小米配售股票先旧后新,先旧后新配股是什么意思

什么是港股先旧后新配售?我买的港股要先旧后新配售，我不知道是啥意思

大股东会将自己持有的股份先行配售予独立人士，然后再认购新股。新股的发行价不可低于大股东旧有股份的配股价。此外，发行及售予大股东的新股数目，不可超过他们先前配售予独立人士的旧股数目。发新"和"先旧后新"的最终结果没有分别， 都是公司发行股数增多了， 唯一分别的是接货的独立人士得到股份的时间长短. 发行新股需要一段时间办理手续， 如果大股东先将所持旧股配予接货者， 大股东自己可以慢慢等新股， 但接货者马上得到股份， 可以即时买卖， 处理股票时更具弹性一、港股再融资

对于港股而言，除了通过IPO首次公开募股集资外，后续进一步的股权融资也是常见的集资方式。

当上市公司存在资金的需要，例如充实资本、扩充业务、进行并购、有意集资还债等，但又不希望增加公司债务的时候，便会考虑发行更多的股份。

整体而言，港股市场上市公司再融资审批程序相对宽松。通常只要符合香港交易所的《上市规则》，投资者对融资项目认可且愿意掏钱，再融资就能顺利进行。

二、港股再融资的四种方式

港股上市公司的“再融资”形式主要分为四类，分别为(1)配售；(2)供股；(3)代价发行；(4)公开发售。港股的配售相当于A股的定向增发；

港股的供股相当于A股的配售；

代价发行是指以公司股权作为支付手段而发行股票的行为；

公开发售则是上市公司面向公众再次发行股票，不具备定向成分。配售是香港上市后再融资的主要方式。在一般的情况下，上市公司在年度内配售新股不可以超过 20%。也就是说，在有授权的情况下，只要配售新股的比例不超过股本的20%，董事会通过就可以。具体配售的方式，大致可分三种，一是发行新股，二是配售旧股，三是先旧后新配售(先配旧股、后发行新股）。其中较常见的方式是发行新股、先旧后新。发行新股，是指上市公司发行新股份给独立第三方投资者。由于股份数目出现增加，配股后会出现摊薄效应。配售旧股，是指大股东将持有的股份给独立第三方投资者。这相当于大股东定向减持，并不增加公司股份数目。

先旧后新，就是发行新股和配售旧股的混合模式，即公司大股东先把持有的股份借给上市公司并配售予独立第三方投资者，然后上市公司发行新股后再还给先前借出股份的大股东。"

先旧后新配股是什么意思

答：您好，先旧后新配股就是发行新股和配售旧股的混合模式，也即是公司大股东先把持有的股份借给上市公司并配售予独立第三方投资者，然后上市公司发行新股够再还给之前借给其股份的大股东。除了先旧后新的配售方式，比较常见的配售方式还有发行新股、配售旧股。

一、配股

配股是上市公司根据公司发展需要，依照有关法律规定和相应的程序，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。投资者在执行配股缴款前需清楚地了解上市公司发布的配股说明书。

上市公司向原股东配股的，除了要符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定：（1）拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%；（2）控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量;（3）采用证券法规定的代销方式发行。

投资者在配股的股权登记日那天收市清算后仍持有该支股票，则自动享有配股权利，无需办理登记手续。中登公司（中国登记结算公司）会自动登记应有的所有登记在册的股东的配股权限。

上市公司原股东享有配股优先权，可自由选择是否参与配股。若选择参与，则必须在上市公司发布配股公告中配股缴款期内参加配股，若过期不操作，即为放弃配股权利，不能补缴配股款参与配股。

一般的配股缴款起止日为5个交易日，具体以上市公司公告为准。

配股缴款之后，根据上市公司公告会有一个具体的除权日以除权方式来平衡股东的该股份资产总额以保证总股本的稳定。

港股配股后再配股可以吗

简单来说，港股的配股，更像是A股的定增，向某些机构定向配售。不需要监管审批，流程非常简短和快。还可以先旧后新模式完成配股：大股东先把老股转给参与配售方，配售资金打入上市公司。配售方当天拿到股份就可以交易了港股市场的配股与A股市场的配股不是同一个概念。可以说，港股中的配股更像非公开定向增发。

好吧，下面来仔细说说港股配股吧。

港股市场的配股，又称批股，分为“配旧”和“配新”两种，也可以混合使用。 配旧是大股东把自己手中的旧股拿来配股，对公司及其他股东来说，除了股价变动外，没什么影响。

配新就是由公司发行新股，也是最常见的配股方式。不过有一点坏处，由于发行了新股，而新股又不会给现有股东认购，所以配股后也会出现摊薄效应。

先旧后新 有些配股活动，公司会选择“先旧后新”，先由大股东将手头上的股票卖给承配人，然后大股东再去认购新股。 基本上这种手法和纯粹发行新股给承配人从结果上看没多大分别，区别是时间问题，这样能更快的将股份交到承配人手上，因为新股发行需时，折让自然也要较大。

另外，这种方式下，新发行股价绝不会低于大股东配售出去的配股价，大股东的股权也不可高于配股之前，如前段所说，“先旧后新”与正常方式只是时间问题的差别。

同时配股价有一定程度的折让，故公司股价会在一段时间内受压，因为承配人以较低的配股价入货，以市价出货很容易便有利润，所以很多时候配股后股价便会立刻回落。

当然，也有例外的情况，这就要看配股的理由还有其他因素。如果配股是为了继续扩展业务，那么预期未来盈利上升，股价也可能跟着上升。另外，既然有承配人愿意接货配股，想必也看好公司前景，有“炒”的机会，所以才入场注资，有些股份配股后反而上扬，这都要看公司的营运状况。

再来说说港股相关的定向增发细则，主要的核心要点说一下吧，主要有如下几点：

一、港股定向增发的特征

参与港股定增的玩家主要是大的机构投资者——10名以内的投资人提供几亿到几十亿的资金，购买上市公司定向增发的新股。

上市公司定增新股票有如下几个特征：

1、投资人不超过10名;

2、定向增发股票的价格相比二级市场价格一般有6-8折的折让;

3、投资者通过定增持有的新股12个月内不得转让，控股股东及其关联方认购的，36个月内不得 转让。

注意这里的投资人一般是指公司，所以很多人看到有的投资公司发给个人的那种要求个人投资100万或以上的所谓的定向增发，其实质是把个人投资的资金换成某一个合作人的公司来注册，然后再去投资的。

二、定向增发新股的优点

1、作为再融资手段的一种，定向增发相比配股不仅不会造成股价大跌，而且还会明显刺激股价上升。

2、上市公司定向增发新股不需要经过繁琐的审批程序，对公司没有盈利要求，也不用漫长地等待。(正是因为对公司没有盈利要求，所以定向增发的投资并不能保证你有100%的投资回报，可能出现亏损的)

3、采用定向增发方式，承销机构的佣金大概是传统IPO等方式的一半左右。对于一些面临重大发展机遇的公司而言，定增是一个关键的融资渠道。

三、投资人/机构是如何玩定向增发股票?

1、定向增发是有一个竞价的过程，投资人/机构可以向定向增发企业进行竞价谈判，并对最终定价有一定的决定力，当然还是看投资者对定向增发企业是否看好末来发展前景。

2、定向增发的竞价机制最后会出现一个比公开的二级市场的价格打一个扣口，这个折价使得投资人能获得比其他投资者成本更低、安全边际更高、投资风险更低的综合优势，达到比二级市场的股票投资者赚得更多、亏得更少的投资效果，当然这个要看二级市场对定向增发企业的认可程度。

3、对参与定增的投资人来说，可以凭借这种简单和低成本的方式进入高成长公司或行业，轻易获得公司和行业高速发展带来的利润。同时，一般投资人为为规避自己的风险，会要求定向增发企业与参与定增的投资人/机构签署保底或回购协议，来保障投资人的收益。所以若你是要投资定向增发的企业，就必须看是否有保底协议或者回购协议。

四、定增的折价率是如何算的?

投资定增的一大优势，就是能够折价买入已上市企业的股份。折价包括两部分：

首先，定增的价格通常以董事会决议公告日前20个交易日均价的9折为底价;

其次，定增方案公布后，股价往往上涨。因此待定向增发实施完毕时，股票在二级市场的价格已经远高于定增的价格。这之间形成的差价称为折价。

根据统计的历年定增结果分析，大部分年份的平均折价率在16%以上，其中2009年、2010年和2014年以来的平均折价率超过20%。20%的折价率意味着产品刚成立就有25%左右的浮盈在手，非常诱人。当然，投资定增产品也是有风险的。2011-2012年，受熊市影响，很多定增项目价格确定后，二级市场的股价一路下跌，以致定增的折价逐渐被磨平甚至破发。2012年是特殊的一年，平均定增折价率为-0.22%。

从2009年以来的定增项目的折价率分布情况来看，42%的定增项目折价率在10%-30%区间，24.5%的定增项目折价率在30%以上。15.86%的定增项目折价率在0-10%区间，17.4%的定增项目折价率小于0。可以看出，大部分定增项目具有较高的折价率，能够提供较厚的安全垫，但是投资定增也是有风险的，在投资的时候要选择真正有价值的标的。

也就是说配股后还可以再配股。