中信基金(恒瑞医药股吧)

2022-07-10 5:20:16 证券 xialuotejs

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中信基金

中信基金

本文目录一览：

1、中信基金
2、恒瑞医药股吧
3、中信基金管理有限责任公司
4、中信基金可靠吗

财联社（北京，

8月26日，中信建投发布公告，公司2021年半年度实现营业收入为123.26亿元，同比增长24.51%；归母净利润45.29亿元，同比下滑1.08%；加权平均净资产收益率7.17%，同比下降下降1.89个百分点。基本每股收益0.55元。

具体来看各业务条线，今年上半年，经纪业务净收入27.81亿元，同比增39.34%；投行业务净收入19.60亿元，同比下降1.12%；资管业务净收入4.74亿元，同比增18.09%；自营业务净收入34.81亿元，同比下降21.77%；信用业务净收入8.30亿元，同比增26.24%；其他业务实现收入28.00亿元，同比增578.19%。

从业务收入贡献度来看，自营业务是公司收入第一贡献力量，收入占比为28.24%；经纪业务、投行业务占比收入占比分别为22.56%、15.90%。

单季度来看，中信建投半年度净利润下滑主要是在一季度发生。今年一季度，实现净利润17.22亿，同比下滑11.74%。公司Q2营收75.22亿元，同比增36.33%，归母净利润28.07亿元，同比增6.84%。

令人意外是，公司控股的中信建投基金2021年上半年实现营业收入-7014.12万元，亏损高达9939.84万元。

公告中提到，中信建投基金代表公司管理专户产品“中信建投-民生银行-济南农商 1 号资产管理计划”，无锡五洲国际装饰城有限公司、五洲国际控股有限公司存在债券违约事项，公告中提到了申请仲裁案件的进展情况，但未对进展提供具体表述。

而根据此前公告，中信建投证券曾作为申请人就无锡五洲国际装饰城有限公司（第一被申请人）、五洲国际控股有限公司（第二被申请人）债券违约事项申请仲裁。诉讼事项中要求被告何巧女偿还融资本金 3 亿元及相关利息、罚息与费用损失等。

中信建投基金的大幅亏损或与该事项密切相关。

IPO半年主承21家，在审IPO项目55家

投行业务是中信建投的“拳头产品”，其投行业务今年上半年的发展情况，以及下半年的规划均为业内高度关注对象。

中信建投投行业务板块实现营业收入合计19.21亿元，同比下降3.08%。

半年报显示，2021年上半年，公司完成股权融资项目39单，主承销金额400.07亿元，分别排名行业第2名、第4名。其中，IPO主承销家数21家，主承销金额153.34亿元，分别排名行业第3名、第4名。

公司共计完成975单债券主承销项目，主承销规模6,425.05亿元，双双位居行业第2名。其中，公司债主承销家数295家，主承销规模2003.97亿元，均位居行业第1名。此外，公司还主承销20余单绿色债、乡村振兴公司债。

公司完成股权再融资项目18家，主承销金额246.73亿元，分别排名行业第3名、第4名。此外，2021年上半年还完成6家可转债项目，主承销金额192.12亿元。

项目储备方面，截至报告期末，公司在审IPO项目55家，排名行业第2名，其中上交所主板9家、科创板15家、深交所主板3家、创业板28家；在审股权再融资项目（含可转债）25家，并列行业第1名。

此外，2021年上半年，公司保荐的1家新三板挂牌公司在精选层挂牌；截至报告期末，在审精选层项目4单。

国际业务方面，2021年上半年，中信建投国际在香港市场参与并完成港股保荐项目3单，保荐金额39.70亿港元；完成承销项目3单（不含保荐项目），财务顾问项目2单。

公司表示，2021年下半年，中国股权融资市场将继续稳健发展。公司将坚持把依法合规放在首位，不断提高专业水平，适应注册制要求，通过深化行业研究、深耕区域客户，更好发挥投资银行服务实体经济的作用；继续加强承做管理，严把项目质量关，当好资本市场“看门人”；持续增强估值定价和销售能力；做好新三板精选层开发和执行工作，紧跟新三板转板政策动态；推进内地和香港投行一体化工作，进一步增强全方位服务客户的能力。中信建投国际将继续拓展业务范围以配合集团整体发展的需要，除上市保荐项目和证券承销业务外，还将持续开发多种股权融资业务。

财富管理多项核心指标提升

财富管理业务核心指标提升明显，2021年上半年，公司证券经纪业务净收入市场占比3.58%，位居行业第8名；代理买卖净收入（含席位）市场占比3.40%，位居行业第8名，较上年末提升2名；公司销售标准化产品752.41亿元，代销金融产品净收入4.68亿元，市场份额4.65%，行业排名第7名，较上年末提升1名；新增客户资产2,877.49亿元，托管证券市值4.78万亿元，市场份额7.30%，行业排名第2名；蜻蜓点金APP月活数位居行业第7名，日均活跃用户数位居行业第3名。2021年上半年，公司融资融券利息收入位居行业第10名；股票质押回购利息收入位居行业第8名。

公司表示，2021年下半年，公司将持续聚焦线上战略渠道、建立标准化的线上获客和运营服务体系，加大长尾客户互联网引流；持续完善投资顾问和金融产品的全生命周期服务体系，提高资产配置服务水平；发挥自身综合业务优势，丰富机构及专业交易型客户的服务内容；强化科技赋能，优化蜻蜓点金APP等互联网平台，为客户提供定制化、智能化的一站式线上财富管理服务；打造高素质财富管理队伍；不断夯实“好投顾、好产品、好交易”的核心竞争力，坚持走具有公司特色的财富管理转型之路。

两融余额增16%，公司将加大高净值客户服务深度

两融业务方面，截至报告期末，公司融资融券业务余额640.28亿元，较2020年末增长16.09%，市场占比3.59%，较2020年末上升0.18个百分点；融资融券账户16.36万户，较2020年末增长3.22%。

公司表示，2021年下半年，公司将着力提升对高净值客户的服务深度，通过增强部门协作、丰富业务模式等举措进一步提升专业化服务能力；同时，继续推进客户分类分群体系建设，基于客户分类与担保物分层管理，为客户提供自动化、智能化、差异化的服务方案。

公司资管业务也颇具可看之处，截至报告期末，公司受托资产管理规模4288.81亿元，位居行业第7。公司还拟出资不超过25亿元设立全资资管子公司，推动资产管理业务更好发展。

中信建投基金亏损高达9939.84万元

公司称，2021年上半年，中信建投基金正在逐步回归公募基金的主营业务，即公募基金产品的投资、销售、服务等方面的工作。2021 年 4 月，中信建投完成自江苏广传广播传媒有限公司20%的股权转让。因本次股权转让，公司对中信建投基金的持股及表决权比例由 55%增加至 75%。

随着该战略的逐步落实，截至报告期末，中信建投基金资产管理规模550.00亿元，较2020年末下降0.57%，其中公募基金管理规模366.91亿元，较2020年末增长37.48%；中信建投基金专户产品及基金子公司元达信资本管理（北京）有限公司专户产品管理规模183.09亿元，较2020年末下降36.05%。截至报告期末，中信建投基金公募基金共26只、规模366亿元。

截至2021年6月30日，中信建投基金总资产人民币91235.25万元，净资产人民币49353.03 万元，2021年上半年实现营业收入人民币-7014.12万元，净利润人民币-9939.84万元（未经审计）。

中证协此前公布的证券公司2021年上半年度经营业绩排名情况显示，中信建投净资产710.68亿元，行业排名第10名；业绩方面，中信建投以中证协数据口径的净利润38.98亿元，行业排名第8名。

中信建投对金融科技助力公司数字化转型持续推进，公司表示将不断深化数据治理工作，深挖数据价值；通过推动SI（信息化专家岗位）协同团队建设，加强金融科技赋能业务发展；加快推进与互联网企业合作的深入落地，构建云原生的全链路数据驱动用户运营体系。

恒瑞医药股吧

红星资本局注意到，8月20日，关于“恒瑞医药（600276.SH）大幅度裁员”的信息在网上流传。

在恒瑞医药股吧里，一位网友爆料称，“恒瑞内部在大幅度裁员”。对此，有网友回复称“在裁管理层的领导”。

另外，在百度贴吧里，有网友发问，“听说恒瑞裁人了，是真的吗？”有网友留言称，“消息属实，销售行政裁员最多，一部分普通（员工）”。另有网友表示，“近期遇到很多恒瑞裁员下来的人”。

另外，一位自称是今年刚毕业的硕士还通过“中国药科大学帮帮墙”发送提醒称，“秋招春招千万不要投恒瑞！”该网友称，“我们刚入职一个多月，然后（恒瑞）就开始疯狂裁员。”据称，恒瑞医药裁员先是济南，然后是南京和苏州。

8月20日上午，红星资本局以投资者的身份，拨打了恒瑞医药的电话。

该公司一位工作人员告诉红星资本局：“我们本周也接到了投资者对此问题的询问，目前正在调查核实，如果有消息了会及时反馈。”该人员透露，目前还没有调查结果，“待有一个调查结果后，我们届时会向领导反馈，看是否会发布澄清公告。”

如果上述网上留言属实的话，是否对公司影响很大呢？“对，如果属实确实影响很大，所以我们公司对此非常重视。”该工作人员称。

官网显示，被称为“药茅”的恒瑞医药是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，创建于1970年，2000年在上交所上市。截至2019年底，恒瑞医药共有全球员工24000余人。

根据8月19日晚上发布的半年报来看，2021年上半年，恒瑞医药营收132.98亿元，同比增长17.58%；净利润26.68亿元，同比增长0.21%增速创18年新低，不及市场预期。报告期计提股权激励费用3.65亿元，剔除该项影响，上半年归母净利润同比增10.51%，扣非归母净利润同比增13.96%。公司创新药销售收入达52.07亿元，占整体营收约四成。

半年报指出，受国家和地方带量采购的影响，公司传统仿制药销售下滑。2020年11月开始执行的第三批集采涉及的6个药品，报告期内销售收入环比下滑57%。另一方面，主要产品卡瑞利珠单抗自2021年3月1日起开始执行医保谈判价格，降幅达85%，加上产品进院难、各地医保执行时间不一等诸多问题，造成卡瑞利珠单抗销售收入环比负增长。

受此影响，8月20日开盘后，恒瑞医药股价多次触及跌停，至上午11时已经被逾2.5万手卖单封死跌停，报48.46元/股，总市值3100亿元。较2021年1月股价最高点97.22元/股来看，目前恒瑞医药股价已经腰斩。

红星新闻

责编任志江实习编辑余冬梅

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中信基金管理有限责任公司
为了更好地满足广大投资者的投资需求，中信建投基金管理有限公司（以下简称“本公司”）经与中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”）协商一致，决定自2021年7月26日起调整下列基金在中信建投证券的定投起点金额。现就有关事项公告
一、适用基金范围
二、调整定投起点金额
自2021年7月26日起，投资者通过中信建投证券办理上述基金定期定额投资业务，首次最低定投金额调整为1元。
三、投资者通过中信建投证券指定方式办理上述基金A类份额（除中信建投凤凰货币A：001006）的申购（含定期定额投资）业务具体折扣率以中信建投证券的官网公告为准。
优惠前申购费率为固定费用的，则按原费率执行，不再享有费率折扣。原费率指基金法律文件中规定的标准费率。
四、投资者可通过以下途径了解或咨询相关情况：
1、中信建投证券股份有限公司
网址：www.csc108.com
联系电话：95587
2、中信建投基金管理有限公司
网址：www.cfund108.com
联系电话：4009-108-108
风险提示：基金投资有风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资上述基金时应当认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等，投资与自身风险承受能力相适应的基金。
特此公告。
中信建投基金管理有限公司
2021年7月24日

中信基金可靠吗

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中信保诚前瞻优势

基金要素

基金代码：013610。

基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。

业绩比较基准：中证800指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中债综合财富(总值)指数收益率*20%

募集上限：本基金有80亿元上限。

基金公司：中信保诚基金，目前总规模超过1200亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模将近500亿元，管理规模不算小。

基金经理：本基金的基金经理是王睿先生，他拥有12年证券从业经验和超过6年的基金经理管理经验，目前管理6只基金，合计管理规模117亿元。

代表基金：王睿先生管理时间最长的基金是信诚优胜精选 ( 550008.OF )，从2015年4月30日至今，累计收益率120.37%，年化收益率13.03%。中长期业绩表现比较优秀。（数据WIND，截止2021.10.08）

从净值图和分年度业绩表现来看，有如下结论和判断：

基金能够长期跑赢沪深300指数；与偏股混合型基金指数的表现相当，阶段性互有胜负；2018年的回撤不算小，大概率没有做仓位择时；2017年业绩表现不错，大概率配置了不少价值风格的仓位；今年的业绩表现不错，大概率配置了不少小盘风格的仓位；

具体情况，我们进一步从持仓特点中来做验证。

持仓特点

第一，基金的前十大重仓股常年低于50%，横向对比，属于较低的持股集中度。不过，纵向和自己比较，王睿先生从25%到35%的中枢，提升到了35%-40%的中枢，持股集中度有所提升。

第二，在管理的早期，王睿先生的换手率比较高，在5-7倍/年，相当于4个月左右换仓一次。最近几年，他的换手率有所降低，目前在3倍左右。

第三，基金的平均持股周期为1.1年，从持仓旭日图中可以看到，持仓短于半年，持仓一年和持仓一年以上的仓位差不多各占三分之一，这大概率表明基金经理会采用核心+卫星的组合策略，具体情况我们需要进一步去看持仓和基金经理访谈。

结合上述三点，王睿先生属于持股集中度较低+持股周期不算长的“偏交易型”选手。

第四，从资产配置图来看，王睿先生会在行情下跌时做20个点左右的仓位变动。

第五，和我们在净值图上判断的一样，在2017年到2019年，王睿先生配置了较多比例的价值风格持仓。而在此之后，全部切换到了成长风格，并且配置了较大比例的小盘成长风格。

结合上述两点，王睿先生属于会做阶段性仓位择时+会做较大幅度风格择时的“偏飘忽不定型”选手。

第六，从前三大行业持仓占比数据来看，王睿先生始终保持着比较分散的行业持仓。

我们从基金的行业配置图也能观察到组合分散配置的特点，截止半年报，前三大持仓行业分别是：电气设备、计算机和化工，合计占比45.74%。

第七，我们再来看一下基金的中报运作分析和最新的持仓情况。

2021年上半年国内A股市场整体呈现出结构性的行情，赚钱效应较20年明显发散，结构方向上也有比较大的变化。年初白马消费估值实现快速上涨，节后由于美国国债利率快速上行市场出现迅速调整，指数回撤巨大，整个一季度无论是指数还是基金的整体表现，都类似一个过山车的行情，但一季度煤炭钢铁化工等为代表的周期股表现相对出色，有明显的超额收益。在经历了一季度的冲高回落后，A股市场二季度整体处在一个震荡反弹的过程。5月份以后大环境上国内整体的流动性环境好于市场的悲观预期，美国的长期国债利率也出现了下行，尽管中间过程中国内的PPI涨幅超过了之前预想的幅度，但是没有影响到A股整体市场风险偏好的快速提升。二季度上证指数上涨4.3%，创业板指更是单季度上涨26%，截至6月30日创业板指年初以来上涨17%，大幅超越其他主要指数。

市场结构上看，二季度的行情相较过去几个季度更加发散，白马抱团的现象有明显松动的迹象，而底部的成长科技及部分主题股十分活跃，全市场的赚钱效应在逐渐提升。电动车，医美医疗，光伏，半导体是二季度表现较为强劲的行业，不少个股底部实现了翻倍以上的涨幅；主题上看，鸿蒙，碳中和也有阶段性活跃，但不是太持续。

比较详细的介绍了上半年分化的市场情况。

我们判断接下来几个季度中国经济将是呈现弱复苏的状态，全球经济复苏的过程尽管受到了变异病毒的干扰，但是大方向没有改变。基于弱复苏的假设，我们认为接下来的货币环境仍然是边际变紧又不会太紧的一个状态，对应整体权益市场也将是一个区间震荡的态势，在指数震荡的过程中，行业和个股的机会仍然会比较活跃，对于主动管理来说是一个比较有利的阶段。我们在投资策略上尽量减少对于宏观判断的依赖，减少对于短期市场波动的过度关注，坚持从中观行业比较和自下而上选股出发去构建组合，希望能够找到一些具备三年翻倍潜力的个股去布局和持有。

对未来行情做了预判：区间震荡。

方向上，我们从全球需求共振，低渗透率提升，国产替代等角度出发，选取出电动车，智能化，医疗，半导体，新材料，云计算等几个领域进行研究和配置，希望能够享受行业的高景气周期带来的红利。面对部分优质赛道公司估值过高的问题，我们将采取相对谨慎的原则，选取其中估值相对合理的品种进行配置，适时止盈，努力降低组合的波动。

从王睿先生过往的季度报告来看，他目前是比较典型的用中观行业比较来做选取高景气度行业的投资框架，这次中报，组合的重仓股换仓幅度也比较大，十只里替换了六只。

其中，半导体行业持有了晶盛机电、中环股份。新能源车产业链持有了德赛西威、天赐材料。另外还持有了原料药板块的新和成、医院板块的国际医学、计算机板块的恒生电子、券商板块的、变电器行业的宏发股份等，整体也非常分散。

另外，值得注意的是，组合中一些标的单纯从质量上看是不佳的，比如国际医学，本身是亏损的股票，业务刚转型不久，最近跌的比较猛。还有一点，组合的整体估值水平在最近两年出现了明显的提升。

目前组合整体处于行业集中度较低+组合估值分位水平较高的状态里。

投资理念与投资框架

在一次访谈中，王睿先生表示自己坚信的一个原则是：价格是围绕价值进行波动的，最终价格是要回归到价值的。他认为资本市场的价值是定价，而不是去寻找好公司。

这里就不得不提王睿先生采用的投资策略——中观行业比较。他提到他会通过对空间、景气度和估值三个要素来对行业进行排序。他进一步表示，他会给予估值比较大的权重。

王睿先生认为，投资方法论有三个阶段，他希望自己逐渐向buy and forget这个高阶状态迭代。

所以，他提到，他现在做中观行业比较的目的，是为了将来不做行业比较。很有意思的路径和逻辑。

对于期望找到的投资标的，王睿先生表示，他会以三年的时间维度去对公司进行定价，希望能够挖掘到三年翻倍的机会。

对于中观行业比较，王睿先生表示自己还在不断的迭代中，在投资初期，他会做全市场行业比较，但他发现这么做比较累，可持续性是不够的。

这也是我对中观行业比较在意的一点，很多年轻的基金经理会这么做，体力、精力可能还都跟得上，再加上公司的投研支持也够，那么还能做几年，比如我们昨天分析的泰达宏利基金的王鹏，但人到中年，结婚生子，上有老下有小，负担越来越重，精力越来越稀缺的情况下，还能不能这么拼命，就真的很值得怀疑了。

王睿先生表示自己最近几年也在做减法，基本上聚焦在TMT、新能源、消费建材、食品饮料、以及医药行业上。

这篇访谈非常精彩，推荐大家搜索《中信保诚基金王睿：以3年翻倍为目标，寻找有保护的成长股》进行更深入的阅读。

一句话点评

王睿先生目前采用中观行业比较的框架在做投资，但他对这个投资框架的弊端也有很深刻的认识，并且有着更高的追求和目标，他希望未来能够有能力、有条件往buy and forget的状态进化。

单纯从王睿目前先生的投资框架和持仓特点来看的话，我可能并不会把他纳入我们的投资池内，但这次深度访谈其实是加分了，让我感受到他非常实在，看问题比较全面，既会关注一个框架的优劣势，也会关注现实条件，有所取舍。因此，我会把他纳入观察池中进行更深入的跟踪。

这只新基金相对于老基金来说，增加了港股的配置，其他的差别不大。对于信任王睿先生并且需要配置偏成长风格资产的投资者来说，值得关注。

标签：中信保诚基金、王睿、一句话点评、值得少买、行业景气度比较

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