银华中小盘(海螺水泥 股吧)

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• 1、银华中小盘

• 2、海螺水泥 股吧

• 3、银华中小盘混合180031

• 4、银华中小盘精选混合

2月9日江丰电子（300666）涨6.23%，收盘报53.57元。根据2021年报基金重仓股数据，重仓该股的基金共11家，其中持有数量最多的基金为银华中小盘混合。银华中小盘混合目前规模为43.83亿元，最新净值3.723（2月8日），较上一日下跌2.79%，近一年下跌4.22%。

该基金现任基金经理为李晓星 张萍 杜宇。李晓星在任的公募基金包括:银华盛世精选灵活配置混合发起式A，管理时间为2016年12月22日至今，期间收益率为213.0%；银华心诚灵活配置混合A，管理时间为2018年3月12日至今，期间收益率为99.61%；银华心怡灵活配置混合A，管理时间为2018年7月5日至今，期间收益率为240.1%。张萍在任的公募基金包括:银华盛世精选灵活配置混合发起式A，管理时间为2018年11月6日至今，期间收益率为179.44%；银华心诚灵活配置混合A，管理时间为2019年3月19日至今，期间收益率为110.99%；银华心怡灵活配置混合A，管理时间为2019年9月20日至今，期间收益率为130.42%。杜宇在任的公募基金包括:银华丰享一年持有期混合，管理时间为2022年1月26日至今，期间收益率为-2.9%。

重仓江丰电子的前十大基金

江丰电子2021三季报显示，公司主营收入11.23亿元，同比上升32.93%；归母净利润9525.47万元，同比下降13.37%；扣非净利润6882.7万元，同比上升15.94%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.0亿元，同比上升28.23%；单季度归母净利润3461.88万元，同比下降49.91%；单季度扣非净利润2861.26万元，同比上升21.21%；负债率55.93%，投资收益-1344.91万元，财务费用2955.06万元，毛利率26.94%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为67.0。

新华社北京3月3日电（中国证券报

公司公告

3月2日晚间，天山股份发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》称，拟采用发行股份及支付现金方式，向中国建材等26名交易对方购买中联水泥100%股权、南方水泥99.9274%股权、西南水泥95.7166%股权及中材水泥100%股权等资产。

7个多月前，天山股份曾发布筹划重大资产重组事宜的公告。公司解释称，收购目的是为推动解决同业竞争问题。上述一被收购公司管理人员告诉中国证券报

（小标题）解决同业竞争

公告显示，交易标的为中联水泥100%股权，南方水泥99.9274%股权，西南水泥95.7166%股权，中材水泥100%股权。交易标的公司股东全部权益的评估值合计为988.98亿元，作价合计981.42亿元。该交易暂不涉及北方水泥和中国建材投资的其他资产。

收购的目的，天山股份在早前的公告中解释：为推动解决同业竞争问题。

就股权结构来看，中国建材为天山股份第一大股东。中国建材分别持有中联水泥100%股权、南方水泥85.1013%股权、西南水泥79.9285%股权、中材水泥100%股权。

收购的同时，天山股份拟向不超过35名特定投资者以非公开发行股份的方式募集配套资金，募资总额不超50亿元，不超过本次拟以发行股份方式购买资产的交易价格的100%。发行股份数量不超过本次交易前公司总股本的30%，即不超过3.15亿元，发行价格为13.38元/股。

（小标题）“中国神泥”将诞生

3月2日，天山股份收盘后的市值仅177亿元，而此番收购的交易额高达981.42亿元，属于典型的“蛇吞象”式收购。

按照公告披露，本次交易完成后，标的公司将被纳入公司的合并报表范围，公司资产规模及盈利能力将得到显著提升。交易完成后，公司总资产将达2675.81亿元，增幅高达1627.24%。

公司公告

对此，有投资者称：“中国神泥横空出世，鹤立鸡群！”“水泥茅出世”。甚至有投资者算了一笔账，认为其股价能到70元，“天仙水泥超海螺水泥”。

天山股份称，交易完成后，公司主营业务为水泥、熟料、商品混凝土和砂石骨料的生产及销售，公司业务规模将显著扩大，将成为全国水泥行业的龙头上市公司，水泥产能提升至约4亿吨以上，水泥熟料产能提升至约3亿吨以上，商品混凝土产能提升至近4亿立方米左右，砂石骨料产能将提升至约1亿吨以上，主营业务及核心竞争优势进一步凸显。

对比“水泥一哥”海螺水泥。截至3月2日收盘，海螺水泥市值为2689亿元。海螺水泥2019年年报披露，公司熟料产能2.53亿吨，水泥产能3.59亿吨，骨料产能5530万吨，商品混凝土300万立方米。

天山股份的收购草案让海螺水泥的股吧炸了锅。有投资者称：“海螺要加油啊，相信你依然是大哥，天山股份干不过你”；也有投资者建议：“隔壁天山股份干了件大事，你的（目）标在何方？买啊收购啊，现金多，怕什么”。

股吧

在天山股份看来，交易完成后，通过多元化地域业务分布，公司可降低由于地区需求变化、竞争态势差异造成的经营波动，为全体股东带来更稳健的回报。

“整合后有利于经营管理，提升效益。”数字水泥网陈柏林告诉中国证券报

华泰证券研报称，天山股份拟整合产能是目前规模的10倍，将成为国内规模最大的水泥巨头。从产能利用率的角度来讲，受西北地区供需关系紧张影响，天山股份产能利用率一直不高，2019年为43%，而四家标的公司平均产能利用率为74%，整合后有望提升公司整体产能利用率，同时加强区域产能集中度和议价权，进一步提升盈利能力。（完）

银华中小盘混合180031

享有中国基金业“奥斯卡”美誉的第十六届中国基金业“金牛奖”于4月14日揭晓了评选结果。凭借优秀的投资管理能力与旗下产品出色的业绩，银华基金一举斩获了三座“金牛”大奖，分别是银华中小盘混合（180031）获“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖”，银华富裕主题混合（180012）获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金奖”，银华信用季季红债券（000286）获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金奖”，展现出银华基金在权益、固收投研实力上的全面领先。

作为银华基金权益领域的“当家产品”，银华中小盘与银华富裕主题无惧A股市场牛短熊长的特征，持续为持有人实现了丰厚收益。银河数据显示，截至2018年最后一个交易日，银华中小盘近五年收益排名同类前10；银华富裕主题近三年收益在333只同类产品中排名第2位。将时间拉长一些，截至今年一季度末，银华中小盘与银华富裕主题自成立以来累计收益分别达到了345.05％和496.07％，年化收益率为24.65％和15.52％，成为银华权益产品中最闪亮的两颗星。

在“权益双雄”展现出色业绩的同时，银华基金固收领域同样熠熠生辉。近年来信用债违约风险频出，结构化特征更加显著，但银华信用季季红债券却凭借持续、稳健的业绩表现，一举摘得本届“三年期开放式债券持续优胜金牛基金奖”。银河数据显示，截至2018年最后一个交易日，银华信用季季红债券最近三年实现了17.05％的收益，在同类产品中排名前3；该基金最近五年收益也达到了39.74％，尽显优秀的长跑能力。

据悉，中国基金业“金牛奖”评选活动由中国证券报主办，银河证券、天相投顾、招商证券、海通证券、上海证券等五家机构协办，评选维度包括综合业绩表现、创新能力等方面，是中国资本市场最具公信力的权威奖项之一。金牛奖评选不仅综合实力评价和专项投资能力评价并重，且注重长期评价，经过专业机构的严格评选，获奖者往往都是行业的佼佼者。

值得一提的是，在本届“金牛奖”评选结果揭晓之后，凭借长期、稳健、持续的业绩回报，截止目前，银华基金今年共获得三座金牛奖、三项明星基金奖以及四项英华奖，共十项荣誉，彰显出业界权威对银华基金的高度认可。作为较早成立的基金公司之一，成立18年来，银华基金投研决策和风控机制成熟，成为业内为数不多的产品线丰富完善、业绩出色的资产配置工具提供商。2019年一季度A股迎来久违的普涨行情，银华基金旗下产品全线飘红，银河证券基金研究中心数据显示，一季度银华基金有7只基金排名同类第一，29只主动权益产品涨幅位居同类前1/3，旗下股票基金主动管理收益率为34.83％，在全行业108家公司中排名第4，展现出超强的主动管理能力。

李晓星，9年证券从业经历，英国剑桥大学与帝国理工大学双硕士。银华基金董事总经理，主动股票投委会副主任，银华中小盘、银华盛世精选、银华心怡等基金的基金经理，社保基本养老组合经理。作为基金经理团队长，组建了资深行业专家基金经理团队，深度覆盖消费、科技和价值等行业，形成了消费+科技相对平衡的投资风格。连续5次获得金牛基金奖。

穿越牛熊的业绩，让李晓星管理的银华中小盘精选分别在2015年、2016年夺得“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”，到2017年、2018年又获得“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”，再到2019年摘得“七年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖项，连续五次获奖，银华中小盘精选成为金牛奖榜单上的老面孔。

这样一位不折不扣的基金圈“少将”是一名80后新生代基金经理，李晓星也用实力向大家证明年轻一代的基金经理并不只擅长挖掘新兴成长标的，或是无知无畏的“满仓干”，他们中的一些人同样能适应不同的市场风格，在追求收益的同时控制回撤，以获取中长期的稳健回报。总结自己的投资思路，李晓星表示，一直以来，自己所坚持的策略是景气度趋势投资，具体到今年的投资，他认为，符合景气度向上框架的细分子行业主要集中在消费和科技两大板块中。

连续五年获金牛奖

资料显示，银华中小盘精选成立于2012年6月20日，李晓星自2015年7月7日起管理该基金。相关数据显示，该基金产品近三年收益率为71.50%，同类排名165/1882;近五年的业绩表现更是位列同类921只产品的第58位，均位于前10%水平;其中自李晓星管理以来，银华中小盘精选的净值增长率为119.73%。此次，银华中小盘精选获得“七年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖，这已经是其连续五年获得金牛基金奖。

长期稳定且优异的业绩是最大的卖点。同时，作为辩证思维极强的工科生，李晓星又有着自己的一套选股逻辑，分为“四步法”考察步骤：第一步是选择景气度向上的行业，所有的行业都有周期性，只有景气度上升和下降的区别。当一个行业处在景气度向上的阶段时，公司业绩更容易超预期，从而带来估值的提升;其次，在已筛选出的行业中，选择业绩增速快的公司;第三步是从以上公司中选择估值合理的，作为对这个行业的配置;最后，希望挑选的标的与市场基本面存在一定的预期差。

“景气度上行是指中长期，能看到行业未来两、三年的上行趋势。在A股200多个细分子行业中按性价比逻辑筛选出8-10个，市场波动不大时一直持有，反之当细分行业性价比下降时，则纳入部分新行业。”他进一步阐述，自己不会过分追求股价便宜。价格极度便宜的标的肯定存在尚未观察到的风险，不会以便宜的价格买入一般标的，而希望以合理的价格买入优质标的。

在总结其最顶层的思维时，李晓星认为也是简单的两句话：第一是长期稳定的超额收益就是绝对收益的来源;第二是以合理的价格买入优质的上市公司。“投资的修炼就是用一辈子去理解最简单的事。”

对后市谨慎但不悲观

除了稳定的投资框架，长期稳定的优异业绩还来源于团队支持。李晓星表示，“一个投资团队中不能有明显的短板，毕竟下限是由其短板决定的，我们团队的基金经理都是我自己培养出来的，把我的投资框架分享给他们，这样投资理念也一脉相承，结合成员各自的行业知识，往往能达到不错的效果。”

作为一名工科生，李晓星却对哲学、历史充满兴趣。“我从小就很喜欢历史，它比投资更宏观，辩证看待各类事件也更容易。”谈及哲学，他非常推荐卡尔.波普尔的《科学发现的逻辑》和《开放社会及其敌人》，尤其是书中提到的凡事不可被证实，只可被证伪这一点，与投资非常相似，进步是在不断发现错误中取得的，更高的收益率也是通过少犯错来一步一步实现的。

清醒的人，历久弥坚。李晓星还习惯每天翻看行业内TOP50基金经理产品净值，研究他们每一阶段季报的调仓动向，以此反思自身是否有理解不到位的情况。“仔细分析后也经常能得到一些启发。”他说。

对于今年以来A股市场的种种变化，他并不悲观。“历史数据显示，A股走势与经济相关性并不大，与流动性则高度相关。因此，在当前流动性足够的背景下，能从市场中找到许多投资机会，例如云计算、线上娱乐、必选消费等都表现出很强的逆周期属性，权益基金在一季度整体表现也并不差。”

当前来看，符合景气度向上的主要有科技和消费两大板块。李晓星表示，科技股中，看好以消费电子、电动车为主的外需类，科技、计算机、半导体等5G领域，以及光伏等新能源板块三大类;而消费板块中，看好可选消费和必选消费，以及部分农业后周期标的。对于医药类标的，他认为当前总体估值偏高，透支了未来1-2年的业绩，在其组合中的配置比例并不高。

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