国泰智能汽车股票基金001790(兴全商业模式)

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• 1、国泰智能汽车股票基金001790

• 2、兴全商业模式

• 3、国泰智能汽车股票基金001790估值

• 4、国泰智能汽车股票基金001790天天基金网

02月04日讯 国泰智能汽车股票型证券投资基金（简称：国泰智能汽车股票，代码001790）公布最新净值，下跌7.21%。本基金单位净值为1.119元，累计净值为1.119元。

国泰智能汽车股票型证券投资基金成立于2017-08-01，业绩比较基准为“中证新能源汽车指数*80.00% + 中证综合债指数*20.00%”。本基金成立以来收益11.90%，今年以来收益3.42%，近一月收益1.45%，近一年收益52.04%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（84/688），成立以来，本基金排名同类（376/845）。

定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为33.09%，近两年定投该基金的收益为31.90%，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

基金经理为周伟锋，自2017年08月01日管理该基金，任职期内收益20.60%。

王阳，自2019年08月15日管理该基金，任职期内收益54.22%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为宏发股份（持仓比例9.02% ）、天齐锂业（持仓比例8.98% ）、三花智控（持仓比例8.92% ）、华友钴业（持仓比例6.14% ）、新泉股份（持仓比例5.89% ）、法拉电子（持仓比例5.86% ）、赢合科技（持仓比例4.67% ）、科博达（持仓比例4.35% ）、比亚迪（持仓比例4.08% ）、中科电气（持仓比例3.97% ），合计占资金总资产的比例为61.88%，整体持股集中度（高）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为宏发股份（持仓比例9.04% ）、天齐锂业（持仓比例8.86% ）、三花智控（持仓比例8.38% ）、新泉股份（持仓比例6.41% ）、星宇股份（持仓比例6.33% ）、比亚迪（持仓比例6.12% ）、中科创达（持仓比例5.96% ）、新宙邦（持仓比例5.93% ）、四维图新（持仓比例5.65% ）、汇川技术（持仓比例5.62% ），合计占资金总资产的比例为68.30%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

进入到2019年四季度，国内降税减费和产业政策的持续推进，同时外围的不利环境较三季度有所改善，叠加政府对市场流动性较为呵护，且权益市场整体估值也已有所回落，权益市场出现较明显的一波涨幅。

在基金操作上，寻找中长期具有领先优势的细分行业和龙头公司，在估值处于历史相对低位时进行选择配置。同时，关注在中国转型的“新机遇”阶段，重点选择新制造和新科技行业中的优质公司进行配置。综合来看，我们以选择细分行业中的龙头公司作为研究和投资的重要方向，并且积极寻找新的投资机会。

国泰智能汽车在2019年第四季度的净值增长率为27.74%，同期业绩比较基准收益率为23.75%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2020年一季度的，从新能源汽车行业来看，国内行业产销数据基本会符合市场预期，同时市场对于明年国内政策有积极期待；海外产业链将积极参与明年全球新能源推进的步伐。

本基金投资主要集中在汽车领域中的节能化、智能化和电子化，未来汽车行业的发展一定是沿着环保化和互联化的路径迈进。中国作为汽车制造和消费的大国，并积极融入世界发展的大格局，必将诞生出一批优秀的具有全球化竞争力的企业。

我们将积极寻找符合未来具有发展潜力的行业方向，并自下而上挖掘具有核心资源和技术优势的龙头企业。

一如既往地，为持有人创造稳健良好的中长期收益回报是我们永远不变的目标。在追求收益的同时，我们将持续关注风险与价值的匹配度，做好风险控制。

谢治宇作为千亿顶流基金经理，管理的基金规模达到963.45亿元，目前是现任兴证全球基金公司副总经理，谢治宇管理的基金目前盈利能力是非常的强，投资组合中最高的盈利是556.06%，因此对于这样牛逼的基金经理，我们很有必要分析下他的投资理念。目前谢治宇管理的基金有9只：

目前所有基金的年报都已经公告了，那么我们分别看下年报下不同基金的投资理念下：

1、兴全趋势投资混合(LOF)的投资理念

通过对兴全趋势投资混合(LOF)的2021年年报分析，我们可以发现在这只基金上，谢治宇的投资理念是：

上述的投资策略描述其实比较难直接看出谢治宇在兴全趋势投资混合(LOF)上的投资理念，而且是比较模糊的，只说明了减仓了那些达到目标价的，然后配置符合大方向的行业和个股，并没有明确说明哪些行业和个股，我们只能猜测认为目前来说符合大方向的行业主要是半导体芯片、新能源技术、绿色电力这些。当然我们可以从持仓结构看下谢治宇说的大方向是哪些：

从2021年末持仓结构来看，谢治宇认为的大方向是制造业、电力和房地产行业，特别是房地产行业，想必确实出乎大多数人的想象了，毕竟很多人认为房地产已经到头了，而实际上房地产确实顶流的配置区域了，那么我们看下持仓排名看下：

从持仓结构来看，就不难发现为何去年保利发展会突然暴涨了，根源很可能就是谢治宇入场了，入场后将保利直接拉起来。持仓中很多的制造业包括电子电路行业，比如顺络电子、闻泰科技、紫光国微等等，也包括电力行业的华能国际、中国核电等等。因此谢治宇目前看好的板块就是房地产、芯片半导体和电力行业。

2、兴全合宜混合(LOF)A

根据2021年基金年报显示，兴全合宜混合(LOF)A的投资逻辑为：

在兴全合宜混合(LOF)A上的投资思路比较清晰，在个股选择上广泛布局了从半导体、新

能源、互联网、化工、家电等各行业具备核心竞争力的公司，那么我们来看下持仓情况：

可以发现持仓的结构跟公告的是一致的，特别是海尔智家已经成为第一大持仓股了。当然秉承谢治宇的投资思路，那就是持仓结构及其分散，投资确定性不如兴全趋势投资混合(LOF)那样的集中。

3、兴全合润混合(LOF)

从兴全合润混合(LOF)2021年基金年报可以发现：

在这个规模达到334.06亿元基金上，谢治宇依然选择跟兴全趋势投资混合(LOF)一样的投资思路，那就是在个股选择上广泛布局了从半导体、新能源、互联网、化工、家电等各行业具备核心竞争力的公司，平衡好公司短期估值与长期价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。我们从持仓结构也可以发现：

可以发现制造业投资占比71.92%，信息服务业投资占比10.04%。主要投资方向就是制造业和互联网公司了，那么持仓股我们看下：

依然是海尔智家排名第一，三安光电排名第二，因此谢治宇的制造业投资排名第一是非常有深刻印象的。

4、兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)

这是谢治宇第四只管理的基金了，通过这只基金的年报我们可以发现：

投资策略描述的比较模糊，实际上可能就是因为谢治宇刚开始接手管理这只基金，投资对于去年的投资策略特意描写的比较模糊点。那么对于这只基金的持仓结构我们也看下：

可以发现主要投资就是制造业，而且比上面几家更集中在制造业上，那么持仓的股票我们看下：

依然能看到制造业的大咖，三安光电、海尔智家、闻泰科技、顺络电子等等。

总结下谢治宇的投资理念

谢治宇作为一个顶流的基金经理，在投资组合上做到了极其分散的投资，除非有特殊的低估外，否则一般单股仓位不会超过5%，目前谢治宇看好的股票就是那些持仓超过5%的股票，比如万科A、三安光电、保利发展、海尔智家等等。

总体上的投资思路是平衡好公司短期估值与长期价值，配置方向转向更为长期，更符合大方向的行业和个股。

国泰智能汽车股票基金001790估值

04月05日讯 国泰智能汽车股票型证券投资基金（简称：国泰智能汽车股票，代码001790）公布最新净值，上涨1.90%。本基金单位净值为0.914元，累计净值为0.914元。

国泰智能汽车股票型证券投资基金成立于2017-08-01，业绩比较基准为“中证新能源汽车指数*80.00% + 中证综合债指数*20.00%”。本基金成立以来收益-8.60%，今年以来收益29.46%，近一月收益6.78%，近一年收益-6.83%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（534/598），成立以来，本基金排名同类（599/728）。

定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为10.06%，近两年定投该基金的收益为--，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）

基金经理为周伟锋，自2017年08月01日管理该基金，任职期内收益-8.60%。

李海，自2017年08月01日管理该基金，任职期内收益-8.60%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为三花智控（持仓比例8.92% ）、星宇股份（持仓比例8.72% ）、天齐锂业（持仓比例8.36% ）、宏发股份（持仓比例8.30% ）、比亚迪（持仓比例7.89% ）、汇川技术（持仓比例7.42% ）、新泉股份（持仓比例7.32% ）、新宙邦（持仓比例6.04% ）、赣锋锂业（持仓比例4.59% ）、法拉电子（持仓比例4.39% ），合计占资金总资产的比例为71.95%，整体持股集中度（高）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为宏发股份（持仓比例9.51% ）、天齐锂业（持仓比例9.10% ）、华友钴业（持仓比例9.06% ）、星宇股份（持仓比例9.04% ）、汇川技术（持仓比例8.69% ）、三花智控（持仓比例8.32% ）、新宙邦（持仓比例6.93% ）、新泉股份（持仓比例5.92% ）、比亚迪（持仓比例4.40% ）、赣锋锂业（持仓比例3.94% ），合计占资金总资产的比例为74.91%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年的中国证券市场，在年初延续了去年蓝筹股的上升行情以后，在各种不利因素的影响下，后续持续回撤超过千点。无论如何，值得我们反思和重新审视我们的投资标的。这些因素既有宏观层面的情况，又有行业基本面或者政策面的变化。宏观经济层面国内本身经济周期的持续下行影响，三月开始持续的美国挑起的“贸易战”影响；而行业层面也出了一些较大的行业政策影响，如年中的“光伏补贴下调”，年底的医药“带量采购”等等。虽然在下半年宏观经济政策与证券市场的诸多政策已经开始有所转向，但市场仍然延续了弱市的行情，使得2018年年底的各主要指数估值接近或者达到了历史的最低点，指数也创下了过去四年以来的新低。从新能源汽车相关行业来看，今年以来的新能源汽车开始真正走入了普通百姓的视野，2018年的全年销量超出了年初的预期，其中的结构性变化更值得我们关注，我们一直以来主张投资方向的乘用车是拉动销量超预期的主体。与此同时，来自非限购城市的乘用车销量大幅提升。在基金的操作中，我们继续着眼于中长期进行符合未来方向的配置，变化不大。

本基金2018年的净值增长率为-28.25%，同期业绩比较基准收益率-30.35%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2019年，我们判断中国经济仍然会在一个相对较为稳定的环境下运行。在当前经济发展过去半年经历了一定的压力和考验。随着下半年较多政策的出台，包括货币政策、财政政策以及领域的改革，预计在2019年将取得一定的效果。如果说投资的风险主要来自于估值下行与基本面恶化两个因素，那2018年底的估值在历史上来看也是非常低的位置，估值的下行风险已经大大降低。伴随着对经济过度悲观预期的修正，我们认为2019年证券市场机会大于风险。展望2019年的智能汽车相关的行业层面，我们判断新能源乘用车的持续增长在2019年会继续。随着汽车补贴新标准的落地，未来新能源汽车的发展方向更加确定，国内的目标更加清晰，国际厂商的进程也在加速。与此同时，今年以来众多新发布的乘用车车型在下半年将陆续上市和交付，会逐步培育起更多的真实消费者，这种情况在未来一年将更加明显，更多的国际汽车大厂的车型将持续推出。我们判断今年下半年开始的未来两年里，更多的电动车会获得老百姓的认可，这是新能源汽车发展的一个重要转折期。在此，我们未来在新能源汽车的布局上，会继续选择各个环节有壁垒的细分领域，特别重视那些能进入国际大厂商乘用车供应链的公司，这些公司的壁垒和稀缺性将在未来得到大家的认同。一如既往地，为持有人创造稳健良好的中长期收益回报是我们永远不变的目标。在追求收益的同时，我们将持续关注风险与价值的匹配度，做好风险控制。

6月22日黑猫股份（002068）涨5.33%，收盘报15.01元，换手率6.6%，成交量48.0万手，成交额7.07亿元。资金流向数据方面，6月22日主力资金净流入8593.84万元，游资资金净流出4090.64万元，散户资金净流出4503.2万元。

重仓黑猫股份的前十大公募基金

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.91。

根据2022Q1季报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共11家，其中持有数量最多的公募基金为国泰智能汽车股票A。国泰智能汽车股票A目前规模为70.03亿元，最新净值2.819（6月21日），较上一交易日下跌1.88%，近一年上涨7.15%。该公募基金现任基金经理为王阳。王阳在任的基金产品包括:国泰智能装备股票A，管理时间为2018年11月13日至今，期间收益率为228.52%；国泰价值精选灵活配置混合A，管理时间为2019年8月15日至今，期间收益率为82.92%；国泰价值先锋股票A，管理时间为2021年3月9日至今，期间收益率为-2.33%。

国泰智能汽车股票A的前十大重仓股

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