华谊兄弟股东排行(量化私募基金排名)

2021年，量化私募的热度一直居高不下，随着年底思勰投资正式突破百亿规模，国内百亿量化私募的数量也再创新高，达到了28家，相较于2020年年底的12家，增长率高达133.33%。

百亿量化私募2021年的“战绩”究竟如何？

据私募排排网最新数据，28家百亿量化私募2021年的平均收益率为18.49%，其中除了九章资产以外的其他27家百亿量化私募均成功取得了正收益，前五强2021年的平均收益率更是都在30%以上。

表格：28家百亿量化私募2021年度收益情况

数据私募排排网

鸣石投资以38.89%的年收益力压群雄，成功问鼎冠军，此前公司曾以16.76%的平均收益率摘得2021年上半年百亿量化私募冠军。鸣石投资成立于2010年12月，于2015年3月成立并备案首只产品“鸣石量化投资基金”，至2020年9月成功突破百亿规模。

在良好业绩的支撑下，2021年鸣石投资一度密集备案了91只产品，占公司备案产品总数的比例高达31.27%。不过，由于10月份突然爆出了两位股东李硕和袁宇之间的股权之争，鸣石投资的产品发行受到了不小的影响，据中国基金业协会数据，2021年10月12日以来，鸣石投资尚未备案新产品。

排名第二的佳期投资2021年的平均收益率也高达38%。佳期投资成立于2014年11月，于2021年5月正式步入百亿私募之列。

值得一提的是，佳期投资的实际控制人季强是典型的“非科班出身”。据中国基金业协会披露的信息，季强在创办佳期投资之前，曾任珠海建科贸易发展有限公司业务部业务经理、部门经理，珠海特区报社发行站报业发行站长、报业发行经理等。

排在第三位的是2017年成立的聚宽投资，公司2021年度的平均收益率为34.5%。相比于其他的百亿量化私募而言，聚宽投资也有着自己的“特色”。资料显示，聚宽投资是北京小龙虾科技有限公司的全资子公司，后者于2015年注册成立，是专业的量化投研平台，拥有40万投研用户，是国内较大的量化投研人才库和数据平台。

前五强中的另外两席则被2021年9月份晋级百亿私募之列的金戈量锐和世纪前沿私募基金占据，两公司2021年度的平均收益率分别为32.47%和31.76%。

值得特别注意的是，2021年收益排名前十位的百亿量化私募中，有多达9家均为在2021年年内突破百亿规模的“新晋百亿私募”，并且其中7家的晋级时间均为2021年下半年以后。

与此同时，早在2019年已经率先突破百亿规模的6家量化巨头，2021年度的平均收益率均不及28家百亿量化巨头的平均收益水平，其中表现最好的明汯投资年度收益率为16.73%，排名13/28；幻方量化旗下的两大百亿私募九章资产和宁波幻方量化，2021年的平均收益率更是分别仅为-1.11%和7.23%，排在倒数第一和倒数第四位。

此前，幻方量化曾在其官方微信公众平台发文表示，“最近幻方业绩的回撤达到了历史最大值，我们对此深感愧疚。”

关于业绩回撤的原因，幻方表示一是来源于长周期上的持股波动，AI选出来的股票从长期价值来说基本上是没问题的，但在买卖时点上确实没做好。市场风格剧烈切换的时候，AI会倾向于冒更大的风险来博取更多收益，这进一步加大了回撤。二是量化资管行业规模扩展太快，策略同质化严重，加大了整体操作的难度。

华谊兄弟股东排行兄弟股份分配

对于绝大多数的投资者和营商者而言，近两年经历得大多是跌宕起伏的艰难时光。受疫情持续冲击，宏观经济、市场波动加剧，加之各国监管层博弈加剧，诸多行业步入调整阶段，其中影视行业更是几经“烈火淬炼”，“收缩”、“资本退潮”、“亏损”、寒冬”等成为近年来行业绕不开的关键词。

在疫情、监管等多重因素影响之下，影视行业发展逐渐回归理性和本源，其中老牌影企也继续通过主动收缩战线，聚焦主业，并积极地调整和优化商业模式，以达到短期经营与长期发展之间的极致平衡。

2021年影企“喜忧参半”，华谊兄弟年亏损大幅收窄

尽管行业再艰难，一年一度的年报大考终究还是如期而至。这也为我们更近距离地观察行业的生存现状以及破局之道提供了有利的窗口。

透过对24家A股上市影企2021年业绩预告数据整理发现，去年对于影视行业来说，可谓是“喜忧参半”。其中，有8家预计实现扭亏，相比2020年普遍巨亏的局面有明显改善。

如果说《长津湖》、《你好，李焕英》和《唐探3》等多部国产热门影片是助推去年国内电影市场复苏的外部主力；那么各家自身的底子及变革成效，则是决定各自业绩韧劲的核心内生变量。

比如刚于4月27日晚公布2021年年报的老牌影企——华谊兄弟（300027.SZ）。据年报显示，2021年公司实现营收13.99亿元；归母净亏2.46亿元；相比此前披露的盈利（约2252万元—3371万元）向下修正，这主要是由于自去年底以来，疫情再度突发并在全国范围内扩散持续至今，对诸如实景娱乐等线下项目经营形成实质性的冲击，导致项目收入骤降，因此影响到相关资产交易对价及收益。当然，这在当前整个宏观经济不确定性加剧、融资环境严峻等多重背景下，是在所难免的，因此这在业内也较为普遍。

尽管如此，华谊兄弟此次业绩还是有明显改善的迹象，主要在于相比去年同期大幅缩窄近八成，相比2019年疫前更是收窄超九成。这主要归功于两方面：一手抓内容主业；一手完善轻资产模式。

具体而言，公司不断强化内容源头，持续孵化优质内容，以分享电影内容为基础，完善并加速文化创新运营能力，以提高内容变现能力。更重要的是，公司也通过逐步退出部分与主营业务整合度较低、与公司产业链协同度较弱的投资项目，尤其是进一步优化实景娱乐业务板块的股权结构，完善轻资产运营模式，实现资源的优化配置。

据此前公告及财报披露数据大致测算，2021年华谊兄弟通过处置包括长期股权投资及金融资产等所获得非经常性损益净额约为6.73亿元，其中通过出售实景娱乐板块的部分股权取得收益就达到4.11亿元左右。

需要指出的是，通过本次交易， *** 景源取代公司成为天津实景娱乐的实际控制方。而公司持有39%的股权，作为天津实景娱乐的第二大股东，并不再将其财务业绩并表。

众所周知，尽管华谊兄弟参与实景娱乐的方式是轻资产的IP输出，但实景娱乐本身涉及实体项目建设，是典型的重资产生意，所以或多或少还是会对做惯了影视项目的华谊兄弟构成资产压力，也一度拖累了其业绩，如今出让部分股权实现“出表”，改善业绩的同时，也可补充一定的流动性，降低自身经营压力，同时引入外部优势资源，提升经营杠杆效应。

当然，这也不免会引发一些其他的猜疑。要知道，不论是传统影企，还是游戏厂商，几乎都怀抱着一个“迪士尼梦”。而对于影企而言，实景娱乐则被视作那条通向罗马的可行之路，吸引了众多影企纷纷走上跨界“破圈”的探索之旅，华谊兄弟更可以说是老炮了。作为国内首家上市影企，早在上市初期，华谊兄弟就开始了以影视娱乐为核心，品牌授权及实景娱乐实景娱乐和互联网娱乐为两翼的多元化发展之路。

因此，有人不禁会问：华谊兄弟是否要放弃这片深耕已久的实景娱乐领域？甚至是追逐已久的“迪士尼梦”？显然不是。

华谊兄弟在去年八月披露的交易公告中，其实就已给出较为明确的答案。公告称，公司未来将继续聚焦“影视+实景”商业模式、深耕实景娱乐业务和文旅融合业态不会发生实质性影响。

“迪士尼梦”的“甜蜜”与负担

由此来看，公司的战略大方向依然没有变，通过优化实景业务的股权结构，策略性地调整业务重心，进一步深化轻资产运营，这显然是公司为应对当前复杂多变的外部市场与行业环境之下的权宜之计。

同时，需要指出的是，虽然实景娱乐导致公司业绩受累，但不可否认的是，其也给公司带来了一段“甜蜜期”。

自2011年起，华谊兄弟提出实际娱乐战略，并设立天津实景娱乐公司，陆续参与多个项目的投资、开发、及运营，涵盖影视文化城、电影主题公园、外景地等，并授权使用“华谊兄弟”品牌、影视作品的相关知识产权及提供相关业务服务来取得品牌授权费，从而创造营收。

2014年，华谊兄弟开启“去电影单一化”之路，并首次将主营业务划分为影视娱乐、互联网娱乐、品牌授权及实景娱乐三大板块，正式进军实景娱乐领域；2015年进入项目开发与落地的快速推进阶段，苏州、长沙、郑州园区也陆续开业。自此，华谊兄弟的实景娱乐板块业绩也驶入了快车道。

据公开数据显示，2014年，该板块营收同比飙涨463.66%至2.34亿元，得益于多个项目集中于第四季度签约、获得品牌授权费。2016年，营收增至2.57亿元，同比大增约362%。再从毛利率来看，2015-2017年，华谊娱乐的品牌授权及实景娱乐毛利率最少都在98%以上。

但好景不长，自2018年起，华谊兄弟的实景娱乐板块营收开始下滑，同时不再披露累计签约项目数量。华谊兄弟认为，原因在于各项目推进进度存在时间性差异，导致收款进度在各年之间有所差异。2019年起，华谊兄弟主动求变，从项目开拓转向深耕运营。

若自2011年提出实景娱乐战略算起，华谊兄弟耕耘实景娱乐这片土壤已经超过十年，要说没有任何收获那必然也是不现实的，比如在项目开发与经营能力及经验、品牌积淀，华谊兄弟也累积了一系列的有形与无形资产。这不仅不能说明华谊兄弟的实景娱乐之路打一开始就是战略性失误，反而显现出其积极的战略意义和广阔市场空间。

客观地讲，华谊实景娱乐发展十余年起承转合背后，既有收获，也有负担。近几年来，由于产业布局调整、影视行业市场环境变化及项目推进不达预期影响，致使华谊兄弟的业绩一直处于波谷阶段，但在经历“寒冬”后，公司及时调整，重新聚焦“影视+实景”优势板块，逐步剥离主业相关性较弱资产，并从2018年起释放高风险商誉、长期股权投资、存货等减值，虽然对当年造成亏损的压力，但使得资产负债表更加健康，这些变化也都是有目共睹的。

尽管市场环境复杂多变，但公司依然坚持“影视+实景”的“初心”不变，逐步剥离一系列资产显然是公司为了适应挑战重重的外部环境，极力扭转不利局面的必要举措。对于实景娱乐板块而言，公司主动出让部分股权，控制权发生转移，这在一定程度上有利于其独立发展。另外，华谊兄弟现在作为第二大股东，未来也将继续其发展过程中所创造的收益。

这也就是说，华谊兄弟只是阶段性地撤离实景娱乐领域，“迪士尼梦”也只是暂时搁浅。卷土重来，料想也只是早晚之事。一旦时机成熟，这十余年来的耕耘、沉淀与积累，将会成为华谊兄弟迅速重归本土影视实景娱乐赛道并实现领跑的底气。

华谊兄弟转型启示录：降本增效，回归本源

不论是优化实景娱乐的股权结构，还是其他一系列退出举措，根本导向都在于降本增效，从而在短期经营与长期发展之间找到一个最佳的平衡点。华谊兄弟的做法，可看作是现阶段整个影视行业“融资趋冷”及规范化化发展背景下，迈向高质量发展的一个缩影。

除此之外，公司聚焦影视内容主业，其实也可看作是行业回归理性发展的体现，“内容为王”的逻辑依然不变，尤其是拥有优质内容的持续生产能力，将在产业中掌握更高的话语权。华谊作为国内的老牌影视内容制作公司之一，在这方面显然有其天然的优势。以下多为公司近几年来主控发行的电影，多为彼时的爆款，当然这里并不算公司参投的影片。

2015-2020年华谊兄弟收入前五名影视作品

（资料公司财报）

相比过往，华谊兄弟去年在影视内容方面的成绩显然并不算出彩。但公司还在不断强化内容源头，并完善及加速文创运营能力，以提高内容变现能力。

尽管受疫情影响，行业洗牌及转型提速，势必会伴随阵痛，但影视行业长期走向与趋势终究不会被改变。去年11月以来，《“十四五”中国电影发展规划》、《“十四五”中国电视剧发展规划》相继出炉，为行业迈入高质量发展的新阶段提供了明确的方向和发展蓝图。像华谊兄弟这样长期活跃在影视领域的老牌公司，本身有其深厚的底蕴和独特的价值，通过主动变革来不断适应变化，也是为迈入新阶段做好的必要准备。

正所谓“沧海横流显本色，烈火淬炼始成钢”，面对复杂严酷的外部环境，唯有“内功”不断精进的强者才能存活，并迎来新曙光。

华谊兄弟前十大股东

4月28日，华谊兄弟（300027.SZ）股价跌8.27%，截至收盘报2.44元，“五一”节前最后一周，华谊兄弟股价累计已跌16.44%。

前一日晚间，华谊兄弟公布2021年年度报告和2022年一季度报告，2021年，华谊兄弟实现营业总收入为13.99亿元，比上年同期下降6.73%；归母净亏损2.46亿元，同比收窄76.50%；扣非后净亏损10.73亿元，同比扩大5.37%。2022年一季度，华谊兄弟营收1.32亿元，同比下降66.69%；归母净亏损1.32亿元，上年同期盈利2.35亿元，由盈转亏。

此前曾预计2021年扭亏为盈

需要注意的是，除了财报，华谊兄弟同日还发布了关于2021年年度业绩预告修正公告。2022年1月28日，华谊兄弟披露的业绩预告显示，预计2021年归属于上市公司股东的净利润为2252.09万元-3371.39万元，实现扭亏。修正后的预计业绩为亏损2.46亿元-2.5亿元。

对于业绩预告修正，华谊兄弟称主要原因是市场环境变化导致的股权投资估值下降。具体来看，首先，2021年8月，华谊兄弟向华谊兄弟(天津)实景娱乐有限公司(以下简称“实景娱乐”)持股39%的第二大股东 *** 景源企业管理有限公司(以下简称“ *** 景源”)转让实景娱乐15%的股权。该次交易后，公司持有实景娱乐39%的股权，实景娱乐不再纳入公司合并报表范围。

2021年底，新冠疫情在全国范围内突发反复并持续至2022年一季度末，文旅项目受到冲击，在对实景娱乐股权价值评估的过程中，结合因不再对实景娱乐实施控制权而导致的控制权溢价等因素的影响，对实景娱乐的公允价值进行审慎的评估和判断，并依据更新后的股权估值对华谊兄弟目前持有的39%的股权价值进行调整，也由此导致前次业绩预告披露的归属于上市公司股东的净利润下降1.67亿元。

其次，华谊兄弟对浙江东阳美拉传媒有限公司的商誉以及对有浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司的长期股权投资计提减值准备，由此导致前次业绩预告披露的归属于上市公司股东的净利润下降0.72亿元。

另外，华谊兄弟的影院业务中租赁资产的占比较大，而受疫情影响，影院间断性地出现暂停营业的情况。公司对预计业绩受疫情影响较大的小部分影院计提减值准备，由此导致前次业绩预告披露的归属于上市公司股东的净利润下降0.49亿元。

调整之后，2021年华谊兄弟净亏损2.46亿元，虽然同比去年大幅减亏，但仍导致华谊兄弟连续四年净亏损。数据显示，2018年至2021年间，华谊兄弟分别亏损11.69亿元、39.78亿元、10.48亿元、2.46亿元，4年累计亏损超过64亿元。

预计2022年关联交易不超过7.15亿元

若按照此前的退市规则，华谊兄弟连续四年亏损，早就会面临退市的风险，不过目前的退市标准显示，在财务指标方面，连续两年净利亏损且营收低于1亿元才将面临退市风险，这也让华谊兄弟逃过一劫。

虽然华谊兄弟近年来营收远超过1亿元，但逐年下滑，2018年至2021年，华谊兄弟营收分别为38.14亿元、22.44亿元、15.00亿元、13.99亿元。

2021年，华谊兄弟主要的影视娱乐板块业务营收12.33亿元，同比下降5.82%。这一年，华谊兄弟虽然公司出品或联合出品了《温暖的抱抱》、《侍神令》、《你好，李焕英》等多部影视剧，但其主控主投的作品并没有特别亮眼的表现。《你好，李焕英》票房超50亿，但华谊兄弟只是参与投资了这部电影，并非主控。

取得收入前5名的影视作品为《北辙南辕》、《古董局中局之掠宝清单》、《侍神令》、《盛夏未来》、《温暖的抱抱》，合计实现收入6.52亿元，占营业收入的46.59%。其中第一名的《北辙南辕》由冯小刚导演，播出前备受关注，播出后却口碑翻车，该剧豆瓣评分4.9分。另外其主投的电影《侍神令》票房不到3亿、《盛夏未来》票房不到4亿、《温暖的抱抱》票房不到9亿，在去年上映的电影中表现并不算突出。

从2022年计划上映和播出的影视作品来看，华谊兄弟大多是参投，目前来看主控的作品有三部：院线电影《狗阵》、《爱很美味》以及网络大电影《江湖三十年》，能否实现扭亏，仍是未知数。

不过，得益于与关联方的关联交易，华谊兄弟营收过亿无须担心。根据华谊兄弟昨日发布的公告，2021年度，公司实际发生的日常关联交易总额为5.84亿元，未超出2021年度预计发生金额。在华谊兄弟前五大股东中，深圳市腾讯计算机系统有限公司持股7.94%，为第二大股东，杭州阿里创业投资有限公司持股4.47%，为第三大股东。多年来，华谊兄弟与阿里、腾讯等公司合作密切。

华谊兄弟预计，2022年度与关联方发生日常关联交易总金额不超过7.15亿元，其中涉及到与关联方因影视剧及其他版权类事项发生关联交易预计约6.73亿元，具体由公司与关联方依据市场价格签署协议约定。

在中国青年剧作家、导演向凯看来，华谊的问题不仅仅是在资本方面，在内容、管理团队方面也有问题，这些关联交易方、合作方能够为华谊起到背书和垫底的作用，但关联交易也就几个亿，从根本上并不足以解决华谊的问题。在他看来，华谊兄弟在公司治理方面，自身需要一场彻底的换血。

王忠军、王忠磊因违规减持遭处分

中国执行信息公开网显示，华谊兄弟(天津)投资有限公司、王忠军、王忠磊等近日新增一条被执行人信息，执行标的1.85亿元，执行法院为北京市第三中级人民法院，立案时间为2022年4月24日。

天眼查APP数据显示，华谊兄弟(天津)投资有限公司法定代表人王忠军，王忠军同时也是上市公司华谊兄弟董事长，他持有华谊兄弟(天津)投资有限公司70%股权；剩余30%股权由王忠磊持有，后者现任华谊兄弟副董事长兼总经理。

针对王忠军、王忠磊新增被执行人信息一事，以及是否会影响到上市公司，公司28日晚间发布公告称，经公司与实际控制人了解情况获悉，该款项源于实际控制人的个人投资事项，与上市公司不产生关联。公司实际控制人不存在违规占用公司资金及让上市公司违规为其提供担保的情形。实际控制人目前尚未收到法院送达的具体文书。目前实际控制人正在与相关方洽谈和解方案。截至本公告披露日，实际控制人不存在所持上市公司股份被司法冻结的情形。

此外，在4月22日，深圳证券交易所发布关于对王忠军、王忠磊给予通报批评处分的决定。通报显示2009年10月30日至2021年12月20日，华谊兄弟持股5%以上股东、实际控制人王忠军、王忠磊持有华谊兄弟权益比例由34.41%下降至23.74%，变动比例为10.67%。

其中，王忠军、王忠磊在权益变动比例达到5%后，主动增减持导致的累计权益变动比例为3.13%，因华谊兄弟新增股份上市、回购注销股份等导致的被动权益变动比例累计为2.54%。其权益变动比例达到5%时，未按照相关规定停止买卖华谊兄弟股份并及时履行报告、公告义务。

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