主营业务

公司主要从事电子信息材料产业、环保材料产业和大健康产业三个领域产品的研发、生产和销售，其中公司在电子信息材料产业、环保材料产业领域的产品均为功能性材料。公司在电子信息材料产业、环保材料产业方面的经营模式主要为定制生产模式，在大健康产业方面的经营模式主要为市场导向与定制相结合的生产模式。

（一）公司电子信息材料产业。目前主要产品为显示材料。公司显示材料主要包括高端液晶单体材料和中间体材料，OLED成品材料、升华前单体材料和中间体材料。公司积极布局聚酰亚胺材料、光刻胶材料等领域，进一步丰富公司电子信息材料产业产品线。

（二）环保材料产业方面。公司目前是全球领先的汽车尾气净化催化剂生产商的核心合作伙伴。公司研究、开发并生产了多种新型尾气净化用沸石系列环保材料，该系列产品的生产技术属于国际领先水平。另外，公司积极布局新能源电池用电解液添加剂及其他环保材料，目前处于布局发展阶段。2021年新能源电池用电解液添加剂材料已实现产品供应，为满足下游市场需求，公司将进一步提升相关产品的产能。

（三）大健康产业方面。公司境外子公司MP公司新冠抗原快速检测试剂盒产品在欧洲、澳大利亚等地区和国家完成注册并实现销售，为全球抗击疫情做出贡献。MP公司其他生命科学和诊断试剂业务均持续发展，MP公司在烟台成立了默普生物科技（山东）有限公司，为后续MP公司实现产品本土化提供有力保障。

公司全资子公司万润药业的诺氟沙星胶囊进入国家第四批全国药品集中采购目录；维格列汀片按照新的要求获得注册批件；奥美沙坦酯片获得生产批件；同时原料药和医药中间体方面业务均持续发展。

二、业绩情况

公司2021年度实现营业收入435,852.28万元，同比增长49.36%；实现利润总额76,720.16万元，同比增长21.70%；实现归属于母公司所有者的净利润62,665.89万元，同比增长24.16%；经营活动产生的现金流量净额为104,473.13万元，同比增加87.01%。2021年发生研发投入29,432.79万元,占营业收入的6.75%。

三、投资要点

1、2022年一季度业绩大增

2022年一季报，营收13.7亿元，同比+74.25%；实现归母净利润2.32亿元，同比+76.66%。

2、海外业务占比高，受益人民币贬值

2021年度公司海外市场营收占同期营业总收入的84.24%。2022年美国通胀数据创新高，非农数据不错，美联储加息有望提速，人民币贬值压力较大，对公司业绩有积极影响。

3、全资子公司拟18.05亿元投资新材料建设项目

公司计划通过全资子公司中节能万润（蓬莱）新材料有限公司在山东省蓬莱化工产业园开展中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目，以大力发展公司新材料业务。该项目计划总投资为180,467.36万元，用于扩增公司电子信息材料、特种工程材料及新能源材料产能，其中电子信息材料1,150吨/年，特种工程材料6,500吨/年，新能源材料250吨/年。

4、技术上看，月线处于高位震荡，4月收出长下影线，5月若能收阳，有望仍止跌企稳。日线上看，处于布林线中轨与上轨之间，中轨附近有支撑，短线走势偏强。

公司自成立以来一直专注于化学合成技术的研发与产业化应用，题材比较多：电解液+光刻胶+人民币贬值，可逢低关注。

风险提示：产品价格大幅下滑，新项目进展不及预期。

香港市场将迎来A股指数期货合约。

8月20日，香港证监会宣布，香港交易及结算所有限公司（简称“港交所”）将推出A股指数期货合约。

港交所称，这只离岸交易、并有均衡行业代表性的中国A股指数期货产品，将于10月18日推出。

中国证监会发言人对此表示：“我会对香港推出A股指数期货表示支持，我们认为此举有利于丰富境外投资者投资A股的风险管理工具，进一步吸引境外长期资金配置A股，巩固和维护香港国际金融中心地位。”

中国证监会发言人进一步指出，为保障相关指数期货产品的平稳推出，中国证监会与香港证监会细化和完善了衍生品监管合作和跨境风险防范安排相关合作机制。两地将加强市场信息交换和监管执法协作，打击各类跨境违法违规行为，切实保护投资者合法权益，共同维护两地市场安全平稳运行。同时，中国证监会将稳步推进境内股指期货市场深化改革和扩大开放，促进A股指数期货在岸与离岸产品、市场协同发展。

香港证监会行政总裁欧达礼说，A股期货合约为越来越多参与中国A股全球市场的投资者（包括在本港贯穿整个与香港股票市场交易互通机制进行交易），提供新的风险管理工具。如果投资者能在香港进行股票交易及有效地对冲定价风险，预期可促进长线融资市场的进一步扩大。

港交所称，港交所与MSCI签订新的许可协议，推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的之期货合约。MSCI中国A50互联互通指数将追踪50只通过沪深港通交易的主要沪深股票表现。这只离岸交易、并有均衡行业代表性的中国A股指数期货产品，将于10月18日推出。

据港交所介绍，这份新合约将为国际投资者提供一种新的风险管理工具，以管理其符合沪港通条件的A股投资组合，反映出全球越来越依赖沪港通进入中国大陆蓬勃发展的股票市场。

香港交易所行政总裁欧冠升说：“今天的公告标志着我们在推进在香港建立离岸中国大陆股票衍生品系列的计划向前迈出了关键一步。这一令人振奋的消息进一步加强了我们与MSCI的长期合作伙伴关系，反映了我们致力于将香港发展为亚洲首屈一指的衍生品中心，扩大我们在香港提供的产品的广度和深度。”

“作为亚洲时区的全球市场领导者，具有连接中国和世界的独特作用，我们相信这款新产品将成为投资者管理其A股股票敞口的关键风险管理工具。”欧冠升说。

MSCI董事长兼首席执行官亨利·费尔南德斯（Henry Fernandez）补充道：“中国在全球投资组合中的重要性正在增长，中国在MSCI新兴市场指数中的市值权重从2009年12月的18%增加到34%就证明了这一点。投资行业正在经历重大转型，投资变得更加复杂和多样化，导致对增强型交易和风险管理解决方案的需求增加。作为我们致力于让全球投资者更好地管理其投资组合的承诺的一部分，我们很高兴通过这项新的许可协议扩大与香港交易所的合作伙伴关系。”

据悉，这份新协议建立在港交所与MSCI早先的许可协议之上，并强调了继去年成功推出一系列MSCI亚洲和新兴市场期货和期权之后，港交所与MSCI的持续战略合作伙伴关系。香港交易所已经推出了总共41种基于MSCI指数的衍生品。

MSCI中国A50通指数旨在全面反映中国经济，纳入中国A股大盘股中最大的50只股票，并针对每个行业至少两只股票。该指数包括50只符合沪港通条件的标的，历来与主要MSCI A股指数的表现具有高度相关性。

MSCI方面介绍，基于互联互通机制，MSCI中国A50互联互通指数采用创新的行业中性策略（Sector-neutral approach），遵循其母指数MSCI中国A股指数的行业权重配置，并通过纳入全球行业分类标准范围内各行业最大的两只股票平衡行业权重。

该指数可作为与指数挂钩的投资产品的基础，如交易所交易基金（ETF）、交易所交易票据（ETN）、 公募基金、结构化产品及其他指数工具。

据港交所介绍，自2014年推出以来，沪港通这一具有里程碑意义的连接香港和内地股票市场的相互市场准入计划，已成为国际投资者进入A股市场的主要渠道，并有助于促进中国A股进入关键的全球指数。

沪港通交易量在2021年第一季度再创新高，北向和南向交易的日均成交额分别显著增加至人民币1268亿元和608亿元。

近年来，北上资金因为在A股市场的出色表现，屡屡成为投资者判断市场涨跌的风向标。所谓北上资金，就是指通过港股通方式从香港市场流入A股市场的资金，其中主要以国际机构投资者为主。

2018年6月，全球主流的指数公司 MSCI，将中国 A 股纳入 MSCI 新兴市场指数和 MSCI ACWI 全球指数。A股的国际化进程由此提速，外资日益成为A股市场的重要参与者。

目前，MSCI编制的有关中国A股的指数主要包括：MSCI中国A股国际指数、MSCI中国A股指数以及MSCI中国A股国际通指数等，其中尤以跟踪国际通指数的被动型基金数量为多。

通过统计目前较为常见的跟踪MSCI中国A股国际通指数的基金，可以发现以下几个特征：

第一，目前，A股市场跟踪MSCI指数的基金，总体而言数量不多且大部分产品规模偏小。目前管理规模在较大的包括南方MSCI中国A股国际通ETF、招商MSCI中国A股国际ETF联接、华夏MSCIA股国际通ETF等。

第二，表中所列的各家基金公司ETF产品，跟踪指数的收益存在一定偏差。其中表现较佳的为易方达MSCI中国A股ETF和南方MSCI中国A股国际通ETF

第三，从最近一年来ETF指数基金的收益率看，MSCI中国A股国际通指数跑赢了同期的沪深300指数，表现出较好的收益能力。这主要得益于MSCI成分股更加青睐高流通市值且盈利能力强的公司，同时对A股市场行业龙头个股的投资偏爱。这一选股特征与A股市场近年来机构化的趋势高度契合。

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及推荐。据此投资，风险自担。基金有风险，投资需谨慎。

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