东吴证券大智慧经典版(中国铝业为什么跌那么厉害)

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• 1、东吴证券大智慧经典版

• 2、中国铝业为什么跌那么厉害

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出品|懂财帝

近两周的路演感触是$(SZ300059)$ 的关注度是越来越高的，主要还是基于市场对于风格切换的考虑：

1、市场流动性趋紧应该是今年的主基调，在这样一个大背景下，从历史经验出发，小票的机会可能会大票的机会要大；

2、决策层提出新经济的方向， *** 也在积极推动科技金融等独角兽企业的回归，所以对于科技金融等独角兽的政策性推动应该是全局性的安排，并且是可持续的，政策层面利好成长股；

3、和14年创业板机会不同的是，因为供给的放开，所以外延并购的逻辑是次优选择，具有内生性真成长的独角兽公司才是市场首选。

作为创业板龙头标杆，受到市场的极大关注。同时公司一季报业绩2倍左右增长。

首先，从市场的分歧和预期差开始说起：2017-2018是公司的重要拐点。

具体而言就是17年盈利模式拐点，18年业绩拐点：17年中报和17年年报看，零售证券业务已经成为公司净利润的主要来源（17年上市公司归母净利润6.4亿，而证券业务的净利润就达6.5亿左右）。

由于零售证券的利润占比已经达到90%左右。

所以证券业务的高成长性会充分体现在18年上市公司的净利润增长上。

（东吴证券预计18年上市公司净利润14亿-15亿，同比增长1.3倍左右）。

当时市场对于我们这个判断存在两点比较大的质疑：一是零售证券（交易+两融）这种充分竞争的业态会不会有利润，市占率的提升会不会带来利润的提升；二是市占率提升会不会进入瓶颈期，提升的空间也存在分歧。

首先来说公司一季报业绩预增2倍左右，即市占率的提升的确会带来业绩的确定性增长。

零售证券的确是一个充分竞争的业态，但由于公司互联网证券轻资产模式带来的成本优势保证了公司远低于行业平均的盈亏平衡线以及相对更高的边际利润率。

我们可以对1季度的2倍的业绩增长做一个拆分来印证我们以上的判断：

1、零售证券业务的市占率提升解释了1倍左右的增速（交易市占率18q1达2%左右，同比增1倍左右，两融市占率18Q1达1%，同比增长1倍）；

2、46亿可转债成功发行带来负债结构的优化，这个每个季度带来利息净收入的增加预计5000万左右，解释了0.5倍的增速；

3、那剩下来的问题是剩下来的0.5倍增速如何解释。

有人说是基金代销从去年下半年逐步改善，我们认可这个边际上的改善，但实际上基金代销的净利润占比已经较小，基本很难有效解释这个0.5倍的变化。

我们认为核心是零售证券规模效应带来的变化——互联网证券的模式体现是前期的成本比较刚性，而边际的成本很小或基本忽略，所以随着市占率的提升，会看到成本率的下降，对应的利润率的提升。基于这一点我们打消了零售证券不挣钱的质疑，同时我们也欣喜的看到公司的经营业绩迎来了大的拐点，业绩进入加速释放通道！

未来已来——公司正逐步成为零售证券领域的“独角兽”

如何界定“独角兽”，复星的标准是“要么唯一，要么之一”。那么长期看，三到五年的周期，会不会成为零售证券领域的“独角兽”，十年以上的周期东财能不能成为财富管理领域的“独角兽”。

之一个判断——3-5年的周期为什么可以成为“零售证券”领域的独角兽：我们的这个判断是基于一个行业趋势+公司三点核心竞争力的认识。

行业趋势：在没有政策外力的干扰下，标准化零售证券业务的长期趋势就是会逐步走向一个寡头市场。

首先我们看到零售证券业务的业务特征就是标准化、无差异化.传统券商近些年来也在做一些差异化的尝试和改变，比如投顾服务等等，但是这些尝试的效果往往一般（例如投顾服务，的确会有优秀的投顾，更客户提供优质的点对点服务，但一旦批量化以后就会发现良莠不齐，同时会加大客户边际成本）。

那么从国际经验来看，政策外力的保护放开以后，零售证券市场的市场份额都会向龙头券商集中。这个可以看看上世纪70年代美国佣金率自由化后美国零售证券市场的发展趋势，还可以看看上世纪90年代日本金融自由化后，零售证券市场的集中化趋势。国内从2012年左右对经纪的限制政策上也是逐步放开的（佣金率区域保护、线上开户限制等等都是逐步放开的），市占率向龙头集中的趋势已经确立，最终寡头市场的格局只是一个时间问题。

那么在这样一个大的趋势下，哪些公司会成为行业的寡头，甚至龙头，我们认为三点核心优势是非常重要的，而恰巧东财在这三个方面均具有得天独厚的优势：

1、流量优势，网的流量基础超过所有传统券商，是传统之一梯队券商的10倍左右；（这个需要观察，东财降低到月活千万，但是$同花顺(SZ300033)$ 月活4000万。未来这个是一切业务的核心。另外，$*ST智慧(SH601519)$ 确实在衰落。wind转注机构业务，$恒生电子(SH600570)$ ，科技也比较牛，但是业务是B端。）

2、成本优势，互联网化轻资产模式使得东财在零售证券的边际成本优于所有传统券商，体现在定价上，东财交易佣金万分之2.5，去市场更低，两融利息6.99%，全市场更低；

3、服务500万净值以下客户的服务形式上更加丰富，东财有自己的level2,、短线雷达、choice数据库等等，而其他传统券商在这些方面是相对欠缺的。

第二个判断——十年以上的周期，极有可能成为财富管理领域的独角兽

从行业趋势上来看，尤其是17年以来，散户机构化、A股港股化、现金产品化的趋势逐步明显。普通投资者的用户习惯会逐步从“自我投资、自我理财”切换到“专业投资、专业理财”。在这样一个大的行业趋势下，我们看到高净值客户的财富管理市场已经得到充分的挖掘，而普通中产阶级及大量长尾客户的财富管理仍然是一块很大的空白。

我们认为是最有可能复制嘉信理财的路径，充分挖掘这一细分阶层财富管理需求爆发的红利。

我们认为东财在这一领域的潜在优势主要体现在三个方面：

一是、公司实现了500万净值一下客户的高频覆盖（股票交易+天天基金+股吧）；

二是、未来财富管理市场的核心是提供稳定保障收益，所以被动投资（FOF、量化、智能投顾等）将是主流，东财在这方面有技术优势；

三是、类似嘉信，未来的财富管理将是提供一揽子的资产配置方案，东财在天天基金领域的积淀是最深厚的（产品的比较、挑选等）。我们也注意到17年就在开始申请自己的公募基金牌照。

最后落实到投资——陪伴优秀的公司一起成长，坚定看好：长期来看，公司正经历基金代销——零售证券——财富管理的三级跳，潜在盈利也将面临三次数量级的跃升。

中期来看，公司17年完成零售证券盈利模式切换，18年将迎来业绩的大拐点（业绩和估值的戴维斯双击）。

未来成长和风险，需要进一步关注，不作为参考意见。

4月25日，中国铝业低开2.29%，全天的股价走势震荡走低。至收盘时，它的股价下跌至4.73%，刚刚好在跌停的价格上。

相比较去年9月份的高点：10.23元，行情行至如今，中国铝业的总市值已经蒸发掉936亿元。折算成跌幅的话，下跌的幅度为53.76%，股价腰斩。若以最新披露的股东总人数57.90万户估算，股民户均浮亏16.16万元。

从中国铝业披露的2021年度业绩数据中可以看出，该年度实现营业收入为2697.48亿元，同比增长45.03%；归母净利润为50.80亿元，同比增长564.60%。

这份大幅增长的业绩却没能挡住个股的下跌趋势，如果将这份业绩增幅放到其他个股的身上，其股价不要说下跌，就是连横盘也是不可能的事。那为何中国铝业的股价走势会出现如此下跌的态势呢？

作为市场中的一员，经常会听到股民说“炒股炒的是预期”，那它指的是什么？预期是通过最近披露的业绩变化而推测出来的，然后早早地反映到个股的股价走势图上。虽然，中国铝业的年度业绩较上年或其他年度要好太多，但是若将它与最近几个季度的业绩变化联系起来，股民投资者或许能明白它的股价走势表现不佳的原因。

2021年第三季度至第四季度，它的营收为741.93亿元、748.19亿元，同比增长51.27%、41.61%；归母净利润为22.32亿元、-2.28亿元，同比增长417.19%、-176.75%。在2021年第四季度，它的业绩出现了亏损。

所以，市场预期它未来的业绩会继续表现不理想，从而主流资金选择了减仓。在2021年三季度末，中国铝业的前十大流通股东累计持有117.32亿股，较上期减少2.27亿股；四季度末，这一数值变为114.90亿股，较上期减少2.42亿股。

而这些流出的筹码到了谁的手上？从中国铝业的股东人数变化中可以窥知一二。在2021年二季度末，它的股东人数为39.20万户，到了三季度末，股东人数增至49.17万户。再然后的2021年末，股东人数增至67.19万户。

大部分的增幅对应的正是中国铝业的股价自高点下落后的区间，筹码在实力强劲的前十大流通股东与散户投资者的手中轮换了一遍。

随着股价的重心不断下移，它与前高点的距离也渐行渐远。在此过程中，持有者的投资体验大概率不会好。在网上，有投资者写道，“就算到一文钱我也不再加仓了”。也有的投资者无奈表示，“14支自选跌停，没脾气了”。

确实，加仓对于股民来说是一件棘手的难题，因为大多数股民的加仓行为即意味着之前的仓位出现了浮亏，幻想利用加仓来降低成本价。

但是，著名投资人彼得林奇说过，“不要拔掉鲜花去浇灌杂草”，通俗的说法是不要卖出盈利的个股去加仓亏损的个股。正确的做法是让利润奔跑，截断亏损。对于股民来说，若一只个股出现了深度套牢，大概率也表明你与它“无缘”，对它采取的做法应该是佛系做法：“随缘吧”！

如果，它能碰上好运气，争取解套；如果，它还是继续表现低迷，那么先确定它有无退市的风险，若没有的话，就耐心点，等待下一次大行情的到来！切不可盲目加仓，因为浮亏增多，会影响后续的交易心态，容易做出冲动事：一气之下“割肉”，浮亏变实亏。

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

东吴证券大智慧经典版下载

公告送出日期：2022年4月1日

1. 公告基本信息

注：-

2. 与收益支付相关的其他信息

注：投资者于2022年4月1日申购或转换转入的基金份额不享有当日分配收益,赎回或转换转出的基金份额享有当日分配收益。

3. 其他需要提示的事项

投资者可通过以下任一途径咨询本基金的收益支付详情：

1、鹏华基金管理有限公司网站：http：//www.phfund.com；

2、鹏华基金管理有限公司客户服务热线：0755-82353668；400-6788-999（免长途 *** 费）；

3、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、浦发银行、兴业银行、光大银行、民生银行、邮政储蓄银行、北京银行、华夏银行、上海银行、广发银行、平安银行、宁波银行、浙商银行、东莞银行、杭州银行、南京银行、江苏银行、洛阳银行、浙江民泰银行、东莞农商银行、江南农商银行、厦门银行、天相投资顾问、新兰德、和讯信息科技、汇林保大、度小满、青岛意才、鹏华直销、诺亚正行、深圳众禄、上海天天、上海好买、蚂蚁基金、上海长量、同花顺、北京展恒、上海利得、宜信普泽、南京苏宁、浦领基金、北京汇成、唐鼎耀华、北京植信、海银基金、大智慧、上海万得、上海联泰、上海汇付、上海基煜、北京虹点、陆金所、珠海盈米、中证金牛、京东肯特瑞、大连网金、北京蛋卷、华夏财富、中信建投期货、中信期货、国泰君安证券、中信建投证券、国信证券、招商证券、广发证券、中信证券、银河证券、海通证券、申万宏源证券、兴业证券、长江证券、安信证券、西南证券、湘财证券、万联证券、民生证券、渤海证券、华泰证券、山西证券、中信证券（山东）、东兴证券、东吴证券、信达证券、东方证券、方正证券、长城证券、光大证券、中信证券（华南）、东北证券、上海证券、新时代证券、大同证券、国联证券、浙商证券、平安证券、华安证券、国海证券、财信证券、东莞证券、国都证券、东海证券、恒泰证券、国盛证券、华西证券、中泰证券、世纪证券、之一创业证券、金元证券、中航证券、华林证券、西部证券、广发华福证券、华龙证券、中金公司、财通证券、五矿证券、华鑫证券、中金财富、中山证券、红塔证券、国融证券、粤开证券、江海证券、银泰证券、国金证券、华宝证券、长城国瑞证券、爱建证券、华融证券、天风证券、开源证券等销售机构的营业网点。

鹏华基金管理有限公司

2022年4月1日

鹏华丰融定期开放债券型证券投资基金

开放申购、赎回业务的公告

公告送出日期：2022年04月01日

1公告基本信息

2 申购、赎回业务的办理时间

鹏华丰融定期开放债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）自2022年04月25日起（含当日）进入开放期，开放时间为2022年04月25日至2022年04月29日，在此期间接受投资者的申购、赎回业务申请。

3 申购业务

3.1 申购金额限制

1、投资人通过销售机构申购本基金，单笔更低申购金额为1元，各销售机构对本基金更低申购金额及交易级差有其他规定的，以各销售机构的业务规定为准。通过基金管理人直销中心申购本基金，首次更低申购金额为100万元，追加申购单笔更低金额为1万元。

2、本基金的所有销售机构及直销网点本次开放期内，即2022年04月25日至2022年04月29日期间，单日单个基金账户累计的申购金额限额设置为人民币200万元，如某笔申请将导致单日单个基金账户累计申购本基金金额超过人民币200万元（不含200万元），本基金管理人将有权拒绝该笔申请。

3、在本次开放期内，本基金将对申购规模进行控制，本基金本次开放期累计申购金额不超过3亿元，若本基金在本次开放期内任何一天（含之一天）当日交易时间结束后，累计有效申购金额超过3亿元（含3亿元），将对超限当日投资者的有效申购交易申请进行比例配售，以满足限额要求,同时下一工作日起暂停办理申购业务，赎回业务不受影响。比例配售的结果以基金管理人的确认结果为准。

4、本基金单一投资者持有基金份额数不得达到或超过基金份额总数的50%（在基金运作过程中因基金份额赎回等情形导致被动达到或超过50%的除外）。

3.2 申购费率

本基金的申购费率如下表所示：

注：1、本基金的申购费用应在投资人申购基金份额时收取。投资人在一天之内如果有多笔申购，适用费率按单笔分别计算。

2、申购费用由投资人承担，不列入基金财产，主要用于本基金的市场推广、销售、登记等各项费用。

3、本基金对通过直销中心申购的养老金客户与除此之外的其他投资人实施差别的申购费率。通过基金管理人的直销中心申购本基金基金份额的养老金客户适用特定申购费率，其他投资人申购本基金基金份额的适用一般申购费率。养老金客户指基本养老基金与依法成立的养老计划筹集的资金及其投资运营收益形成的补充养老基金等，包括但不限于全国社会保障基金、可以投资基金的地方社会保险基金、企业年金单一计划以及 *** 计划、商业养老保险组合。如将来出现经养老基金监管部门认可的新的养老基金类型，基金管理人可在招募说明书更新时或发布临时公告将其纳入养老金客户范围。非养老金客户指除养老金客户外的其他投资人。

4 赎回业务

4.1 赎回份额限制

投资人赎回本基金份额时，可申请将其持有的部分或全部基金份额赎回；账户更低余额为0.01份基金份额，若某笔赎回将导致投资人在销售机构托管的单只基金份额余额不足0.01份时，该笔赎回业务应包括账户内全部基金份额，否则，剩余部分的基金份额将被强制赎回。

4.2赎回费率

本基金的赎回费率如下表所示：

注：赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担，在基金份额持有人赎回基金份额时收取。赎回费总额的100%计入基金财产。

5 基金销售机构

5.1 直销机构

鹏华基金管理有限公司直销中心，包括本公司设在深圳、北京、上海、武汉、广州的直销中心。

办公地址：深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层

网址：www.phfund.com

全国统一 *** 务 *** ：400-6788-533

5.2 其他销售机构

1、银行销售机构: 北京银行、渤海银行、东莞农商行、福建海峡银行、广发银行、杭州银行、徽商银行、吉林银行、江南农村商业、江苏银行、交通银行、晋城银行、民生银行、宁波银行、农业银行、平安银行、上海银行、绍兴瑞丰农商行、顺德农商行、微众银行、兴业银行、邮政储蓄银行、张家港农商行、招商银行、中信银行。

2、证券（期货）销售机构: 安信证券、财达证券、长城证券、长江证券、大同证券、德邦证券、之一创业证券、东北证券、方正证券、光大证券、广发证券、国联证券、国盛证券、国泰君安、国信证券、海通证券、恒泰证券、华龙证券、华融证券、华泰证券、华西证券、华鑫证券、金元证券、开源证券、联储证券、民生证券、平安证券、申万宏源、世纪证券、首创证券、天风证券、万联证券、西南证券、湘财证券、信达证券、中航证券、中金财富、中金公司、中山证券、中信建投、中信建投期货、中信期货、中信证券、中信证券（华南）、中信证券（山东）、中原证券。

3、第三方销售机构: 北京虹点、北京肯特瑞、创金启富、大连网金、大唐基金、度小满、海银基金、和耕传承、和讯信息、汇成基金、汇付金融、基煜基金、陆基金、蚂蚁基金、诺亚正行、浦领基金、上海长量、上海好买、上海利得、上海天天、深圳众禄、苏宁基金、腾安基金、天相投资、挖财基金、万得基金、喜鹊基金、新兰德、雪球基金、阳光人寿、宜信普泽、意才基金、盈米财富、浙江同花顺、植信基金、中国人寿、中期时代、中正达广、中证金牛、中植基金、弈丰基金。

6 基金份额净值公告/基金收益公告的披露安排

在开始办理基金份额申购或者赎回后，基金管理人应当在不晚于每个开放日的次日，通过规定网站、基金销售机构网站或者营业网点披露开放日的基金份额净值和基金份额累计净值。

7 其他需要提示的事项

1、本基金的封闭期为自基金合同生效之日（含）起或自每一开放期结束之日次日（含）起一年的期间。本基金的之一个封闭期为自基金合同生效之日起一年。下一个封闭期为首个开放期结束之日次日起一年，以此类推。本基金封闭期内不办理申购与赎回业务，也不上市交易。

2、一般情况下，本基金的开放期为自封闭期结束之日后之一个工作日（含）起不少于五个工作日、不超过二十个工作日的期间，具体期间由基金管理人在封闭期结束前公告说明。开放期内，本基金采取开放运作方式，投资人可办理基金份额的申购、赎回或其他业务，开放期未赎回的份额将自动转入下一个封闭期。

3、如发生不可抗力或其他情形致使基金无法按时开放或需依据基金合同暂停申购与赎回业务的，基金管理人有权合理调整申购或赎回业务的办理期间并予以公告。

4、本公告仅对本基金开放申购、赎回业务的有关事项予以说明。投资人欲了解本基金相关业务规则的详细情况，请阅读刊登在中国 *** 规定信息披露媒介上的《鹏华丰融定期开放债券型证券投资基金招募说明书》及其更新。

风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证更低收益。请投资人投资本基金前认真阅读本基金的基金合同、招募说明书（更新）、基金产品资料概要（更新），并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资人注意投资风险。

鹏华基金管理有限公司

2022年04月01日

公告送出日期：2022年4月22日

1.公告基本信息

注：以下 “创金合信大健康混合型证券投资基金” 简称为“本基金”。

2.日常申购、赎回、转换、定期定额投资业务的办理时间

（1）投资者在开放日办理基金份额的申购、赎回、转换、定期定额投资业务，具体办理时间为上海证券交易所、深圳证券交易所的正常交易日的交易时间，但基金管理人根据法律法规、中国 *** 的要求或本基金合同的规定公告暂停申购、赎回、转换、定期定额投资业务时除外。

（2）基金合同生效后，若出现新的证券/期货交易市场、证券/期货交易所交易时间变更、其他特殊情况或根据业务需要，基金管理人可视情况对前述开放日及开放时间进行相应的调整，但应在实施日前依照《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称“《信息披露办法》”）的有关规定在规定媒介上公告。

（3）基金管理人不得在基金合同约定之外的日期或者时间办理基金份额的申购、赎回、转换、定期定额投资。投资者在基金合同约定之外的日期和时间提出申购、赎回、转换、定期定额投资业务申请且登记机构确认接受的，其基金份额申购、赎回、转换、定期定额投资价格为下一开放日该类别基金份额申购、赎回、转换、定期定额投资的价格。

3.日常申购业务

3.1 申购金额限制

（1）投资者通过基金管理人电子直销平台首次申购本基金的单笔更低金额为1元（含申购费，下同），追加申购单笔更低金额为1元；通过基金管理人直销中心首次申购的单笔更低金额为10,000元，追加申购单笔更低金额为10,000元 。各销售机构对更低申购限额及交易级差有其他规定的，需同时遵循该销售机构的相关规定。

（2）基金管理人可在不违反法律法规的情况下，调整上述规定申购金额的数量限制。基金管理人必须在调整实施前依照《信息披露办法》的有关规定在规定媒介上公告。

3.2 申购费率

本基金根据所收取费用的差异，将基金份额分为不同的类别。收取前端认购费、前端申购费，但不计提销售服务费的基金份额类别为A类基金份额；不收取认购费、申购费，而是从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额类别为C类基金份额。

本基金A类基金份额和C类基金份额分别设置代码。由于基金费用不同，本基金不同类别的基金份额将分别计算并公告各类基金份额的基金份额净值。投资人在申购基金份额时可自行选择基金份额类别。本基金不同基金份额类别之间不得互相转换。

（1）A类基金份额的申购费率

本基金对通过直销机构申购的特定投资群体与除此之外的其他投资者实施差别的申购费率。其中，特定投资群体指全国社会保障基金、依法设立的基本养老保险基金、依法制定的企业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金（包括企业年金单一计划以及 *** 计划），以及可以投资基金的其他社会保险基金。如将来出现可以投资基金的住房公积金、享受税收优惠的个人养老账户、经养老基金监管部门认可的新的养老基金类型，基金管理人可将其纳入特定投资群体范围。

A类基金份额的申购费率具体如下表所示：

（2）在申购费按金额分档的情况下，如果投资者多次申购，申购费适用单笔申购金额所对应的费率。

（3）本基金C类基金份额不收取申购费。

3.3 其他与申购相关的事项

（1）申购费用由基金申购投资人承担，不列入基金财产，主要用于本基金的市场推广、销售、登记结算等各项费用。

（2）基金管理人可以在《基金合同》约定的范围内调整申购费率或收费方式，并最迟应于新的费率或收费方式实施日前依照《信息披露办法》的有关规定在规定媒介上公告。

（3）当本基金发生大额申购情形时，基金管理人可以采用摆动定价机制，以确保基金估值的公平性。摆动定价机制适用的具体情形、处理原则及操作规范遵循法律法规以及监管部门、自律规则的相关规定。

（4）基金管理人可以在不违反法律法规规定及基金合同约定的情况下根据市场情况制定基金促销计划，定期或不定期地开展基金促销活动。在基金促销活动期间，基金管理人可以对投资者开展不同的费率优惠活动。

4.日常赎回业务

4.1 赎回份额限制

（1）基金份额持有人可将其全部或部分基金份额赎回，基金份额单笔赎回不得少于0.01份。但某笔交易类业务（如赎回、基金转换、转托管等）导致单个交易账户的基金份额余额少于0.01份时，余额部分基金份额必须一同赎回。在符合法律法规规定的前提下，各销售机构对赎回份额限制有其他规定的，需同时遵循该销售机构的相关规定。

（2）基金管理人可在不违反法律法规的情况下，调整上述规定赎回份额的数量限制。基金管理人必须在调整实施前依照《信息披露办法》的有关规定在规定媒介上公告。

4.2 赎回费率

（1）A类基金份额的赎回费率

特定投资群体与其他投资者投资A类基金份额的赎回费率按相同费率执行，赎回费率如下表所示：

（2）C类基金份额的赎回费率

特定投资群体与其他投资者投资C类基金份额的赎回费率按相同费率执行，赎回费率如下表所示：

4.3 其他与赎回相关的事项

（1）对持有期少于30日（不含）的持有人所收取赎回费用全额计入基金财产；对持有期在30日以上（含）且少于90日（不含）的持有人所收取赎回费用总额的75%计入基金财产；对持有期在90日以上（含）且少于180日（不含）的持有人所收取赎回费用总额的50%计入基金财产；赎回费未归入基金财产的部分用于支付市场推广、注册登记费和其他手续费。

（2）基金管理人可以在《基金合同》规定的范围内调整赎回费率，并最迟应于新的费率或收费方式实施日前依照有关规定在规定媒介上公告，调整后的赎回费率在更新的招募说明书中列示。

（3）赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担，在基金份额持有人赎回基金份额时收取。

（4）当本基金发生大额赎回情形时，基金管理人可以采用摆动定价机制，以确保基金估值的公平性。摆动定价机制适用的具体情形、处理原则及操作规范遵循法律法规以及监管部门、自律规则的相关规定。

（5）基金管理人可以在不违反法律法规规定及基金合同约定的情况下根据市场情况制定基金促销计划，针对基金投资者定期和不定期地开展基金促销活动。在基金促销活动期间，基金管理人可以对投资者开展不同的费率优惠活动。

5 日常转换业务

5.1 转换费率

基金转换费由基金份额持有人承担，由转出基金赎回费用及基金申购补差费用构成，其中赎回费用按照基金合同、更新的招募说明书及最新的相关公告约定的比例归入基金财产，其余部分用于支付注册登记费等相关手续费，具体实施办法和转换费率详见相关公告。转换费用以人民币元为单位，计算结果按照四舍五入 *** ，保留小数点后两位。基金转换费用由投资者承担。

5.2 其他与转换相关的事项

（1）投资者办理本基金日常转换业务时，基金转换费用计算方式、业务规则按照本公司于2017年6月13日发布的《创金合信基金管理有限公司关于开通旗下部分开放式基金转换业务的公告》执行。

（2）由于各 *** 销售机构的系统差异以及业务安排等原因，开展转换业务的时间和基金品种及其它未尽事宜详见各销售机构的相关业务规则和相关公告。

6.定期定额投资业务

（1）定期定额投资业务

定期定额投资业务是指投资者通过有关销售机构提出申请，约定每期扣款日、扣款金额及扣款方式，由销售机构于每期约定扣款日在投资者指定银行账户内自动完成扣款及基金申购申请的一种投资方式。

（2）定期定额投资业务的开通事项说明

本基金各代销机构开通了定期定额投资业务。投资者需遵循各销售机构有关扣款日期的规定，并与销售机构约定每期扣款金额。具体的定投业务规则请参考各销售机构的相关规定。

7.基金销售机构

7.1 场外销售机构

7.1.1 直销机构

（1）创金合信基金管理有限公司

注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室（入驻深圳市前海商务秘书有

限公司）

办公地址：深圳市前海深港合作区南山街道梦海大道5035华润前海大厦A座36-38楼

法定代表人：钱龙海

传真：0755-82551924

联系人：欧小娟

*** *** ：400-868-0666

网址：www.cjhxfund.com

7.1.2 非直销机构

上海爱建基金销售有限公司、安信证券股份有限公司、北京微动利基金销售有限公司、上海长量基金销售有限公司、大连网金基金销售有限公司、上海大智慧基金销售有限公司、之一创业证券股份有限公司、鼎信汇金（北京）投资管理有限公司、证券股份有限公司、东莞证券股份有限公司、东吴证券股份有限公司、北京度小满基金销售有限公司、泛华普益基金销售有限公司、光大证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、北京广源达信基金销售有限公司、国金证券股份有限公司、国联证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、海银基金销售有限公司、和耕传承基金销售有限公司、和讯信息科技有限公司、恒泰证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华创证券有限责任公司、华林证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、华夏银行股份有限公司、华鑫证券有限责任公司、北京汇成基金销售有限公司、上海基煜基金销售有限公司、济安财富(北京)基金销售有限公司、嘉实财富管理有限公司、江海证券有限公司、交通银行股份有限公司、深圳市金斧子基金销售有限公司、深圳市新兰德证券投资咨询有限公司、金元证券股份有限公司、上海凯石财富基金销售有限公司、京东肯特瑞基金销售有限公司、上海利得基金销售有限公司、上海联泰基金销售有限公司、上海陆金所基金销售有限公司、蚂蚁（杭州）基金销售有限公司、民商基金销售(上海)有限公司、宁波银行股份有限公司、诺亚正行基金销售有限公司、平安证券股份有限公司、浦领基金销售有限公司、深圳市前海排排网基金销售有限责任公司、泉州银行股份有限公司、上海好买基金销售有限公司、上海农村商业银行股份有限公司、上海天天基金销售有限公司、上海万得基金销售有限公司、上海证券有限责任公司、申万宏源西部证券有限公司、申万宏源证券有限公司、深圳众禄基金销售股份有限公司、南京苏宁基金销售有限公司、太平洋证券股份有限公司、泰信财富基金销售有限公司、腾安基金销售（深圳）有限公司、天风证券股份有限公司、通华财富（上海）基金销售有限公司、浙江同花顺基金销售有限公司、上海挖财基金销售有限公司、万家财富基金销售（天津）有限公司、万联证券股份有限公司、喜鹊财富基金销售有限公司、湘财证券股份有限公司、深圳新华信通基金销售有限公司、北京新浪仓石基金销售有限公司、玄元保险 *** 有限公司、北京雪球基金销售有限公司、宜信普泽（北京）基金销售有限公司、奕丰基金销售有限公司、中国银河证券股份有限公司、珠海盈米基金销售有限公司、上海云湾基金销售有限公司、招商证券股份有限公司、中国中金财富证券有限公司、中山证券有限责任公司、中泰证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信期货有限公司、中信证券股份有限公司、中信证券华南股份有限公司、中信证券（山东）有限责任公司、中银国际证券股份有限公司、中原证券股份有限公司、上海中正达广基金销售有限公司、中证金牛（北京）基金销售有限公司、北京中植基金销售有限公司、众惠基金销售有限公司。

基金管理人可根据有关法律法规规定，选择其他符合要求的机构进行本基金的发售，并在基金管理人网站公示。

7.2 场内销售机构

无

8.基金份额净值公告/基金收益公告的披露安排

在开始办理基金份额申购或者赎回后，基金管理人应当在不晚于每个开放日的次日，通过规定网站、基金销售机构或营业网点，披露开放日各类基金份额的基金份额净值和基金份额累计净值。

基金管理人应当在不晚于半年度和年度最后一日的次日，在规定网站披露半年度和年度最后一日各类基金份额的基金份额净值和基金份额累计净值。

9.其他需要提示的事项

（1）本公告仅对本基金开放日常申购、赎回、转换和定期定额投资业务有关的事项予以说明。投资者欲了解本基金的详细情况，请仔细阅读《创金合信大健康混合型证券投资基金基金合同》和《创金合信大健康混合型证券投资基金招募说明书》。

（2）基金管理人应以交易时间结束前受理有效申购、赎回申请的当天作为申购或赎回申请日（T日），在正常情况下，本基金登记机构在T+1日内对该交易的有效性进行确认。T日提交的有效申请，投资者应在T+2日后（包括该日）到销售网点柜台或以销售机构规定的其他方式查询申请的确认情况。销售机构对申购、赎回申请的受理并不代表该申请一定成功，而仅代表销售机构确实接收到申购、赎回申请。申购、赎回的确认以注册登记机构的确认结果为准。对于申购申请及申购份额的确认情况，投资者应及时查询并妥善行使合法权利。

（3）风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证更低利益。投资者投资于本基金时应认真阅读《创金合信大健康混合型证券投资基金基金合同》和《创金合信大健康混合型证券投资基金招募说明书》。

特此公告。

创金合信基金管理有限公司

2022年4月22日

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