广发货币基金，广发货币基金最新消息

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• 3、广发货币基金怎么样

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今年以来股债市场双双震荡，投资者避险情绪升温。银河证券基金研究中心统计显示，截至4月8日，在11个一级基金分类里，除货币基金和商品基金获得正收益外，其余类型产品的净值均有不同程度下跌。其中，债券基金的平均跌幅最小，仅为-0.19％，而紧随其后的FOF，平均下跌超7.97％。

在相对抗跌的债券基金中再做进一步细分，纯债型和指数债券型基金今年以来的平均回报全部收正，并且收益表现均优于货币基金。有机构人士表示，要在不确定的市场中寻找更为确定的收益，可以考虑债券指数型基金。相比于主动管理型产品，债券指数型基金所投标的透明，费率低，风格更稳定。

广发基金自2013年起布局债券指数基金，目前已构建了覆盖短、中、长等不同久期风格，涵盖利率、信用等不同券种的较为完备的产品线。招商证券统计显示，截至2021年12月底，广发基金发行管理6只产品，合计管理规模275.96亿元，在全市场布局债券指数型基金业务的62家基金公司中排名第2。

提供透明、便宜、稳健的底仓工具

市场上首只债券指数基金成立于2011年。经过多年的培育，这个品类在2018年之后进入快速发展期，新发产品数量及募集规模均实现跨越式发展，2019年-2021年连续3年新发产品数量超40只，合计募资规模超千亿元。

当前债券指数型基金的跟踪标的指数包括利率债券指数、信用债券指数、可转债指数、同业存单指数和综合债指数5个类别。投资者从所跟踪指数出发，即可相对准确地判断出债券指数基金的特点。

例如，今年股市行情低迷，跟踪可转债指数和信用债券指数的债券指数基金表现相对较差。银河证券数据显示，三级基金分类下，截至4月8日，利率债指数债券型基金（A类）、信用债指数债券型基金（A类）和可转债指数债券型基金（A类）年初至今的平均回报分别为0.75％、-0.01％和-6.33％。

可见，不同于久期、信用、风险敞口暴露等关键指标信息均不透明的主动管理型纯债基金，债券指数型基金的久期及信用特征与跟踪标的指数保持较高一致性，投资者可以通过所跟踪的指数信息了解到基金的风格特征。而正是这种稳定的风格特征，便于投资者根据债券市场行情及对未来的预判来进行配置或调仓。

招商证券指出，叠加费率较低、申赎便捷、流动性较高等优势，债券指数型基金已受到越来越多具备专业债券研究能力的机构投资者的关注和青睐。除传统的商业银行、保险资管外，养老金、海外资金、FOF基金等中长期配置资金也逐渐加入到对于债券指数型基金的配置投资中来。特别是在今年银行理财打破刚兑、投资者避险情绪攀升的背景下，债券指数基金为投资者提供了更稳健的投资底仓。

关于后市，广发基金现金指数部基金经理李伟认为，宏观经济仍然存在下行压力，消费受到疫情冲击，房地产销售数据不乐观，出口订单有一定的下滑；货币政策维持宽松态势，呵护银行间市场资金面。从机构行为、交易情况来看，目前交易拥挤度不高，债券市场窄幅震荡的行情得以延续，组合票息策略、骑乘收益仍有优势。

搭建多久期、多券种的债券指数产品线

作为一家综合性资产管理公司，广发基金早在2013年即布局债券指数基金，结合不同投资者的配置需求，逐渐搭建起多久期、多券种的债券指数产品线，获得了以FOF基金为代表的中长期配置资金的认可。

Wind统计显示，截至4月18日，广发基金管理的债券指数产品共有6只，包括有5只利率债指数基金和1只信用债指数基金。5只利率债指数基金又可按久期长短分为短、中、长三类。

短久期产品方面，广发1-3年国开债和广发中债1-3年农发债不同年份收益率均稳定在3％左右，稳定跑赢货币市场基金平均收益，对流动性需求稍宽松的投资者可以将其作为货币市场基金替代中较优的替代产品。

中久期产品方面，广发中债1-5年国开行和广发中债农发债总指数在多数市场环境中的收益表现均占有一定优势，适合作为中长期投资者的配置工具，同时也可作为短期纯债型基金的替代工具，满足投资者的交易或配置需求。

长久期产品方面，广发7-10年国开行在债市牛市行情中表现突出，2018年收益率高达12.46％，2018年-2021年连续4年收益跻身全市场债券指数型基金前十；基金高收益弹性高回撤的风险收益特征，适合作为交易工具，供具备债券择时能力的投资者在债券牛市中力求高收益回报。

此外，广发央企80因其跟踪标的指数的原因，该基金主投高等级短期信用债，投资组合具有短久期、高信用的风格特征。相较于市场上其他短久期利率债指数基金，基金的收益和回撤表现均具有一定优势，可作为短期纯债型基金的替代工具，满足投资者的交易或配置需求。

资讯

风来正是扬帆时。

在浦东打造社会主义现代化建设引领区的新时期，脱胎于银行资管的理财公司，在金融行业的地位越来越重要。

作为首家落户上海的银行理财公司，今年8月18日，交银理财的理财产品规模突破1万亿元，这也是长三角地区首家产品规模突破万亿元的银行理财公司。

交银理财董事长涂宏日前在接受中国证券报

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财富管理“头雁”

2019年6月13日，交银理财在上海揭牌成立。作为首批开业的银行理财公司，交银理财于当年8月8日发行了行业首款符合资管新规的理财产品，对于理财行业具有重要的标杆意义。

涂宏介绍，成立两年来，交银理财业务平均增速超过20%，远高于市场平均增速。

他指出，银行理财公司具有其他资管机构所没有的几大优势：除固定收益类等标准化资产投资外，还可以投资非标、PPN、永续债等资产，这使得理财公司具备了大类资产配置的优势，这恰恰是成功投资的关键；商业银行在公司渠道、零售渠道、私人银行渠道、同业机构渠道方面，有着很好的客户资源和客户黏性；此外，网上银行、手机银行形成了与传统银行网点互补的服务格局，这使得银行理财公司具备渠道优势；客户资源同样具备优势，例如交通银行对公客户超过200万户，个人客户超过1亿户，这些都是交银理财的宝贵资源；大型商业银行普遍重视综合化经营，就交通银行而言，旗下拥有信托、租赁、基金、保险、投行等资管牌照。

上海的一个重要目标是成为亚洲资产管理市场的枢纽，迈入全球资产管理中心城市前列。站在金融中心的制高点上，作为交通银行财富管理战略的“头雁”，交银理财正在进行一系列尝试。

首先是重新定义投研。交银理财总裁金旗介绍，目前交银理财正加大FOF（基金中基金）产品布局，与一流市场机构合作，通过优选主体、优选团队、量化考核、定期评估、定期淘汰等机制，充分发挥银行理财固收优势与基金公司权益优势，为理财客户提供更均衡稳健的投资服务。此外，交银理财还在积极研究“沪港通”“沪伦通”等业务，探索建立居民跨境理财的新通道。

其次是重新定义渠道。理财公司产品销售方面，不再设置销售起点金额、代销机构不再限制为银行业金融机构、不再要求首次购买面签，使得银行理财销售与公募基金标准基本一致，银行理财有望抢占部分公募基金客户，实现“自产自销”。金旗告诉中国证券报

第三是重新定义收益。金旗介绍，大多数银行理财产品的投资者，尤其是中老年人客群，仍旧习惯从理财公司处取得稳定的绝对收益，这是理财公司与其他机构不同的地方。面对这一情况，金旗称，交银理财会充分考虑“已老客群”“未老客群”不同风险与收益需求，推出的产品也会充分契合客群需要，收益形成梯度，合理平衡风险与收益需求。

据普益标准的研究报告，截至2021年6月，交银理财已经发布了覆盖固收类和混合类在内的759款产品。

提高权益类资产占比

在具体的投资策略上，金旗介绍，首先，增加权益类资产特别是二级市场股票类资产配置是交银理财的战略目标。目前，交银理财产品的权益类资产配置比例为8.0%，二级市场股票类资产占比2.3%，要逐步提升权益类资产配置比例，将二级市场股票类资产占比提升到5%。

其次是充分利用大类资产模型，根据资产投资价值不断调整股债和其他大类资产的配置比例。另外，还要发挥银行理财公司规模优势、品牌优势，优选管理人，做大FOF产品。

普益标准的研究报告指出，今年理财公司正开启新一轮竞争，打造创新型理财产品，完善散户的资产配置。去年以来，权益类公募基金火爆，对权益类涉猎较少的银行理财也在加大布局力度。多家银行理财公司将着力点放在相对稳健的FOF产品上，通过与公、私募基金合作，切入权益类投资。

金旗分析，回顾交银理财过去的两年，可以用12个字来概括：重任在肩，时不我待，敢为人先。

资管新规发布前十几年间，银行理财快速发展到25万亿元规模，但存在“资金池”运作、刚性兑付等影子银行的特征，风险积聚在银行体系。因此，加快理财业务转型，重任在肩。目前交银理财发行的理财产品已占全集团理财产品的70%以上，在行业内名列前茅。

银行理财业务要成功转型，核心是发展。近五年来交通银行理财业务复合增长率增长迅速。特别是交银理财成立后的两年平均增速超过20%。2021年，交银理财将继续保持20%以上的增长速度，时不我待。

2019年8月8日，交银理财发行了第一款银行理财公司自主发行的产品，同时也是第一家与中证指数公司联合发布“长三角指数”的理财公司。敢为人先，两年来，交银理财在多个季度都超额完成了监管部门下达的整改目标。

同业竞技探索差异化路线

6月11日，银保监会、人民银行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》。通知提出，现金管理类产品的各项条款几乎完全比照现行货币基金标准，过渡期自通知施行之日起至2022年年底。

由于银行现金管理类产品的收益普遍高于货币基金，过渡期结束后，现金管理类理财产品收益率势必下行，对比公募基金免税优势，下一步向何处走仍待探索。

业内人士分析，理财公司既可发行公募产品，又可发行私募产品，产品体系齐全。公募产品领域，银行发行的现金类产品、固定收益类产品与公募基金存在同质性，预计将挤占基金同类产品份额。

金旗认为，在与公募基金、保险资管等资产管理机构同台竞技的过程中，银行理财公司应该扬长避短，走出差异化路线。“银行理财公司无疑是规模最大的、与投资者接触最多的机构。截至目前，公募基金规模大约23万亿元，其中大约一半是专户产品，也就是机构投资者，例如银行理财资金的委外、保险投资资金等。但银行理财公司是真正面向个人投资者的理财机构，这是其他机构没法比的，银行理财公司应该真正抓住这部分客户的需求，推出相应契合需求的产品。”

此外，金旗分析，银行理财公司应对之策是以己之长攻彼之短：针对银行理财公司投资者习惯稳定的绝对收益这一特点，交银理财会推出更多长期限产品。“一般而言，长期限产品获取高收益的概率更高。长期限产品是趋势，对于投资者而言，长期限产品可以直接获取稳定的收益，同时理财公司在短期流动性管理上的压力也更小”。

交行2021年半年报显示，交银理财发行的理财产品余额已达到7982.71亿元，较上年末增加2644.74亿元，增幅达49.55%；上半年实现行外代销产品余额1764.11亿元，占比17.13%，行外代销规模在各家理财公司中名列前茅。

杀跌，反弹，2022 年上半年的这波 V 型行情，相信让不少投资者见识到了定投微笑曲线的魅力。

值得注意的，在传统定投的基础上，这些年大热的基金投顾也出现创新，出现了由投顾投资经理投资经理决策实际定投倍数的主动版智慧定投。

那么，投顾版智慧定投相比传统定投有多赞，作为一个实践者，这里与诸位分享一下我的体会和心得。

持仓成本低了 2.49% 的背后

要说公募基金公司的第一款投顾版智慧定投，当属广发基金的 “超级定投家”。

这款产品是去年末推出的，笔者是 2 月中旬时遇到广发基金投顾业务负责人杨喆时，在她的重点介绍之下，被打动购买的。

传统的智慧定投，往往是基于特定的规则，比如基于成本、基于均线乖离或者基于估值来设定，是死板的规则。而杨喆团队设计的广发 “超级定投家” 则是投顾版，由投资经理结合市场估值、宏观、动量等各项指标后综合决断。

EarlETF 的老读者都知道，我对于广发基金在基金组合领域的水准一向是信服的，所以就做了一个体验计划。

广发 “定投家” 的设定是每两周的周四，会由投资经理进行一次 “发车”。跟投人实现设定一个基本的定投金额后，投资经理就会在这个基本定投金额的 25% 至 4 倍之间来决定每期实际的定投金额。

从下图可以看到，我基础设定的是每两周 2500 元的计划，2 月 24 日开始的第一次定投，期间出现过 2500 元 (1 倍)、5000 元 (2 倍) 和 7500 元 (3 倍) 三种定投金额。

这种基于投资经理 “发车” 的智慧定投效果到底如何？

为了更好的对比分析，笔者基于超级定投家的投入点位和定投倍数，来作为智慧定投的参考，与普通定投的方式进行对比；然后用偏股基金指数作为虚拟的定投标的，做了一个测算。

先说结论：智慧定投比普通定投的持仓成本低了 2.49%，同时由于智慧定投在底部 “加倍投” 的原因，投入了更多的本金，所以在市场上涨时，实际的获利金额预计会更多。

如下图上半部分是中证偏股基金指数的走势，图上蓝色横线是 “智慧定投” 第一次开始时偏股基金的位置，可以看到截至 6 月 23 日，偏股基金指数依然没有收复失地，还是低于当时的点位。至于下图上半部分，则是具体时点的定投金额，可以看到在下跌过程后半段中，智慧定投已经增加了定投的金额，但是最 “重手” 的两次定投则是在见底之后，属于略偏右侧的风格，这对于控制回撤，是有好处的。

从下图上半部分可以看到，橙色的智慧定投的持仓成本，伴随几次加倍定投，逐步低于灰色的普通定投成本线，我测算了一下，下图中智慧定投的持仓成本是 1635.44 点，相较普通定投的 1677.12 点，低了 2.49%。这就体现了低点多买对于摊薄成本的价值。

当然，相比体现在成本对比上的收益率差异，远不如实际真金白银的盈利来得更诱人。值得注意的是，由于在市场底部投入了更多的本金，更低的持仓成本，在市场后续的上涨过程中，两者叠加的情况下，智慧定投带来了比普通定投更多的盈利总额。

其实，对于普通基民，最大的难题就是何时该加仓，往往是低位不敢加仓，高位反而忙不迭冲进去，于是基金赚钱基民不赚钱。

类似广发 “定投家” 这样通过投资经理决断的模式让基民低位多买，提升了基民长期赚钱的概率。

“灰马” 选基

基金投顾，作为一种专业投基的工具，在 “投” 层面，要解决的不外乎是 “买什么” 和 “什么时候买” 两大问题。

智慧定投，针对的自然是 “什么时候买” 进行的优化。

至于 “买什么”，由于广发 “定投家” 上线半年左右，时间还短，很难评价其选基的优劣。

不过有一点，我觉得还是值得一提的：入选基金的 “灰马” 成色。

下表是广发 “定投家” 的十大持基，从基金经理来看，虽然有类似陆彬、赵蓓之类普通基民耳熟能详的名字，但更多还是专业基民比较熟悉同时实力也不俗的灰马型基金经理。而且从下表也可以看到，十大基金中只有 1 只规模超过百亿，平均规模不过 41.96 亿元。

这个规模，在当下中小盘股大受关注的风格之下，无疑是最有助于基金经理去驰骋的。

如何更好的使用 “定投家”

从笔者过往四个多月的使用体验来看，“定投家” 在进一步降低持仓成本这点上，是非常让人印象深刻的。

当然，如何用好 “定投家” 有一些细节还是要注意的。

如果留意我一早贴出来的 “定投家” 交易记录，就会发现有两次定投失败的纪录。这都是因为我设置了从广发钱袋子货币基金账户中扣款，但是账户余额不够，导致定投失败，两次失败中有一次是第一次遭遇，以为存入钱袋子货基后就会次日自动补扣，结果实际并没有而导致漏投了一次；第二次则是在补存入后手动设置了补投，所以第二个交易日完成了补投。这个细节，实际使用者还是要注意。

当然，相比普通定投，包括 “广发定投家” 在内的所有智慧定投，都有一个现金流波动的问题。

如果是传统的定投计划，比如每月定投 2000 元，只要设定在发薪日次日定投，就可以第一时间完成强制储蓄。但是智慧定投，因为每次的金额是不固定的，策略希望你能更好的把握市场低位的低吸筹码机会，所以需要你在钱袋子货基账户中多预存一定的金额，在笔者看来至少是 4 倍基本定投的金额，确保在极端情况下单次定投也不会失败。

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