财通基金，财通基金王家俊

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• 1、财通基金

• 2、甘李药业股吧

• 3、财通基金管理有限公司

• 4、财通基金王家俊

4月24日，小编了解到，昨日(4月23日)财通基金发布一则高级管理人员变更公告，内容显示，原督察长武祎因个人原因离任，离任为2022年4月22日，后续将由董事长吴林惠代为履行督察长职务。

资料显示，武祎2018年6月上任财通基金督察长，任职近4年。伦敦政治经济学院会计与金融专业硕士研究生学历。历任云南省财政厅预算处副主任科员，中国证监会期货监管部市场监管处副主任科员，中国证监会基金监管部监管四处主任科员，中国证监会私募基金监管部综合处主任科员，南华基金筹备组副组长，南华基金督察长。另一位吴林惠，于2021年9月上任财通基金董事长。

Choice数据显示，截至目前，成立于2011年6月的财通基金资产规模(全部)552.48亿元，排名73/181;资产规模(非货币)442.10亿元，排名69/181;旗下基金数43只，排名65/181;旗下基金经理13人，排名77/181。

据悉，这是财通基金这个月第二次重要人事变动。此前，4月8日，财通基金新任总经理才刚刚落定，徐春庭出任财通基金总经理，党委副书记、董事。

2021年10月，财通基金前任总经理王家俊因个人原因离职，后暂由公司党委委员、副总经理汪海代为履行总经理职务。值得一提的还是，在王家俊总经理变动前，2021年9月，财通基金刚经历一轮人事调整，原董事长夏理芬离任，吴林惠接替公司董事长一职;在王家俊离任后，吴林惠也接替其担任上海财通资产管理有限公司董事长职务。

在刚刚结束的公募基金2022年一季度报告中，4月22日财通基金旗下的63只基金产品披露一季报显示，报告期内有31只产品的净值增长率为正。

文|《财经天下》周刊 胡文柳

编|杨洁

（图源：视觉中国）

上海奉贤区湖畔路399号，国内外共11家药企云集，迎战胰岛素“带量集采”，涉及161.18亿元采购额；自此，300亿元胰岛素市场待洗牌，全球四分之一糖尿病患者将获益。

11月26日，第六批全国药品集中采购（下称“集采”）在上海开标，集采品种为胰岛素，涉及6个采购组，分别是餐时人胰岛素、基础人胰岛素、预混人胰岛素、餐时胰岛素类似物、基础胰岛素类似物、预混胰岛素类似物；参与集采的药企共11家，包括诺和诺德、礼来苏州、赛诺菲、波兰佰通4家国外药企，以及通化东宝、甘李药业、联邦制药、宜昌东阳光、海正药业、合肥天麦、江苏万邦7家国内药企。

这是胰岛素首次进入集采，也是生物药首次进入集采。随着集采落幕，“国产替代”已成定局，以甘李药业为代表的国内药企们为此也“拼了”。

“鲶鱼效应”尽显，国产胰岛素抢摊成功

（图源：上海阳光医药采购网公告）

11月26日下午，据上海阳光医药采购网，集采拟中选结果公示，11家药企的42个产品拟中选，中选率为98%，平均降价48%，降幅范围为33%至76%，国内企业成最大赢家，绝大多数产品以 A、B 类中标，国产胰岛素份额有望在集采后迅速提升。

具体来说，第三代胰岛素龙头甘李药业6个产品及相关品规全部拟中选，其中3个产品还是以最低价中标，位列A类，分别是甘精胰岛素注射液的长秀霖、门冬胰岛素注射液的锐秀霖、精蛋白人胰岛素混合注射液(30R) 的普秀霖30，锐秀霖价格最高降幅达72.25%至19.98元/支。与此同时，第二代胰岛素龙头通化东宝的5个产品全部拟中选，平均降幅41%；东阳光药的甘精胰岛素中标。

虽然诺和诺德、赛诺菲、礼来三大跨国药企“积极”应战，其中，诺和诺德更是7个产品全部中标；但是，跨国胰岛素巨头诺和诺德最终“量价皆失”，除地特胰岛素注射液以B类中标之外，剩余产品均是“踩线”中标，位列C类。

据集采文件，本次胰岛素6个采购组首年总采购需求量为2.14亿支，涉及采购金额达161.18亿元；A类中标产品可获更多的采购量，其中，A1类中标企业可获得首年100%的基础量，B类中标企业可保首年80%采购量，C类中标企业只获首年50%的基础量。

而随着胰岛素集采尘埃落定，不可否认的是，以诺和诺德为代表的跨国药企部分产品份额将流向国内A类中标药企。

抛出“跳楼价”的甘李药业，福祸相依

甘李药业堪称此次集采的“价格杀手”，在门冬胰岛素注射液上更是抛出了“跳楼价”，降幅过于恐怖：对比来看，诺和诺德、联邦制药、海正药业、通化东宝门冬胰岛素注射液产品降幅分别为40.00%、42.68%、67.42%、41.21%，而甘李药业降幅为72.25%。

在门冬胰岛素注射液上，甘李药业为何选择“杀敌一千自损八百”的降价方式？答案或许藏在财报中。

公开资料显示，2020年6月29日，甘李药业以国内第三代胰岛素龙头的姿态登陆上交所，营收主要来自胰岛素类似物（第三代胰岛素）销售。根据2020年年报显示，公司胰岛素类似物产品营收同比增长18.14%，占总营收的98.07%，毛利率达91.60%。而门冬胰岛素就属于第三代胰岛素。

2020年5月14日，甘李药业门冬胰岛素获批上市，打破了跨国药企近15年来在国内门冬胰岛素的垄断局面，锐秀霖成为在国内唯一可以和诺和锐匹敌的存在。但是，集采前夕，在今年9月13日和10月19日，海正药业、通化东宝的门冬胰岛素先后获批上市，正好赶上集采。业界猜测，甘李药业在门冬胰岛素注射液产品上打出“跳楼价”，或许与此不无关系。

但在如愿以偿集采拟中标6个产品后，甘李药业也将面临产品销售数量增长压力、获利空间骤降压力、新品研发提升核心竞争力的压力。

2021年11月29日，甘李药业发布公告，拟中标产品门冬胰岛素首年拟获得100%基础量为19.76万支，在6个拟中标产品中，获得的基础量为倒数第二。由此，低毛利率的19.98元/支的门冬胰岛素注射液对甘李药业未来营收的影响有限。

财报显示，2021年前三季度，甘李药业实现营收25.03亿元，同比增14.21%；实现净利润8.71亿元，同比增26.99%；销售费用为7.30亿元，研发费用为3.51亿元。

对于此次集采，有股民表示，公司“短期内利润承压是大概率的，量起来没那么快”。同时，甘李药业总经理都凯表示，甘李药业本次集采报价策略和愿景高度重合，“获得更多的市场份额并利用突出的成本优势，让甘李有能力持续进行市场以及研发方面的投入，并保持合理利润”。

此次集采结束，不得不说，甘李药业在“倒逼”二级市场投资者成为“时间的朋友”。截至11月29日，甘李药业收报74.30元/股，跌幅为1.60%。

（图源：甘李药业股吧）

国产替代加速，跨国药企的下一步如何走？

11家药企中，胰岛素跨国药企集采结果也非常“吸睛”，诺和诺德、赛诺菲、礼来拟中标产品数分别为7个、5个、2个，平均降幅分别为41%、52%、44%。相比于此次集采平均降价48%的幅度来说，跨国药企的降价意愿有些消极，尤其是诺和诺德，在三大跨国药企中平均降价幅度最低。

为何诺和诺德“消极”对待集采？答案或许在诺和诺德的营收结构上。

公开资料显示，诺和诺德是一家专注于糖尿病、肥胖症药物的生物制药公司。2017年，诺和诺德糖尿病业务营收占总营收的81％，其中胰岛素贡献了该业务约70％的营收。

2018年，资产管理公司Bernstein的分析师Wimal Kapadia就曾指出，诺和诺德、礼来、赛诺菲等跨国公司在胰岛素市场上的份额，可能会逐渐输给中国本土公司，这意味着它们还需要瞄准非胰岛素类产品来促进增长。

近年来，曾经的胰岛素大佬诺和诺德，已经成功拓展产品线，获得除胰岛素产品以外的新的增长点，有了不靠胰岛素产品营收的底气。

据诺和诺德的财报，2020年，分药品领域，公司的糖尿病业务中，GLP-1受体激动剂实现营收66.9亿美元，占比33%，第三代胰岛素实现营收61.9亿美元，占比30.5%，第四代胰岛素实现营收14.3亿美元，占比7.1%，第二代胰岛素实现营收14.2亿美元，占比7.0%；减肥用药业务中，利拉鲁肽减肥适应症实现营收9.0亿美元，占比4.4%；其他生物药业务中，血友病用药实现营收15.5亿美元，占比7.6%，生长激素类药实现营收12.3亿元，占比6.1%。综合起来看，2020年，诺和诺德胰岛素的营收占比为44.6%。

与此同时，自1994年起，诺和诺德已在中国经过多年经营，已形成强大的渠道资源及患者基础，它亦可凭借这些优势继续开拓胰岛素集采之外的市场。

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财通基金管理有限公司

基金业“定增王”换帅！

2011年6月成立的财通基金，在业界有“定增王”之称。据悉，2013年到2021年间，财通基金累计参与定增金额已超2200亿元。

徐春庭出任财通基金总经理，公司新管理团队陆续到位

4月9日，财通基金发布公告称，徐春庭出任公司总经理职务。

公告显示，徐春庭历任武警绍兴市支队司令部见习参谋、副连职参谋；武警浙江省总队后勤部财务处副连职助理员、助理会计师、会计师；财通证券股份有限公司稽核部职员、经理助理、富阳营业部副总经理、副总经理（主持工作）、稽核部副经理、计划财务部副总经理、清算存管中心筹建负责人、副总经理（主持工作）、总经理、金融衍生品部筹建负责人、总经理、清算存管中心总经理。现任财通基金管理有限公司党委副书记、董事、总经理。

据悉，财通基金前任总经理为王家俊，去年10月，财通基金原总经理王家俊因个人原因离职，后暂由公司党委委员、副总经理汪海代为履行总经理职务。

上述总经理更迭前后，

2021年9月4日，财通基金公告称，原董事长夏理芬离任，吴林惠接替公司董事长一职；在王家俊离任后，吴林惠也接替其担任上海财通资产管理有限公司董事长职务。

此外，2021年9月末，财通基金基金投资部总监金梓才升任公司总经理助理，这也给外界释放出财通基金将加大权益布局的信号。Wind数据显示，截至4月8日，金梓才管理的财通价值动量任职回报高达400.51％％，年化回报24.34％。

近十年权益类产品绝对收益全市场第一，累计参与定增金额超2200亿元

2011年6月成立的财通基金，在业界有“定增王”之称。作为涉足定增市场最早、业务累计参与规模最大的机构投资者之一，Wind数据显示，2013年到2021年间，财通基金累计参与定增金额超2200亿元、投资项目近1000个。2021年以出手234次、投资金额286.35亿元，在定增领域保持领先优势。

业绩方面，日前，海通证券发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2022年3月31日，财通基金近十年权益类产品绝对收益达546.56％，全市场排名第一。除了近十年以外，财通基金近五年和近七年权益类产品绝对收益也均位列前三甲。此外，财通基金固定收益类基金绝对收益过去三年、过去两年均位列全行业前8。

规模方面，财通基金管理规模也逐年攀升。Wind数据显示，截至2021年末，财通基金非货公募规模442.04亿元，排名当年上升6位、下半年上升7位、四季度上升8位。

营收方面，2021年年中实现营收2.64亿元，净利润为6823.81万元，总资产规模24.49亿元。

两天三家公募高管变更，年内已有65位高管变动

今年以来，公募基金高管变更频繁，近两天内就有三家公募高管变更。除了财通基金外，4月9日，淳厚基金公告称，原董事长李雄厚因个人原因离任，由贾红波担任董事长一职。4月8日，瑞达基金公告称，公司原总经理夏萌因个人原因离任，由公司董事长李湧代任公司总经理。

Wind数据显示，截止4月9日，今年以来共有65名高管变更，涉及到36家公司，其中，董事长和总经理的变更分别达到9人、15人。从总经理的离职情况看，以个人原因辞职为主，还有工作安排、升任董事长，任期届满等。从总经理的任职情况看，有的是外聘的，有的是由公司副总经理等高管转任的，为了公司经营发展需要，重新进行工作安排。

沪上一位基金业内人事表示，基金行业总经理变更主要有三种情况：一是资深总经理转任公司董事长或回股东方任职；二是优秀的副总经理被内部提拔为总经理；三是基金公司挖角业内优秀人才担任公司总经理。

基金行业，人才为本。业内人士认为，高管的变动对基金公司一般会产生较大影响，尤其作为公司掌舵人的总经理。上海一家基金研究机构人士表示，管理层的稳定有利于基金公司做大做强，但管理层正常的流动性也无需放大负面影响。特别是一些初创基金公司，商业模式尚不稳定，管理层的变动在所难免。另外，他也认为，基金公司总经理的改变很大程度上会改变公司原有的产品布局、销售风格甚至投研体系，激励机制和业务架构有时候也会因为“掌门”的变动而发生变化。

北京某公募基金资深人士称，高管变更对公司的影响要具体问题具体分析。部分老牌公募总经理升任董事长，是对总经理能力的认可，属正常升迁，对公司影响较小；如果是公司经营发展不佳，换了总经理，公司存在前景变好的概率。高管变动是个中性因素，评价基金公司，要对公司整体规模、业绩等做综合判断。

据证券时报

王家俊于2011年加盟财通基金，2016年正式履职财通基金总经理，已逾5年。他历任东方证券遵义路营业部市场部经理，汇添富基金南方分公司总经理、全国渠道销售总监兼华东分公司总经理、财通基金副总经理兼市场总监、常务副总经理。

财通基金曾被称作“定增王”，2013年至2015年11月30日，财通基金成功中标279个定增项目，累计参与金额764亿元，其中已解禁的112个项目平均收益率达74%，成功中标的定增项目数量、定增规模、盈利水平均位列全市场首位。

但2016年之后，受到IPO提速、再融资政策及减持政策出台、资金面变化等因素的影响，定增市场从大热迅速进入寒冬，而财通基金旗下多个以定增为主的基金也纷纷出现亏损，旗下的资管计划曾踩雷乐视网，亏损严重。

王家俊之前在接受证券时报

资料显示，财通基金成立于2011年，财通证券是其大股东，杭州市实业投资集团和浙江瀚叶股份有限公司分列其后。截至今年二季末，其管理规模为381.67亿元，其中债券型基金占比较大，规模达174.04亿元；股票型基金权重较小，管理规模仅为5.98亿元。

主动权益的偏科也制约着财通基金管理规模扩张，9月末，财通基金基金投资部总监金梓才升任公司总经理助理，这被外部视为加大权益布局的重要信号。

金梓才管理的9只产品均为主动权益基金，在管规模58.18亿元，因重点配置顺周期板块，今年以来，他已取得29.51%的收益率。

财通基金目前由汪海代行总经理职务。公开履历显示，汪海于1997年-2015年就职于建设银行，历任建行上海分行财富管理与私人银行部产品经理，建行上海市分行个人金融部产品经理、副总经理，2015年6月加入财通基金，历任总经理助理、副总经理。

近期，财通基金还有多起重要人事调整。9月4日，财通基金公告称，原董事长夏理芬离任，吴林惠接替公司董事长一职。

夏理芬，曾任中信证券股份有限公司江西分公司总经理，于2017年3月加入财通证券，曾任财通证券首席风险官、总经理助理兼首席风险官，党委委员、副总经理兼首席风险官，现任财通证券党委委员、副总经理，兼任财通基金董事长、浙江证券业协会合规风控专业委员会主任委员、中国证券业协会风险管理委员会委员。

新任董事长吴林惠，历任财通证券经纪业务总部副总经理兼机构运营部总经理、运营总监兼机构管理部总经理、运营总监兼运营中心总经理。现任财通证券运营总监、财通基金党委书记。

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