建行货币基金，建行货币基金安全吗

本文目录一览：

• 1、建行货币基金

• 2、基金排行

• 3、建行货币基金哪个好

• 4、建行货币基金安全吗

作者｜生柳荣 何建勇「中国建设银行总行资产负债管理部，生柳荣系总经理」

文章｜《中国金融》2022年第14期

稳定宏观经济大盘，需要货币政策更好地发挥总量和结构双重功能，用好用足各类政策工具。本文从理论和实践两个层面、国外和国内两个维度，阐述了近年来货币政策总量及结构功能效用，并从宏观角度提出若干政策建议。

正确看待货币政策总量和结构功能

按照西方主流理论和长期实践，财政政策和货币政策是最重要的两大逆周期调节政策，且二者具有较为清晰的分工。货币政策在解决总量问题、抑制经济过热等方面优势相对突出，财政政策则在解决结构问题、刺激经济等方面优势明显。通常认为，财政政策主要管结构，货币政策主要管总量。但2008年国际金融危机和2020年全球新冠肺炎疫情暴发，充分暴露出全球经济金融体系的结构性问题，在应对危机和刺激经济的过程中，财政政策和货币政策的传统边界被打破，货币政策的传统逻辑被颠覆，货币政策被赋予更多结构性功能。

总量和结构性政策工具的差异在于准确理解“结构性”含义。一是政策对象不同。总量政策的调控对象是整个国民经济；结构性政策的调控对象则是特定产业、区域或群体。二是政策目标不同。总量工具主要着眼于对宏观经济的总体影响，虽然在执行效果上会有一定的结构性，但结构性调控并非其政策目标。结构性工具主要是引导资金流向实体经济、特定支持领域和流动性紧缺的部门。三是政策工具不同。货币政策传统总量政策主要有四类：法定存款准备金率、公开市场操作、再贴现政策以及基准利率。结构性工具主要针对经济运行产生的结构性问题，在总量工具基础上的特定创新，品种多样，工具箱丰富，如定向降准、专项再贷款再贴现等。四是政策传导不同。总量政策借助商业银行或金融市场，并通过信贷、利率、汇率等传导机制对实体经济进行调节。结构性工具的传导机制主要有三种。第一种是向部分金融机构定向投放低成本的流动性，缓解金融机构的资金和成本约束，从而降低实体经济融资成本，刺激市场主体投融资需求进而带动经济增长。第二种是直接向实体部门定向投放低成本的流动性，精准滴灌降低实体融资成本，推动重点领域发展。第三种是对部分金融机构或部分金融业务“赋能”，如近年来我国中央银行逐步健全完善的“三档两优”存款准备金制度框架，也即差异化、结构性的法定存款准备金政策。五是政策效果不同。总量政策覆盖面广、规模大和影响深，“货币如水”可能会流向收益率高的行业及领域（如房地产或资本市场），容易导致“大水漫灌”和“脱实向虚”。结构性工具针对重点领域和薄弱环节，注重“精准滴灌”和“靶向治疗”，促进实体经济和金融均衡发展。总体而言，总量政策除了宏观效应，也会产生结构性影响；结构性工具除了结构性调节效应，也会对经济产生总量影响。货币政策的总量和结构性工具相互搭配，互为补充，可达到更优调控效果，有效促进经济稳定增长和产业结构优化。

货币政策双重功能的美国实践

2008年国际金融危机爆发之前，西方发达国家的货币政策框架普遍采取的是通货膨胀目标制，中央银行的主要目标是保持物价稳定，并通过对短期利率进行调节影响金融市场中长期利率，进而影响一般价格水平和经济增长。在该政策框架下，中央银行紧盯通胀这个单一目标，更多关注货币政策的总量影响。在应对2008年国际金融危机期间，西方国家中央银行普遍实施零利率和量化宽松（QE）政策，以非常规手段向市场释放流动性，货币政策传导中却面临不少问题，实体经济出现“结构性流动性缺口”，各种结构性工具应运而生。2020年暴发的全球新冠肺炎疫情，对实体经济和金融体系造成巨大破坏。为应对疫情冲击下的非对称性影响，西方国家中央银行除了实施规模更大的零利率和量化宽松（QE）政策，还进行更大规模的结构性政策工具创新，其中美联储做法最为典型。

2008年国际金融危机主要是对金融系统的破坏，美联储通过总量政策（零利率及QE）和结构性工具稳定金融市场，刺激实体经济走出危机。相比2008年国际金融危机，2020年新冠肺炎疫情对实体经济供给需求均造成更大破坏，金融系统遭受损失相对较小，美联储的宽松政策力度更大。

一是降息扩表力度大。2020年3月两次紧急降息150BP至零利率，导致2022年5月末美联储资产规模8.9万亿美元，较2019年底增加4.8万亿美元，这期间释放的美元流动性规模是2008年的3.7倍，持续时间也更长。二是结构性工具品种多。2008年美联储主要新设了七种结构性工具，大致可分为两大类：第一类是面向特定金融机构和金融市场开展流动性支持，如定期拍卖工具（对存款类机构）、货币市场共同基金流动性工具（对共同基金）；第二类是对特定资产或金融产品进行流动性支持，如商业票据融资便利（对商业票据）、定期证券出借工具（对不动产抵押贷款证券）。2020年，美联储除了继续使用之前的结构性工具，还额外创设了六种工具，将QE政策的资产购买范围扩大至国债、市政债券、企业债券、商业票据和薪资保护，最大的变化是财政货币化和资金直达实体，全面加大对企业、居民和政府部门的流动性支持。

美联储量化宽松政策当期效果显著。在实体部门资产负债表受损、常规货币政策传导不畅、经济增长恢复乏力的情况下，美联储推出的结构性工具特别是“政策直达机制”向实体经济提供支持，在助企纾困、保市场主体稳就业方面效果较好。在2020年3月新冠肺炎疫情暴发初期，美国推出针对小企业的薪资保障计划（PPP），如果借款企业将PPP贷款60％的资金用于支付员工工资即可免还。美联储还协同推出薪资保障计划便利工具为贷款机构提供流动性支持，提高了该计划实施的有效性。据统计，PPP累计实施8000亿美元，占计划额度的83％，推动获得贷款企业的就业率提高2～5个百分点，帮助小企业多保留360万个工作岗位。

相对而言，在美联储本轮应对疫情影响的货币政策应用中，结构性工具效果好于总量政策。由于总量政策“大水漫灌”，导致流动性泛滥和通胀高企，2022年美联储开启“急刹车”式加息缩表政策，在此过程中美国经济极有可能出现“硬着陆”。

我国货币政策总量和结构性工具运用实践

随着经济发展进入新常态和利率市场化进程的加快，外汇占款不再是基础货币投放的主渠道，我国的货币政策框架发生明显变化，总量和结构性货币政策工具创新力度加大，工具箱不断丰富。

近年来我国结构性货币政策工具发展经历三个阶段。一是流动性调节工具创新（2013～2017年），可细分为两大类：第一类是对传统货币政策工具的创新应用，如定向降准、支农支小再贷款，达到定向释放流动性和引导资金流向的调控效果；第二类是创新货币政策工具以实现流动性精准调控，SLO、SLF、PSL、MLF等短中长期搭配工具，成为基础货币投放的主要方式。二是针对民营小微企业的工具创新（2018～2019年）。2018年民营小微企业“融资难融资贵”问题突显，宽货币到宽信用的传导渠道存在梗阻，结构性货币政策工具数量和频次增多，如民营企业债券融资支持工具、定向中期借贷便利（TMLF）、“三档两优”存款准备金率政策等。三是疫情以来直达实体和重点领域的工具创新（2020年至今）。首先，根据疫情暴发初期、初步控制、明显缓解等不同阶段需要，2020年三批次分别增加3000亿元、5000亿元、1万亿元再贷款再贴现额度（合计1.8万亿元），支持抗疫保供、复工复产和实体经济发展。针对小微企业面临的资金到期还款压力和因缺乏担保品而贷款难这两大痛点，创设普惠小微企业贷款延期支持工具和信用贷款支持计划直达实体经济。其次，支持重点领域发展创新再贷款工具。2021年创设碳减排支持工具（额度不限）和煤炭清洁高效利用专项再贷款（初始额度为2000亿元，2022年5月增加至3000亿元），助力“双碳”目标实现和能源结构平稳转型。2022年创设科技创新（额度2000亿元）和普惠养老专项再贷款（额度400亿元），支持科技强国和应对人口老龄化战略。此外，还在2021年和2022年分别创设区域协调发展再贷款（额度2000亿元）、航空运输应急再贷款（额度1500亿元）和交通物流专项再贷款（额度1000亿元）。总体看，在珍惜正常货币政策空间并保持灵活适度总量政策的同时，非常时期加大结构性工具应用，逐步探索形成一套适合国情的结构性货币政策工具体系，2020年以来各类工具规模合计约3万亿元。

2022年以来结构性货币政策工具特点显著，配合总量政策工具协同发力，助力市场主体纾困和稳住宏观经济大盘。一是稳增长政策导向。国内疫情反复、俄乌冲突和美国加息等超预期因素变化，国内经济运行面临的三重压力持续增大。货币政策工具的总量和结构双重功能具有显著的稳增长政策导向，充足发力，精准发力，靠前发力，保持经济运行在合理区间。二是正向激励机制。通过设计激励相容机制，将低成本的激励资金与金融机构的定向信贷支持直接、定量地挂钩，并健全完善银行信贷“先贷后借”报销机制，对资金的用途、使用对象、投放流程、贷后管理等进行严格穿透管理，使得流动性投放发挥促进银行信贷结构调整的功能，引导金融机构行为，加大金融对实体经济重点领域和薄弱环节的支持力度。三是发挥利率引导作用。专项再贷款利率为1.75％，对符合条件的贷款本金等额或60％提供资金支持。通过发挥结构性货币政策工具的利率引导作用，推动社会融资成本下降。四是直达实体经济。与美国薪资保障计划、主街贷款计划等直达实体工具不同，我国中央银行提供的低成本资金支持仍通过金融机构向实体经济传导，主要是通过定向考核要求，确保资金高效直达实体经济。从实施效果看，考虑信贷派生乘数效应，适度规模结构性货币政策工具有助于保持银行体系流动性充裕，撬动合理信贷增长。2022年前5个月人民币贷款新增10.87万亿元，同比多增2326亿元；社融存量、M2同比增速分别为10.5％和11.1％，明显高于名义经济增速，带动5月份经济指标企稳回升。其中，普惠小微企业、绿色信贷和科技信贷等重点领域贷款增速远高于全部贷款平均增速。

相关政策建议

总体看，我国中央银行在总量政策框架下灵活运用了各项结构性货币政策工具，并根据经济发展不同时期的需要动态调整支持重点，加快工具创新，逐步形成了适合我国国情的总量及结构性货币政策工具体系，对助力市场主体纾困和实体经济高质量发展起到了重要支持作用。

为应对当前经济困局，稳定经济大盘，货币政策要更好发挥总量和结构双重功能，需着重处理好四个层面关系。一是针对性和协调性的关系。当前经济运行面临的是增长不足、需求不足和信心不足的难题，宽货币宽信用力度已经不小，但实体经济融资需求依然不振，市场主体面临的主要困境不是缺信用而是缺现金流，在此情况下要更多依靠财政政策来稳定经济形势。货币政策在保持总量增长和结构优化的同时，要更多与财政政策、产业政策和监管政策形成合力，把稳主体、稳预期、提信心摆在更加重要位置。特别是，结构性货币政策工具多数具有准财政功能，当结构性货币政策被大规模使用的时候，就要重新思考货币政策和财政政策关系及其合理分工。二是公平性和差异性的关系。目前我国结构性货币政策工具品种多（10余个）、规模大（约3万亿元），在中央银行政策工具箱的地位日益突显。考虑到当前银行体系内部分化，大型银行在服务实体经济的角色更加重要，部分中小银行面临较大经营压力。结构性政策工具的适用对象并非所有银行业机构，下一步要认真评估货币政策总量和结构、公平性和差异性的关系，研究明确结构性货币政策工具的合意规模和功能边界。三是导向性和同质性的关系。近年来我国银行业同质化竞争激烈，具有鲜明的结构调整导向的结构性工具使用越多，可能会导致部分银行的业务结构进一步趋同。结构性货币政策要进一步健全完善激励相容机制，为商业银行的差异性竞争营造较好环境。四是短期和长期的关系。结构性货币政策工具要有后评估机制和退出机制，要统筹兼顾好短期和长期关系、局部最优和全局最优关系，对于仅是短期考虑和局部最优的结构性工具应事先明确时间表，应退则退。要通过建立结构性工具的成本及收益综合评估，健全完善动态调整机制，保持结构性工具的合意规模和良好运行机制，推动经济金融均衡发展。

原标题：刚刚，重磅出炉！基金公司最新业绩50强榜单来了！最猛狂赚近530%，7年和10年20强首次大曝光！冠军竟是TA

中国基金报

“不确定”是A股市场最确定的事情，在这个不确定的市场之中，业绩是检验基金公司投资能力的重要标准之一。

A股市场多年市场牛熊更迭，究竟哪家基金公司脱颖而出？大基金公司中谁最领先？前三季度、最近3年、最近5年、最近7年、最近10年哪些基金公司是最强王者？海通证券日前发布的最新业绩统计揭开了答案。

10年“王者”

银河、兴证全球、中欧位居前三

10年，非常之漫长，A股市场极大的波动对每个基金经理来说都是极大考验，10年这一长期业绩可以说验证基金公司长期投资能力的重要指标。

海通证券数据显示，2011年10月10日至2021年9月30期间市场波荡起伏，先是自2011年处于市场低迷阶段，一直持续震荡，中小盘成长股在这一期间表现突出，尤其是2014年四季度至2015年上半年出现大牛市，上证指数创出历史性第二高峰。

然而，2015年下半年牛市嘎然而止，2016年初还出现熔断，经过2016年至2018年的调整，价值风格逐渐显现优势，市场更在意企业内生价值，各大行业龙头股明显溢价，并在2019年和2020年迎来结构性牛市，消费、医药、科技等黄金赛道表现神勇。今年前三季度仍然是演绎一波结构性行情，新能源、光伏等领域表现出色。

这十年间“核心资产”逐渐被市场追捧表现突出，其中一批公司“长跑”能力突出。具体来看，银河基金成为最近十年权益类基金绝对收益榜冠军，最近10年权益基金平均收益达到529.11%，在62家基金中排名第一。也是目前唯一一家10年收益率超过500%的基金公司。

兴证全球基金紧随其后，以411.57%的收益在62家基金中排名第二。中欧基金则以386.08%的收益率在62家基金公司中位列第三。富国基金、汇丰晋信、汇添富、新华、诺德、景顺长城排名第四至第九，这些基金公司整体收益均超过350%。

此外，万家、农银汇理、浦银安盛、国联安、中银等最近10年的权益基金绝对收益也超过300%。

从基金公司规模来看，海通证券专门设置了权益类基金大型基金公司、中型基金公司和小型基金公司绝对收益排行榜。

从最近10年的业绩来看，大型基金公司的平均收益高于中小型基金公司，其中最近10年大型基金公司平均收益为305.45%，而中型和小型的仅为243.33%、224.36%。这也说明大型基金公司较为强大的投研实力，能让基金公司更及时地把握市场机遇获取较好收益，“马太效应”明显。从近两年看，兴证全球、中欧、富国、汇添富、景顺长城、交银施罗德等头部基金公司拥有较好感召力，新基金发行较强，资金正流向此类“头部公司”。

7年“牛熊周期”之下

万家、财通、民生加银领跑

A股市场往往“牛短熊长”，而7年是一个非常重要的时间段，因为A股一轮牛熊周期往往在七八年左右。因此7年业绩考验的是一家基金公司在一轮牛熊周期之下的表现。

从7年期（2014年10月8日到2021年9月30日）来看，2014年正是市场走强之际，持续到2015年是一波成长股结构性牛市，而2016年至2018年市场震荡之后，2019年以来又出现一波结构性行情。

在这7年市场震荡之中，一波抓住了市场机遇的基金公司获得较好收益。绝对收益排名看，万家旗下权益类基金平均收益率达到405.41%，在72家公司中排名第一，显示出该公司在最近7年市场中抓住了市场机遇。

财通、民生加银、诺德、汇丰晋信旗下权益类基金平均收益率分别为357.27%、349.49%、322.16%、300.06%，排名第二至第五，收益率均超过300%。

而银华、兴证全球、交银施罗德、东证资管、银河旗下权益类基金7年期绝对回报也进入前十，显示出较强的中期投资能力。这些公司核心投研稳定，较好地把握住了机会。

从基金公司规模来看，同样是大中型基金公司业绩更好。11家大型基金公司7年收益平均值为237.13%，而7家中型基金公司的平均收益则为233.22%；纳入统计的54家小型基金公司这一业绩数据仅179.25%。

5年长期业绩领先

信达澳银、财通、景顺长城名列前三

5年A股往往经历了一次牛熊更迭，能够业绩领先的通常是长跑优秀者。因此，从长期业绩来看，基金公司5年期业绩排名最受关注。

海通证券数据显示，从 2016年10月10日到2021年9月30日的5年间，股市起伏较大。2016年处市场熔断之后，市场风险偏好明显降低，随后整体市场起起伏伏，而在2019年市场逐渐回暖。不过2020年遭遇“活久见”的新冠肺炎蔓延影响，市场起伏较大，但整体上仍获得难得的结构性行情，2021年这一结构性行情进一步延续，因此公募基金整体获得较好收成。

这五年间“核心资产”逐渐被市场追捧表现突出，其中一批公司“长跑”能力突出。具体来看，信达澳银成为最近五年权益类基金绝对收益榜冠军，最近5年权益基金平均收益达到290.02%，在99家基金中排名第一。

财通基金紧随其后，以186.14%的收益在99家基金中排名第二。景顺长城基金、农银汇理、银河、万家、诺德、中欧、工银瑞信排名第三至第九，这些基金公司整体收益均超过150%。

从最近5年的业绩来看，大中型基金公司的平均收益高于小型基金公司，其中最近5年大型和中型基金公司平均收益为126.29%、123.89%，而小型的仅为95.23%。这也说明大中型基金公司较为强大的投研实力，能让基金公司更及时地把握市场机遇获取较好收益。

3年中长期业绩

信达澳银、华泰保兴、泓德、交银领跑

3年期业绩同样是基金投资者关注的焦点。

从3年期（2018年10月8日到2021年9月30日）绝对收益排名看，五年期冠军的信达澳银继续领跑，旗下权益类基金平均收益率达到246.95%，在119家公司中排名第一，显示出该公司在最近3年、最近5年市场中均抓住了市场机遇。

创金合信、农银汇理、鹏扬旗下权益类基金平均收益率分别为215.84%、207.12%、205.96%，排名第二至第四，收益率均超过200%。此外，财通资管、中信建投、上投摩根、工银瑞信、汇丰晋信、红土创新旗下权益类基金3年期绝对回报也进入前十，显示出较强的中期投资能力。

从基金公司规模来看，11家大型基金公司3年收益平均值为120.53%，而8家中型基金公司的平均收益则为119.81%，纳入统计的100家小型基金公司这一业绩数据为105.62%。

前三季度

14家公司收益超20%

2021年前三季度A股市场呈现出“震荡”格局，行情分化严重，主流指数之间表现也有分化。

数据显示，前三季度，上证指数、深证成指、沪深300表现分别为2.74%、-1.12%、-6.62%。今年表现最好的是创业板指，前三季度涨幅达到9.39%，在主流指数中表现最好的一类。而从行业板块来看，煤炭、钢铁、基础化工、有色金属等涨势如虹，但家电、非银行金融、通信、食品饮料、综合金融、传媒、农林牧渔、消费者服务等行业年内跌幅超10%。

在这一结构性行情之下，整体公募基金抓住了“黄金赛道”的机遇，整体表现要好于主流指数。海通证券数据显示，109家基金公司2021年前三季度获得正收益，更有14家基金公司收益超20%。

数据显示，前三季度表现最好的是中庚基金，年内业绩达到49.37%。紧随其后是东方阿尔法，前三季度收益为43.81%。此外，信达澳银、恒越、红土创新、东方、农银汇理、金鹰等公司业绩也不俗。排名靠前的基金公司，旗下有不少产品较多地配置新能源等领域，把握住结构性行情，表现较优。

数据说明：

1、基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。

2、主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、科创强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金，不含指数型、生命周期混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和QDII基金，主动固定收益类基金包括纯债债券型、准债债券型、偏债债券型基金、可转债基金、短债基金和非摊余成本法的封闭债基，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法封闭债基和指数债基。

3、大、中、小型公司的划分：按照海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%的基金公司划分为大型公司，在50%-70%之间的划分为中型公司，其余为小型公司，小型公司还包括旗下存续时间最长的产品成立不满1年的公司。

数据来源于wind、基金公司官网及海通证券研究所。

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到目前为止，建设银行旗下的全资理财子公司建信理财已经发布了许多理财产品，其中大部分为净值型产品。

其中有那么一款产品，财说得明白一直在关注，它曾显示最高7日年化收益率就接近10%，现在一年多过去了，这款产品的表现怎么样呢？

今天，我们就来聊一聊这款理财产品。

01

建设银行代销旗下的理财子公司的产品中，“大湾区理财”一直处于运作状态，投资者随时都能申购，不过，赎回却有180天的持有限制。当然这个持有期的限制并不算长，与一些同样有封闭期或者持有期限制的公募基金对比起来，6个月一晃而过，跟其他封闭期的银行理财产品差不多。

在过去的时间，这款产品的收益率都十分不错，最高曾经接近10%，目前也有5%以上的累计年化收益率。

不过，这已经比当初降低了许多。2019年9月时，产品显示的7日年化达到了9.9%。经过了几个月时间的推移，到2020年2月份，收益率还在7%以上。

不过，虽然现在的累计年化收益率仅5.2%，但还是在收益率上有一定的优势。

建设银行销售的理财产品其收益率基本都在4%左右，如今出现的这个产品有这么高的收益率是比较可观的。就以四大银行的角度来对比，这样的收益率也站得住脚。

不过，就是这个产品，在网上却招到不少的骂声。

因为，它亏损了。

02

最近几个月，这一款产品在网络上面就已经至少两次引起了比较大的风波。

去年11月的时候，有不少投资者都在网络上面气愤的表示，“宣传的利率都是忽悠人的，太垃圾，坑人呢！”

当时，债券市场正在经历一波信用债的风波，很多债券都出现了下跌，以债券投资为主的银行理财产品，自然也出现了净值的下跌。

就在最近，因为股市的波动，这一款产品的宣传界面上，甚至出现7日年化收益率-10%。

天呀，大家买银行产品，都想保本再追求更高收益，这样的亏损，谁敢买呢？

其实，从建设银行开始设立子公司起，他们的理财产品的资金门槛就降到了最低只需1元，这个产品也是一样。同时，理财子公司的产品大多都是净值型产品，该产品就是其中之一。

而净值型产品的特点就是，在投资者购买时，它并不会显示预期的收益率，而是会以持续公布净值变化的方式来反应收益的变化。

查看这款产品最近公布的净值，1月23日1.0804元，1月29日，1.074元，这一周的净值刚好是处于下跌之中。

不过，该净值型产品成立已经一年多，从2019年8月20日首次公布净值以来，目前的累计净值是1.0753元，也就是说一年多的时间累计回报7.53%，折算成年化收益率5.2%。

即使中途出现波动，但如果长期持有至今，还是获得了不错的收益。

这样持续公布的收益率情况往往会让投资者们心神不定，但投资者过分担忧其7日收益变化情况也无济于事，因为该产品还有一个附属条件，在购买产品后，投资者必须持续持有该产品180天。

其实将近半年的持有期也是一个好事，我们忽略了其间的波动，只有半年到期时，大概率不会出现亏损。

03

产品的说明上还注明了，该产品属非保本，具有一定的风险，比较适合稳健性和积极进取型的客户购买。但理论的上的“一定风险”并不能很准确的说明该产品的真实风险系数，想要更准确的判断其风险范围，还得看该产品的投资范围。

首先我们从产品的业绩比较基准看，“中债-国债总财富（总值）指数收益率*90%+沪深 300 指数收益率*10%”。从中债券指数占90%这点我们可以大致判断，该产品的风险是较低的，也相对标准稳健。

接着我们再看看该产品的投资范围，“本产品为混合类产品，投资于固定收益类资产比例为0%-80%，权益类资产投资比例0-80%，商品及衍生品投资比例0-80%，其他资产投资比例为0-80%。”

官方给出的这样的表达就相对模棱两可了，各项资产的投资范围都在0%到80%之间，这样的表述根本不能让投资者判断出实际风险。

该产品自2019年8月成立以来，其累计收益虽然达到了7%，但其波动其实还不小，甚至有出现过7日年化收益-23.66%的情况，这种收益的下限会给投资者带来不少风险。

相对来说，很多投资者还是迷信银行，其实从这一款产品的投资范围和投资比例来看，它更接近公募基金中的偏债型基金，但是如果与偏债型基金对比起来，这款理财产品的优势微乎其微。

我们从这款产品的投资管理看到，中欧基金、建信基金和易方达基金三家基金公司是投资合作方，这说明这款理财产品本质上是投资于基金公司的产品。

财说得明白选择某只一级债基进行对比，那一只基金从2019年8月到现在，所经历的6个季度，每一个季度都没有出现亏损，全部上涨。而计算年度收益率的话，则有更大的优势。那只基金在2019年涨14.94%，在2020年涨6.13%。

而建行这只理财产品，累计的年化收益率目前降到了5.21%。

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只要是基金都不保本

基金都是不保本的，不管是哪一类基金，包括像余额宝之类的货币基金。因为其属于受益凭证（投资有价证券，收益随有价证券的变动而变动），并不是债权资产，到期可还本付息。

目前还有保本的理财吗？有的，但数量极少，因为2020年底即将到来——所有的资管类理财产品都需净值化，一旦净值话所有资管类理财产品都不保本

到时能保本的只剩下存款和国债，或有第三方担保的债权资产。虽然余额宝之类的货币基金其风险很低，每天都能看到万分收益（采取的计算方法为摊余成本法，每日计提收益），但它并不保本，只是风险低罢了。

这就好如投资P2P理财，五六年都不出事，都能拿到本金和利息，但你不能因此得出结论P2P理财无风险，从而将全部资产投资于该理财产品，而直到一天连本带利都没的时候才知道什么是风险。

余额宝之类的货币基金也一样，其风险很低，但并不代表无风险保本，然后跟银行存款去对比，这是无可比性的。

当然，每个基金都有其风险提示，余额宝之类的货币基金也不例外，如下图。

余额宝中建信基金提供的是什么产品？

从余额宝下方可找到名叫“建信活钱佳”的产品，该产品由建信基金提供，但是它却是一只封闭式基金产品（具有一定的期限限制）。

从产品的风险标识来看该产品属中低风险基金，风险相当于纯债基金，采取的计算方法为净值法。因此，该产品自然是会亏本的，比如你去看业绩表现有高有低，假设买入点为高点，那么到低点时实际就是亏本的。

但由于该产品为封闭式产品，即使是亏本你也是感觉不到的，因为从该产品来看并不提供净值数据。而由于其风险较低，长期持有是可以获利的——到开放期赎回时，通常也就是赚钱的。

该产品是投资基金的基金组合产品，类同于FOF基金，只是该基金有相应的封闭期，而没有基金代码罢了。

若想让自己的资金流动性更强，没有相应的封闭期，那么可以按照该产品组合比例直接去买对应基金——同时还可以节省该组合产品的管理费和托管费，流动性更强的同时，总体收益相对于该基金组合会更高。

支付宝中的飞月并不由建信基金提供

飞月是定期理财产品，由建信养老金公司提供。而余额宝中的“建信活钱佳”由建信基金提供，这是两家资产管理公司，不要混淆。

建信养老金（简称，下同）由建设银行和社会保障基金理事会合资创建，分别持股85%和15%。而建信基金由建设银行、美国信安金融集团、中国华电集团资本控股共同发起设立，持股比例分别为65%、25%和10%。

也就是说，“建信”两字是由两大股东“建设银行”和“信安金融”取字形成。而建信养老金为什么也要起建信两字，应该是建设银行为了更好营销——一名字，两个公司，两品类产品。

当然了，从保本的角度来说，飞月也是不保本的。但由于该产品为封闭期产品，而风险为中低风险，从历史来看到期之后还未出现亏本情况，都保持收益为正——你去买其他中低风险基金产品也一样，持有相对较长的期限收益基本为正。

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