恒力股票(指数基金定投)

本文目录一览：

• 1、恒力股票

• 2、指数基金定投

• 3、恒力股票600346

• 4、恒力股票行情走势图

油价迈向60，石化产业链关注这5个板块

昨晚，欧佩克+联合部长级监督委员会会议结束。据欧佩克+草案声明：12月石油减产执行率为101%；截至2020年底，经合组织国家的石油库存已经连续第五个月下降；自2020年4月以来，石油减产已使市场减少21亿桶石油。

受此影响，油价昨晚继续大涨超2%！

未来油价有望阶段性上行，石化产业链有望继续受益！
1、需求端

全球疫情得到控制大势所趋，全球下游需求进入复苏期。1月中旬，美国整体石油产品需求量约1900万桶/天，同比降幅3.2%，较之于美国疫情爆发的初始阶段（2020年5月初）40%左右的降幅。具体到各类油品上，代表居民日常出行的汽油同比降幅9%（疫情爆发伊始为30%），已经大为好转；航煤依然较为弱势，同比降幅仍约40%，与疫情爆发阶段持平；代表工业生产的柴油则是同比有将近20%的涨幅，与疫情爆发阶段的20%的跌幅相比，可以明显看到美国，甚至是发达国家地区的工业复苏状况。

2、供给端

在今年1月的会议上，沙特主动提出2月和3月额外减产100万桶之后，以弥补俄罗斯和哈萨克斯坦13万桶的增产量（2月增产13万，3月再额外增产13万），最终敲定实际减产量为720万桶/天，即较之前的决定增产了50万桶/天。除此之外，非OPEC+各国由于2020年油价的大幅下滑，也有部分的被动减产，如美国2020年减产量约250万桶/天，减幅高达20%。全球各国的主动减产和被动减产直接导致原油整体供需格局从2020年中的供远大于求，逐渐演变到现在的供需紧平衡状态。

3、此外，原油库存也从疫情时期的高位开始逐渐下降至正常水平。原油供需紧平衡再叠加近期美元持续走弱，共同促使了近期全球原油价格一路攀升，达到58美元/桶的位置，基本回到疫情前的水平。

石化产业链重点关注以下五大板块：

第一、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；

第二、轻烃裂解板块，卫星石化和东华能源；

第三、煤制烯烃，宝丰能源；

第四、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；

第五、三大化工白马，万华、华鲁和扬农。

内容摘要

❶ 定投目的及适用人群：为什么要做定投、哪些人适合做定投；

❷ 定投方法及常见误区：定投要怎么做、为什么有些人定投会亏损；

❸ 定投中的止盈问题：定投中常说止盈不止损，止盈应该如何设定目标盈利；

❹ 定投标的如何选择：哪些基金适合定投、哪些基金定投的收益高。

01定投目的及适用人群

为什么要做定投？因为择时难！定投可以解决投资中择时难的问题，省心地获取适中的投资收益。图1是著名的定投中的“微笑曲线”。

基金定投有三要素：

固定的时间(持续的投入、严守交易纪律)

固定或少量浮动的金钱(平摊成本)

固定的基金

基金定投虽然能解决投资中择时难的问题，但并非每个人都适合定投。基金定投适合有固定闲置现金流(尤其适合当前储蓄较少的、有固定现金流的年轻上班族投资者)、有长期理财规划但没有能力或精力打理、没有经济上的燃眉之急的投资者，不是所有投资者都适合基金定投。

02定投方法及常见误区

定投虽然省心，坚持下来也大概率能获得正收益，但定投中也存在以下误区：

因恐惧亏损而暂停

在开始定投前，要做好长期投资的准备。当市场短期出现下跌时，基金净值往往也会暂时缩水，许多投资者因恐惧损失而在下跌时停止了定投。然而，投资者只要坚持基金定投，长期下来，平均成本自然会降低下来，从而无惧市场涨跌，最终获得不错的收益。

低位止损

基金定投要做到“止盈不止损”，即市场下跌时不中断投资，市场涨到目标收益率后进行止盈。在熊市中停止定投，即使能熬过低点，也只是回到投资原点，大部分人甚至无法忍受亏损而提前认赔出来，离理财目标越来越远。

我们的定投理念却是在市场大跌时不要停止定投，反而要加倍买入。当收益达到预定收益率后，进行赎回。

选错定投基金

一般投资者对基金类型和风险收益特征缺乏了解，以为所有类型的基金都能够定投。

事实上，定投功能不是对所有的基金都适合，债券型基金和货币市场基金的收益一般较稳定，波动不大，定投往往只能获得这些基金年化收益率的一半左右。而股票型基金长期收益相对较高、波动较大，更加适合基金定投，其中指数基金更是定投的适合品种。

03定投中的止盈问题

设定止盈目标有两种常见方式：

从上一次定投开始计算的累积收益率；

从上一次定投开始计算的年化收益率。其中累积收益率是大多数投资者使用的止盈目标。

年化收益率作为止盈目标的优势有：

能直观地看到每次定投的平均每年收益，更好地管理收益预期；

资金进出速度更快，在上涨行情下的定投，能较快止盈，保住收益，提升资金流动性。

图2是中证500指数定投的两种止盈目标收益对比(熊市开始定投，20080101-20200201)，从图中可以发现，年化收益率作为止盈目标，漫长或者急剧下跌的熊市中，可以获取少量反弹的盈利，以及少量熊市前的上涨尾声的盈利，减少内心煎熬，改善投资体验。

图3是中证500指数定投的两种止盈目标收益对比(牛市开始定投，20090101-20200201)，从图中可以发现，年化收益率作为止盈目标，在牛市中，可以快速获利了解，减少在牛市末端、熊市初始的大幅下跌，降低收益的波动。

04低估值定投

历史数据显示，在指数估值较低时开始定投，获取盈利的概率更高。广发证券财富管理部贝塔牛团队根据大数据分析，挑选出成长性好，暂时被市场低估的指数基金，结合指数PE所处的历史百分位，供投资者进行参考备选，智能推荐对应基金。

图4为低估值定投中证500指数的收益情况：2011年5月中市盈率低于历史分位数20%，2011年6月开始定投至2015年4月达到目标收益止盈(年化收益率15%)，此时市盈率历史分位数73%，不再新一轮定投。定投总交易日数为930天，总收益率为88.58%，年化收益率为18.13%，最大回撤率-23.23%。

图5为低估值定投沪深300指数的收益情况：2010年4月底市盈率低于历史分位数20%，2010年5月开始定投至2015年6月达到目标收益止盈，此时市盈率历史分位数68%，不再新一轮定投。定投总交易日数为1232天，总收益率为81.06%，年化收益率为12.49%，最大回撤率-21.45%。

05定投中的标的选择问题

选取常见的指数作为定投标的，假设从不同年份开始定投至今(2020年2月)，设定年化收益15%时止盈，其总收益、年化收益和最大回撤如下。总体来看，定投效果较好且稳定的标的基金有沪深300、食品饮料、基本面50和纳斯达克100。

同花顺金融研究中心

恒力股票600346

智通财经APP获悉，开源证券发布研究报告称，恒力石化（600346.SH）石化航母进军新材料，一体化优势明显。预计公司2021-2023年归母净利润为153.27、163.74、184.16亿元，EPS分别为2.18、2.33、2.62元/股，当前股价对应2021-2023年PE为11.9、11.1、9.9倍。维持“买入”评级。

开源证券指出，6月24日，公司集中披露4个项目投资公告，合计投资242.34亿，用于建设功能性聚酯薄膜和塑料、绿色多功能聚酯纤维、合成氨-硝酸-己二酸、食品级CO2等配套项目、PBS类生物降解塑料等项目，均为向下游的进一步延伸。

开源证券主要观点

公司作为炼化龙头进军下游新材料项目引领成长，一体化优势再度凸显

6月24日，公司集中披露4个项目投资公告，合计投资242.34亿，用于建设功能性聚酯薄膜和塑料、绿色多功能聚酯纤维、合成氨-硝酸-己二酸、食品级CO2等配套项目、PBS类生物降解塑料等项目，均为向下游的进一步延伸。根据公司公告，以上项目全部建成后预计可实现年均利润总额74.84亿元，公司盈利能力仍然具有较大提升空间。

高端聚酯纤维、聚酯薄膜、可降解塑料是公司新材料领域延伸的发展方向

公司公告的4个投资项目，涉及苏州、南通、大连三个生产基地：(1)投资111.25亿元在江苏康辉新材料科技有限公司厂区内建设80万吨功能性聚酯薄膜、功能性塑料;(2)投资90亿元在南通市恒力纺织新材料产业园建设150万吨聚酯纤维;(3)投资23.11亿元在大连市长兴岛建设35万吨合成氨、30万吨硝酸、30万吨己二酸、20万吨食品级CO2，主要为下游可降解塑料进行配套;(4)投资17.98亿元在大连长兴岛建设45万吨PBS类生物降解塑料。公司新材料延伸方向明确，公司现有的炼厂产品可保障原料供应，上下游一体化优势再度凸显。

下游新材料领域将再度为公司赋能，公司的盈利能力仍有较大提升空间

根据公司公告，聚酯薄膜和功能性塑料项目预计将为公司实现营收145.05亿元，实现年均利润总额29.06亿元;聚酯纤维项目将为公司实现营收186.19亿元，实现年均利润总额13亿元;合成氨-硝酸-己二酸配套项目将为公司实现营收35.18亿元，实现利润总额12.61亿元;可降解塑料项目将为公司实现营收100.58亿元，实现年均利润总额20.16亿元。以上项目将共计实现利润总额74.84亿元，公司盈利能力仍具有较大提升空间，新材料项目将为公司赋能，引领公司成长。

风险提示：油价大幅下跌、产能投放不及预期、下游需求放缓等。

本文时代周报

3月22日，恒力石化（600346.SH）延续前一交易日弱势局面，开盘后震荡走低，一度触及跌停。

午后，公司股票弱势局面不改，股价始终维持在跌停板附近，13点45分，恒力石化跌停。尾盘集合竞价阶段，公司股价打开跌停，最终收跌9.98%，报30.50元/股，总市值2147亿元。

盘后龙虎榜数据显示，5家机构资金的动向影响了恒力石化股票当天的走势。其中2家机构主买，从开盘至收盘，这2家机构几乎每个时段都会买进恒力石化股票，合计买入1.58亿元。沪股通资金自开盘后也不断买入恒力石化股票，累计买入3.05亿元。

不过，上述看多资金并未能阻止恒力石化的跌势。龙虎榜数据显示，当天有3家机构卖出恒力石化股票，几乎每个交易时段都有卖出记录，合计卖出6.33亿元。另外，沪股通资金也自开盘后不断卖出，累计卖出1.18亿元。

由此，在恒力石化这只股票上，上演了一路机构狂买另一路机构狂卖的局面，其原因或与恒力石化控股股东发行可交换债券有关。

3月20日，恒力石化公告称，公司控股股东恒力集团有限公司（下称“恒力集团”）拟发行可交换公司债券，发行期限不超过3年（含3年），拟募集资金规模不超过人民币120亿元（含120亿元）。

据该公告，恒力集团此举旨在优化集团资产负债结构，募集资金将全部用于偿还恒力集团及其子公司的有息负债（包括金融机构借款和金融负债等）。恒力集团表示，在满足换股条件下，投资者有权将其所持有的本次可交换债券交换为恒力石化股票，将有助于降低恒力集团资产负债率水平。

3月22日，时代周报

据恒力石化公告，截至目前，恒力集团及其一致行动人持有公司股票53.55亿股，占公司总股本的76.07%，恒力集团直接持有公司股票21.01亿股，占公司总股本的29.84%。

“发行可交债，实际上就是为了减持。”3月22日，上海一从事可交债交易的私募机构投资经理告诉时代周报

根据3月22日恒力石化的收盘价计算，恒力集团直接持有的上市公司21.01亿股股票价值630余亿元，而募集120亿元，相当于恒力集团持有的接近20%的股票将作为可交债发行。而歌尔集团此前发行的歌尔股份（002241.SZ)可交债约为其持有股份的10%。

恒力集团此举，或与其高企的债务有关。

恒力集团始建于1994年，以纺织工业起家，拥有全球产能最大的PTA（精对苯二甲酸）工厂之一、全球最大的功能性纤维生产基地和织造企业之一。恒力石化早前为恒力集团化纤资产经营主体。

2016年3月，恒力石化借壳大连橡胶塑料机械股份有限公司实现重组上市。前述董秘办相关人士向时代周报

Wind数据显示，2017年末，恒力集团总资产为408.02亿元，而到2020年三季度末，这一数字已经达到2334.81亿元，三年不到，其总资产增加了近2000亿元。

这一巨大的变化源自恒力集团近年来激进的扩张。在“全产业链”战略指导下，恒力集团先后进行恒石化（大连长兴岛）产业园、陕西煤化工全产业链项目、广东石化中下游及新材料等项目的投资建设，总投资额近3000亿元。

2018年4月，大连市政府新闻办公室召开新闻发布会时称，在大连长兴岛2000万吨/年的炼化项目上，恒力集团一方便投入630亿元。

由于恒力集团多采用举债扩张的模式，从而令公司负债率大幅提升。根据恒力集团2020年三季报，公司总负债1720.84亿元，资产负债率达到73.7%。其中，流动负债合计1087.22亿元，而公司货币资金仅为233.04亿元，流动资产合计693.07亿元。

高额的负债也导致公司财务费用连年增加。

恒力集团2020年三季报显示，公司当期财务费用高达43.50亿元，其中利息费用达到44.80亿元。而公司2018年财务费用为14.56亿元，2019年末为36.55亿元。

此次恒力集团发行可交债或许仅能解燃眉之急。

另外，时代周报

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