莱茵生物股票，莱茵生物股票值得买吗

2022-08-14 6:09:41 证券 xialuotejs

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莱茵生物股票

莱茵生物股票

本文目录一览：

1、莱茵生物股票
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3、莱茵生物股票股吧
4、莱茵生物股票值得买吗

今日莱茵生物（002166）涨10.03%，收盘报12.18元。

2022年4月30日，天风证券研究员吴立,杨松,蒋梦晗发布了对莱茵生物的研报《成本优势凸显，盈利能力持续提升！》，该研报对莱茵生物给出“买入”评级。研报中预计公司22-24年营收为17.45/25.74/36.38亿元，同比增长65.68%/47.53%/41.34%，净利润为2.10/3.51/5.50亿元，同比增长77.60%/67.09%/56.39%，维持“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为99.48%。

证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为天风证券的吴立、杨松、蒋梦晗。

莱茵生物（002166）个股

华夏盛世

串串金桂满树黄，

阵阵微风送幽香。

四海庆迎花时代，

五洲同欢盛世煌。

改革开放中国梦，

华夏复兴胜于唐。

一带一路多边制，

安邦定国万载长。

莱茵生物股票股吧

《电鳗财经》文 / 杨力

今年上半年，莱茵生物(002166.SZ)预计业绩将实现大幅增长，植物提取业务尤其表现优异，未来仍有较大增长空间。但同时政府补助对该公司的业绩贡献较大。

业绩预计大增

6月29日晚间，莱茵生物发布了2022年上半年的业绩预告，预计报告期内实现净利润11925.12万元-14906.4万元，同比增长了100%-150%。

业绩预计大增，莱茵生物在公告中解释：2022年上半年，公司植物提取业务的市场需求持续景气，主要产品天然甜味剂、茶叶提取物等产品的销售情况良好，公司预计报告期内植物提取业务将实现营业收入同比增长约40%，净利润同比增长约200%。报告期内，公司积极发挥技术和市场优势，加强市场拓展，强化成本管控，保持净利润和营业收入高增长态势。

业绩预计大增的同时，莱茵生物的股价也开始“起飞”，该公司的股价连续3个交易日内(2022年6月27日、28日、29日)日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，该公司不得不发布股票交易异常波动公告。

从今年年初至6月29日收盘，莱茵生物的股价上涨了25.85%，同期所属行业板块下降了8.09%。

年报显示，莱茵生物所属行业为植物提取行业，其中主要提取产品天然甜味剂(甜叶菊提取物、罗汉果提取物)、工业大麻提取物、茶叶提取物分别隶属细分行业天然甜味剂行业、工业大麻行业、茶叶提取行业。2021年，该公司有93.65%的收入来自植物提取。

2007年，莱茵生物登陆A股市场，但近年来该公司的业绩增长并不稳定。从2018年至2020年，该公司在营业收入持续小幅上升，分别为6.20亿元、7.41亿元、7.8亿元，但归母净利却似乎“进一步退两步”，分别为0.82亿元、1.06亿元、0.86亿元。2021年莱茵生物实现了较快的业绩增长，实现扣非前和扣非后净利润分别为1.18亿元和0.85亿元，同期增速分别为37.74%和58.95%。

政府补助贡献大

《电鳗财经》注意到，在业绩增长的同时，政府补助对莱茵生物贡献较大。2019和2020年度，莱茵生物计入当期损益的政府补助分别高达1482万元、2179万元，分别占整年度归母净利的14.03%和25.34%，这意味着莱茵生物高度依赖政府补贴，如果无法享受政府补贴或者补贴金额降低，将会对该公司的净利润及资产状况造成较大影响。

2020年，该公司获得的政府补贴较2019年同比上升31.98%，但归母净利仍然同比下降18.61%。2021年，莱茵生物获得的政府补助为2401万元，较2020年同比上升了10.2%，政府补助占当期净利润的20%。由此可见，2021年，在业绩大幅增长的同时，该公司并没有完全摆脱对政府补助的依赖。

不过，值得注意的是，2022年第一季度该公司获得的政府补助为51.9万元，同期该公司的其他收益为56.3万元，同比下降了65.18%，该公司解解释称是因为报告期内政府补助减少所致。

政府补助减少后的莱茵生物在未来还能否保持业绩大幅增长?

近年来，国内外“减糖、无糖”风潮兴起，莱茵生物的主要产品甜叶菊提取物和罗汉果提取物也备受各大国内外食品、饮料等领域的关注，天然甜味剂业务收入大幅增长。2021年，该公司天然甜味剂业绩较上年同期增长54.86%，成为该公司业绩的主要驱动力。因此，该公司在2021年费用率相对平稳的情况下，实现经营业绩大幅增长。

在近年3月份回到投资者提问时，莱茵生物表示，公司高度看好植物提取板块未来发展，预计未来3年总营收年增长保持30%左右，其中天然甜味剂将是公司业绩持续增长的重要驱动因素，预计年增长率30%以上，茶叶提取业务预计年增长率10%。

2020年和2021年，莱茵生物的研发投入金额分别为2404万元和3898万元，同期研发投入占营业收入的比例分别为3.07%和3.7%。

莱茵生物股票值得买吗

浙商证券股份有限公司杨骥,杜宛泽近期对莱茵生物进行研究并发布了研究报告《莱茵生物首次覆盖报告：植提龙头快速崛起，海外工业大麻前景广阔》，本报告对莱茵生物给出买入评级，当前股价为11.07元。

莱茵生物(002166)

投资要点

莱茵生物：植物提取行业领军者，国家级专精特新小巨人

莱茵生物成立于 2000 年，是一家专业从事植物提取产品研发、生产及销售的龙头企业，2021 年实现收入 10.53 亿元（+34.40%），归母净利润 1.18 亿元（+37.74%）。公司核心植物提取业务 2021 年增速达 58.24%，其中天然甜味剂业务占比 60%，同时公司积极在美国布局工业大麻、茶叶等其他提取物业务，力争打造植提细分龙头单品。

天然甜味剂：乘行业高速增长之风，驱动公司业绩加速释放

替代效应下增量空间客观，大客户订单提供营收高增长保障。在“需求侧消费水平提升和健康意识提高+供给侧创新和成本驱动+国内外政策支持力度加大”三因子驱动下，天然甜味剂行业规模快速增长，在逐步迭代蔗糖和人工合成甜味剂的趋势下，中性假设替代率下行业存 5.4 倍的发展空间。

1）甜叶菊提取物：整合业内优质资源，产能释放保障营收高速增长。甜叶菊提取物常年稳居出口植提物冠军，伴随国外天然甜味剂需求的扩张，国内甜叶菊出口规模大幅提升。公司在甜叶菊提取行业市场份额目前超 10%，其募投项目甜叶菊提取工厂预计达产后将新增 4000 吨年产能，为现有产能的 3 倍，保障后续的供给同时有望进一步提升公司的市占率。

2）罗汉果提取物：公司产区优势明显，后续增长潜力巨大。得益于其药食两用的属性及纯净的口感，罗汉果提取物国外行业增速超 20%位列天然甜味剂第一。公司地处桂林，其产量约占全球 90%，区位优势叠加后续在技改项目的升级推动下，罗汉果提取物业务具备高成长性，有望为公司带来新的需求增量。

海外工业大麻：22 年在美有望实现量产，后续将和现有业务形成协同海外工业大麻行业快速增长，后续空间广阔。从全球市场来看，工业大麻预计25 年将实现 266 亿美元，复合增速达到 34%；而美国市场的工业大麻预计 25年达到 168 亿美元，20-25 年的 CAGR 为 32%，当前海外工业大麻市场正处于快速增长过程中。与此同时海外工业大麻全面合法化正在推进，后续行业空间广阔。

公司建立全美生产规模第一的工业大麻加工处理工厂， 22 年将实现量产，后续将持续贡献业绩。公司投资 8000 万美元在美国印第安纳州建设工业大麻提取及应用工程建设项目，年处理工业大麻原料 5000 吨，预计在 22 年 6 月 30 日前达成量产；与此同时，公司于 22 年 3 月签订《受托加工意向协议》，初步预计该协议将实现 255-570 万美元的营收，预计项目毛利率 50%左右。公司海外工业大麻业务与当前植提业务的客户资源和应用领域高度重合，有利于后续公司海外工业大麻业务的市场拓展和业务协同；与此同时全美生产规模第一的工业大麻处理工厂也将具备规模化优势，有助于后续盈利能力的持续提升。我们预计 22 年公司海外工业大麻业务能够实现盈亏平衡，贡献收入 1 亿元左右。

盈利预测及估值

我们预计 2022-2024 年公司实现营业收入分别为 17.29/26.15/39.31 亿元，同比增长分别为 64.13%、51.27%、50.34%；实现归母净利润分别为 2.13/3.33/5.46亿元，同比增长分别为 80.07%、56.14%、64.04%。预计 22-24 年 EPS 分别为0.38/0.59/0.97 元，对应 PE 分别为 26.66/17.07/10.41 倍（22 年 6 月 24 日收盘价，下同）。

我们选取行业内代糖行业的上市公司，由于公司业务正处于快速增长过程中，成长性较好，未来三年 CAGR 为 66%，我们选取 PEG 进行估值，行业内可比公司的平均 PEG 为 0.73，公司仅 0.4，当前股价被低估。我们基于行业可比公司 PEG 水平，给予公司 22 年 40-50 倍 PE，对应当前市值仍有较大空间。首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：

汇率波动风险、下游需求不及预期的风险、政策风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券吴立研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.48%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.1亿，根据现价换算的预测PE为29.92。