医药基金(景顺长城基金最近为什么总跌)

本文目录一览：

• 1、医药基金

• 2、景顺长城基金最近为什么总跌

• 3、医药基金排行前十名基金

• 4、医药基金行情分析2022

5月27日，医药医疗板块迎来反弹，其中CRO板块涨幅超2%。但把时间线拉长，自2021年7月高点以来，中证医疗指数累计跌幅已经接近47%。

伴随相关指数的跌跌不休，多只明星医药主题基金近一年最大回撤也超过了40%。比如“公募一姐”葛兰管理的中欧医疗健康近一年最大回撤幅度高达44.5%，孙笑悦管理的富国医疗保健行业混合近一年最大回撤甚至达到44.66%，而楼慧源管理的交银医药创新股票近一年最大回撤也达到40.74%。

不过值得注意的是，经历大跌后，有资金已开始抄底医疗/医药主题ETF基金。

大幅回撤，医药基金经理凭什么乐观？

自2019年初开始，中证医疗指数走出了一波持续上涨行情。自低点5800点开始一路上涨，至2021年2月19日，中证医疗指数已达到高点19868.53，累计涨幅达到209.48%。

直到2021年7月份，中证医疗指数拐头后开始震荡下跌，截至5月27日收盘报收10211.39，累计跌幅高达46.60%。

有机构研究显示，医疗指数这波下跌主要有两方面原因：

一是集采的密集落地。从2019年12月份，第一批国家组织药品集中采购算起，截至2022年2月份第七批药品集采工作开展，两年多时间一共组织了7轮带量集采。

5月25日收盘后，国办印发《深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务》，提出了扩大药品耗材集中带量采购范围要求，同时表示将开展一批脊柱类高值医用耗材集中带量采购。

分析人士指出，药品集采能够让纳入医保名单的药品和器械价格大幅降低，对老百姓是件好事，但对于医药公司来说，利润会受到显著影响。

另一大原因，是高估值压力。在过去几年里，因为疫情、抱团等原因，医药板块一路上涨，个股和指数的估值也都水涨创高。然而高处不胜寒，市场终有回归理性的时候。

很多医药明星基金经理所掌管的产品在这一年业绩表现并不理想，多只基金近一年最大回撤超过40%。

比如富国医疗保健行业混合近一年回撤幅度高达44.66%，基金经理孙笑悦在今年一季报中表达了乐观的看法。她表示，市场中存在着大量被低估的标的，“没有理由悲观，但会对持仓个股的质地做进一步的审视，选股更加集中\"。

回撤幅度同样不小的葛兰则表示，与创新相关的市场还远未触及国内市场的“天花板”，海外市场也在逐步蓄力中。具体到公司层面，企业转型创新的趋势仍在延续，创新药临床申请数量逐年创出新高。虽然短期市场波动难以避免，但她依然看好医药生物板块的中长期投资机会。

事实上，拉长时间维度来看，得益于此前大幅积累的收益，上述近一年以来回撤幅度巨大的医药基金经理依然取得了超额收益。

有资金抄底医疗/医药主题ETF基金

那么，经历一轮大跌的医药指数，是否即将走出一波反弹行情？

回顾历史，中证医疗指数有过4次较大幅度的调整，分别是在2008年、2011年、2015年和2018年。

其中，2018年也是受到集采的影响出现下跌，随后便一路上涨并在2021年创出新高。

总结这4次大幅调整行情，跌幅、持续时间各有不同，但每次下跌之后，都会有所反弹，大约在1-2年后，便会收复失地，再创新高。

当然，历史并不会机械重复，医药板块的触底反弹还受制于内外部等一系列因素。

但从资金层面来看，经历一轮大跌后，有资金已开启抄底医疗/医药主题ETF基金。

通联数据显示，刚刚过去的一周（5月23日-5月27日），共有11只行业主题ETF份额增长超过1亿份，其中医疗ETF、酒ETF、地产ETF和医药ETF份额分别增加了11.81亿份、7.82亿份、5.46亿份和5.23亿份，分别净流入资金5.88亿元、5.93亿元、4.16亿元和2.42亿元。

医疗ETF在5月26日盘中跌至0.489元，创出了近1年多来的新低，再度引发场外资金进场抄底，份额一度突破250亿份，创出历史新高。

和医疗ETF同样被资金持续买入的还有医药ETF，管理份额当周突破了150亿份。

#解忧杂货铺# #固收+#

问：最近试着买了“固收+”产品。一直以为这类产品很稳健，为什么有时候也会跌呀？

小景：以上问题的确是小景在各大“固收+”产品社区中，发现大家咨询最多的。“固收＋”产品是什么？为什么也会有涨跌波动？本期就带大家一起看看～

“固收＋”产品是什么？

简单来说，“固收＋”就是固定收益类资产和权益类资产的一种组合，且大部分资产配置在固定收益类资产。

它为啥也会有涨跌波动？

通过第一部分内容可以看出，“固收＋”产品的收益受到股和债的双重影响，自然也会有风险、有波动。

我们以市场上比较常见的“固收＋”产品一二级债基为例（债券资产投资比例80%，股票等权益类资产投资比例20%)，通过对比指数涨跌走势图，可以看出不同资产的风险收益特征。

近10年指数涨跌幅对比

混合债券型二级基金指数：代表二级债基整体走势；沪深300指数：代表 A 股市场整体走势；中证全债指数：代表债券市场整体走势。

数据 Wind ，时间区间2011.11.25-2021.11.25。指数涨跌幅不代表基金表现，基金有风险，投资需谨慎。

从上图可以看出：

1、债市整体波动性较低，防御性优势明显，但也不是没有风险，也会遇到下跌行情；股市整体高波动高风险，但收益空间也更大。

2、二级债基（固收＋的一种）通过股债结合的双重配置，在追求长期稳健收益的基础上，有望通过股票投资实现收益增强。但整体走势也不是一路向上，稳健持续上涨。

“固收＋”产品，适合什么类型的投资者？

1、如果您是偏稳健保守型的投资者，“固收＋”类的产品值得重点关注，以固定收益类资产投资为主，预期风险和收益空间相对股混基金要小。

2、如果您的资金未来中期内需要使用，比如几个月后要拿去置办物件等，这笔钱背后的诉求是“希望能在稳健收益的基础上多赚一点，亏一点也能接收”，也比较适合配置固收＋，但记得选择开放式运作的产品。

3、如果您的资产组合基本都是股票或者混合型基金，也可以考虑补充点可盐可甜、能攻善守的“固收＋”产品，帮忙平衡组合风险。

小总结

资金有稳健配置需求，或者中长期想要加仓股混基金、但也想把资金先转入稳健理财产品过渡，后续逐步分批布局的投资者，“固收＋”产品都不失为一种好的选择。

本报告涉及的投资观点并不构成对个别投资者实质性的投资建议或景顺长城最终的投资结果。

尊敬的投资者：

以上观点不构成具体投资建议。基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

医药基金排行前十名基金

医药行业的生命力和人类的历史一样绵长。人类尚未学会钻木取火时，可以确认的是，那时的人们早已学会找到草药为自己治病。绵延数百万年的沉淀，对于医药行业，人们的心中从来都是满怀信心。

因此，就算近一年来不少医药行业指数走势不佳，也只有极少数的人会认为医药一阕不振。

近期，业内以被动管理能力出众的基金公司扎堆申报了新的医药主题ETF，似乎释放了一个信号：医药行业反弹在即。老娘舅认为，基金公司提前布局ETF往往是基于行业的前置性研究上，即不是随性而为，而是有的放矢，是基于投资价值所做的决定。

那么，当前医药行业的投资价值在哪里呢？

1.有前景

6月，第七次人口普查数据终于详细铺开，数据表面，45+的人口都变成了持续增加，特别是50-54岁和65-69岁人群，分别增加了4240万人和3290万人。这意味着，未来中国面临的人口老龄化境况都将极为严峻。

步入老龄化社会，人们对健康的需求不言而喻。在不可逆的时代背景下，医药赛道的上限极高。

而为了更好满足普通人的健康需求，政策大力支持，技术不断升级，我国医药行业整体运营模式慢慢从以“代工为主”升级到创新、科技为主。在医药行业运营质量提升，产业链升级这一过程中，将诞生历史级的投资机遇。打一个比方，现在投资医药，就好比20年前买房。

2.当前价格够便宜

着眼于5年、10年的投资，拥有足够的耐心比选择什么时候进入更重要。在历史级的投资机遇下，行业的增长更多是依靠本身的成长，而不是估值修复。

不过，尽量选择低的点位进场，有足够的安全垫，会提高投资体验，这对形成长期投资的耐心有一定正面作用。

在《二次触底的医疗迎来抄底良机？全网最全医疗基金清单来了！》一文中，老娘舅总结了全网主流的医药行业指数，大家可点击蓝字阅读并加以收藏，若对医药赛道感兴趣这篇文章会是有力工具。

全网主流医药指数最新数据如下图：

（数据来源Wind，截至2022.6.14）

从数据来看，医药行业整体已经到了一个历史性低点位置，近一年普遍跌了30%，近10年来的最新市盈率百分位大多不到15%，可简单理解为相比历史最高价，当前大多打了1.5折。

医药赛道前景好，价格低，当前真可以算得上是一个不错的布局窗口。如此颇具性价比的投资机会，专业的机构怎能不做准备？

把握时机，积极上新

老娘舅了解到，近期华夏、华泰柏瑞、富国、国泰、鹏华5家基金公司上报了国证疫苗与生物科技ETF基金。此外，还有6只中证中药ETF扎推上报。若全都能顺利发行上市，市场上将增添11只布局医药赛道的便利工具。

在分享这11只ETF前，老娘舅先为大家讲讲国证疫苗与生物科技（简称：疫苗生科）与中证中药这两只指数。毕竟，所跟踪的指数才是ETF基金能充满活力的源泉。

1.指数概况

疫苗生科的选股范围是A股中业务涉及生物科技产业的上市公司，目前有50只成分股，按照成交额与总市值两个指标设计权重，因此，成分股中权重最大的几只都是细分赛道龙头，比如，迈瑞医疗（医疗器械龙头）、药明康德（CRO龙头）、沃森生物（疫苗龙头）……

中证中药的选股范围是A股中业务涉及中药产业链的上市公司，包括药材生产、加工、中药制造、中药品牌、线下零售等环节，有50只成分股，同样按照成交额与总市值两个指标设计权重。

两只指数成分股数据如下表所示。显然，疫苗生科选股范围更广，容量更大中证中药就聚焦于中药这一细分赛道。

（数据来源Wind，截至2022.6.14）

2.指数质量

简单地看ROE指数。数据表明，疫苗生科近三年ROE平均高于16%，中证中药近三年ROE平均高于10%，整体上疫苗生科>中证中药>上证指数，可见两个指数的质量还是好于整个A股平均水平。

(数据来源Wind，截至2022.6.14）

3.收益性

从年化收益来看，疫苗生科优势明显，过去10年指数年化收益超14%，算得上相当优秀，远超中证中药与上证指数。从中短期维度看，中证中药年化收益开始抬头，近三年年化收益超9%。

数据来源Wind，截至2022.6.14）

4.当前估值

从当前估值来看，疫苗生科略高于中证医药，但二者整体估值都较低，特别是疫苗生科，当前估值低于历史上99%的时期，真可算的上是打“骨折”。

（数据来源Wind，截至2022.6.14）

11只新产品速览，治疗选择困难症

两只指数当下都颇具配置价值，那么11只新产品，具体该如何选择呢？

（上报跟踪疫苗生科指数产品资料）

（上报跟踪中证中药指数产品资料）

选择ETF基金，重点要关注基金公司的被动管理能力，通常而言，非货ETF管理规模便是一个常用的指标。

（数据来源Wind，截止2022.3.31）

表明数据，在运营这11只产品的基金公司中，非货管理规模前三是华夏基金、华泰柏瑞基金、国泰基金，管理规模分别为2262.33亿、949.57亿、900.06亿，且这三家领先优势巨大。所以，这3家公司更值得留意。

再借助点数据的力量，老娘舅统计了这些基金公司旗下的股票型ETF上市后的平均收益与平均胜率。

从平均收益来看，嘉实基金是唯一一家在5个区间内平均收益都为正的基金公司。

（数据来源Wind，截止2022.6.14）

从胜率来看，只有嘉实基金和鹏华基金5个区间内胜率超50%。

（数据来源Wind，截止2022.6.14）

以上的数据都仅供大家参考，目前这11只产品尚处于审批阶段，能查询到资料有限，待产品通过审核，老娘舅会及时整理出其它关键资料，比如基金经理、费用等等，请大家多加关注。

风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。

暗淡了煤炭有色，远去了光伏电车。大盘横盘此处，各个板块也是争相登场，而有一个板块，最近走得很稳。

中证医疗指数，近一个月涨9.68%。医药卫生板块，作为我近期看好的一个板块，在上个月就以ETF的角度分析写过一篇。

今天，我们换个角度，从基金经理的角度看看。

开展行业投资，我个人更倾向于专业的基金经理，因为这些基金经理往往深耕这个行业几年，甚至十几年。对这个行业有着深刻的理解，能取得超出行业平均水平的收益。

提到医药行业，印象中的女性基金经理偏多。出了不少医药女神，先有葛兰，后有赵蓓，这两位估计大家也比较熟悉了。

那么，占据多数的男性基金经理里，哪位擅长医药投资呢？或者说一位或几位你心中的医药男神。

今天我先提一位男神，大摩华鑫基金——王大鹏。

先抛开其他的因素，直接看他称之为男神的“本事”。我们有必要把他跟前面提到的两位女神对比一下：

(天天基金，数据截至2022.07.06)

上面是三位基金经理代表基金的业绩对比。

在最近医药反弹的这波行情下，大摩健康以近1月反弹18.22%，远远领先其他两位。

再看中长期业绩上，无论是近3年，还是近5年涨幅上，王大鹏的业绩都与另外两位旗鼓相当，甚至在最近一两年的收益和回撤上，要优于两位女将。

在这最直接的收益对比上，称其为男神也不为过。

我们回过头来，深挖一些这位基金经理。

王大鹏，中山大学博士学历，曾在大学任教，后成为基金公司医药行业研究员。具有多年医药、医疗等健康产业投资研究经验，13年证券从业，包括7年的基金管理经验。从这个角度看，这位医药研究员出身的基金经理，算是医药领域的资深专家了。

王经理目前管理6只基金，规模总计26.43亿。其中代表作就是大摩健康产业混合，这只基金2016年6月30日成立，从成立就是王大鹏在管理，6年时间累计涨幅超过206.90%。

大摩健康产业这只基金，经历了5个完整的年度周期，2017年到2021年，年度收益依次为：3.68%、-5.70%、58.12%、81.28%、13.37%。5年里4年年度收益大幅跑赢同类平均和沪深300指数。在2021的医药熊市中，大摩健康甚至取得了13.37%的正收益，难能可贵。

(天天基金，数据2017-2021年)

不只收益好，回撤也佳。

沧海横流，方显英雄本色。考验一只基金的最好时刻就是熊市的时候。下面是2019年以来这轮医药行业牛熊周期之后，医药类基金的收益和回撤情况。大摩健康产业这只基金，在这轮周期中，处在年化收益大于30%，最大回撤低于40%的黄金区域，与医药女神赵蓓平起平坐。

另外，医药投资真不能买指数基金，回撤更大，收益还更低，完全跑不过主动药基。

（时间：2019/01/01-2022/07/01；圆面积表示基金规模）

这位医药基金经理到底有何独特之处？

“我们将医药纳入大消费领域，更加看重医药的成长性。因为医药是不断创新的行业，所以有着更强的成长属性。”

基金经理这个观点，与我的观点比较契合。不少人认为医药属于防御板块，但我觉得医药也有成长型，而这位基金经理也更看重医药的成长属性，确实比较对我的路子。

从大摩健康的持仓看，在2020年下半年以来，基金增加不少CXO板块的占比。这个操作，也让这只基金跑到了医药基金的前列当中。

（2022基金一季报）

基金经理也阐述了自己的逻辑，“在2018年之前，仿制药公司都过得比较舒服，一般维持30%的增长都比较容易。但是随着医保控费的全面开展，那些没有创新能力的公司，如果没有产品梯队来承接，公司的增速就下了台阶。2019-2020年，随着科创板的开板，很多CXO公司上市了，随着全球医药研发向国内转移，CXO行业景气度在不断提升，且更有持续性。

CXO是我能看得到长期逻辑且受政策影响较小的细分行业，因此我愿意长期持有这些景气度持续向上，然后通过长周期持股，来获取相对确定的回报。”

在最近的交流中，王大鹏也直言了自己对医药板块未来的展望：“医药行业的基本面没有趋势上的恶化，在现有的经济环境下，医药在各行业中还是有比较优势的。过去这11个月的下跌，更多还是估值泡沫的消化，目前很多公司的PEG都从去年的2倍下降到1倍以下。站在两到三年的维度看，医药板块目前是相对低估的阶段，向下的空间非常有限，但从更长的周期看，估值大概率会得到修复。”

这个观点，我也是比较认同的。我喜欢这位基金经理，还有两个点：

一是，这只基金机构较为青睐。从2019年6月起，机构持有占比就在两三成左右，最新的数据达到了34.60%。通常来说，机构的眼睛还是比较“毒辣”的。

二是，这只基金的规模13.50亿。这个规模我真是太爱了，10多亿的规模，基金经理操作起来也得心应手。如果规模上了几十亿、百亿，操作起来不会太灵活，也会受到限制。

最后，中证全指医药目前处在低估的位置，PE百分位低于历史10%的水平，极为低估，此时不定投医药，更待何时？

【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《医药基金》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多医药基金、景顺长城基金最近为什么总跌相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编最大的鼓励。