新发行基金，新发行基金推荐

09月14日讯 景顺长城精选蓝筹混合型证券投资基金（简称：景顺长城精选蓝筹混合，代码260110）09月11日净值上涨1.58%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5400元，累计净值为2.1740元。

景顺长城精选蓝筹混合基金成立以来收益159.50%，今年以来收益27.75%，近一月收益3.15%，近一年收益39.07%，近三年收益72.31%。

景顺长城精选蓝筹混合基金成立以来分红3次，累计分红金额16.39亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为余广，自2014年10月28日管理该基金，任职期内收益166.44%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有格力电器（持仓比例7.03%）、五粮液（持仓比例6.80%）、贵州茅台（持仓比例6.54%）、顺丰控股（持仓比例4.76%）、一心堂（持仓比例4.61%）、药明康德（持仓比例4.03%）、索菲亚（持仓比例3.90%）、立讯精密（持仓比例3.82%）、华帝股份（持仓比例3.02%）、马应龙（持仓比例3.01%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

今年以来，中国A股受到了新冠疫情以及国际政治、经济等多因素的冲击和影响较大，市场表现大幅波动。一季度，疫情在全球蔓延，各种小概率事件接连发酵，比如：原油价格战、美国能源高收益债信用利差攀升、风险资产与避险资产普跌、美金融衍生品与杠杆产品造成流动性危机等。悲观情绪驱动下，市场加深了对后续全球经济基本面恶化、失业率上升等风险的担忧。A股以及海外股市均出现了大幅的动荡下行。二季度，各国在疫情防控、货币政策、财政政策等方面紧急出台措施，市场流动性极其宽松。随着中国疫情的缓和、受控，复工复产逐步推进，海内外经济在遭受疫情冲击之后开始出现环比改善的迹象；同时，投资者的恐慌情绪也有很大的改善，再加上海内外宽松的流动性环境，海内外股票市场在二季度出现了强劲的反弹上涨。

2020年上半年，沪深300指数仅略微上涨1.64%，而中小板综合指数和创业板综合指数指分别上涨15.14%和27.94%。市场表现结构分化较为明显。其中医药生物、食品饮料、休闲服务、农林牧渔、计算机、电子等行业上涨靠前，录得20%以上的涨幅；而采掘、金融、交通运输、建筑装饰、房地产、公用事业等行业表现落后，录得负收益。

上半年本基金基本延续了2019年的配置思路，重点集中于“大消费类”的绩优龙头股如医药生物、家用电器、食品饮料等，以及部分通过自下而上选取出来的偏周期但具备很强的核心竞争力且资产负债表健康的其他行业龙头公司。

2020年上半年，本基金份额净值增长率为14.60%，业绩比较基准收益率为2.10%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

目前整体宏观场景已由“衰退”转向“复苏”，二季度实际GDP增速预计将反弹至2%-3%，预计三季度将进一步修复至潜在增速附近。实际产能恢复率到达比较高水平之后，开始面临需求疲弱的约束，环比改善的速度逐步放缓，整体上看年内经济仍是一个弱复苏的格局。货币政策正在逐步实现“正常化”，抗疫期间的极度宽松货币环境正逐步收敛，但仍然处于充裕状态，不会对股市的运行产生很大的负面影响。预计下一阶段市场依然体现为结构行情，行业、个股之间分化明显。虽然股市整体估值不高，但某些板块、个股估值已经处于历史峰值，我们需要保持适当的谨慎。

做基金投资，既可以买老基金，也可以认购新基金，二者各有各的优点。不过，从安全性来说，新基金未必就比老基金更安全。有的新基金甚至刚成立不久之后就开始亏钱，这是为什么？

新基金成立不久就亏钱的原因有哪些？

一只新基金从发行到上市，一般会经历募集期、封闭期、建仓期和开放期几个阶段，当然，这里不包括封闭式基金。

在募集期内，基金还不算是正式成立，此时基金也是不会亏的。因为一只基金在募集期内若是募集不到2亿元以上，或者基金的认购人数达不到200人以上，就会宣告基金发行失败。

而一只新基金如果发行失败，募集期内产生的一切费用将由基金公司承担，并且需将投资者的本金退还，并支付一定的利息。

所以，新基金只有渡过了募集期，才算正式成立，在此之前投资者是不会亏钱的。

顺利通过了募集期的基金，就算是成立了。同时这个时候的基金，也可能会出现亏损了，至于亏损的原因，不外乎以下几个。

首先，就是买新基金有认购费。这点是针对投资者来说的。大部分富人基金都有认购费，只要投资者认购基金，就需要缴纳认购费。对投资者个人来说，这笔费用会给自己造成一定损失。

比如一只基金的认购费为1.2%，认购1万元的基金，认购费就是120元。投资者一认购成功，就相当于亏了近1.2%。就算这120元计入基金的资产中，也弥补不了在认购上的损失。

不过，这点并非对所有的基金受适用，因为有些新基金是没有认购费的，比如C类基金。

其次，就是新基金的发行会产生一些费用，在基金发行成功后，可能需要用基金的资产来承担。

基金的发行费用主要有印刷费、手续费、宣传广告费等。印刷费是在设计、印刷一些书面材料时产生的费用；手续费是向证券管理机构和基金承销商支付的费用；广告宣传费则是在宣传时产生的费用。

这些费用若是基金成立失败，将都由基金公司承担。但如果基金发行成功，这些费用就需要基金资产来承担。一般投资者缴纳的认购费，就主要用于支付这些费用。

再次，就是在投资中出现的亏损。一只新基金在成立之后，就会进入封闭期。不过，封闭期和建仓期并非就是孤立的，因为有些基金在进入封闭期后，同时也开始建仓，进入到了建仓期。

一只基金一旦开始建仓，就意味着开始买入一些资产，这些资产的价格波动，便会决定基金的盈亏。如果一只新基金的入场时机不好，刚开始建仓，其购买的资产就跌了，基金自然会出现亏损。

从一只新基金成立后不久的表现，其实也能在一定程度上看出基金经理的管理水平。

因为一只新基金在成立后，有足够的时间让它完成建仓，根本无需急于一时。若是优秀的基金经理，就可以更好地把握入场的时机，不至于基金刚成立不久便让基金陷入亏损难以自拔。

所以，如果遇到那种刚成立不久便跌跌不休的基金，就要考虑是否有坚持拿下去的必要了。

中国基金报

继首批北交所主题基金后，时隔8个月第二批也来了。

多位业内人士对此表示，鉴于首批产品大卖253亿、且每只产品5亿元募资规模上限，预计第二批产品也会有不错的发行成绩。而随着北交所主题基金发行进入常态化，公募基金将作为北交所市场重要的机构投资者，发挥长期投资、价值投资的“买方力量”作用，提升北交所流动性、市场关注度和影响力，并逐渐形成良好的市场生态。普通投资者也可以借助公募基金投资工具，低门槛投向国家战略支持的“专精特新”小巨人企业，有望获取长期的投资回报。

第二批北交所主题基金来了！3家公募拿到批文

首批产品运作8个月后，第二批也来了。

据

目前，多家公募已经发布了产品获批的海报，业内人士预计第二批产品也将很快推向市场，考虑到首批8只产品的热销局面，且有5亿元规模的募集上限，第二批产品也可能有不错的发行成绩。

本次获批的三家公募基金管理人，在投研方面同样实力不俗。

据了解，作为一家成立19年的基金公司，景顺长城多年来在股票投资上形成了核心竞争力，坚持“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”的投资理念，构建了成熟有效的投研体系、优秀稳定的投研团队，以及自成特色的投研文化，并打造出了众多中长期业绩优秀、市场知名度和美誉度高的基金产品。

而中信建投基金成立于2013年9月，近年来主动权益及固收产品线表现亮眼。根据海通证券2季度研究报告，截至2022年6月30日，公司权益类产品近三年收益率130.29%，排名12/131，2只产品荣登主动权益50强榜单。未来，中信建投基金将继续加大投研团队建设，有效提升投研互动和一体化建设，最终提高产品投资业绩回馈投资者，锻造中信建投基金投研品牌。

继承和发扬泰康资产在保险和养老金投资中积累的优良基因，自2015年公募基金业务开展以来，泰康资产公募基金也始终以力争为广大投资者创造长期可持续的出色回报为己任，坚持以客户为中心，不断打造自身专业化管理能力，持续探索业务创新，强化投研能力建设。

事实上，在2021年11月15日北交所正式开市后，易方达、华夏、嘉实、广发、汇添富、南方、大成、万家基金旗下首批8只北交所主题基金就重磅开售，同样设置了5亿元的募集规模上限。

在去年11月19日开售当天，8只产品全部实现了半日售罄，汇添富旗下基金还引发超70亿资金追捧，8家合计认购总规模达到253.18亿元，有效认购总户数达到52万户，最低配售比例低至6.99%，一度成为发行火爆的“爆款基金”。

针对第二批产品的获准发行，沪上一位公募基金经理表示，公募基金作为北交所市场的重要机构投资者，将主要通过参与北交所打新、二级市场投资等方式参与，且这类资金也是封闭2年以上的中长期资金，将成为北交所市场重要的“机构买方力量”，对提升北交所市场流动性、长期增量资金和市场影响力都有积极作用；另一方面，普通投资者借助公募基金投资工具，也可以低门槛投向国家战略支持的“专精特新”小巨人企业，有望获取长期的投资回报。

首批公募产品“出师不利”“专精特新”投资被长期看好

去年11月23日成立的首批北交所主题基金，如今投资运作已经接近8个月。

从投资业绩来看，受今年A股大跌和成长股风格受挫影响，首批北交所主题基金全线尽墨。但多位投资人士认为，目前北交所集中了一批“专精特新”细分领域“小巨人”，未来企业成长空间巨大、叠加股市调整后的估值优势，优秀成长性企业的投资性价比值得长期看好。

数据显示，截至今年7月15日，首批8只产品成立以来平均回报-11.24%，全部录得负收益。但是，从超过比较业绩基准收益角度，易方达、大成、南方、广发基金等都相对基准收益获得了超额回报。

华南一位公募基金经理对此表示，北交所中多数企业是定位于高端制造行业和“专精特新”细分子行业“小巨人”，这些企业市值偏小，由于流动性相对不足，未来的成长空间较大。首批产品业绩告负，主要是因为成立后面临市场调整，A股市场大跌，成长股投资风格出现调整。

在投资北交所企业中，该基金经理主要会从产业趋势、公司成长性、估值折价等多个角度精选个股，同时降低换手率，长期配置具有较大成长空间的优秀企业。

上述沪上公募基金经理也认为，北交所是“专精特新”的前沿阵地，随着北交所投资门槛的降低，公募等机构投资者增多，板块的流动性有望大幅改善；另外，北交所在我国资本市场中战略地位中的抬升，也有利于提升市场地位，增加市场关注度，促进行业进入良性的发展循环。

具体在投资中，该基金经理表示，因为北交所企业的市场关注度和研究程度相对较低，在投资中需要认真甄别，他在投资中会确保企业的基本面和财务质量较好，且企业是长期具备较好成长性的标的；而从估值方面，由于流动性不佳，也会给予一定的估值折价。

在该基金经理看来，北交所股票具有市值低、估值低、交易量低，行业格局未定，公司成长相对早期，研究覆盖较少等特点，他在投资中主要是以低换手、股权投资的思路选股，投向那些符合国家政策导向、行业空间较大、公司竞争力突出、核心管理层优秀，且估值合理的企业，通过长期投资来获取长期较好的收益。