天治核心基金净值(安信证券手续费)

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• 1、天治核心基金净值

• 2、安信证券手续费

• 3、天治核心基金净值今日

• 4、天治核心基金净值查询

08月30日讯 天治核心成长混合(LOF)基金08月27日上涨2.68%，现价0.821元，成交165.32万元。当前本基金场外净值为0.8621元，环比上个交易日上涨3.46%，场内价格溢价率为-2.22%。

本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨17.01%，近3个月本基金净值上涨35.87%，近6月本基金净值上涨34.70%，近1年本基金净值上涨27.36%，成立以来本基金累计净值为3.0980元。

本基金成立以来分红5次，累计分红金额3.34亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为许家涵，自2015年06月02日管理该基金，任职期内收益1.17%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有平安银行（持仓比例7.11%）、华友钴业（持仓比例6.48%）、（持仓比例6.22%）、江苏银行（持仓比例6.14%）、宁德时代（持仓比例6.00%）、赣锋锂业（持仓比例5.93%）、天华超净（持仓比例5.20%）、容百科技（持仓比例4.70%）、南京银行（持仓比例4.61%）、天赐材料（持仓比例4.49%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

宏观方面，最新发布的中国经济上半年数据，为下半年的稳定复苏提供了信心。上半年宏观经济数据显示，二季度中国经济延续稳健复苏的步伐，GDP同比增长7.9%，略低于市场预期。工业生产高位放缓，居民消费延续复苏但力度不够强劲，基建投资和制造业投资在逐渐回暖。

工业方面，上半年全国规模以上工业增加值同比增长15.9%，两年平均增长7.0%，比一季度加快0.2个百分点。高技术制造业增加值同比增长22.6%，新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长205.0%、69.8%、48.1%，两年平均增速均超过30%。其中，6月工业生产边际放缓，总体延续景气态势。未来随着内外需等部分支撑因素的强度进一步放缓，工业生产仍将逐步放缓。

上半年，社会消费品零售总额211904亿元，同比增长23.0%。居民消费处于缓慢修复之中，消费拉动作用在增强。上半年，最终消费支出对经济增长的贡献率达到61.7%，高于资本形成总额42.5个百分点；升级类商品消费较快增长，上半年限额以上单位体育娱乐用品类、通讯器材类、化妆品类的商品零售额两年平均增速都超过了10%。但对下半年消费修复程度不宜高估，目前，在经济恢复过程中，中小微企业面临疫情冲击大、大宗商品价格挤压利润严重、汇率升值影响大等多重压力，导致低收入群体增收困难，消费潜力仍不足。

制造业投资可能成为拉动2021年经济复苏的重要推手。在外需回暖、制造业企业利润大幅好转和贷款流向制造业的基础上，制造业投资得到较快恢复。下半年上述因素将继续发挥作用，工业企业结构性补库存启动和金融支持力度将加大，推动制造业投资增速加快。下半年财政支出的力度将有所加大，专项债发行速度有望提速，对基建投资，尤其是\"两新一重\"和新基建投资形成较大支撑。

市场方面，回顾A股上半年走势，2021年开年A股首先经过了一轮\"春季躁动\"行情，市场做多热情较为高涨，资金持续流入权益市场，其后受美国经济复苏预期和通胀预期升温影响，美债收益率持续上行，全球风险资产均出现不同程度的调整，1季末A股前期涨幅较大的\"抱团股\"在春节后出现较大幅度调整，带动各主要指数下行。2021年2季度A股经过季初短暂的筑底后，以创业板和科创板为代表的成长股板块率先走出底部震荡区间，以白酒、医药、电力设备及新能源为代表的高景气行业先后创出新高，半导体、军工等主题行业表现活跃，赚钱效应明显；相比之下，以银行、非银、地产、家电为代表的传统行业表现低迷，部分头部传统蓝筹公司甚至在触发回购后股价仍迭创新低，成长价值板块间表现分化明显，投资者对高增长高景气板块的估值容忍度明显高于低估值板块。从资金面来看，新基金经历了3、4月份的短暂低迷，在市场重新出现了赚钱效应后，发行逐渐回暖，场内资金结构较好，机构仍占据较强话语权。二季度以原油、煤炭为代表的大宗商品价格大幅上涨，相关行业个股盈利预期确定性较强，周期行业个股表现亦可圈可点。总体看，2021年上半年，A股主要指数方面，上证综指上涨3.4%，沪深300上涨0.24%，创业板指上涨17.22%，成长风格明显占优。

基金操作层面，2021年上半年，根据产品设计对资产配置的要求，本基金继续执行了大、小盘个股相对均衡配置的核心-卫星策略。聚焦核心资产，A200方面，一季度重点配置估值较低且基本面逐步好转的大金融板块，同时在二季度逐步加仓业绩增长明确的成长行业和个股，重点配置半导体设备、新能源产业链、周期上游等龙头白马个股；成长股方面，坚持用价值投资的视角进行成长股投资，优选景气赛道、业绩增长确定的行业，集中配置半导体、新能源汽车、光伏等景气行业绩优个股，力争为投资者取得较为稳定的投资收益。

报告期内基金的业绩表现

截至报告期末天治核心成长混合（LOF）基金份额净值为0.6875元，本报告期内，基金份额净值增长率为-2.27%，同期业绩比较基准收益率为4.55%，低于同期业绩比较基准收益率6.82%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望下半年，宏观方面，国内通胀压力不大，关键在于下半年经济发展质量。下半年中国经济有望呈现复苏稳中加固、稳中向好趋势，制造业投资有望进一步回暖；企业盈利趋势向上、量价齐升，需求端持续向好。海外方面，全球经济复苏态势也较为明确，疫苗接种美欧有望在年中实现一针70%覆盖；美国产能已经恢复95%以上，但就业市场仍然承压，因此美国加息进程有望延缓；欧洲经济重回正轨，就业仍有待改善。

市场走势方面，在下半年宏观流动性整体偏稳的背景下，预计货币政策大幅收紧概率不高；而国内市场化改革加速，以科创板为代表的大力提高直接融资占比的资本市场建设，以及以外资、险资为代表的中长期资金持续入市，使我们继续坚定看多下半年A股震荡上扬的结构性牛市行情。

两家券商2020年度经营情况抢先出炉！

1月14日，国投资本披露其子公司安信证券2020年度未经审计的财务报表，报告期内公司实现净利润32.57亿元，同比增长31.97%；前一日五矿资本披露其子公司五矿证券2020年度未经审计的财务报表，报告期内公司实现净利润4.55亿元，同比增长逾40%。

在机构看来，2020年以来政策面的持续利好有力推动了券商经纪、投行、自营等业务的高速增长；2021年券业有望继续分享改革红利，实现业绩的高增长。建议精选券商个股积极参与左侧布局。

业绩大幅预增

国投资本公告披露的数据显示，2020年，安信证券实现营业总收入94.19亿元，同比下滑2.93%；实现净利润32.57亿元，同比增长31.97%。截至2020年12月31日，安信证券总资产合计1696.02亿元，其中股东权益合计421.30亿元。

从收入构成看，2020年A股市场交投火热，带动安信证券经纪业务相关收入撑起了其总收入的半壁江山。根据公告，2020年安信证券手续费及佣金净收入合计42.63亿元，其中经纪业手续费净收入合计29.82亿元，占到公司同期总收入的三成以上。2020年公司利息净收入、投资收益也双双超过20亿元。

国投资本公告

根据此前国投资本披露公告，2020年安信证券主要将从五个方面进行转型升级：一是经纪业务加快向财富管理转型；二是加快投行业务向专业化方向转型的步伐；三是投资业务继续推进多元化立体化投研体系纵深发展；四是资管业务提升主动管理能力；五是信用业务在控制风险的前提下，继续做大业务规模，并加强融券策略交易业务。

近期披露2020年经营情况的还有五矿资本控股子公司五矿证券。根据1月13日披露的数据，五矿证券2020年实现营业收入17.97亿元，同比增长42.51%；实现净利润4.55亿元，同比增长41.66%。截至2020年12月31日，五矿证券总资产合计232.18亿元，其中所有者权益合计107.78亿元。

与安信证券不同的是，对五矿证券2020年收入贡献最大的是投行业务。2020年公司投行业务净收入合计6.42亿元，占到其营业收入总额的三分之一以上，其中承销业务净收入合计5.05亿元；2020年公司证券经纪业务净收入合计仅9706.77万元，不仅低于公司投行业务收入，还低于公司资管业务净收入，后者2020年收入规模合计1.45亿元。

五矿资本公告

精选个股 左侧布局

在光大证券看来，政策面利好叠加市场行情回暖，驱动上市券商业绩继续保持增长，年化ROE有望达9.4%。从各项收入来看，经纪、投资及投行业务业绩同比增长显著，是业绩增长的主要动力。

2020年市场交投活跃度大幅提升，推升券商经纪业务收入增长。2020年下半年市场回暖显著，衍生品及FICC（固定收益、货币和大宗商品）业务发展推动券商投资业务收入增长；投行业务直接受益于注册制落地；股权质押业务在2019-2020年持续压降，两融业务有所回暖。

光大证券认为，2021年资本市场深化改革主线不变，将继续完善推进相关政策的实施与推进，政策红利将持续释放。头部券商各项业务综合实力强劲，能更大限度分享改革红利；随着头部趋势逐渐集中，龙头券商业绩有望继续保持增长。部分特色化经营券商另辟蹊径差异化发展，也能进一步确保公司市场地位，驱动业绩稳步提升。

兴业证券指出，2020年证券行业快速增长的基本面基调已基本确立，年报业绩值得期待。资本市场改革仍持续推进，板块本身仍有利好政策释放预期。元旦后市场整体迎来“开门红”，但券商基本面与行情走势背离，建议投资者精选券商个股，积极参与左侧布局，重点推荐深度受益经纪及两融业务景气度持续攀升的个股。