工银红利，工银红利混合基金

本文目录一览：

• 1、工银红利

• 2、中欧医疗健康混合c

• 3、工银红利混合481006净值

• 4、工银红利混合基金

12月24日讯 工银瑞信红利混合型证券投资基金（简称：工银红利混合，代码481006）12月23日净值上涨1.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4564元，累计净值为1.9945元。

工银红利混合基金成立以来收益111.91%，今年以来收益22.97%，近一月收益2.23%，近一年收益28.38%，近三年收益197.21%。

工银红利混合基金成立以来分红8次，累计分红金额4.25亿元。目前该基金开放申购。

林念，自2016年09月27日管理该基金，任职期内收益159.74%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有国电南瑞（持仓比例5.08%）、药明康德（持仓比例4.48%）、广大特材（持仓比例4.16%）、永兴材料（持仓比例4.11%）、赣锋锂业（持仓比例4.09%）、正泰电器（持仓比例4.04%）、紫金矿业（持仓比例3.85%）、海康威视（持仓比例3.49%）、圣邦股份（持仓比例3.28%）、星宇股份（持仓比例3.20%）、

报告期内基金投资策略和运作分析

三季度市场继续呈现结构性、分化的走势特征，其中煤炭、有色、钢铁等周期股表现最为突出。管理人的投资策略框架延续自上而下与自下而上相结合。从自上而下的角度看，市场的宏观关注点主要在海外的联储宽松政策缩减、通胀和国内“双控”带来的短期能源供应紧张。对于前二者，管理人维持前期的看法，认为在联储与市场沟通越来越充分的背景下，缩减QE对市场的短期冲击更多会是扰动，而非主要矛盾。不过四季度美债收益率短期快速上行对市场造成阶段性回调压力的潜在风险依然值得警惕。对于通胀，管理人也继续认为海外通胀压力依然较大，国内通胀压力主要集中在PPI端，而CPI端的压力短期并不突出，潜在风险可能在明年。国内“双控”带来的短期能源供应紧张，是新增变数，这加剧了能源供应环节短期矛盾，加大了生产资料价格的上涨压力。从组合运作的角度来看，基于国内政策易松不易紧、金融市场的流动性将受益于政府对地产行业的强监管等判断，管理人在三季度维持高仓位运作。从板块风格来看，管理人继续将投资关注点聚焦在经济的结构性变化——消费升级、老龄化下的健康医疗需求上升、数字经济转型和碳中和下的绿色经济。不过第一，考虑到上半年宏观消费数据显示居民端在食品饮料类已经基本恢复，同时当前经济环境下就业等压力依然存在，管理人选择阶段性降低食品饮料等配置比例，消费板块中主要保留了与汽车（新能源车）相关的投资标的。第二，考虑到医疗板块的估值相对较高，同时短期面临一定的政策影响，管理人也阶段性降低了对医疗板块的配置比例。第三，基于对消费电子和半导体景气可能趋弱的判断，管理人对科技板块的配置在季度内也降低了相关配置比例。为此三季度管理人的配置结构主要围绕绿色能源展开，重点在新能源、新能源车、电网投资等领域。此外，在今年市场风格轮动较快的情况下，管理人增加了自上而下配置思路在组合管理中的权重，为此这也加大组合阶段性的换手率水平。未来管理人将努力做好组合管理，进一步改善投资业绩。

报告期内基金的业绩表现

文 | 杨万里

8月31日，“眼科茅”爱尔眼科再次暴跌8.26%，最近四个交易日跌幅高达17.1%。

投资者除了聚焦于股价波动，也在关注“医药女神”葛兰管理的基金。

二季度数据显示，葛兰管理的中欧医疗健康混合A为爱尔眼科第7大股东，该公司也是这只基金的第一大重仓股。

葛兰旗下基金产品表现如何呢？据公开信息显示，截至8月31日下午16点，葛兰管理的9只基金产品中（区分A\C基金），有4只基金产品年内为下跌状态。

基金规模最大的2只基金包括中欧医疗健康混合A、中欧医疗健康混合C（以下统称为“中欧医疗基金”），当前基金规模分别为262.6亿元和242.38亿元。

从收益情况看，这2只“中欧医疗基金”近三个月累计下跌超过13%，在同类基金中排名一千名开外。进一步看，这2只基金年内涨跌幅分别为-1.15%和-1.67%，意味着从年初至今是下跌状态。

基金表现不佳，与重仓股直接有关。

二季度数据显示，这2只“中欧医疗基金”前十大重仓股包括爱尔眼科、药明康德、通策医疗、凯莱英、康龙化成、泰格医药、智飞生物、长春高新、博腾股份等公司。

从最近三个月股价表现看，这十个重仓公司中，只有4家公司涨幅为正，其余6家公司均为下跌状态。最惨的是长春高新，最近三个月跌幅高达48.62%。

重仓股具体如何选择，又离不开基金经理的操盘风格。

网传，葛兰原本是一位“学霸”，拥有美国西北大学生物医学博士学历。5年的硕博课程她靠4年就学完了，上学期间研发了一个缩短核磁共振心脏灌注的检查时间的技术。

有着当科学家实力的葛兰最终选择进入金融行业，并从2015年1月份开始任职基金经理。

有财经媒体曾总结道，葛兰不擅长择时调仓，选好了个股就“陪着公司一起成长”。她擅长的领域是医药生物行业，在股市大涨的时候，敢于重仓的葛兰业绩相比同行会更突出一些。

但也有投资者认为，葛兰的操盘风格比较“激进”，具体表现为管理的基金产品回撤大，历史最大回撤高达64.7%。

葛兰出道初始，管理的是一只混合型基金，名叫中欧明睿新起点混合。2015年1月29日至5月18日管理期间，该基金收益为88.2%。

在2015年5月19日后，她与另外一名基金经理共同管理这只基金，到了2016年4月22日，该基金收益为-49.42%。

该基金大幅回撤的主要原因是参与了题材股炒作，例如在2015年4季度，乐视网、暴风影视等公司一度进入了葛兰管理的基金前十大重仓股名单。

从2016年9月29日开始，葛兰开始管理“中欧医疗基金”，任职回报累计超过254%，并成为其代表产品。实际上，葛兰真正成名之路也是从管理“中欧医疗基金”开始的。

在尺度股东群，有投资者发表观点称，“葛兰的重仓股估值都不便宜，我们这些小散户可不敢去追高。希望医药板块稳住，要不然受伤的是买了基金的投资者”。

还有投资者发表观点称，“在高点买了葛兰基金的投资者现在处于浮亏状态。特别是近1个月，中欧医疗基金跌幅超过9%，远远跑输大盘。我也是替基民们着急，医药股千万别再跌了，大家都快扛不住了”。

正所谓“时势造英雄”，近年的医药牛市造就了葛兰的名气。在医药股大涨时，葛兰被投资者亲切地称为“兰兰”，而随着医药股大幅回调，这次基民还会淡定吗？

11月10日讯 工银瑞信红利混合型证券投资基金（简称：工银红利混合，代码481006）11月09日净值上涨2.06%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4568元，累计净值为1.5178元。

工银红利混合基金成立以来收益53.04%，今年以来收益54.24%，近一月收益8.40%，近一年收益59.68%，近三年收益65.64%。

工银红利混合基金成立以来分红5次，累计分红金额2.44亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为林念，自2016年09月27日管理该基金，任职期内收益87.58%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例6.62%）、（持仓比例5.12%）、星宇股份（持仓比例4.11%）、新华保险（持仓比例4.01%）、青松股份（持仓比例3.53%）、宁波银行（持仓比例3.53%）、恒生电子（持仓比例3.53%）、广联达（持仓比例3.37%）、宁德时代（持仓比例3.21%）、康泰生物（持仓比例3.17%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

从自上而下的角度看，管理人主要关注疫情、经济修复、政策和海外不确定四个方面。第一，疫情是影响今年宏观经济和资本市场判断的重要变量。三季度国内疫情延续有效控制，海外疫情仍存在反复。不过海外疫情的死亡率总体维持在低位、各经济体对疫情管控的经验正在不断积累，同时疫苗研发的进度整体积极，这些令海外疫情反复难以持续加剧市场恐慌心理，反而随着人们对疫情的认识和疫情防控常态化的接受度增加而不断缓解，疫情对宏观经济和市场情绪的影响趋于钝化。基于此，管理人认为疫情带来的下行风险相对可控。第二，二季度以来国内经济明显修复，三季度数据也显示尽管经济修复最快的阶段已经过去，但国内经济仍在修复的趋势之中。就二三季度宏观数据的表现来看，出口韧性明显好于市场预期。考虑到全球经济修复，三季度管理人对国内经济的预期较此前继续好转。第三，在国内经济整体修复较好的背景下，国内宏观政策在防风险上的权重明显上升，货币政策难进一步宽松。不过考虑到保市场主体、保就业等压力仍大，政策也难在短期就进入到“紧”的区间。为此管理人认为，流动性推升的机会正在减少，转向政策驱动和盈利驱动的投资机会。第四，美国大选等海外不确定性对资本市场的扰动有所加大，美国对华的施压也对市场造成一定负面冲击。不过可以看到，面对外部形势的不确定性增加，国内政策坚持改革开放的方向不动摇，这对投资者信心提供坚实支撑。综合来看，虽然不能排除秋冬季疫情会再次明显扩散、中美关系继续面临挑战、美国大选临近也会加剧美股波动等，但结合前述的论述，管理人从自上而下的逻辑来看认为市场下行风险有限，维持高仓位的积极操作。配置思路上，管理人继续通过行业配置和精选个股的思路进行组合管理。行业配置方面，管理人继续聚焦中国经济未来的三个确定性结构性变化方向（即消费占比提升、老龄化下的健康医疗需求上升和数字经济转型）作为组合结构的重要配置领域。对应到组合层面，组合在信息技术、医药和消费领域维持超配。不过考虑到宏观环境继续改善和估值差，管理人对医药做了适当减持，并增加了对大金融板块的配置比例，以减轻相较于基准而言在这方面的风险暴露。考虑到十四五规划等产业政策将会是四季度及明年影响市场的重要政策驱动变量，未来管理人将进一步加大对政策的关注，更重要的，将产业政策与产业趋势和短期景气度相结合，增加对投资机会的敏感度。在投资标的选择上，计划重点围绕盈利稳定性、成长性等条件进行选股。未来管理人还将持续跟踪市场环境的变化，做好组合调整和应对。

07月28日讯 工银深证红利ETF基金07月27日下跌1.08%，现价2.034元，成交7245.5万元。当前本基金场外净值为2.0144元，环比上个交易日下跌1.10%，场内价格溢价率为-0.12%。

本基金跟踪指数为深证红利价格指数，最新报告期内，本基金收益率为113.92%，业绩比较基准为深证红利价格指数。

数据显示，近1月本基金净值下跌3.36%，近3个月本基金净值上涨5.21%，近6月本基金净值下跌12.27%，近1年本基金净值下跌11.77%，成立以来本基金累计净值为2.0144元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为赵栩，自2012年10月09日管理该基金，任职期内收益201.23%。

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