韩元汇率变动对韩国利率的影响（韩元汇率对人民币会涨吗）

2023-02-01 5:51:24 证券 xialuotejs

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韩元推出5W面值的货币会对汇率有何影响

发行的货币面值大小不会影响到汇率。汇率的大小与以下因素有关： 1．一国的经济增长速度。这是影响汇率波动的最基本的因素。根据凯恩斯学派的宏观经济理论，国民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长。收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇的需求，推动本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和消费的增加，有利于促进生产的发展，提高产品的国际竞争力，刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看，经济增长会引起本币升值。由此看来，经济增长对汇率的影响是复杂的。但如果考虑到货币保值的作用，汇兑心理学有另一种解释。即货币的价值取决于外汇供需双方对货币所作的主观评价，这种主观评价的对比就是汇率。而一国经济发展态势良好，则主观评价相对就高，该国货币坚挺。 2．国际收支平衡的情况。这是影响汇率的最直接的一个因素。关于国际收支对汇率的作用早在19世纪60年代，英国人葛逊就作出了详细的阐述，之后，资产组合说也有所提及。所谓国际收支，简单的说，就是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出。国际收支中如果出口大于进口，资金流入，意味着国际市场对该国货币的需求增加，则本币会上升。反之，若进口大于出口，资金流出，则国际市场对该国货币的需求下降，本币会贬值。 3．物价水平和通货膨胀水平的差异。在纸币制度下，汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的。按照购买力评价说，货币购买力的比价即货币汇率。如果一国的物价水平高，通货膨胀率高，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。反之，就趋于升值。 4．利率水平的差异。所有货币学派的理论对利率在汇率波动中的作用都有论及。但是阐述的最为明确的是70年代后兴起的利率评价说。该理论从中短期的角度很好的解释了汇率的变动。利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的。温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外国资金的流入，同时抑制国内需求，进口减少，使得本币升高。但在严重通货膨胀下，利率就与汇率成负相关的关系。 5．人们的心理预期。这一因素在目前的国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。除此之外，影响汇率波动的因素还包括政府的货币和汇率政策、突发事件、国际投机的冲击、经济数据的公布甚至政府要员的言论等。这些因素之间也会相互加强或相互抵消。

韩元换算

1韩元 =0.0055 人民币

央行汇率中间价：

100韩元=0.54555元人民币（1元人民币=183.3韩元）。

按美元汇率计算：

100韩元=0.0853美元（1美元=1172.3韩元）。

中国银行的现汇卖出价：

100韩元=0.5487元人民币（1元人民币=182.25韩元）。

一、具体说明韩元的换算汇率

1人民币元=172.3749韩元

1韩元=0.005801人民币元

39800韩元=230.8921人民币

35000韩元=203.0458人民币

25000韩元=145.0327人民币

49800韩元=288.9052人民币

69800韩元=404.9313人民币

二、韩元汇率走势对韩国经济的影响。

1、市场主导因素：

韩国所有的原油均仰赖进口，为全球第四大石油进口国。进口原油的价格上升使韩国的经常帐户出现赤字，这导致了外币的外流，导致韩元的贬值；进口原油的价格下降使韩国的经常帐户出现盈余，这导致了外币的回流，导致韩元的升值。原油价格的来回波动，对韩国汇率的影响时上时下。

全球或本国的通货膨胀日益严重，导致该国货币的购买力下降，大幅度贬值，这已成趋势。美元对韩元的实际利率（名义利率减去通货膨胀率）的相对优势程度。优势越强，导致韩元贬低；优势越弱，导致韩元升值。这主要取决于两国市场的基准利率及CPI指数的相对值，其一手数据可参考各国央行公布的最新数值，由于金融危机，政府调控力度过于频繁，数据波动过快，暂不用数据说明。

美元国际地位的走弱，间接地说就是其他货币，如韩元的走强，在一定程度上可以说明韩元的升值。亚洲主要货币对韩元的影响。最近来看，韩元不仅受到人民币升值预期淡化的打压，也受追随日元颓势的影响，促使韩元贬值。

2、政府行政调控因素：

由于政府的一切行为，都是建立在本国经济持续稳健增长这一大的背景条件下，然后针对市场对韩元汇率的影响程度，从而做出的一系列调控措施。也就是，政府如何调控，取决于韩元汇率对本国经济的影响如何。接下来从以下两个方面加以分析：

三、韩元汇率提高了，对韩国本国的影响大致如下：

影响本国产品的出口，对依赖出口型的中小企业的经营打击甚重，该国80%的中小企业会受影响。在一定程度上对进口外国商品是正面刺激。本国投资者和外国投资者愿意持有以韩元计值的各种金融资产，从而发生资本内流现象，由于羊群效应的作用，导致外汇供严重大于求，促使韩元汇率进一步上升。

四、韩元汇率降低了，对韩国本国的影响大致如下：

在一定程度上对出口本国商品是正面刺激。导致进口商品的价格上升，进一步加大国内的通货膨胀程度。对进口外国商品是负面刺激。本国投资者和外国投资者不愿意持有以韩元计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇，发生资本外流现象，由于羊群效应的作用，导致外汇供严重小于求，促使韩元汇率进一步下跌。本国货币市场出现恐慌性动荡，资本市场出现暴跌的可能，该国金融市场危机日益显现。

2022年韩国汇率还会再低吗

会

2021年，尽管韩国央行连续两次加息，利率拉升了0.75%，仍未能阻止韩元对美元的暴跌：根据IMF数据，2021年，韩元对美元暴跌了9.4%，越是接近2021年末，下跌的趋势越疯狂。

受到韩元暴跌的影响，外资纷纷逃离韩国，2021年，韩国净流出了210亿美元的外资；这些外资，或者外逃回美国本土，或者出走到经济更为稳定强大的区域（如中国、日本）。

同时，外资逃离，也让韩国股市KOSPI指数，在2021下半年（6月-12月）连跌了12%。

而韩元暴跌的原因，与2021年下半年，美联储放出要缩减购债规模和加息有关.

截止到2021年12月，美联储已经开始执行缩减购债的政策，每月减少购债150亿美元；加息行动，也很有可能提前到来；最近，美联储强硬表态，最早于2022年3月份加息。

美联储激进的货币收缩政策，刺激了韩国外资外逃的冲动。

随着外资的大量外逃，韩国央行有意第三次加息，以对冲美联储3月份的第一次加息，让美元留在韩国，避免1997“韩元暴跌、韩国经济崩溃”的历史悲剧重演。

1997年，韩国受到亚洲金融危机的波及，韩元对美元一度暴跌42%，引发国内股市、房市全面崩溃，韩国KOSPI一年之内，跌了65%。

韩国企业，更因为还不起巨额美元外债，而大面积破产；根据《1997-亚洲金融见闻》的说法，韩国算得上的财阀，30家破产了15家。

无奈之下，韩国只好向IMF和华尔街求助；IMF和华尔街趁机狮子大张口，向韩国开出了苛刻的条件，抄底了相当之多的韩国优质资产。

如：价值60亿美元的韩国大宇集团汽车制造业务，被通用4亿美元拿下；摩托罗拉取得韩国电信巨头Appeal的全部股权；韩国银行更是全面被华尔街控制，韩国八大银行的外资持股比例如下：

韩国国民银行为77%，韩国外换银行为74%，韩亚银行为74%，新韩银行为63%，友利银行为12%，韩国第一银行为51%。

原本的韩国第二大银行——韩国韩美银行，直接更名为“花旗银行(韩国)”。

至于，韩国巨无霸财阀-三星，被欧美资本控股，就更众人皆知了。

总之，一场1997亚洲金融危机，将韩国从汉江奇迹（1961年起）起家积累的家底，一网打尽；韩国从此彻底成为华尔街的打工仔，大部分企业利润，流向了欧美人的腰包。

因此，韩国人绝不愿意再来一场“1997亚洲金融危机”。

请教关于韩币的汇率走势

韩元汇率走势分析及预测

韩元兑美元在过去三年已上涨逾30%。去年初还保持在接近1200的较理想价位，其后便不断攀升并接连突破韩国金融当局设定的心理防线，去年一年升值超过15%。今年以来韩元对美元汇率涨势不减，两个月内又上涨了3.5%左右，成为对美元汇率上涨最快的货币之一。2月23日，韩元对美元汇率一度升至998.10：1，是1997年金融危机以来首度突破千元关口。3月10日韩元对美元汇率更是突破990：1大关，刷新了7年以来的最高纪录。在韩国央行的紧急干预之下，11日，韩元对美元才又重回1000：1关口之上。但是，随着美元汇率的持续走强，韩元六月以来持续走软，韩元兑美元7月6日一度贬至1049价位，之前盘中曾经突破1055。

图表1:美元/韩元汇率走势图

一、韩元下跌的原因分析

首先，国际油价上扬令韩国经济形势蒙上阴影。韩国所有的原油均仰赖进口,为全球第四大石油进口国。在高油价的影响下，韩国6月份消费者信心连续第3个月下降，再次显示个人支出疲软将继续拖累韩国经济。韩国统计办公室说，6月份消费者信心从5月份的99.2降至95.4，为1月份以来最低。读数低于100显示悲观者多于乐观者。韩元跌至6个月低点。消费者信心下滑可能促使决策者进一步采取措施，刺激国内支出。韩国政府正指望增加消费来维持经济增长，因油价处于纪录高位，影响全球需求。为了刺激国内支出，韩国政府已经下调销售税和所得税，并正在考虑引入额外预算。7月5日，韩国央行调降对2005年经济成长率的预估,由4.0%降至3.8%,并称是受到高油价冲击影响。

其次，经济增长的疲弱使利率维持在低位，美元和韩元的利差逐渐缩小，实际利率对比更是发生逆转。韩国央行自1999年5月起开始设定隔拆利率目标.在此之前,该行通过控制M2货供额（流通货币+支票及银行活期存款帐户余额）来执行货币政策，以下为韩国央行变动隔夜拆借利率目标的历史(1百分点=100基点):

2004年11月11日调降25个基点至3.25%

2004年 8月12日调降25个基点至3.50%

2003年 7月10日调降25个基点至3.75%

2003年 5月13日调降25个基点至4.00%

2002年 5月 7日调升25个基点至4.25%

2001年 9月19日调降50个基点至4.00%

2001年 8月 9日调降25个基点至4.50%

2001年 7月 5日调降25个基点至4.75%

2001年 2月 8日调降25个基点至5.00%

2000年10月 5日调升25个基点至5.25%

2000年 2月10日调升25个基点至5.00%

1999年 5月 6日定在4.75%

韩国央行7月7日宣布将利率维持在纪录低点3.25%不变,以协助国内需求复苏。这样，从2004年11月到现在，韩国央行已8次维持利率不变；如果从美联储第一次加息的2004年6月算起，韩国利率降低了50个基点，而美国利率整整调高了225个基点。实际利率的差异也最终发生了逆转（见图表3）。

第三，人民币汇率升值预期淡化以及与之相关的日元走软也是韩元走软的原因之一。韩国最重要的贸易伙伴是中国、日本和美国。其中，中国是韩国最大的出口目的地。韩元不仅受到人民币升值预期淡化的打压，也因为追随日元颓势而使得这一压力更为明显。日元兑美元近期连创低点,主要原因也是油价攀升至纪录高点,打压日本经济前景；当然其中又有人民币升值预期淡化的因素影响。

二、韩元汇率未来走势分析

1、韩国经济增长：放缓，对韩元影响为-

韩国央行7月5日调降了2005年经济增长预估,由先前的4.0%降至3.8%,不过同时也调升对下半年的增长以及对民间消费的预测。韩国民间消费自2002年底消费者信贷泡沫破灭后便持续低迷,抑制了韩国经济复苏。韩国央行对经济的看法还是不如该国政府来得乐观,韩国政府7月初将2005年GDP增长预估自5%调降至约4%。2004年韩国的GDP增长率初值为4.6%,主要依赖出口跳升31%,弥补民间消费的减少0.5%。但是现在，由于出口冷却,而期待已久的国内支出复苏仍裹足不前,再加上油价居高不下,使今年的经济前景再遭调降。

2、韩国出口：增长放缓，对韩元影响为-

韩国2004年出口劲增31%,，在韩国消费支出不振之际,为韩国经济提供主要支撑，但韩国官方预估,今年出口增长率将缩减至12%,主要因为韩元汇率大幅升值,以及中国等主要经济体需求下滑。中国已成为亚洲名副其实的火车头，这是因为亚洲比其他任何地区更加依赖出口带动经济成长，而中国已成为亚洲众多国家和地区最重要的出口目的地。从2004年的数据来看,韩国和台湾地区对中国的出口占其出口总量的20%,日本对中国的出口也占其出口的13%。中国整体进口增长正在大幅放缓,给亚洲带来很大的压力, 巴克莱资本国际亚洲分析师毕比预计,中国进口总额今年将增长16%,而去年达36%左右之多。他还预计,中国从亚洲其它地区进口增长大幅放缓,今年1-4月较上年同期仅有20%的增幅,几乎是去年同期年率增长速度的一半。

3、韩元利率走势：年内可能维持不变，对韩元影响为-

韩国央行总裁朴升近日在记者会上表示,"在货币政策控制上,我们会优先考虑经济复苏,而非房地产市场。"先前市场曾认为，房地产价格上涨恐将迫使央行升息。韩国经济仍然远远谈不上全面复苏,而出口景气趋缓及油价居高不下,更令情况雪上加霜，韩国第一季度经济较上年同期成长呈现近两年来最低。在这样的形势下，除非房地产价格失控,否则韩国利率在2005年剩余时间内很可能将维持在目前的水准。韩国的经济相关部会7月在一份联合声明中表示,政府将在下半年维持目前的低利率政策,直到经济进一步显现持续复苏的迹象。而市场目前对年底前美国联邦基金利率的预测是3.75%，也就是还要加息2次。这就意味着，美元对韩元的名义利率优势将继续扩大。从通胀的情况看，韩国国家统计局公布的数据显示,6月消费者物价指数较上年同期增长率为2.7%,跌至34个月最低点,主要因为食品价格及服务业费率下跌，5月为3.1%，以此计算，美元的实际利率在5月与韩元持平并略有超出后将继续拉大利差，利率的优势在下半年会越来越明显（见图表3）。

4、韩国汇率政策：希望韩元稳速下滑，对韩元影响为-

在今年6月之前，始终困扰韩国的是要面对不断升值的韩元，韩国政府计划今年用于稳定汇市的资金达21.9万亿韩元（约219亿美元）。1月和2月为打韩元升值防御战，韩国财务部已通过发行国债，筹资7万亿韩元（约70亿美元）。据估计，3月10日韩国金融当局为干预韩元升势，在外汇市场购进了40亿美元。由于美国高额的财政和贸易赤字，韩元对美元的升值并不让人感到意外。不过，韩元升值至千元关口的时间还是比韩国金融界的预计提早了一个季度。这与境外资金大量涌入韩国金融市场不无关系。海外投资者源源不断地到韩国股市投资，国际对冲基金进入韩国汇市开展套头交易，使得韩国外汇市场上韩元与美元的供求关系更加失衡。韩国业内人士对韩元不断升值忧心忡忡，一致认为强势韩元对韩国弊多利少。除了部分大企业，韩国80%以上的中小企业都称难以承受韩元不断升值带来的压力。

正是因为刚刚经历了痛苦的“抗升值战”，韩国对待韩元的此轮贬值倾向于欢迎。财政经济部一名高层官员近期表示,很难预测韩元在近来因油价高涨走贬后,下一步会何去何从,这反映出韩国决策者所面临的两难。韩元/美元在3月初触及七年高点后,已回落4%,为韩国出口竞争力提供一臂之力,但在油价高涨的情况下,却也形成进口油品支出大增的压力. 韩国财政经济部国际金融局长权泰钧表示,"我们正密切监控国外汇市,不过很难预测韩元未来的走向。" "目前首要的政策目标是确保汇市稳定,当稳定性受到威胁时,政府将采取'缓和操作'。这番评论显示政府认为韩元的跌势还不太严重,不过因为油价仍在高档,所以希望韩元以非常稳定的速度下滑。此外，韩国央行总裁也表示，不预期韩元会过度贬值、韩国乐见韩元过度升值后出现回档修正、韩元贬值不太可能加重通胀压力，等等。

韩国市场对韩元最近的贬值也持肯定态度。Kospi指数7月涨至五年多来最高水平。三星电子和现代汽车等外销类股上涨，显示韩元贬至六个月来谷底，令人看好企业利润会得到提振。

当然，市场上也存在着对韩元有利的潜在因素，如：人民币可能升值、美联储加息步伐弱于预期、油价大幅回落，等等。但是目前看来这些因素要偏弱一些,且变数较大。

根据以上众多利空韩元的因素和少数利多韩元的因素，我们判断今后一段时间内韩元的走势可能会继续偏软，除了油价因素,还必须留意人民币升值以及美元出现全球反弹之势的变数。一旦人民币升值,韩元、日元及台币等将跟着水涨船高。目前韩元已跌破1月10日的低点1053.65，正在测试1,055价位,除非有企业大举抛汇,否则短期内韩元即会试探1,060价位。

韩元汇率变动对韩国利率的影响（韩元汇率对人民币会涨吗）第1张