东方证券期货，东方证券期货怎么样

本文目录一览：

• 1、东方证券期货

• 2、中车集团是国企还是央企

• 3、东方证券期货是正规平台吗

• 4、东方证券期货怎么样

得益于股东的“大手笔”，东证期货成为期货行业第五家注册资本超过30亿元的期货公司。东方证券（600958.SH）近日公告称，全资子公司东证期货注册资本由人民币28亿元变更为人民币33亿元。

事实上，近三年来，期货行业悄然掀起了一轮增资潮。

据《中国经营报》

业内人士分析认为，近年来期货市场不断壮大的背景下，产业企业和机构投资者参与度明显提升，期货公司各项业务稳步发展，净资产收益率（ROE）改善，牌照价值愈发凸显。与此同时，期货公司凭借《期货和衍生品法》的东风进一步发展壮大，需要发力风险管理、做市商、资产管理等创新业务，而创新业务大多是重资本业务。

“30亿级梯队”扩容

据

近日，东方证券向全资子公司东证期货增资5亿元。在此之前，中信期货、银河期货、华泰期货、中信建投期货、英大期货、西部期货、中金财富期货、华安期货等均完成了增资。

具体来看，各家的增资额度和增资方式不一。大多数公司获得股东注资，增资数额从数千万元到20亿元不等。浙商期货则是通过在浙江省公共资源（国有产权）交易中心公开挂牌方式引入投资者，开展混合所有制改革并完成增资的。其注册资本已由人民币10亿元增至人民币13.71亿元。

从全行业来看，今年国内期货公司的注册资本有明显增长。中国期货业协会（以下简称“中期协”）数据显示，截至2022年5月末，全国150家期货公司注册资本1062.56亿元，较去年同期增长16.38%。

对比2021年末150家期货公司987.07亿元的注册资本，今年前五个月，全国期货公司注册资本合计增加75.49亿元。而2021年全年，全国期货公司注册资本合计增加124.56亿元。也就是说，今年前五个月，已经达到了去年总增资额的六成。

值得注意的是，截至目前，注册资本30亿元以上的期货公司共有5家，分别是中信期货、银河期货、国泰君安期货、招商期货和东证期货。

上述五家期货公司均在近两年内进行过至少一次增资。比如，中信期货的注册资本在2021年5月由20亿元增至56亿元，2022年5月再次增资20亿元至76亿元，跃升为行业注册资本第一位。同样地，今年5月份，银河期货注册资本由23亿元变更为45亿元，两年内增资33亿元，资本金和增资额均仅次于中信期货。

注册资本介于10亿元（含）到30亿元之间的“第二梯队”共有24家期货公司，其中半数公司近三年内有过增资动作。比如，广州期货2021年两度增资，注册资本由5.5亿元增至16.5亿元；中信建投期货自2020年以来三次增资，注册资本由原来的7亿元增至14亿元。此外，自2009年以来国内首次新设的、全国第150家期货公司——山东港信期货有限公司2021年7月开业，其注册资本为10亿元。

此外，根据中期协披露的数据，尽管全国150家期货公司注册资本总额突破千亿元关口，但其中位数仅为4.96亿元。“期货市场发展过程中，二八法则比较明显，行业分化凸显是行业发展的必然趋势。”宝城期货金融研究所所长程小勇对

资本过小难展业

“期货公司增资潮，主要源于各方资本看好中国期货及衍生品市场的发展前景。”某券商系期货公司人士对

物产中大期货有限公司副总经理景川此前表示，“股东增资期货公司的动力，来自近几年期货公司ROE改善以及行业快速发展。并且，期货公司牌照长期受到市场关注，期货公司的专业服务加上金融持牌，尤其在风险管理业务迅猛发展时期，其市场价值愈发凸显。”

实际上，2021年，中国期货市场延续前一年良好的发展势头，各类机构和产业客户踊跃入市，全市场保证金历史上首破万亿大关。据中期协6月23日发布的最新数据，截至2022年5月末，全国150家期货公司的客户权益总计1.4万亿元。

在期货市场不断壮大、蓬勃发展的背景下，2021年全年，全国150家期货公司实现营收、手续费、营业利润、净利“大四喜”，其中营收494.64亿元，同比增长40.34%；净利润137.05亿元，同比增长近六成，均创下历年来新高。今年5月份，全国期货公司的交易额40.01万亿元，交易量4.71亿手，营业收入33.10亿元，净利润10.76亿元。

“在未来行业竞争中，净资本实力将是影响公司盈利能力、抗风险能力和发展潜力的关键性因素之一。”上述受访期货公司人士表示，随着越来越多金融机构和产业企业参与到期货市场中来，部分期货公司由于客户权益攀升，净资本指标随之达到监管临界点，补充资本金势在必行。

这一轮增资潮从2020年开始启动。彼时，银行、保险获准参与国债期货交易，被期货公司形象地称为“大象进场”，而迎“大象”进场的期货公司增资压力骤增。根据银保监会下发的《关于保险资金参与国债期货交易有关事项的通知》（征求意见稿），保险资金参与国债期货交易，所选期货公司应当符合一定的条件，如成立5年以上，上季末净资本达到人民币3亿元（含）以上，且不低于客户权益总额的8%；期货公司分类监管评价为A类。

看重场外业务

程小勇对

“从当前的期货公司各项业务来看，期货公司风险管理子公司业务和做市业务对净资本要求很高。”程小勇分析指出，风险管理子公司业务中的基差交易和场外衍生品（包括含权贸易）为例，含权贸易一方面现货贸易占用大量资金，另一方面含权贸易中的期权部分需要风险管理子公司在期货市场进行对冲，也需要占用保证金。做市业务同样需要大量资金参与期货市场买卖交易，为提供流动性，往往买卖可能相对频繁。

从这一轮增资潮来看，增资资金去向主要是风险管理业务。

比如，今年2月份获得3亿元增资的西部期货，其中1亿元用于西部期货以货币投资方式投向其风险管理子公司上海西部永唐投资管理有限公司，用于支持其风险管理业务发展。

更早前获得近30亿元增资的招商期货，部分资金也用于对子公司招证资本投资有限公司增资，拓展大宗商品业务。此外，登陆A股市场后，南华期货随即通过定增募资15亿元，其中不超过10亿元用于提升风险管理服务能力，包括对风险管理子公司的增资。

可见，规模激增的风险管理业务，逐渐暴露出自身“吞金兽”的特性。期货业内有观点认为，券商对期货公司和期货风险管理子公司的增资，是对期货及衍生品市场尤其是场外业务的看重。尽管相较于现货业务板块，场外衍生品业务资金需求较小。但是券商系期货公司加大对风险管理公司场外业务的支持，主要希望通过规模扩张抢占市场份额，培育盈利增长点。

在程小勇看来，未来风险管理子公司业务范围还会拓展，除了传统的合作套保、基差交易和场外衍生品（包括含权贸易），部分期货公司现货子公司还在发力于供应链金融，这将进一步增加对资本金的要求。

“除了资本金要求之外，期货公司竞争力还体现在股东背景、业务协同能力和投研服务能力。”程小勇进一步分析道，2020～2021年期货市场增量资金大多数来源于金融机构。因此，股东背景实力强大的金融机构，那么期货公司获得增资的可能性要较高，股东系统内部的业务协同带来的发展空间越大。另外，当前期货市场步入机构化时代，投研服务能力是期货公司各项业务发展的核心竞争力，不仅是传统经纪业务需要投研支持，而且创新业务也需要投研支持，尤其是机构化时代服务，机构投资者非常专业，如果期货公司投研服务能力跟不上，那么必然影响期货公司机构客户的拓展，导致经纪业务增长上限较低。

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东方证券期货是正规平台吗

8月6日，东证期货公司建立海外公司的新闻一波刷过，该公司自称“国内首家期货公司‘出海’”。可实际上，期货公司境外设立子公司的情况早在几年前就有了，堂而皇之打着首家的标语的东证期货在用词上是否涉嫌伪造、虚假。

此外，在两次接受增资的情况下，东证期货2018年业绩成绩单反倒出现下滑表现。在面临业绩压力之时，在期货公司传统经济业务发展瓶颈的大环境下，东证期货设立海外公司主要盈利方式、具体开展均为知晓。在这个节点上开展海外业务，不免有冒进的嫌疑。

遗憾的是，东证期货方面表示暂不方便表态。

涉嫌虚假宣传

7月26日，东证期货设立首家境外全资子公司东证期货国际（新加坡）私人有限公司（以下简称“东证新加坡公司”）。

有意思的是，根据相关宣传，将其定性为“国内首家在新加坡成立一级子公司的期货公司，也是东证期货母公司东方证券首次在国外设立下属公司。”

然而，期货公司向海外迈步的消息要早就不是新闻，早就已有头部公司设立海外公司、拓展海外市场。2013年开始南华期货就建立南华美国有限公司，如今已成立6年。此外，南华期货在新加坡、芝加哥、伦敦均设有海外公司。2013年广发期货也在英国设立分公司。

如此看来，在宣传过程中，使用“国内首家期货公司‘出海’”等字眼，不免存在误导。

自律组织相关人士表示，如果东证期货涉嫌违规，届时会员部和自律监察部将会对虚假宣传进行处理。

违规成家常饭

根据相关宣传，东证新加坡公司不仅是东证期货设立首家境外全资子公司，还是东证期货母公司东方证券首次在国外设立下属公司。然而，东证新加坡公司背后的这颗大树又是否靠得住呢？

东方证券违规成家常饭已是圈内人尽皆知的事情，曾多次获得证监会的“重点关爱”，其最高战绩是半年内获得证监会“三处罚一立案”的垂青。

2016年8月19日，由于涉嫌内幕交易，证监会对东方证券长沙市劳动西路营业部总经理李文捷处罚，并采取7年证券市场禁入的监管措施。

2016年9月，东方证券全资子公司旗下的17只产品被列入打新配售对象黑名单，限制时间半年，更被中国证券业协会通报点名。

2016年12月23日，证监会在例行新闻发布会时披露，时任东方证券研究所计算机行业首席分析师浦俊懿、研究员郑奇威使用诱导性和夸大性的语言文字编写邮件，向128家基金、券商、私募等机构的1279人员累计发送邮件1.1万余封，传播安硕信息开展互联网金融服务业务和互联网金融业务的情况，帮助”安硕信息股价飙升15.9倍。

2018年，东方证券股份有限公司南昌绿茵路证券营业部违反《反洗钱法》，处以人民币36万元罚款。

2018年8月2日，东方证券控股子公司东方花旗收到中国证监会《调查通知书》（粤证调查通字180138号）。因东方花旗在担任广东广州日报传媒股份有限公司财务顾问期间涉嫌违反证券法律法规，中国证监会决定对其立案调查。11月，中国证监会拟决定责令东方花旗改正，没收业务收入595万元，并处以1785万元罚款；及对郑剑辉和蔡军强给予警告，并分别处以10万元罚款。

除了母公司东方证券外，东证期货自己也曾收到证监会调查。2016年6月16日，由于未能有效履行资产管理人职责，上海东证期货有限公司收到中国证券监督管理委员会（下称“中国证监会”）《调查通知书》（稽查总队调查通字Q160026号）。证监会决定对东证期货进行立案调查。

财务数据不佳，开展海外公司是否冒进？

除了被监管层点名，东证期货还面临业绩下滑的压力。

2017年，上海东证期货有限公司总资产人民币 1,538,734.89 万元，净资产人民币 213,894.17 万元；2017 年实现营业收入人民币 91,200.41 万元，净利润人民币 12,654.93 万元。2018年，东证期货总资产人民币2,098,380.18万元，净资产人民币303,806.92万元；2018年实现营业收入人民币433,867.86万元，净利润人民币11,117.86万元。

值得注意的是，2018年，上海东证期货注册资本从 15 亿元增加至23亿元，但净利润从1.26亿缩水到1.11亿。

与此相比，永安期货2018年公司营业收入为159.45亿元，同比增长64.66％，净利润为8.63亿元；海通期货2018年全年营业收入为63.15亿元，同比增长22.13％，净利润为3.3亿元。

什么是国内首家在新加坡设立成立一级子公司？又与南华期货在新加坡设立的海外公司有何不同？东证期货是否在用词上涉嫌伪造、虚假？东证期货新加坡公司将会开展那些业务？主要盈利方式是什么？这些营业收入和净利润方面更加靠前的期货公司都尚未开展海外子公司，在业绩下滑的同时，东证期货又是出于什么想法开展海外公司的呢？

东证期货方面表示暂不方便表态。或许，这些问题的最终解释，只能等到当事公司方便之日才能出炉。

公司经过23年的发展，已从一家仅有586名员工、36家营业网点的证券公司，逐渐壮大为一家总资产超过3000亿，净资产超过600亿，员工6000余人、在全国87个城市设有177余家分支机构，提供证券、期货、资产管理、理财、投行、投资咨询及证券研究等全方位、一站式专业综合金融服务的上市证券金融控股集团。连续12年获得A类AA级或A级券商评级。

据万和证券研报分析，公司是行业内第五家A+H股上市券商，总资产、净利润基本排在行业前15位。公司特色鲜明，旗下东证资管是国内首家获批的券商资管子公司。

东方证券公布2021年半年报，2021H公司实现营业收入132.77亿元，同比+37.94%；归属于母公司股东的净利润27.00亿元，同比+76.95%，增速主要系公司资管、经纪、投行等手续费净收入及对汇添富基金的投资收益同比增加所贡献。

2021H1，东方证券净资产610.71亿元，较上年同期增长+1.39%；总资产3,112.82亿元，较上年末+6.93%。2021H1加权平均ROE为4.60%（年化9.2%），同比增长1.8个pct，杠杆倍数提升至5.10倍。

2021H1公司投资管理业务28.83亿元（同比+70.63%），占比20.56%，较去年同期提升3.94pct；经纪及证券金融业业务79.52亿元（同比+38.97%），占比56.71%，较去年同期提升0.43pct；证券销售及交易业务20.56亿元(同比-22.48%)，占比14.66%，较去年下降11.43pct；投资银行业务8.22亿元(同比+46.16%)，占比5.86%，较去年同期增加0.33pct；管理本部及其他业务3.10亿元，占比2.21%。

经纪业务市占率、客户数与资产规模稳健增长。2021H1公司证券经纪业务收入市占率1.76%，行业排名第21名，较去年同期增长14.41%。公司累计新增开户数21.01万户，同比增长58.06%。截至报告期末，公司客户数为204.66万户，较期初增长11.15%，托管资产总额人民币8,595.28亿元，较期初增长17.72%

金融产品代销业务，市场排名及业绩贡献攀升。2021H1公司权益类产品销售规模人民币177.13亿元，同比增长139.2%，产品相关收入达4.76亿元，其中代销收入2.99亿元，同比+159%。主动管理权益类产品保有规模达到人民币506.49亿元，较期初增加30.53%，含ETF权益类产品保有规模达到人民币561亿元，较期初增加18.11%；根据基金业协会数据，公司股票+混合公募基金保有规模人民币494亿元，在券商中排名第5位。目前公司顺利获批公募基金投顾业务资格，相关业务将尽快开展。

股权融资方面，2021H1公司全资子公司东方投行完成股权融资项目13个，同比增长160%，主承销金额人民币208.47亿元，同比增长258.84%。其中IPO项目承销6家，同比增长200%；承销规模总计人民币111.08亿元，同比提升545.37%，超过去年全年之和，排名行业第五位。再融资方面，报告期内公司非公开发行及配套融资主承销项目共7家，承销规模人民币97.39亿元，同比增长138.21%。

债权融资方面，2021H1公司完成债券承销业务主承销项目100个，主承销总金额人民币638.95亿元，同比+30.78%。公司利率债销售保持行业领先。记账式国债承销、国开行金融债承销和农发行金融债承销均位列券商前三名；非金融企业债务融资工具在券商类主承销商中排名同比上升1位至第10名。

2021H1公司实现投资净收益25.75亿元，同比+32.43%；公允价值变动收益0.90亿元，同比减少9.26亿元，降幅91.16%。

主动管理能力突出，受托资产管理业务净收入行业排名第1位。东证资管近七年股票投资主动管理收益率538.52%，近五年股票投资主动管理收益率206.21%，排名均位于行业首位。受托资产管理总规模人民币3,525.88亿元，其中公募基金管理规模人民币2,602.03亿元；旗下长期封闭权益类基金规模达到人民币1,031亿元，占东证资管所有权益类基金规模达到63%，2021年上半年，公司受托资产管理业务净收入行业排名第1位。

公司融资融券余额人民币249.43亿元，较上年末增长10.54%，市占提升至1.40%，维持担保比例高于市场平均水平，股票质押业务余额人民币137.51亿元，均为自有资金出资，较上年末下降超过人民币16亿元，规模得到有效压缩。（万和证券）

总结：东方证券资管业务优势明显，其他各项业务均衡发展。全资子公司东证资管拥有公募牌照，公司同时是汇添富基金的第一大股东，并参股长城基金，随着我国居民金融资产配置需求日益增长，居民财富的配置方式由投资房地产为主逐步转向标准化金融资产，财富管理业务空间广阔。

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