南华商品(可持续发展基金)南华商品指数在哪能看得到

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• 1、南华商品

• 2、可持续发展基金

• 3、南华商品指数

• 4、南华商品指数在哪能看得到

近日，全球大宗商品市场一波三折，多数品种呈下挫趋势。美联储日前大幅加息引发剧烈反应，市场对经济衰退的担忧也在升温。

大宗商品未来走势如何？对国内会产生哪些影响？专家表示，要警惕美国快速升息的溢出效应，维护来之不易的稳增长、保供稳价大局。

原油和农产品价格仍强势

大宗商品价格是否已经“见顶”？有观点认为，在主要发达经济体通胀高企、地缘冲突和新冠肺炎疫情等因素影响下，供需进一步失衡，能源价格上涨，全球经济疲弱，工业品需求预期不振，大宗商品价格已经筑顶；另有观点则认为，大宗商品与油价依然看涨，认为“大多数大宗商品处于长期上升趋势”。

美联储加息力度虽然超出预期，然而原油市场的月差结构仍持续强势，油价继续有着强势表现。海通期货股份有限公司能源化工研究负责人杨安表示，目前海外市场面临高位通胀压力，给石油市场降温成为各国政府重要任务。美国近期动作频出，还可能再推出一些降温措施，这是目前市场面临的不确定性因素。

4月8日，英国伦敦一处加油站。李颖摄（新华社）

从国内市场看，文华商品指数自6月9日后，开启一波阶段性下跌行情。原油板块、油脂板块、谷物板块等是几个为数不多的收涨板块。目前看，原油和农产品依旧是两大“抗跌”板块。

海证期货研究所副所长石头认为，美元指数目前已达到高点，中长期看将对大宗商品产生压制作用。原油和农产品受到全球商品供应链变化的影响，尤其是俄乌冲突导致供给端紧缩，见顶和下跌的时间要更晚一点。

有专家认为，只要油价和农产品板块没有明显的下跌趋势，大宗商品就很难出现拐点。

不同品种分化趋势加大

国家统计局数据显示，5月份，我国经济主要指标出现回暖。企业复工复产稳步推进。受益于系列政策举措因素，前5月基础设施投资同比增速再度走高，制造业投资同比增长10.6%。

在此背景下，国内大宗商品市场涨跌互现，各品种走势分化加大。“商品价格不仅与国内经济周期有关，也受到全球经济周期影响，在内外因素交织下，市场可能迎来宽幅震荡。”南华期货研究所所长曹扬慧表示。

总体看，南华商品指数走势依旧强劲，大宗商品市场已处于历史高点。分板块看，贵金属板块历经阶段性触底反升后，内在驱动力不足，短期不会有太强走势。

锌成品车间，工人在岗位上工作。曹正平摄（新华社发）

稳经济大盘信心明确，需求修复可能会带动有色板块上行。国投安信期货研究院有色金属首席研究员肖静告诉

光大期货研究所所长助理兼黑色商品研究总监邱跃成表示，钢材价格下跌较为明显，螺纹钢库存处于历史同期最高水平，对钢价走势形成明显压制。而国内生铁产量大幅回升，钢厂对原材料需求处于较高水平。因此，原料价格表现明显强于钢材，这也使钢厂利润承压。

玉米市场阶段性供应充足。恒力期货上海研究院研究员万承植告诉

助力稳住经济大盘

大宗商品价格的波动，给实体企业带来不小压力。更好服务实体经济，为大宗商品保供稳价发挥积极作用，是期货市场当前的重要任务。

今年以来，我国各大期货交易所坚决贯彻落实党中央、国务院保供稳价部署，采取了一系列有针对性的风控和服务举措，提升市场运行质量，促进期现循环畅通，拓宽服务渠道，为大宗商品保供稳价提供期货方案，助力稳住经济大盘。

郑州商品交易所相关负责人表示，期货市场对于促进企业持续经营、保障实体经济稳定发展具有重要意义。郑商所以创新品种供给为重点，以培育和服务产业企业为导向，努力拓展服务实体经济的广度和深度。

上海期货交易所的“期货稳价订单”试点项目成为亮点。去年，上期所与宝武集团及其子公司欧冶云商就黑色金属品种开展了“期货稳价订单”试点合作，通过宝武集团为实体企业提供现货供应保障、上期所为实体企业提供降低价格波动风险的工具。今年，“期货稳价订单”项目扩展到石油沥青、低硫燃料油等能化品种，通过“期现联动”，鼓励企业利用期权工具对冲风险，助力油气产业链实体企业复工复产和稳健经营。

山东京博石油化工有限公司期现经营策划中心总经理刘勇表示，在能源化工大宗商品价格剧烈波动的环境下，“期货稳价订单”能够让企业大胆放心去安排生产经营计划，不用再担心未来价格波动带来的影响，给实体企业吃下一颗“定心丸”。

大连商品交易所在做好粮食、铁矿、生猪等大宗商品市场运行监测的同时，为企业提供更专业化、精细化、特色化的期货服务。

截至今年5月底，我国共上市期货期权品种94个，涵盖能源、粮食、金属等关系国计民生的重要领域，涉及60多个产业链，为价值大约22万亿元的大宗商品保驾护航，编织了一张较为完善的服务实体企业的风险管理网。中国期货业协会副会长王颖建议，实体企业通过科学运用期货市场的价格发现、套期保值、风险对冲等功能，有效规避生产经营过程中诸多不确定因素带来的风险，实现企业经营模式优化升级。

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经济日报

6月27日快克股份（603203）盘中创60日新高，收盘报24.66元，当日跌0.4%，换手率0.46%，成交量1.12万手，成交额2749.55万元。资金流向数据方面，6月27日主力资金净流入92.97万元，游资资金净流出297.58万元，散户资金净流入204.61万元。

重仓快克股份的公募基金

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

根据2022Q1季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共2家，其中持有数量最多的公募基金为华宝可持续发展混合A。华宝可持续发展混合A目前规模为9.76亿元，最新净值0.9826（6月24日），较上一交易日上涨1.73%。该公募基金现任基金经理为贺喆。贺喆在任的基金产品包括:华宝转型升级混合，管理时间为2018年7月2日至今，期间收益率为47.66%；华宝制造股票，管理时间为2018年8月24日至今，期间收益率为129.03%；华宝新优选定开混合，管理时间为2021年4月10日至今，期间收益率为4.4%；

华宝可持续发展混合A的前十大重仓股

南华商品指数

南华商品指数下跌0.01%，除了能化板块下跌0.06%，其他所有板块均有所上涨，最大涨幅金属板块上涨0.17%。豆油主力合约涨幅最大为1.22%，鸡蛋主力合约跌幅最大为1.55%。

5日多头重仓螺纹钢下跌0.03%，5日空头重仓豆一下跌0.15%。10日多头重仓螺纹钢下跌0.03%，10日空头重仓黄金下跌1.27%。增强对冲指数(5日)和增强对冲指数(10日)均上涨。

注释：

1.文中的涨跌幅为(今日收盘价-昨日收盘价)与昨日收盘价的比值.

2.文中的贡献度为涨跌幅和权重的乘积.

3.南华商品指数剔除了商品合约换月时的价差，反映了投资商品期货的真实收益率.

以上内容由曹扬慧提供(投资咨询证号：Z0000505)

南华研究

全球大宗商品下跌从上周一直持续到本周五，从能源、农产品到金属等等一系列商品遭到了抛售，部分投资者获利离场。

抛售源于上周美联储加息75个基点的决定，向市场表达了即使会影响到经济增长，也会抑制通胀的坚决态度。市场由此担忧经济出现衰退，进而影响需求，因此，开始抛售大宗商品，尤其是从金属开始。数据显示，商品期货市场中的多头仓位持续降低。

由供应链问题、俄乌冲突、流动性过剩以及供需错配等因素造成的通胀，给了大宗商品炒作的机会。新年以来，标普高盛商品指数第一季度上涨了29%，创出1990年以来最大涨幅。1-5月，南华商品指数涨幅也高达26%。但是，全球经济在后疫情时代非常脆弱，无法经受如此严重的通胀，因此，当货币当局做出反应时，引起衰退的概率大增，而且可能伴随着金融风险的爆发。

事实上，威胁不仅仅是加息产生的预期，6月份的现实数据已经显示出衰退的风险。美国6月份Markit制造业PMI初值录得52.4，创23个月新低，大幅低于预期的56，上个月这一数值为57。同时，美国6月制造业产出指数初值由5月的55.2降至49.6，新冠疫情暴发两年来首次跌破荣枯分水岭50.00。欧元区6月份的综合PMI初值也降至51.9，创下16个月来的低点，而且包括德国在内的一些国家正面临严重的天然气短缺风险，工业活动可能随时大幅放缓。

即使如此，大宗商品在短期内可能只是处于市场震荡状态，并不表明如果出现需求衰退后大宗商品泡沫就一定会破裂。要知道，1970年代的滞胀时期，即使经济低增长、失业率攀升，而通胀仍然持续如恶魔般存在。如果美联储的立场不够坚决，市场随时可能从需求衰退的预期转向滞胀交易，而且通胀在短期内并不会因为衰退而消失，这为滞胀交易提供了温床。

这一轮通胀并非是需求大增引发，而是供给端在疫情冲击下，出现了某种商品的供给瓶颈，并因物流不畅而加剧供应链的紧张。与此同时，推高能源和粮食价格的俄乌冲突还看不到结束的影子，粮食和天然气危机在进一步酝酿，随时可能爆发。新冠变异株病毒仍在全球蔓延，仍然可能影响生产和物流。此外，美国、欧洲以及印度等粮食生产大国正在遭受酷热与干旱的威胁，农产品供应减少的风险短期内无法化解。诸如这些因素使得供给端存在不确定性，当前时段的做空交易可能是获利了结，不代表交易方向的彻底改变。

自去年以来，中国生产价格指数PPI居高不下，而在疫情期间需求疲弱，让制造业两头承受了巨大压力，成本难以传导，影响了利润。尤其是大宗商品无法预期的过快上涨对出口企业构成了更大的打击，产生订单旺盛却出现亏损的现象。大宗商品价格下跌有利于缓解制造业的成本压力，同时，也会降低输入性通胀的风险。随着中国农产品以及猪肉等价格的上涨，下半年中国物价水平可能会有所上升，但严重依赖进口的石油、金属、铁矿石等商品价格下跌，会在一定程度上抑制总体物价水平的提高。

作为全球制造业大国以及基建大国，我们对大宗商品的消耗以及进口依赖比较强。诸如铁矿石、金属等往往会让中国企业在周期中被动接受过高的价格。这个问题虽然受到重视但长期无法解决。我们应该建立符合大国需求的现代化的大宗商品供应链管理，培养自己的巨头参与国际竞争。如果美欧未来陷入持续衰退，中国需求的影响力会增加，我们需要借助这样的机会做一些战略整合，增强中国保护能源与资源安全的能力。

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