一、什么是期权?
期权中的期就是“未来”的意思,权就是“权利”的意思,即未来可以行使的权利。
举例说明:
买房,交了20万定金,房子总价500万,约定1年后付尾款480万。
1年后 :
情况1 房价涨到800万元。
选择1 支付尾款480万元,用500万的价格买到了价值800万的房子,完成交易。
选择2 这份购房契约在交付期前可以交易(楼花),可以把这个合同卖给其他人,直接赚取差价。那么只要价格低于320万,都可以卖出去。
也就是说,这份20万元的契约,在一年之后涨到了320万元,涨幅1500%
情况 2 房子的价格跌到了300万元
放弃20万定金,直接在市场上花300万买一套
总成本320万,低于约定500万价格。
这就是期权,有权利,无义务,期权的买方最大的亏损是期权费,收益无限。
二、港股窝轮
窝轮,warrants音译,又名认股权证。我们看好/看空某个股(ETF、指数等)可以买入相应的窝轮,在其规定的到期日,以约定的行使价买入/卖出某个股以获取收益。可以用小额的资金跟踪个股、指数、外汇等的趋势而获益,也能作为对冲正股亏损的配置工具。
分类:认购(看涨),认沽(看跌)
优势:T+0,现金结算,买卖简单,实时交易
交易:可提前买卖,也可到期行权结算
以小米窝轮为例
行权价: 到期日以21.93/股向摩根买小米股票;
到期日: 窝轮持有者行权的时间
最后交易日: 早于到期日
换股比率: 兑换1股小米,需要10股窝轮
打和点: 小米股票涨到22.97,这个窝轮实现盈亏平衡0.104*10+21.93=22.97
溢价: 小米股价需要上涨19.26%才能达到打和点(22.97-19.26)/19.26=19.26%
对冲值: 对冲值越低,实现的可能性越小,投资风险越大,潜在收益越大。
杠杆比例: 花1块钱买窝轮,相当于花18.519买小米股票
有效杠杆: 小米股价上涨1%,窝轮价格上涨8.398%
杠杆越高,潜在回报越高,但风险也越高
街货比: 市场投资者(除发行商外)持有的窝轮比例,0.14%,越高说明交易越活跃
引申波幅: 41.363,市场对小米股价未来波动的预期。引申波幅越低,价格越便宜,但特别低的说明正股一直横盘,获利几率也小
三、牛熊证
与窝轮相似,牛证看涨,熊证看跌。但牛熊证有强制收回机制,相关资产价格触及牛熊证收回价时,会被收回。
投资者无须补仓,损失上限为买证成本。
风险大于窝轮。
回收价(认购价): 17.6行权价17.2
如果小米股价跌到17.6,该牛证被收回,价值作废
如果股价始终高于17.6,则按17.2结算
距回收价:小米目前市价,距回收价还有11.02%
四、期权(特斯拉举例)
隐含波动率: 反映市场预期的未来股价波动情况,越高,说明预期股价波动越剧烈;
历史波动率: 过去20个交易的股价波动情况
Delta: 反映特斯拉股价变化对期权价格变化的影响,股价每变化1元,期权价格大约变化0.402。
Gamma: 反映特斯拉股价变化对Delta的影响,股价每变化1元,Delta变化0.002。
Theta: 反映时间变化对期权价格变化的影响。时间每减少一天,期权价格降低1.152元。
Vega: 反映波动率对期权价格变化的影响。波动率每增加1%,期权价格大约增加1.404。
溢价率: 股价还需上涨12.78%,期权达到盈亏平衡
买入盈利概率:当市场无方向时,买入该期权并持有到期的盈利概率
内在价值:
期权价格=内在价值+外在价值(时间价值)
看涨期权CALL内在价值=正股价格-行权价=1116-12000 无内在价值
五、总结
1、窝轮牛熊和期权的区别
2、实际操作中,还有更多细节需要关注,专业性很高;
3、三个投资品种,风险都很大,如不是对冲风险为目的,不建议个人投资者参与;
4、组合配置,可以降低整体风险。
按照小米股票17港元/股的发行价计算,8000股就是136000港元,折合人民币是115953元。
9月4日晚间,小米集团发布公告称,董事会将以当天的收盘价24.5港元/股,向3名选定参与者(均为非关连承授人),免费转让合共1800万股奖励股份。这意味着雷军向这3名选定参与者发了4.4亿港元,人均1.47亿港元的大红包。
公告指出上述奖励不会筹集任何新资金。若发行奖励股份分配给受托人,则受托人须以信托方式为选定参与者持有发行奖励股份,并须于满足董事会授出奖励时规定的相关归属条件时,将该等股份免费转让及释放给选定参与者。奖励股份将于2021年9月4日至2030年9月4日期间归属。
目前尚不清楚,这3名选定参与者具体是谁,但是根据小米一贯的的作风,本次股权激励极有可能发给最近新入职的高管。
扩展资料
80后副总裁获1亿份期权奖励
除了给3名选定参与者发了上亿元红包,小米还给现有的高管送上了超2亿份的期权大礼包。
9月4日晚间,小米集团发布公告,董事会根据首次公开发售后购股权计划,向对集团有贡献的人士授出共2.18亿份购股权。以认购股份,购股权持有人可按每股24.50港元价格行权。股权有效期长达十年。
其中,小米集团执行董事、高级副总裁周受资获得1亿份购股权。公开资料显示,周受资,现年37岁,是小米集团高管中少有的80后之一。
此前于2019年11月29日,小米集团宣布集团执行董事、高级副总裁、原CFO周受资轮岗出任国际部总裁,并继续担任执行董事、高级副总裁,之后由集团总裁王翔担任代理CFO,等待新的合适人选正式接替CFO一职。
数据显示,周受资目前只有6898.62万股小米股份,是小米董事会中持股最少的高管之一。但是以小米9月4日的收盘价24.5港元计算,周受资持有的小米的股票市值已经高达16.9亿港元。此次,周受资被授予的1亿份期权的行权价为24.5港元。一旦行权,周受资的身价将再上一个新台阶。
参考资料来源:凤凰网—人均1.5亿,一夜暴富!雷军放大招:“再造”3名亿万富翁
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