嘉实超短债，嘉实超短债基金

本文目录一览：

• 1、嘉实超短债

• 2、南方产业活力

• 3、嘉实超短债债券C

• 4、嘉实超短债基金

最近朋友圈一则消息总是在刷屏：银保监会梁涛表示，截止2011年末，具有刚兑性质的保本理财产品清零。

这意味着资产新规后，市场上大部分投资产品都走向净值化，“保本保收益”市场上也很少见了，而低利率时代，曾经动不动就年化5%及以上的货币型产品也不复存在。最近某宝的七日年化收益已经在2%以下徘徊。

随着财富管理大时代的来临，很多曾经不为人熟知的产品现在也慢慢熟悉起来。其中一个就是纯债基金产品。

股市跌他就很火，好些公募基金都在推荐纯债基金，比如新华超短债，嘉实超短债等。

很多朋友也来问我，这玩意到底干嘛的，有没有风险？我通常会从我多年的资产配置角度给他们说说这类纯债产品。

首先：纯债产品就是一个基金，但是这个基金并不是像股票基金那样高波动，投资的主要是一些国家和地方政府发行的债券，以及一些企业债券。

其次：纯债基金是有风险，或者说任何产品都是有风险的。不是么？但是纯债基金的风险很低，基本上持有季度以上收益也都是正收益。

最后：纯债基金的收益大部分在年化3%-6%，如果选择一些定开债，那么收益会达到年化6%以上。这里面收益高低需要去挑选，相对于银行理财是有一定的可替代性。

通常这个时候需要和客户朋友去解释为什么能够替换银行理财产品，这个问题比较长，我这里简单说几点：

① 银行理财和银行存款的差别要搞清楚，存款是承诺，理财是投资。也就是存款的话，银行一般都是保证本金和收益的，但是银行理财是不保证的。扯远了。。。。。关于银行理财和存款后面有机会再对比。

② 其实银行理财底仓资产就是债券基金，或者说大部分都是，这里不做太细的展开，有兴趣的可以去了解下，后面我也会出文介绍下。

③ 对比下来收益率和流动性来说，纯债基金在一定程度上能够对银行理财产品的替代。个人感觉完全替代几乎不可能，只能说为投资者提供一个新的投资品种。

写到现在，开始进入本文的主题：纯债基金

纯债基金是什么？听名字可以理解两点：纯债和基金。所以在介绍纯债基金前，还需要介绍下债券和债券基金的含义。

篇一：债券、债券基金和债券基金的分类（纯债基金和混合债基）

一：债券的含义和要素特征

在介绍债券基金含义与分类之前，必须对债券做详细的介绍。

一般债券包含几个要素：发行主体、面值、利率、付息方式、发行期间。

一般发行主体对债券的利率和风险影响较大，根据发行主体的不同，可以将债券分为：国债、地方债和企业债等。即不同主体通过发行债券的方式向普通投资者借钱。

因为不同主体的信用不同，则债券的利率和风险是不一样的。一般国债的风险最低，接近无风险，那么对应的其利率也是最低的。其次是地方债，企业债一般风险相对最大，则其利率也是最高的。

我们一般对债券根据其特征做另一种划分，分别是利率债、信用债和可转债。

其中利率债包含：国债、地方债、央票和政策性的银行债

信用债：企业债、公司债、中期票据、短期融资券和资产支持债券。

可转债：可交换债，可分离转债。

我们对这三类转债进行不同的组合和不同的权重，就会组合成债券基金。

二：债券基金含义

债券基金：专门投资债券的一种基金，按照规定，基金的资产80%以上要投向债券。

按照投资风格可以分为指数债券基金和主动债券基金。其中指数债券基金也可以延伸指数增强型债券基金。主动债券基金一般包含纯债基金和混合债基。

三：主动债券基金分类-纯债基金分类

纯债基金 不配置权益资产，可以配置极少量的可转债，包括短债基金和中长债基金。

短债基金 基本持有短期的债券，一般持有不会出现亏损。回撤极低，收益一般在2%-5%，基本可以跑赢通货膨胀。

中长债基金 主要持有中长期债券，一般持有一年以上不会出现亏损，回撤相对较低，收益一般年化4%-6%。

四：主动债券基金分类-混合债基分类

混合债基 至多配置20%的权益资产，一般可以分为一级债基和二级债基，在实际的投资中，混合债基并没有分辨的那么清晰，需要投资者自己去考究，可以通过其持仓判断。

其中一级债基权益部分主要投资于股票的一级市场、定增和债转股投资。二级债基是可以直接投资于股票二级市场，对于一些基金还会投资于衍生品市场。

混合债基的主要投资标的有：利率债，信用债，可转债，股票。根据自由组合出不同的混合基。如（利率债，信用债＋可转债）；（利率债，信用债+股票）；（可转债+股票）；（可转债）

混合债基的投资品种较为多样化，不仅有债券仓位，还会持有可转债和股票。所以波动和收益也是比纯债基金大的多。

篇二：纯债基金的盈利模式

纯债基金的主要投资对象是债券，那么纯债基金的赚钱之道就很好理解啦。

一：票面利息收入

纯债基金投资债券的资产占到基金资产绝大多数，甚至超过100%（杠杆）。

债券的基本收入是利息，那么债券基金的基本收入来源也就是利息收入。通常情况下，只要资产组合里的债券能持有至到期，都能拿到固定的利息

二：价差收入

市场上债券的价格是存在波动的。为此，债券基金的基金经理便可以通过低买高卖来赚取价差收入，以此来提高基金的收益。

债券价格会受到流动性、市场利率、信用情况变化等多方面的影响，这就对基金经理的专业研判能力和基金公司的交易水平提出了要求。

三：杠杆策略收入

为了争取更多收益，债券基金的基金经理可以把持有的债券作为抵押去获取更多资金，再拿这些钱去投资更多债券，以期获取额外的杠杆收入，又称债券回购交易。

比如，当市场资金的利率（如1.5%）低于债券的票面利率时，（如3%），那么可以把基金持有的债券抵押出去，按照利率1.5%的成本再借入资金，用此资金去买票面利率为3%的债券，则可以获得额外的债券收益1.5%。

这里存在的风险主要是，如果资金的利率高于债券的票面利率，或者债券出现违约等不利影响，那么可能会导致基金亏损。

一般为了控制杠杆策略的交易风险，债券基金的杠杆比例不得超过140%。而封闭式债基的杠杆可以到200%，这里主要是考虑这类基金没有赎回压力。

我们通常会看到债券基金的持仓总比例超过100%，就是因为加了杠杆策略。如新华鑫日享中短债A

其债券在此阶段的占比为113%，加上现金份额是超过100%，则说明这个债券基金是加了杠杆的。

有收益就有风险，那纯债基金的风险主要在哪里呢？

篇三：纯债基金的风险

纯债基金并不是一定不会亏损，在一定的投资期是有回撤风险的，一般短期纯债基金的回撤会小于中长期纯债基金，相应的收益是会小于中长期纯债基金。但是持有周期越长，纯债基金的盈利确定性越大。

前面我们已经说明了纯债基金的收入票面利息收入，交易价差收入，杠杆策略收入，

那么债券基金面临的亏损主要有哪些呢？收入来源其实在一定错误操作下也是会带来亏损的。基本上可以分为：利率波动风险、信用违约风险和基金经理操作风险。

一：利率波动风险

正常情况下，市场利率的波动会影响债券的价格，一般市场利率下跌，则债券价格上涨，而市场利率上涨，则债券价格下跌。

举个例子

市场利率在4%的时候，小A买了一个票面利率为4%的债券M，面值100元，在持有期间，市场利率下降到3%。

那么如果有人想买小A手上的债券M，在正常情况下，小A手上的债券M在当前3%的利率下是更有吸引力了，那么有人想买债券M，就必须付出高于面值100的价格，小A才舍得卖出去。则此时债券M的价格会上升。即市场利率下降，债券的价格会上升。

同样的情况，当市场利率上升到5%，则小A手上的债券M就没太多吸引力了，价格也会下跌到100以下。即市场利率上升，债券价格下降。

债券价格的变动，同样会影响持有债券的基金。市场利率上涨，债券价格下跌，则债券基金的净值也会下跌。市场利率下跌，债券价格上涨，则债券基金的净值会跟着上涨。

二：信用违约风险

信用违约主要指一些信用债券在持有期间，发行主体还不起钱了，发生了债券违约，有的是在债券到期前，还不起利息，或者在持有到期，本金都还不上的。

但是债券基金的持仓一般较为分散，债券基金因为违约导致的亏损可能会小点，但是也是会出现相对债券基金本身特点来说较大的回撤幅度。

三：操作风险

这里所指的操作风险，主要是基金经理在日常交易中，由于判断失误对基金净值产生的不利影响。

操作风险不可完全避免，但是我们可以通过研究基金经理的投资能力，相应的避免一定风险。因此我们在筛选债券基金时，基金经理是一个必须需要考虑的因素。

利率的波动和债券的信用风险，就会存在一定的交易机会，优秀的基金经理和基金公司能够更好地分析宏观经济走向。在利率发生趋势性变化之前，优化利率债、信用债以及长短期债券的持仓的结构，可以获得票面利息之上的超额收益。

好的基金经理和基金公司具备较高的选债和择时的能力，并且及时调整债券的仓位，使得债券型基金的收益有效增厚。

篇四：如何选择纯债基金

这里主要是对比短债基金和中长期债基，来考虑买什么类型的纯债基金。

一：持有周期

通过对比短债基金和中长期债基的收益率情况，一般都是中长期债基的收益高于短债基金的，那么如果单纯追求收益，在两者之间，长期投资是应当买入中长债基金。

如果是短期持有，那么在考虑两者收益的时候，还是需要考虑风险，短债基金的回撤相对较小，这个时候选择短债基金更优。

二：利率变动周期

我们知道利率在宏观货币政策中起到调节经济的作用，因此利率会跟随经济周期不断波动的，一般会出现利率的上升周期和下降周期。

在利率的下降周期，一般投资选择中长期债基，而在利率的上升周期选择短债基金。这个怎么理解呢？

首先，之前文章有提到，利率和债券价格的关系，即利率上涨，债券价格下跌，而利率下跌，则债券价格上涨。

在利率和债券价格的敏感度上，一般是利率变动对短期债券的价格不敏感，而对中长期债券价格较为敏感。

因为短期债券可能几天内就会到期，而中长期债券需要一年以上，则投资者会预期利率变动是个长期趋势，那么自然会在短期反应在债券价格上。

持有周期会影响我们持有债基的品种，利率的变动趋势也会对我们持有债券的品种有一定的影响，因此在我们投资债券基金的过程中不仅要考虑历史债券基金业绩问题，也要考虑我们自身的投资情况和利率的波动情形。

篇五：实际案例

以上都只是介绍纯债基金是什么，总结下来就是纯债基金还是基金的一种，只是投资品种不再是股票资产，而是债券资产。

纯债基金的风险较低，一般持有都是可以盈利的，追求收益率又能够拿长线的，最好是买中长纯债基金，年化收益率在3%-7%，灵活性比银行理财高不少，可以在一定程度上替代银行的理财产品。

案例① 超短债：嘉实超短债（070009），基金经理李金灿，基金规模124亿，五星评级。

先看业绩：

投资品种主要是超短债，所以风险会相对较低（最大回撤0.31%），收益保证季度为正收益，近5年年化收益3.39%。

案例② 中短债 中欧短债债券（002920），基金经理王慧杰，基金规模131亿。

先看业绩指标：

对比超短债，收益会好一些，近五年的年化收益3.74%。

案例③ 中长债 鹏华丰禄债券（003547），基金经理刘涛，基金规模33亿。

先看收益：

对比前面两个债券基金，其年化收益率达到6.42%的水平。回撤也才0.69%。

以上三个纯债基金只是为了更形象的对比纯债基金的收益情况，可以看出，长期来说，中长债基的收益率对比其他几个是更高的。

本文并没有拿定开债做对比，从收益情况来看，定开债的收益一般也会高于中长债，主要还是要看定开债的投资品种了。

篇六：如何结合自身匹配纯债基金

基金的筛选是基金投资的一门学问，很多人都喜欢去深挖，更多的去剖析基金经理和基金本身。

而作为一些小白，理财知识比较匮乏的，我觉得通过历史数据选择自己的就可以，找到合适自己的产品就好了。天天各种技术指标来回分析，自我感觉得不偿失。

什么是合适自己的，那么就先要定位下自己的需求在哪里，本文主要是介绍纯债基金，适合的人群主要是以理财为主的，希望有稳稳的收益的。

① 一定要是纯债基金，不能是混合债基和可转债基金，这两类基金的风险比较大，不符合稳稳的收益需求。这点特别特别要注意。

② 看看自己打算投资的资金周期，越长周期越要选择中长债基或者定开债基，收益会高一些。

如果这笔资金是短期要用的，那么就多放在中短债基或者超短债基中

如果这笔资金随时需要用，用的额度不确定，可以分批买一部分超短债和中长债基金。

③ 追求收益，在筛选的时候多考虑长期收益，选择收益比较高的几个债基。这里不需要太多的考虑风险。

④ 尽量选择大公司、基金经理从业年限长的、基金经理掌管基金超过3年的，基金规模不少于1亿的。

篇七：个人对纯债基金的理解

在最后，我希望把我对于纯债基金的理解分享下。

纯债基金适合什么样的人群：

①风险偏好低的，有一些钱希望能够跑赢通货膨胀的，一些银行的理财客户。

②资产配置角度去理解，我经常会买一些纯债基金，特别是在股票市场估值高的时候，把纯债基金作为股债配置的避险品种，甚至有些零用钱，我也会放在里面。

虽然说，像我这样专门给客户做资产配置的，总是把风险挂在嘴边，但是纯债基金的风险其实很小很小，特别是一个大的基金公司和长期优质的基金经理。

所以如果你是适合的人群，能够理解净值化时代的意义，纯债基金是一个不错的理财替代品。

至此，本文就大体介绍了纯债基金，但是个人的认知终有限，并不能通过这几千字把纯债基金说清楚，说全面。

如果有需要稳健的理财需求和资产配置可以留言。大型券商多年资产配置经验，全面、专业和实战一直是我奉行的服务理念。

我是小谜财经行，小本小硕，计算机＋金融复合教育背景。

多年专注客户资产配置，任职某金融公司总监及总部投顾，

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2022年1月，东莞进入两会时间，政协委员和人大代表们陆续提交提案，为民生鼓与呼，为发展献良策。作为一座城市政治生活的年度大事，两会成为观察东莞迈向高质量发展征程的重要窗口。

林海川是东莞市政协常委，也是一名莞商，是广东宏川集团董事长。在本次两会中，他提出了提案《关于化解镇村经济痼疾，重振东莞产业活力的建议》，提案提出镇村经济在数十年的积累下形成许多痼疾，不仅限制了东莞产业的活力，也成了东莞“双万时代”经济发展面临和必须解决的困局。

改革开放以来，东莞在“以市带镇”行政管理架构下，镇村经济齐头并进、共同发展，成为东莞经济腾飞的强大推动力，使东莞从一个落后的农业县成长为世界制造业中心，诞生了一个又一个的专业镇。

但随着市场经济环境不稳定，土地、人力成本、租金等各种生产要素价格提高，许多传统企业运营困难，倒闭破产的企业日益增多，加上企业外迁潮，工业园区和厂房空置规模不断扩大，许多村（社区）赖以为生的物业收入大幅下滑。镇村经济在数十年的积累下形成许多痼疾，不仅限制了东莞产业的活力，也成了东莞“双万时代”经济发展面临和必须解决的困局。

林海川认为，镇村经济存在多方面的问题，比如产业空间形态破碎，用地效率低下；原有产业发展陷入困局，经济活力不断衰减；各镇街各自为阵，难以形成发展合力；土地权属复杂，难以集约高效利用。

针对目前的痼疾，林海川提出建议要着眼于产业前景，创新并完善“工改工”政策，“工改工”是目前重构东莞产业空间，激发产业经济活力的重要手段，但由于镇村工业园区土地权属复杂、改造成本高、审批环节多、改造周期长，导致“工改工”难度大。为此，应从市级层面调整土地开发制度，充分利用政策杠杆，着眼于东莞产业前景拟定镇村工业园区改造统筹规划，创新并完善政策配套，形成完备的政策体系，同时简化审批环节或开设绿色审批通道，从而破解“工改工”困局。

林海川表示，通过“工改工”和土地储备一盘棋规划，加大力度引进重大项目。重大项目是地方经济的强大助推力，华为、步步高分别为松山湖、长安的快速发展带来核聚变效应。东莞应从市级层面统筹，将镇村工业园区改造纳入国土空间规划，与土地储备一盘棋考虑，把碎片化的镇村工业园区纳入连片土地储备范围，以连片“工改工”为主，从而为重大项目落地提供充足的土地储备空间。同时东莞要动用全市各层级资源，乃至撬动省级资源，加大力度引进重大项目，将连片工业园区整合成有主题的创新产业集聚区。

林海川提出，要重构产业空间，探索都市型产业园发展道路。旧有的镇村工业园区已不符合东莞“双万时代”的发展要求，因此必须站在市级层面重构产业空间。一是对优势传统产业的发展空间编制一个拓展规划，打破此前分散格局，通过土地资源集中形成产业集聚，从而推动优势传统产业转型升级，形成链式发展、集群发展、协同发展。二是通过重新改造工业园区，加快引入战略性新兴产业未来产业、现代服务业等新兴产业业态，推动产城融合，探索高度集约化、精细化的都市型产业园发展道路。

“平衡各方利益，激发社会资本参与园区改造。为破解镇村工业园区改造资金压力大等难题，政府部门应结合园区改造方向和实际需要加强资金引导，在平衡镇村集体、资本方、改造方、经营方等各方利益的基础上，吸引社会资本参与。为顺利完成改造，可探索“改造权+土地使用权+物业经营权+资金补偿”多种利益分配模式、工改工与工改商住联动改造等模式，激发社会资本参与改造的积极性和主动性。”林海川说。

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南方+ - 创造更多价值

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又到了辞旧迎新、人情往来的特殊时点，账户里总要留点闲钱以备不时之需。其实不仅是年终岁尾，平常生活也用一部分短期不用的闲钱，比如房贷、车贷、学费等等，每个月总有十天半个月的空闲期。而低利率时代，很多人不甘心让钱躺在账户睡大觉，但又不合适放在投资期限较长的理财产品中。有没有让闲钱不闲置的“中转站”呢？

短债基金，尤其是采用货币增强策略的短债基金，正成为闲钱保值增值的香饽饽。短债基金中的“元老”、“基龄”超15年的嘉实超短债（A类：012773/C类：070009），凭借多重优势晋升为“国民闲钱理财神器”。据2021年中报统计，嘉实超短债持有人户数达865888户。

五重优势赋能闲钱理财

为何嘉实超短债能赢得超86万人青睐？业内人士分析认为，嘉实超短债能成为国民闲钱理财工具，原因主要在于：一是坚守货币增强型投资策略，主要投资短期债券和银行存款；二是起购门槛低，零售端起购金额最低1元起，适合小额闲散资金保值增值；三是流动性比较好，赎回到账最快T+1；四是交易成本低，无前端费用，不收取申购费，持有超过7天不收取赎回费；最后买卖灵活快，开放运作，申赎方便快捷。

跟其他短债基金相比，嘉实超短债更纯粹，不投转债，也不投股票。投资目标就是通过控制投资组合的久期不超过一年，力求本金稳妥，保持资产较高的流动性，降低基金净值波动风险；投资策略也很独特，是在货币市场基金投资策略基础上的增强型投资策略。具体是指，在保持传统货币市场基金的本金稳妥、高流动性特点的同时，通过适当延长基金投资组合的久期，投资于期限稍长的固定收益工具，获取更高的投资收益。久期是债券投资者收回全部本金和利息的平均时间。久期越短，产品的流动性越好，违约风险相对会低一些。

从过往持仓看，嘉实超短债主要投资短久期债券和流动性很好的存款。按照合同的规定，嘉实超短债久期范围在半年到一年之间，可买不超过7年的债。加上嘉实基金信评体系严谨，投资的债券品质高。从定期报告看，嘉实超短债AAA级债券占比近几年来持续在90%左右，明显高于市场平均水平。

扎实的“基本面”也让嘉实超短债备受专业机构“盖戳认证”，截至2021年9月30日，嘉实超短债蝉联上海证券评级三年期、五年期五星评级。

成立逾15年155次分红

作为国内首只短债基金，嘉实超短债自2006年4月26日成立以来，穿越牛熊，每年均保持正收益，目前累计回报已超67%。持续稳健的业绩表现为投资者落袋为安增加了底气。Wind数据统计，截至2021年12月6日，嘉实超短债自成立以来已累计分红155次，分红总额达18.13亿，在短期纯债型基金中位居首位。

为了更好满足投资者多元化理财需求，今年6月24日还增设了A类份额，基金代码为012773。

嘉实超短债基金经理李金灿具有多年的固收投研体系从业经验，擅长宏观与债券市场周期、货币政策和曲线研究，擅长国债期货进攻和对冲策略。对于投资人关心的闲钱如何打理，李金灿建议普通人在做资产配置的时候首先需要考虑的是，这笔钱具体要用来做什么，想实现什么样的管理目标，然后再去匹配合适的产品。而嘉实超短债具备现金管理、闲钱理财的基本功能，流动性比较好，赎回到账最快T+1；持有超过7天赎回免手续费，交易成本低；净值波动相对也比较小，整体来说比较稳健，适合对流动性要求比较高的资金。

（原标题《五重优势赋能 嘉实超短债晋升国民理财神器》）

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4月18日，嘉实超短债基金发布2022年第三次收益分配公告，报告显示，本次嘉实超短债A/C份额合计实际分红金额约2633万元，嘉实超短债A每10份基金份额发放红利0.023元，嘉实超短债C每10份基金份额发放红利0.02元，以该基金初始基金嘉实超短债C来看，此次分红已是该基金成立以来第160次分红，累计分红金额已超19亿元，长期以来切实帮助投资者实现收益最大化，真正做到落袋为安。

嘉实超短债C是国内首只超短债基金，成立时间已近16年，根据Wind数据和基金公告显示，截至4月20日，加上去年刚刚增设的A类份额嘉实超短债A，该基金A、C份额累计分红次数已达170次，累计分红总额约19.3亿元，坚持代客理财的宗旨，助力投资者将投资收益变现。

高分红率的背后需要基金持续获得稳健的收益，同源同期数据显示，该基金自2006年4月26日成立以来年年收益为正，至今收获了69.45%的总回报，年化收益为3.35%，近一年、三年、五年净值增长率分别为2.55%、8.19%和18.22%，该基金业绩比较基准为一年期银行定期存款利率，同期收益率分别为1.52%、4.64%和7.84%，也就是说，嘉实超短债C无论中长期均可跑赢同期银行一年期定期存款利率，是十分可观的现金管理产品。

在今年市场震荡加剧的情况下，该基金仍收获了0.86%的收益率，成功应对了市场和规模波动，投资业绩较为平稳，实现了安全性、流动性和收益性的目标，并且整体组合的持仓结构相对安全，流动性和弹性良好，为下一阶段抓住市场机遇、创造安全收益打下了良好基础，加上基金自身流动性较强的特点，在当前市场环境下是投资者的较优选择。

4月21日嘉实超短债2022年第一季度报告已正式发布，在报告中，基金经理李金灿表示，在基金具体操作中，始终以确保组合安全性为首要任务，通过灵活配置逆回购、银行存单、债券和同业存款、管理现金流分布，来保障组合具有充足的流动性，通过控制债券资产配置比例，组合保持中性久期，管理组合利率风险，谨慎筛选组合投资个券，严控信用风险，灵活运用短期杠杆资源提高组合收益。

对于2022年展望，李金灿认为，全年来看我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，外部环境更趋复杂严峻和不确定。预计央行稳健的货币政策会灵活适度，央行会加大跨周期调节力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，注重充足发力、精准发力、靠前发力，既不搞“大水漫灌”，又满足实体经济合理有效融资需求，着力加大对重点领域和薄弱环节的金融支持，实现总量稳、结构优的较好组合，预计债券市场依然存在较多投资机会。

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