300359，300359股票行情

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• 1、300359

• 2、中国铝厂排名一览表

• 3、300359全通教育股吧

• 4、300359股票行情

2019年3月17日晚间，曾经A股市场第一高价股——全通教育（300359.SZ）一致公文宣布将斥资15亿大洋购买吴晓波旗下的巴久灵公司，包含不少公众号（吴晓波频道、酒业家、德科地产频道等）以及APP。

随后，全通教育停牌半个月。4月1日，该司复牌交易，立马连续2个涨停板，第3日继续高开8%。早期，资本市场看似对于该收购案充满极大期待，而此后股价却陷入跌跌不休的状态，4个多月累跌40%。

喜剧的是，该收购案酝酿半年之久，最终可能会黄掉。

9月23日晚间，全通教育一字公文宣布，公司与交易对方就本次重组方案所涉交易定价、业绩承诺与补偿安排等细节尚未达成共识，重组进度不及预期，可能导致公司董事会或者交易各方撤销、中止本次重组方案或者对本次重组方案做出实质性变更。

看公告的意思，15亿买公众号的事，可能会凉透！为何收购进度不及预期，在笔者看来，主要源于深交所的两度问询吧！

商誉巨额减值，业绩大变脸

2019年上半年，全通教育营收为2.48亿元，同比下滑16.6%，净利润亏损2546.27万元，同比下降9264%。中报业绩“由盈转亏”，主要原因是应收账款坏账损失造成的资产减值金额达到2422.32万元，接近其净利润亏损金额。

2019年还是好，你看看2018年才知道什么叫业绩洗澡大变脸。据财报披露，2018年前三季度，净利润分别为588.24万元、27.78万元、595.11万元，与2017年相比，同期净利润几乎都是翻倍增长的。

然而过了四季度，业绩突然大变脸。据年报显示，2018年全年净亏润6.57亿元，净利润同比下滑1091.29%。而此前，全通教育每年的净利润在5000万元上下，但年报还没出现过亏损。这倒好，不亏则已，一亏惊人。

为何呢？据披露，全通教育2018年资产减值金额达到7.17亿元，其中占主要部分的便是“商誉减值损失”，这一部分的金额达到6.86亿元。其中，再进一步分析6.86亿元的商誉减值，对继教网计提商誉减值6.09亿元,对上海闻曦计提商誉减值2820.83万元。

2015年收购继教网，业绩承诺期为2015-2017年。其中，2017年，继教网承诺完成净利润为1.06亿元，实际完成1.04亿元，算是基本完成任务。但承诺期过后，2018年实现业绩4726.05万元,同比下滑54.55%。

2017年收购上海闻曦，预测2017-2018年业绩为1800万元、2800元，实际却分别完成1338.28万元、1140.66万元。这就严重不及预期。

但有个问题，全通教育在2017年明明知道继教网和上海闻曦业绩不及预期，为何当时不计提商誉减值，偏偏要等到2018年来进行减值“大洗澡”呢？

投资者有疑问，深交所更是直接发问询函去追问：“在业绩承诺期满后第一个会计年度即出现业绩大幅下滑的原因，承诺期内业绩是否真实、准确，是否存在为实现承诺业绩调节利润的情形？”同时要求全通教育说明“商誉出现减值迹象的时点及判断依据”。

后来，全通教育回复到：“继教网2018年度由于公司部分省市合同中标情况不及预期加上培训方式的变化，导致当年度培训业务收入减少以及线下培训成本增加，从而盈利能力大幅下降。”

但全通教育的回复没有说服力，教师培训模式的改变并不是2018年才开始的，“倡导混合式培训模式、远程培训总量下调而集中培训有所增加”也不是国家的新政策，2014年前就已有所展开。

明眼人都能看出来，有调节利润、资本运作之嫌疑。

疯狂并购，巨额减持

2015年那波牛市，全通教育顶着“在线教育第一股”的名号，再加之是小盘股，股价一飞中天，最高达到467.57元（不复权），成为全A股市场的第一高价股。而目前，股价不足6元，期间累计跌幅高达93%，目前市值仅有36.9亿元。

股价的“崩盘”，源于没有强劲的业绩基本面。其实，从2016年开始，全通教育增速明显下滑，到2017-2018年更是负增长，主营业务也不断萎缩。

（Wind）

而高管想得是通过资本运作的方式来套利——比如前文提到的两次收购案。此外，特别在2015年，全通教育疯狂并购，一共涉及9笔收购，涉资14.7亿元，并横跨很多行业，包括互联网软件与服务、信心科技咨询、电子元件、教育服务。这些收购大多与主营业务并不相关。

当然，并购漂亮了那些年的业绩，但带来的商誉减值却是对股民无尽的伤害。而2015-2018年期间，公司高管却合计减持套现34亿元。特别是2015年，基本是集中超大额减持。

请欣赏全通教育减持风暴：

这把韭菜割得真有点狠。

尾声

全通教育本次拟收购巴久灵，无非是想重演原来资本运作的老套路，吸引资本市场的目光罢了。要是这个事放在2015年，说不定很轻轻松松就过关了。但在2019年，怕可能真的凉了。

但从过去多年的情况来看，全通教育没有扎实的基本面，高管们频频玩资本运作，又大幅减持，基本无心去经营好公司。对此，普通投资者还是谨慎为上。

本文为铝系列文章之盈利能力篇，共选取20家铝上市企业作为研究样本。

核心数据：

净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。

从近五年净资产收益率来看，有16家企业平均净资产收益率为正，其中宁波富邦、海星股份、明泰铝业等3家企业在10%以上。

宁波富邦五年均值最高，平均净资产收益率达到28.47%，过去五年净资产收益率最高为2017年的70.86%，最低为2018年的-26.00%。

其余4家企业平均净资产收益率均为负，其中中孚实业五年均值最低，平均净资产收益率为-25.51%，过去五年净资产收益率最高为2019年的3.11%，最低为2020年的-70.95%。

总资产收益率集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。其高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。

总资产收益率与净资产收益率（净利润/股东权益×100%）一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度。

从近五年总资产收益率来看，有17家企业平均总资产收益率为正，其中海星股份、亚太科技、明泰铝业、宁波富邦、和胜股份、怡球资源等6家企业在5%以上。

海星股份五年均值最高，平均总资产收益率达到8.44%，过去五年总资产收益率最高为2020年的9.05%，最低为2020年的7.82%。

其余3家企业平均总资产收益率均为负，其中中孚实业五年均值最低，平均总资产收益率为-6.07%，过去五年总资产收益率最高为2016年的0.63%，最低为2018年的-17.19%。

毛利率是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。

从构成上看毛利是收入与营业成本的差，但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，其实，毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。

从近五年毛利率来看，海星股份、宜安科技、南山铝业、亚太科技等4家企业平均毛利率在20%以上。

海星股份五年均值最高，平均毛利率达到24.75%，过去五年毛利率最高为2019年的26.27%，最低为2020年的23.23%。

明泰铝业、闽发铝业、鼎胜新材、银邦股份、中国铝业、宏创控股、宁波富邦等7家企业平均毛利率均不足10%。

宁波富邦五年均值最低，平均毛利率为4.02%，过去五年毛利率最高为2020年的7.50%，最低为2017年的2.31%。

净利率是净利润占销售收入的百分比，是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。

该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。

从近五年净利率来看，有15家企业平均净利率为正，其中海星股份、亚太科技、南山铝业、宁波富邦、和胜股份、明泰铝业等6家企业在5%以上。

海星股份五年均值最高，平均净利率达到10.75%，过去五年净利率最高为2019年的11.13%，最低为2020年的10.36%。

其余4家企业平均净利率均为负，其中中孚实业五年均值最低，平均净利率为-13.88%，过去五年净利率最高为2016年的1.16%，最低为2018年的-35.45%。

铝上市企业盈利能力排行榜

Tips：

1、本文选用的盈利能力指标有平均净资产收益率、平均总资产收益率、平均毛利率以及平均净利率。

2、平均毛利率以及平均净利率计算中，剔除了毛利率为负，净利率绝对值超过100%的年份。

3、盈利能力排行榜单中，各项指标得分按照10/20的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

300359全通教育股吧

受本次疫情突发的影响，近日来医药类、在线教育概念股等受到资金的追捧，2月7日，创业板上市公司全通教育(300359,股吧)再次封上涨停板！

然而，仔细观察，全通教育背后的业绩却是经营惨淡，2019年全年预计亏损。

1月23日，全通教育披露2019年度业绩预告，预计 2019 年亏损 7.3 亿元至 7.35 亿元，主要原因为对收购的子公司和联营企业进行了初步减值测试，预计减值金额约6.45亿元。

对于业绩变动的原因，公司指出：

1、报告期内公司营业收入预计同比下降近 15%，经营表现亏损。(1)其中家校互动升级业务受行业技术升级及客户需求的变化，家校互动升级业务部分基础类产品用户数有所减少，导致该业务收入预计同比减少近30%，其中子公司河北皇典电子商务有限公司、广西慧谷信息科技有限公司等净利润同比减少较为明显；此外，在公司推动原有部分互动类基础产品向增值服务型产品升级迭代过程之中，淘汰部分校园信息化设备，本期资产处置损失增加。

(2)教师继续教育业务收入总体持平，但受加大面授培训比重等行业政策影响，收入结构的变化导致成本费用增加，面授收入增长，远程收入下降，面授较远程执行成本较高；同时，培训项目趋于个性化，单个项目规模趋于小班化加剧成本的增长，业务毛利率出现较大幅度下滑。

另外，由于培训模式的变化，远程培训下降，面授培训增加，继教网对远程课程资源的需求下降，子公司北京智优在线教育科技中心(有限合伙)(简称“智优在线”)一些前瞻性的开发未能实现收入，未能实现成果(课程资源成品)的研发支出等进入当期损益；经过评估智优在线短期内很难形成服务于全通教育体系内的公司及第三方机构的核心能力，难以达成原有规划目标，决定注销，由于注销分流员工给员工的补偿金相对较高。综合前述因素智优在线 2019 年亏损。

(3)受部分项目实施进度的影响,部分教育信息化项目建设及运营类业务推迟验收，该业务收入和毛利率同比有所减少，其中受影响的全通智汇(西安)教育科技有限公司2019年亏损。

2、报告期内基于谨慎性原则，对并购的子公司和联营企业进行了初步减值测试，初步预计减值金额在 6.45 亿元左右。

3、公司积极加大回款催收力度，目前已取得阶段性进展，2019年末应收账款较上年同期减少1.5亿元左右。本期非经常性损益的影响金额为500-600万元。

2月4日，深交所对全通教育下发了关注函。关注函中指出，全通教育2019年初商誉余额为7.05亿元，其中因收购北京全通继教科技集团有限公司(以下简称“全通继教”)形成的商誉余额为3.48亿元，因收购上海闻曦信息科技有限公司(以下简称“上海闻曦”) 形成的商誉余额为1.18亿元，收购其他10家公司形成的商誉余额为2.39亿元。全通教育于 2018 年对全通继教计提商誉减值 6.09 亿元，对上海闻曦计提商誉减值2820.83万元。全通继教业绩承诺期为2015年至2017年，上海闻曦无业绩承诺。

深交所要求全通教育说明，全通继教、上海闻曦及计提商誉减值所涉及的其他公司自收购以来的经营与业绩情况，结合这些公司所处行业的内外部环境变化等，说明其2019年是否存在业绩大幅下滑的情形。如是，还需要说明业绩大幅下滑的具体原因及合理性，与行业发展趋势是否一致，以往年度的业绩是否真实、准确，是否存在跨期确认收入情形。

深交所还要求全通教育结合这些子公司和联营企业的业绩和盈利前景逐家说明商誉或股权出现减值迹象的具体时间，以前期间计提减值准备的充分性， 本次商誉或股权减值的测算过程，相关会计估计判断和会计处理是否符合相关规定，是否存在通过计提大额商誉减值准备调节利润的情形。

资料显示，全通教育2005年成立于广东省中山市，2014年登陆创业板，其主营业务包括教育信息化、校园服务，及继续教育等。继2019年9月收购吴晓波频道折戟后，全通教育后引入国有独资企业中山市交通发展集团有限公司(下称中山交通)担任二股东。

财报数据显示，2019年前三季度全通实现营业总收入4.47亿元，同比减少3.5%；实现归属于上市公司股东的净利润降幅达到-392.28%，为-1739.38万元；经营性现金流大幅下降232.6%至-4532.2万元。

6月16日盘中消息，11点14分全通教育（300359）封涨停板。目前价格6.26，上涨19.92%。其所属行业教育目前上涨。领涨股为豆神教育。该股为教育，教育信息化，优化生育（三孩）概念热股，当日教育概念上涨5.15%，教育信息化概念上涨3.72%，优化生育（三孩）概念上涨2.56%。

资金流向数据方面，6月15日主力资金净流入498.91万元，游资资金净流入218.86万元，散户资金净流出717.77万元。

近5日资金流向一览

全通教育主要指标及行业内排名

全通教育（300359）个股

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