包钢稀土600111，600111稀土目标价

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• 1、包钢稀土600111

• 2、汇添均衡

• 3、包钢稀土600111股吧

• 4、600111稀土目标价

经济观察网

7月12日晚上，包钢股份（600010.SH）发布了业绩预增公告，预计2021年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润为20亿元到28亿元，与上年同期相比，将增加19.16亿元到27.16亿元，同比增长2281%到3233%。经济观察网

包钢股份为何一反常态出炉业绩预增公告？

公开资料显示，包钢股份主要从事矿产资源开发利用、钢铁产品的生产与销售。主要产品有稀土精矿、萤石精矿等矿产品，建筑用钢材、冷热轧卷板、镀锌钢板、中厚板、无缝管、重轨、型钢等钢铁产品。

对于中报业绩如此大幅增长的原因，包钢股份表示这是因为上半年钢材市场和稀土市场价格有较大幅度上涨，公司克服大宗原燃料价格高位运行压力，加大降本增效力度，大力调整产品结构，不断提升生产经营管理和高质量发展水平，盈利能力显著增强，上半年经营业绩同比大幅增长。

对于昨晚包钢股份的业绩预增公告，一位长期跟踪包钢股份的深圳某私募基金研究员对

对此，包钢股份证券事务部的何经理在接受

从拥全球第二大稀土矿，但业绩却受制于人？

上述研究员表示，包钢股份最吸引市场之处莫过于它拥有丰富的矿产资源，尤其是稀土矿。自2015年7月完成尾矿资源的资产交割后（该尾矿资源号称全球第二大的稀土矿，预计可使用年限约为86年），包钢股份便从单一的钢铁公司转型为矿资源公司。因此，它应该是本轮稀土价格上涨的最大受益者，而且将是稀土行业大发展的长期受益者。但它最大的问题就是稀土矿只卖给兄弟公司北方稀土（600111.SH），定价偏低这一问题备受市场诟病，这也是其在一众稀土概念股当中极不受待见的原因。按照此前的惯例，它与北方稀土的交易价格是按季度而定，第一季度的价格在3月份已经定下来，大概在16269 元/吨左右，较当时市场价格略为偏低，这也是它一季度业绩增长没那么显眼的原因（仅增长300%左右）。那么第二季度业绩如此暴增，背后是不是二季度的稀土交易价格上调了？抑或双方的交易定价机制出现了实质性的有利于包钢股份的变化？比如完全按市场价格来走？

该研究员进一步指出，如果交易定价能够按市场价格来走，那么对包钢股份将是很大的利好。因为，随着新能源汽车、风力发电、消费电子等领域对高性能钕铁硼的需求不断增长，而稀土开采总量控制指标增速较为缓慢，进口矿存在较大不确定性，国内稀土的供需结构或将逐步优化，主要稀土产品价格有望平稳上行，稀土行业将迎来新一轮的发展机遇。而包钢股份坐拥全球第二大稀土矿，受益不言而喻。

而且公司在未来发展战略方面更是明确了要“加快推进资源开发利用，实现产业转型升级。在保持目前稀土资源开发利用的前提下，大力推进萤石资源的开发和氟化工产业的发展，充分利用白云鄂博丰富的资源，实现从单一钢铁主业向钢铁和资源开发双轮驱动的战略转型”。

对于包钢股份的稀土资源价值，中泰证券的笃慧分析师在此前的研究报告中亦指出，包钢股份的核心价值在于其拥有庞大的稀土资源储备，是全球最大的稀土精矿供应商。受益于新能源汽车等下游行业的快速增长，近期镨钕等稀土产品价格大幅上涨。公司产品价格调整相对滞后，稀土市场的高景气将有利于公司未来产品定价的提升。

但值得注意的是，虽然包钢股份拥有丰富的稀土矿资源和年产45万吨稀土精矿生产能力，但它稀土精矿的生产却是按照北方稀土的需求量进行排产生产；换言之，北方稀土的经营好坏决定了包钢股份稀土业绩的增减，且很大程度上取决于双方的交易定价。

包钢股份依据协议价向北方稀土提供矿产品的依据是什么？这种排他性的协议涉不涉及到利益输送？

对此，包钢股份在投资者互动平台上这样解释，公司依据协议向北方稀土提供稀土精矿，公司稀土精矿关联交易定价根据稀土氧化物价格，扣除制造费用及行业平均利润，同时考虑加工收率及稀土精矿品质要求等因素基础上，经双方协商后确定的。在履行董事会、股东大会决策程序时，关联董事、关联股东均回避表决，独立董事发表独立意见，以保证价格的公允。

那么，此次二季度业绩如此大增，是否二季度双方的交易价格有了较大幅度的提升？对此，何经理向

何经理进一步向

在此前的年报中，包钢股份其实亦强调了“做精做优钢铁主业”的发展战略，并提出要优化存量装备和产品结构，发挥特色优势，拓展产业链条；实施“稀土+”战略，建立完善的稀土钢研发体系，推进稀土钢品种系列化、标准化、高端化；利用现代化、智能化手段，深入挖掘降本增效潜力。

公开资料显示，白云鄂博矿中铁与稀土共生的资源优势造就了包钢股份独有的“稀土钢”产品特色，钢中含稀土，更坚、更韧、更强，广受用户欢迎。目前，包钢股份具备高档汽车钢、高档家电钢、高钢级管线钢、高强结构钢等生产能力，填补了内蒙古和中西部地区空白。

二级市场上，受中报业绩大幅预增的利好消息刺激，包钢股份今天强势涨停，封单数量高达203万手。

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02月12日讯 汇添富均衡增长混合型证券投资基金（简称：汇添富均衡增长混合，代码519018）02月11日净值上涨2.30%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.4988元，累计净值为2.8853元。

汇添富均衡增长混合基金成立以来收益200.51%，今年以来收益5.68%，近一月收益5.12%，近一年收益-20.50%，近三年收益-10.30%。

汇添富均衡增长混合基金成立以来分红7次，累计分红金额76.54亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为佘中强，自2016年08月24日管理该基金，任职期内收益-19.59%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有招商银行（持仓比例4.66%）、新纶科技（持仓比例4.44%）、三安光电（持仓比例4.26%）、新易盛（持仓比例3.71%）、中兴通 持仓比例3.69%）、恒华科技（持仓比例3.59%）、（持仓比例3.03%）、卫宁健康（持仓比例2.88%）、恒瑞医药（持仓比例2.69%）、迈瑞医疗（持仓比例2.63%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年四季度，全球经济的增长逐渐出现趋缓的迹象，领先指标表现不佳。美联储的加息和缩表行动对市场的影响，正逐渐加大。叠加就业、工资、制造业等数据的波动，导致了美国资本市场的大幅震荡，并进而影响了全球大部分市场。和前一个季度完全相反的是，由于短期供需以及明年全球需求走弱的预期变化，原油等大宗商品的价格经历了较大幅度的下行调整。国内经济在本季度继续保持稳定增长。流动性层面，银行间资金充裕和信用端紧张导致的传导不畅问题依然存在。虽然，中美贸易的摩擦日趋减缓，但是，美联储加息和缩表的负面反应仍在发酵。因此，国内资本市场在本季度的整体表现震荡偏弱。虽然，大宗商品的价格下行，缓解了市场对于通胀的担忧。但是，政策的一系列调整，导致了医药、新能源等行业的短期波动加剧。总体而言，盈利确定性强且估值合理的个股，延续着此前的优异表现。本基金在本季度坚持精选个股的投资策略，加大对于云计算、自主可控、通信板块的投资权重，继续在“消费升级、制造业升级、大金融”的三条主线之下，积极寻找优质的投资标的，并不断优化组合结构。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为0.4720元；本报告期基金份额净值增长率为-14.99%，业绩比较基准收益率为-9.61%。

北方稀土(600111.SH)发布公告，2022年2月18日，公司收到控股股东包头钢铁(集团)有限责任公司〔简称包钢(集团)公司〕发来的《包头钢铁(集团)有限责任公司关于减持中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司股份实施进展的通知》。2021年9月8日至2022年2月18日，包钢(集团)公司通过交易所集中竞价和大宗交易方式累计减持公司股份7303.43万股，占公司股份总数的2.01%

民生证券股份有限公司邱祖学,张弋清近期对北方稀土进行研究并发布了研究报告《2022年半年度业绩预告点评：销售节奏放缓，期待下半年放量》，本报告对北方稀土给出买入评级，当前股价为31.74元。

北方稀土(600111)

事件： 2022 年 7 月 11 日， 公司发布 2022 年半年度业绩预告。 2022H1公司实现归母净利润 29.56-31.56 亿元， 同比增长 45%-55%；扣非归母净利润27.3-29.3 亿元，同比增长 41.5%-52%。 单季度看，Q2 公司实现归母净利润 14-16 亿元，同比增长 10.8%至 26.7%，环比变化-10.3%至+2.5%；扣非归母净利润 10.6-12.6 亿元，同比变化-8.8%/+8.4%，环比减少 36.8%-24.8%。 略低于市场预期。

价格环比略有回落， 产销量或与 Q1 持平。 价格方面： 镨钕价格 Q2 均价环比回落。预计 Q2 氧化镨钕/金属镨钕市场价格 91/111 万元/吨，同比增长77.4%/73.9%，环比减少 9.2%/9.7%； Q2 氧化镨钕/金属镨钕挂牌价为81.5/99.3 万元/吨，同比增加 50.1%/49.0%，环比减少 0.2%/0.2%。若按照挂牌价比市场价 7 比 3 的销售比例测算， Q2 氧化镨钕/金属镨钕综合不含税售价为 74.6/90.9 万元/吨，同比增加 58.0%/56.2%，环比减少 3.3%/3.5%。 量方面：或由于第二批指标尚未公布， 预计 Q2 销售节奏持续放缓，销量或环比持平，销售节奏放缓带来的是库存的增长，以备下半年进行外售。

稀土行业需求爆发式增长，价格有望维持高位。 供给端：国内稀土配额根据需求稳步增长，海外矿山短期难有增量。 为了匹配日趋增加的需求，国内 2021第二批和 2022 年第一批指标增速均保持 20%的快速增长，预计未来的稀土开采分离指标增速或将维持 20%的中枢增速。 需求端：新能源汽车+节能电机领衔，需求多点开花。 双碳政策推动下，采用更节能的稀土永磁电机为大势所趋，新能源汽车和节能电机正迎来快速发展的黄金期，将大幅拉动稀土磁材的需求。我们预计全球镨钕氧化物 2022 年供需缺口达 6767 吨，供需缺口比例为 8.3%。

核心看点： ①独揽轻稀土配额增量，产量持续增长。 公司分离指标占总指标的 60%以上，且行业总指标 96%的增量都给到公司，若未来稀土配额增长中枢达到 20%，则公司增速或能保持 30%以上； ②低价稳定的矿石来源，成本优势明显。 公司与包钢签订低价精矿协议，以低于市场价的精矿价采购原料，尽管下半年精矿价格上涨，但相比于当前 7 万元/吨的不含税稀土精矿市场价格，公司的采购价（ 5.5 万元/吨，折合 70%REO）仍具备优势。

盈利预测与投资建议： 公司产销量持续增长， 成本与市场价相比仍有一定优势，同时挂牌价趋于稳定，盈利确定性强。作为稀土龙头， 有望受益于稀土行业景气。我们维持公司的盈利预测，预计 2022-2024 年公司归母净利润为 65.5、71.6 和 82.0 亿元，对应 7 月 12 日收盘价的 PE 分别为 17、 16 和 14 倍，维持“推荐”评级。

风险提示： 指标超预期增长，下游需求不及预期，稀土精矿价格再次上调，海外矿山项目进展超预期等

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券马金龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.77%，其预测2022年度归属净利润为盈利88.9亿，根据现价换算的预测PE为12.8。

最新盈利预测明细

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为41.73。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，北方稀土（600111）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，未来营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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