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3月15日,沪深两市再次大跌。上证指数跌幅达-4.95%,深成指跌幅达-4.36%,创业板指数跌幅达-2.55%。
本轮市场调整已经达到熊市级别。
2021年9月份以来,上证指数从最高3723点下跌到3063点,跌幅17.73%;深成指从最高15288点下跌到11537点,跌幅24.54%;创业板从3522点下跌到2504点,跌幅28.9%。恒生指数和恒生科技指数跌幅更大。
部分股票的下跌幅度已经超过2015年股灾,市场已经出现需要国家队救市的声音。
作为2015年股灾救市的主力--中国证券金融公司,又一次进入大家的视野。
一、证金公司介绍
根据证金公司的官网,中国证券金融股份有限公司(简称中证金融公司)成立于2011年10月28日,是经国务院同意,中国证监会批准设立的全国性证券类金融机构,是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构,旨在为证券公司融资融券业务提供配套服务。
其股东单位有:上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所、中国证券登记结算有限责任公司、中国金融期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所。
公司的经营范围是:为证券公司融资融券业务提供转融资和转融券服务;运用市场化手段调节证券市场资金和证券的供给;管理证券公司提交的转融通担保品;统计监控证券公司融资融券业务运行情况,监测分析融资融券交易情况,防控市场风险和信用风险;经中国证监会批准同意的其他业务。
从经营范围上我们看到,证金公司可以运用市场化手段调节证券市场资金和证券的供给,这就为证金公司参与救市找到了突破口。
二、2015年救市路线图
在2015年股灾当中,证金公司携手其他资金,成为救市的国家队。这一轮救市主要的步骤
2015年7月5日 为维护股票市场稳定,中国证监会决定,充分发挥中国证券金融公司的作用,多渠道筹集资金,扩大业务规模,增强维护市场稳定的能力。中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融公司流动性支持。
2015年7月8日 中国人民银行新闻发言人指出,为支持股票市场稳定发展,中国人民银行积极协助中国证券金融公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性。中国人民银行将密切关注市场动向,继续通过多种渠道支持中国证券金融股份有限公司维护股票市场稳定,守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。
2015年7月8日 为进一步提升市场流动性,中国证监会决定,由中国证券金融公司提供充裕资金用于申购公募基金。中国证券金融公司出资申购公募基金,为基金公司提供流动性,旨在充分利用市场机构的专业优势,增强投资者信心,保障公募基金行业平稳运行,切实发挥专业机构投资者稳定资本市场的作用。
2015年7月9日 中国证券金融公司完成第三次增资扩股,注册资本由240亿元增至1000亿元。同一天,中国证券金融公司在全国银行间市场发行2015年第三期短期融资券,募集资金720亿元。
2015年8月14日 中国证监会发布证监会公告([2015]21号)称,中国证券金融公司依照证券交易所相关规则,通过协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分股票,由其长期持有,有利于更好发挥中国证券金融公司稳定市场作用,也有利于更好恢复市场功能,发挥市场机制的作用,为股市长期稳定健康发展创造条件。
至此救市工作暂时告一段落。
那么,证金公司在什么时候可以入场救市呢?
根据中国证监会公告([2015]21号):今后若干年,中国证券金融公司不会退出,其稳定市场的职能不变,但一般不入市操作,当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,仍将继续以多种形式发挥维稳作用。
也就是说,证金公司是在市场剧烈波动、可能引发系统性风险时,入场救市。根据国金证券研究,自2015年股市大幅波动后入市以来,证金公司扮演市场稳定器的角色,通过逆周期操作以降低市场波动。具体而言,证金公司持股规模占比(持股市值占A股流通市值的比重)与净增持公司数量(增持公司数量-减持公司数量)均和上证综指呈现明显的负相关性。这一定程度上能反映证金公司通过逆周期操作,防止市场大幅下跌以及上涨过快,充分发挥了市场稳定器的作用,降低市场波动。
三、证金公司架构与持仓
根据WIND数据,目前中国证券金融股份有限公司发行债券已经全部到期,无存续债券。
证金公司参与A股市场投资主要有两个方式,一个是证金公司直接买入,另外一个就是证金公司在公募基金成立专户来入场。
根据国金证券的统计,目前证金公司共在10家公募基金设立专户。
目前这10个专户仍然存续。证金公司负责人表示:‚在近期的应急操作过程中,确有部分股票持股比例达到或超过上市公司总股本的 5%,已及时将超比例股票划转至基金管理公司‘一对多’账户中管理‛。由此可见,证金公司参与设立 10 个资管计划的主要目的是分散持仓,规避持股比例超过 5%的举牌线。
根据2021年三季报,目前证金公司直接持有的股票达174只,持有市值达5967亿,而通过10个专户持有的股票也超过千亿,证金公司已经成为市场重要的机构投资者之一。
以下为证金公司直接持有的排名前20的股票:
证金公司的持仓也会发生变动,我们看到,2021年三季报证金公司就对多只股票进行增减。这在一定程度上说明,证金公司本身也会考虑二级市场的部分变化,进行调仓。
总体来说,证金公司的持仓非常稳定,主要是以蓝筹股为主。事实上,在2015年救市期间,证金公司买入部分中小创股票,也曾经引起一定争议。
在在2018年市场持续下跌的时期,证金公司明显进行了加仓以稳定市场,期间增持了80家公司,没有减持相关公司。其中明显增持的行业为银行、交通、地产、建筑和医药,增持公司家数分别为14家、8家、8家、7家和6家。随着2019年一季度股市场持续回暖,证金公司持仓维持相对稳定,没有明显的增减仓操作。
现在,A股市场再次来到大幅波动的时期,我们期待救市国家队--证金公司能够发挥作用。
5月16日,“网红城市”成都救市新政落地了。
5月17日一大早,上班时间未到,另一个“网红城市”杭州急匆匆宣布楼市新政,正式松绑调控。
在此之前,2021年GDP前十强城市中,已有重庆、苏州、南京出台放松政策。其中苏州的政策力度最大,二手房限售3年的限制被取消,新房限售由3年调整为2年,外地人6个月社保即可购房,非限购区域房产也不再计入家庭限购套数。
在这个榜单中,二线城市中只有武汉没有“实质性”的救市了。
5月13日,武汉出台了一个“加大纾困帮扶力度促进市场主体恢复发展若干措施”,其中并没有涉及到限购、限贷、限售、二手房等具体举措。
(2021年GDP城市GDP排名前十)
1 新一线“网红城市”扛不住了
①成都“温柔救市”
5月16日下午,成都市住建局发布了《关于支持刚性和改善性住房需求的通知》(以下简称《通知》),对无房家庭认定标准、家庭住房套数认定标准、预售办理条件、预售资金监管几个方面作出了调整。
主要是两条:一是近郊区(市)县已购或新购住房不纳入中心城区购房时家庭名下住房总套数计算。二是购房人及其家庭成员在我市无自有产权住房且登记购房之日前2年内无住房转让记录的,认定为无房居民家庭。
事实上,5月13日,网络开始流传一张成都拟放松调控的政策截图。
我们对比新政发现,5月16日政策和此前网络传言的“第3至第7”条精准匹配。不过,其他关于限购、限贷、多孩家庭等政策,均未兑现。
总体而言,5月16日成都救市政策“非常温柔”。
成都救市力度之所以较弱,主要原因可能是成都楼市“没那么差”。
根据克尔瑞的数据统计,今年1-4月,成都新房成交480万平方米,同比下滑26%,位列30个重点城市第三位。相比于其他重点城市,成都的表现还算好的。
环比来看,最近3个月成都新房的去化就“不太理想”了。
根据官方的统计数据,2-4月,成都新房成交量分别是10169套、13200套和11819套。
再来看看去年同期的数据,去年2-4月成都新房成交量分别为11197套、20096套和20167套。
综合来看,成都新房最近3个月合计同比下降了31%。
另一方面,成都今年首轮土拍成交结果“并不理想”。
2022年,成都首轮土拍供应50宗土地,成交44宗,流拍6宗,流拍率12%。其中有28宗底价成交,底价出让地块过半。
拿地企业中,主要是国企央企和地方平台,包括中海、城投置地(本地国企)、保利、人居(本地国企)。在成交的44宗地中,仅7宗被民企或外资企业拿下。
最后,成都市财政收支压力并不小。
数据显示,2021年全市一般公共预算收入完成1697.9亿元,全市一般公共预算支出完成2237.6亿元。收支缺口539.7亿元。
2021年,成都卖地收入为1612亿元。土地财政依赖度,一般可用卖地收入与一般公共预算收入之比来衡量。由此可见,成都2021年土地财政依赖度达到95%。
成都本次放松力度不大,不排除后期加码的可能性。
②杭州“心急火燎”
杭州方面,根据上述第三方机构克尔瑞的数据,今年1-4月,杭州累计销售商品住房面积251万平方米,同比下降67%,是新一线城市中表现最差的。
土地市场,4月25日杭州完成今年首次集中供地。总成交建筑面积564.6万平方米,成交总额826.8亿元,成交楼面均价14642元/平方米,平均溢价率6.41%。本次共推出60宗涉宅地块,流拍1宗,其中底价成交27宗。土地市场整体表现差强人意。
最后,二手房方面,杭州二手房库存量很大。据杭州透明售房网上的数据显示,杭州九区(含富阳不含临安)二手房挂牌总量172928套。但是成交量每况愈下,4月份的二手房(含富阳)成交套数为3950套,同比大幅下滑,整体成交量依旧处于低位。
5月17日一大早,甚至还不到上班时间,杭州发布新政。
新政力度也很大。新政后,购买二手住房,本地户口无社保要求,非本地户口1年社保即可。个人转让家庭“唯一”住房的,增值税征免年限由5年调整到2年。三孩家庭增加一套购房资格,购买新房等同无房户,优先摇号。
急切的心情,和放开的力度,均远远大于成都。
2 放松路线图回顾
从低线到高线
本轮楼市松绑已进行了大约5个月。
深蓝财经注意到,楼市调控松绑基本遵循了“从低线城市到高线城市”的路径。
被视为正式“打响第一枪”的标志性城市是菏泽。
2月18日,山东菏泽多家银行正式执行“20%首付”政策。这也宣告“降首付”被高层允许。自此以后,众多三四线城市迅速跟进。
由此拉开了第一轮放松潮。
赣州、南宁、佛山、南通、温州等城市先后放松调控,手段也是“五花八门”。取消限购、降低首付、降低利率、提高公积金额度、直接发放购房补贴等等。重庆也在这一轮调控中率先放松。
第二轮,是以郑州为代表的“弱二线城市”。
3月1日,郑州发布房地产新政19条,高调救市。政策包括,允许投靠家庭新购一套住房、结清贷款再购买首付比例降至30%、大力推行棚改货币化安置等。
此后,青岛放松限售,福州取消限购,大连全面放开落户条件等政策紧跟其后。
第三轮,是以苏州为代表的“强二线城市”。
4月11日,苏州放松限售,二手房限售由5年改为3年。
4月27日,南京放松限购,非本市户籍居民家庭1年内在南京累计缴纳6个月个人所得税或社保即可购房。结清贷款且名下无房,再次购房可认定为首套房利率。
5月9日,苏州再出新政。新房限售时间3年调整为2年,二手房不限售。非本市户籍居民连续缴纳6个月社保/个税即可购房。家庭若有新出生人口(二孩及以上),出售房屋时不受限制转让年限制约。
加上最近两天的成都、杭州,至此2021年GDP十强城市里,只有“北上深”和“武汉”尚未出手了。
3 “创新”政策频频亮相
不同以往的是,本轮楼市调控松绑,创新不断。
5月11日,长沙发布《关于推进长沙市租赁住房多主体供给多渠道保障盘活存量房的试点实施方案》。此次政策明确,如果房屋出租出去,则不纳入家庭住房套数,可以获得一个新购房资格。
长沙楼市的“高明”调控,引发广泛赞誉。“神操作”、“华尔街的操盘水平”等溢美之词不绝于耳。业内称之为“一石N鸟”。具体而言:
一是解决了“保障性租赁住房的筹集问题”;
二是大量租赁住房入市,抑制租金价格,保障民生;
三是让一部分长沙本地人,获得了改善购房的资格;
四是有利于新房去库存;
五是改善地方财政状况。
最重要的是,这波操作,还没有突破“房住不炒”的总体方针。
当然,还有多个城市新政与“生育”挂钩。
无锡是全国首个由地方卫健委牵头发出的放松限购内容的城市。无锡规定,如果生了二孩或三孩的家庭,可以在限购区域新增购买一套商品住房。首次申请公积金,额度可提升到60万,夫妻俩都符合条件,可提升到100万。
比如苏州,家庭若有新出生人口(二孩及以上),不限售。
4 结语
本轮楼市的松绑,表面上是救楼市,实则是救经济。
数据显示,2022年一季度,全国GDP增速为4.8%,低于全年5.5%的目标。一季度,房地产开发投资同比增长仅0.7%。房地产行业不仅自身陷入“凄凉”,同时还拖累了经济。
5月4日,央行、银保监会、证监会、深交所集体行动,出台落实金融支持稳经济工作措施,其中重点提及房地产金融措施。央行表示支持刚性和改善性住房需求。银保监会表示不盲目抽贷、断贷、压贷。证监会表示积极支持房地产企业债券融资。深交所表示鼓励优质房企发行公司债券兼并收购出险房企项目。
所以,目前房地产仍是中国经济的稳定器、压舱石。坚持“因城施策”,引导房地产市场良性循环,仍然是政策发力重点。
房地产还有春天吗?
挖贝网7月27日,金证股份(600446)近日发布公告,深圳市金证科技股份有限公司(以下简称“金证股份”、“公司”)为加快实施公司金融科技发展“三中心、新格局”的战略布局,公司经过前期调研和审慎分析,拟设立全资子公司金证金融科技(北京)有限公司(以下简称“北京中心”)及金证科技(上海)有限公司(以下简称“上海中心”),注册资本分别为30,000万元、20,000万元,出资方式为股权出资与现金出资相结合。
拟新设公司基本情况:
一、金证金融科技(北京)有限公司
公司名称:金证金融科技(北京)有限公司(暂定名,以工商注册核准为准)
注册资本:30,000万元人民币
注册地址:北京市丰台区
出资方式:1、股权出资:公司拟将持有的北京北方金证科技有限公司100%股权、人谷科技(北京)有限责任公司90%股权,按照评估基准日2022年5月31日净资产账面价值8,456.56万元的价格认缴8,456.56万元注册资本,两家公司股权划转至北京中心;2、现金出资:21,543.44万元以现金方式分期出资。
经营范围:技术开发;技术咨询;技术服务;技术转让;技术推广;技术交流;基础软件服务;应用软件服务;计算机数据处理服务;信息系统服务;计算机系统集成;计算机软件开发及销售;机械设备、机电设备、电子产品的设计、生产和销售。【以上信息以主管工商部门最终注册核准登记为准】
出资比例:由深圳市金证科技股份有限公司100%出资
二、金证科技(上海)有限公司
公司名称:金证科技(上海)有限公司(暂定名,以工商注册核准为准)
注册资本:20,000万元人民币
注册地址:上海市静安区
出资方式:1、股权出资:公司拟将持有的上海金证高科技有限公司100%股权,按照评估基准日2022年5月31日净资产账面价值2,016.07万元的价格认缴2,016.07万元注册资本,股权划转至上海中心;2、现金出资:17,983.93万元以现金方式分期出资。
经营范围:计算机应用系统及配套设备的技术开发、安装、维修,电子产品,通讯器材,机械设备的零售、批发。从事金融数据处理与分析,接受金融机构委托从事金融信息技术外包,计算机软件、网络科技领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务。【以上信息以主管工商部门最终注册核准登记为准】
出资比例:由深圳市金证科技股份有限公司100%出资
据了解,北京中心、上海中心是公司金融科技发展“三中心、新格局”战略布局的重要实施。设立北京中心,可以有效整合并协同公司在北京的资源和业务,拓展监管科技、资管科技和创新业务,更好地运用北京金融科技政策和机遇,提升公司在北京的金融科技品牌和实力。设立上海中心,将整合公司华东地区的资源和业务,提升整体客户服务能力和产品创新能力,巩固和扩大公司在华东地区的市场和技术地位,提升公司提供金融IT服务的能力。
公司本次设立的全资子公司所需资金来源于公司自有资金,是在保证日常运营及业务发展需求的前提下进行的,不会影响公司日常经营资金周转需要和业务的正常开展,不涉及募集资金的使用,不存在损害公司股东特别是中小股东利益的情形。
挖贝网资料显示,金证股份作为金融科技全领域服务商,为证券、基金、银行、期货、保险、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案,同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。
南方财经7月16日电,中国证券金融公司原董事长聂庆平16日在中国财富管理50人论坛·2022中期宏观峰会上表示,预计下半年资本市场总体基调中性偏乐观,有可能出现波动和震荡,但有四大宏观因素支撑市场呈现向上趋势。这四方面宏观支撑因素分别是业绩驱动、跨境国际资本流动、估值缺口、反弹的消费需求。聂庆平提到,随着投资效应逐步显现,消费需求回升,贸易需求增长相对平稳,下半年股市整体仍然会呈现波动向上的稳健行情。(上证报)
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