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“每一条净值曲线,都是基金经理价值观、人生观的折射,是基金管理人不断叩问自身、穿越光阴的过程。投资,始于技,臻于艺,止于道。”
【买基金你先要知道这些】
1、 买基金就是买基金经理,需要的不是你对市场行情的判断,需要的是你对基金经理能力和人品的信任,就像你投一笔本钱, *** 一个职业经理人来给你打理生意,优秀的人才太多,而且人人都有自己的长处和优点,理论上你愿意招100个经理人也可以,因为你欣赏他们,权当满足收藏欲望了,但是毕竟你的终极目标是为了给自己的本钱挣钱,这个时候你就要优中选优,不一定选某个阶段挣钱最多的,一定是选最让你舒服,最让你满意的,剩下的就是放手给他,让他去做吧,因为你信任他、欣赏他,他是千里马,你就是伯乐。
2、 买基金并不是买上长期持有不管静待大盘涨上1万点即可,余生太短目标太远,买基金也一定是要择时,什么时候买什么时候卖是要选好的,历史业绩再牛的“神基”你高位买了收益也不会很好。
3、 如果你选择了买基金,大概率是因为你觉得自己炒股炒不好,那你就不要去买行业指数基金、行业主题基金,因为你要是能选对这些品种的买卖时机,自己炒股也能赚钱。
4、 买基金不要想着做波段高抛低吸,你如果能把波段做好了,你自己炒股也能赚钱。
5、 现在基金数量比股票数量多的多,基金公司数量比上市公司多得多,靠谱的基金公司和基金产品只是极少数,能从中挣到钱的更少,2020年随便买个基金就涨的行情类似于股票2015年的大牛市,隔几年才会有一次的。
【我们做这个专栏的目的】
筛选出极少数的靠谱基金经理和基金产品;
我们参考的指标:
1、基金经理代表作品要跨越一个完整的牛熊周期,且跑赢沪深300指数;
2、在历史上股灾极端情形下,要表现出优秀的控制回撤能力;
3、重仓股买卖点选择较好,重仓板块经历完整爆发期;
4、基金经理有自己清晰的投资理念,且言行表现一致。
【基金名称】
农银新能源主题灵活配置混合型证券投资基金
【基金代码】
002190
成立于2016年3月29日,
赵诣2019年8月20日接手,
截至2021年一季度,产品规模116.67亿元。
【基金公司】
农银汇理基金
该基金公司资产管理规模2563.52亿,整体排名24/145,业界影响力强。
【基金经理】
赵诣(4年3个月)
【代表产品】
002190 农银新能源主题
【业绩表现】
结论:我们先不说收益,我们看规模,在去年底成了冠军之后,规模立即由20亿暴增到154亿,然后又骤减30多亿,这部分资金正好高点进低点出,是赔着钱走的,这个大家自己体会哈,道理其实大家都懂,但是到了那个地步为什么忍不住就想割了?投资是逆人性的,钱不是那么容易躺赚的,是得抗住煎熬的。
【仓位变化】
结论:看仓位变动不太好说是不是择时选手,因为2020年4季度产品经历了突然的规模爆发,仓位被稀释也是正常,还得看重仓股仓位变动。
【重仓股表现】
宁德时代:
赣锋锂业:
隆基股份:
结论:首先,2020年4季度的确是做了择时,其次,去年底今年初基金抱团股的加速爆发真的都是基金买出来的,规模暴增,立即全部砸在重仓股上。
至于选股和买点,都是买在趋势启动前,非常优秀。
如果说这个产品时间太短,我们看一下赵经理另一个产品
000336农银研究精选
赵经理是2017年3月21日接手,在接下来两年半的时间里是跑输沪深300指数的,
我们看一下重仓股变化,也是靠着宁德时代、赣锋锂业、隆基股份。
在两边同时建仓宁德时代、赣锋锂业之前,赵经理在农银研究这边也买过贵州茅台、五粮液,也买过军工,也买过券商,最后在接手了农银新能源之后,统一转向了新能源,也不知道是新能源成就了赵经理,也不知是赵经理成就了新能源。
【投资理念】
选股从两个维度:一选赛道,赛道的空间要广,周期要长,有很长维度的投资周期,同时在这个行业里,竞争格局已经明确稳定,这样才能赚到确定增长的钱。
二看公司,主要关注四个方面:
首先是行业龙头,市场份额是行业头部,对行业未来的发展,比如说技术层面有一个引领作用。
其次,有自己的核心壁垒,也就是“护城河”。
第三,对公司的管理层、尤其是董事长会很看重。
第四,我们本质是希望能够赚取公司成长的钱,公司能够出利润。”
【结论】
虽然说业绩不能代表全部,但是的确是衡量的最主要指标,巴菲特的成功也离不开美股大环境的配合,所以说赵诣经理肯定是极为优秀的,至于农银新能源能不能参与,我还是坚持开首语的观点,如果你选择基金是因为炒股炒不好,那么就不要选择行业主题类型基金,赵经理很明显和诺安成长的蔡经理一样,在单一行业赛道押重注,成也萧何败也萧何,如果你就是看好新能源汽车这个赛道,你为什么不直接去买宁德时代和比亚迪呢?
自1999年四大AMC(国有资产管理公司)成立以来,我国不良资产处置行业经历了从无到有、从政策性到商业化的发展过程。如今,各类AMC公司不断涌现,不良资产处置行业的垄断性红利日渐式微,行业竞争壁垒已经从牌照端转向服务端,经营方式与处置能力已然成为该行业的核心竞争力。
摩恩电气(002451,股吧)(002451)是为数不多的切入不良资产处置业务的上市公司之一。摩恩电气财报显示,前三季度归属母公司净利润为4030万元,同比增长达524.2%。据悉,如此显著的利润增长,主要得益于去年新设立的全资子公司――摩安投资的业绩贡献。公开资料显示,摩安投资主要开展银行不良资产处置清收及投资管理等业务,成立时间虽不足一年,但已经完成了近12亿元收购对价的合同签订。
“不良资产处置行业进入门槛相对较高,并且定价业务复杂,我们正是依靠内部的人才储备优势、管理经验优势、平台优势与先发优势,才能在短时间内全面开展业务,”摩恩电气副总经理叶振向
AMC业务链条解析
不良资产供给空间广阔
一般而言,从1999年到2008年,为我国不良资产行业发展的之一个阶段,四大AMC在国务院借鉴国际经验的基础上相继成立,接手国有银行剥离的大量不良资产。2009年以后,随着银行资产质量有所改善,四大AMC政策性任务逐渐完成。
2013年,在经济增速换挡、产业结构转型的宏观背景下,前期无序放贷带来的影响逐步显现,小微经济较为发达的长三角地区率先出现银行不良资产的大规模爆发。此时,不良资产的分布也从原先的大中型国有银行变成了以城商行、农商行为主的格局。
由于区域性不良资产的爆发,对于不良资产处置的需求也随即增加,国家相继放开地方AMC和民营AMC的市场准入,以借助更多的民间资本来消化银行间的坏账处理。叶振认为:“相较于四大AMC,后成立的这些机构与当地 *** 、司法部门的协作更具优势,处理方式也更有针对性。不良资产处置行业,从过去四大AMC垄断格局,逐步形成\"4+N\"的多元化发展格局。”
根据银监会发布的最新监管指标数据显示,2017年三季度末,我国商业银行不良贷款余额为1.67万亿元,较上季度末增加了346亿元;商业银行不良贷款率为1.74%,与上季度末持平。可见,虽然不良资产增速稳定,但不良资产供给仍呈上升态势、保持高位。
叶振表示:“从近期浦发银行(600000,股吧)成都分行爆出的空壳公司违规代持775多亿元不良资产的事件来看,所谓的的官方数据还存比较大的水分,真实的不良率被隐藏。后期随着银行假出表业务的监管日趋严格,未来将有更大体量的不良资产进入市场。对于摩安而言,可处置的不良资产包会逐步增加。”
服务商定位
人才储备赋能核心竞争力
以历史经验来看,不良资产投资行业资金占用率大,对于大量参与不良资产投资的民营机构而言,高企的资金成本正成为其发展的更大阻碍,从而大大降低了这些机构的投资竞争力。叶振表示:“摩安在高资金成本这个问题上也在积极寻求突破,我们打算致力于完善不良资产的处置流程,提高相关投资产品的标准化水平及透明度,从而可以在融资端降低终端的产品成本,提高企业竞争力。”
四大AMC以及地方AMC,从狭义上而言,都属于重资产持有的资产管理公司。地方AMC由于地域性及融资规模的限制,很大程度上其实在承担一个通道的角色。叶振告诉
据介绍,摩安极少参与具体的项目投资,所涉及的不良资产处置业务主要是指轻资产的处置服务业务,以及对不良资产投资项目提供全链条的清收处置服务,主要费用成本仅仅在于人力成本,因此可以达到较高的毛利率,并且保持较高的稳定性。
2013年以后,不良资产处置行业的竞争壁垒逐渐从牌照端转向服务端,买进环节复杂的估值体系与卖出环节多样化的处置手段,都需要不良资产业务团队配备专业化的人才。据悉,摩恩电气的AMC团队基本具备行业内4~5年的从业经验,无论是业务经验还是产品渠道都相对比较成熟,也正是得益于此,摩安才能在行业竞争加剧的大环境下,短时间内通过这块业务为上市公司贡献较大的盈利收入。
据叶振介绍,2012年摩恩AMC团队就开始介入银行不良资产处置业务。考虑到不良资产处置链条时间跨度较长,在团队创建之初,管理层决定将整个流程按照模块化、标准化的模式来设定,保证环节中各个模块的可复制性,从而提高了业务人员的培养速度,以及各个分支机构的人才储备速度。2016年,AMC团队中层以上的储备干部已经达到了一定规模,并且在不良资产处置前端及后端的各个环节上,都完成了各自团队的培养与复制,从而在行业人才储备上占据了先发优势。
“由于不同地区间不良资产水平分化程度较大,我们在经验积累的同时,也一直致力于人工智能数据的开发与应用。”叶振表示。摩恩AMC团队在此前实际项目处置经验的基础上,收集并整理了不同地区的相关数据,开发出一套自己的管理系统,通过大数据的分析与处理,形成了因地制宜的项目处置方案,从而也大幅提升了摩恩不良资产的清收处置水平。
内扩区域布局
外拓国际市场
摩恩电气在不良资产业务的布局上,主要考量的因素为区域整体经济发展水平,以及当地政策司法环境。根据目前上市公司公告统计,2018年摩恩电气计划在上海、浙江、江苏、福建等地相继成立地区性的资产管理公司,从而参与当地的不良资产清收处置业务。
除了在国内扩大区域性布局外,摩恩电气也正在积极开拓海外市场业务。2014年以后,外管局逐渐放宽了境外投资者受让境内不良资产业务的相关外汇管理措施,本轮不良爆发周期的开启,也吸引了很多外资买家跃跃欲试。
据摩恩电气最新公告显示,摩安投资下属全资境外子公司摩安投资(香港)有限公司,目前已经在香港完成注册登记手续,并取得了香港特别行政区公司注册处颁发的《公司注册证明书》。据了解,目前香港公司正在积极推进银行开户以及申请相关牌照等事宜。
据悉,香港公司作为摩安投资的境外服务机构,主要是为了积极开拓摩安与世界主要特殊资产投资商的业务合作机会,例如橡树资本、阿波罗投资基金、贝恩资本、黑石基金等,为这些机构提供投资项目推荐、不良资产项目管理、处置等有关不良资产投资领域的全链条服务。同时,香港公司也会帮助国内的金融机构加强与海外投资机构之间的业务联系。
“香港分公司并不直接介入后期的不良资产处置服务业务,主要是作为一个渠道去开拓及维护摩安与境外投资商的关系,成为国内不良资产服务团队与境外投资者之间的桥梁与纽带。”叶振强调,“我们与海外不良资产投资机构的主要合作方式是,为其提供境内不良资产信息收集整理、资产评估尽调、收购定价、清收处置等一揽子、全链条的服务,同时也希望实现在海外募集投资资金,从而参与国内不良资产市场的投资与管理。”
高管增持 彰显业绩信心
据摩恩电气2017年10月份发布的公告显示,现任公司副总经理叶振将于未来十二个月内,增持公司5%~10%的股份,以现有135亿元的公司市值来看,需要6~13亿元左右。叶振在接受
公开资料显示,叶振曾担任东融资产管理有限公司董事长,于2017年9月入职摩恩电气,目前主要负责整个公司不良资产业务板块的管理。“由于我进入不良资产处置行业较早,拥有丰富的管理经验并且积累了较多的渠道关系,通过几次与摩恩电气董事会以及AMC团队的沟通,认为自己原有的不良资产业务能够在上市公司这个平台上实现更好的发展,基于这个考虑我决定加入摩恩电气。”叶振告诉
据悉,摩恩电气于2017年第二季度开始介入不良资产业务,得益于其丰富的团队经验及成熟的业务渠道,公司在短期内就获得了较好的收益回报。叶振表示:“随着后续各地渠道的逐步拓展,我们预计公司的不良资产业务在接下来的3~5年中能够保持年均50%~100%的增长率,相应的业务收入和盈利贡献度也会逐步提升。目前,外界对于公司股价偏高存在一些质疑,主要原因还是在于很多机构对于AMC服务业务的了解不够深入。在我看来,公司的长远价值将根据近3年的发展规划而定,股价也一定会与其长远价值相符合。”
从过去20年国内AMC业务的发展历程来看,不良资产处置行业属于经济逆周期行业,在经济非景气周期,整个行业高速发展、市场红利空间巨大;在经济景气周期,不良资产处置业务量也曾有过急速减少的情况。
对此,叶振表示:“目前国内经济正处于转型期,对于不良资产处置行业而言,可能还有几年的发展机遇。公司AMC团队正在积极布局全国区域,预计业务盈利水平在这段时间内将保持稳定。”
在不断开拓区域不良资产清收处置服务业务的同时,摩恩电气为了能够顺应整个经济周期的发展,也正在积极布局大资管业务。除此以外,2018年,公司还将展开与地方 *** 的合作,参与化解地方性债务问题。
(CIS)
07月24日讯 农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金(简称:农银汇理新能源主题灵活配置混合,代码002190)07月23日净值上涨1.68%,引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8428元,累计净值为0.8428元。
农银汇理新能源主题灵活配置混合基金成立以来收益-15.71%,今年以来收益7.20%,近一月收益0.85%,近一年收益-16.21%,近三年收益-17.06%。
本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为顾旭俊,自2016年03月29日管理该基金,任职期内收益-17.10%。
最新基金定期报告显示,该基金重仓持有天顺风能(持仓比例4.94%)、潍柴动力(持仓比例4.16%)、金风科技(持仓比例2.94%)、晶盛机电(持仓比例2.87%)、欣旺达(持仓比例2.81%)、立讯精密(持仓比例2.72%)、鹏辉能源(持仓比例2.70%)、隆基股份(持仓比例2.68%)、亿纬锂能(持仓比例2.60%)、南极电商(持仓比例2.53%)。
报告期内基金投资策略和运作分析
二季度上证指数下跌3.62%,深证综指下跌7.83%,创业板下跌10.75%。二季度开始市场受到宏观流动性收紧预期以及国际贸易局势再次严峻的影响,开启了震荡回调的过程,在这样的背景下,市场资金更加偏好业绩确定性强,受到宏观经济影响较低的食品饮料和医药板块,因此相关的核心蓝筹股创出新高,此外避险需求的增加也导致黄金概念股受到追捧;而受到宏观经济和贸易影响较多的科技股和周期股等则明显下跌。新能源行业当中,二季度仅有光伏行业的个别龙头股票股价保持稳定或者小幅上涨,而新能源汽车、风电以及其他电力设备板块的股价均出现明显调整,新能源板块在所有行业分类当中跌幅较大排名靠后。新能源汽车在明确了补贴政策大幅退坡之后,产业链上的产品价格开始逐步调整,而新能源电动车终端销售情况一方面受到汽车市场整体疲软的影响,另一方面则受到补贴减少之后价格没有优势的影响,销售情况低于预期,因此整体对相关企业业绩的负面影响仍将持续1-2个季度;风电板块则是由于部分公司一季度业绩低于预期以及钢材价格上涨对成本压力增大导致股价回调;而电力设备领域受到宏观经济增速趋缓以及泛载电力物联网等主题遇冷的影响股价表现也比较弱。本基金虽然保持了对光伏行业的超配并且兑现了一部分一季度的收益,但是依然受到新能源行业二季度整体表现不佳的影响,净值下跌超过市场平均。往后看,我们认为市场对于新能源板块最悲观的时刻已经过去,对于新能源汽车销量和盈利的下修的预期已经在二季度的下跌中体现出来,未来随着产业链价格的稳定,在隔膜、电解液以及电池细分行业中龙头企业的优势和估值溢价将体现出来;而风电、光伏行业在逐步进入平价阶段之后,装机量也会逐步提升,在整个能源占比当中的份额也会快速提升。因此,本基金将维持对于各个细分行业蓝筹股的配置,并且逐步加大对于前期受到政策影响较大,估值已经处于底部区域的优质成长企业。从国内宏观情况来看,预计国内的改革和开放举措将会加速推进,鉴于先前的关税已经加征,三季度下行压力加大, *** 对冲的政策手段不会明显减弱,对于A股而言,国内流动性也已经足够宽裕。价格上,近期中小银行和非银机构信用风险恶化后,监管和中介机构相继采取措施稳定市场情绪。央行二季度货币政策委员会例会表态稳中偏松,有望多手段保持流动性合理充沛。全球局势来看,G20上中美会谈的良好成果超出市场预期,短期不再会有进一步的关税增加情况出现,对于华为等科技企业的压力也在减轻。给予了市场更多的乐观情绪,因此整体上可对三季度更加乐观一些。从市场风格角度来看,短期内前期由于外部因素跌幅较大的科技股会有比较明显的反弹,叠加科创板的带动效果,相对收益会超出前期占优的蓝筹股,精选“补短板”领域的科技龙头并防止估值泡沫,并且市场的目光开始转向中报超预期的个股。而从中期来看,主要矛盾始终在内部,利用外部压力缓解的机遇期,真正业绩稳定、ROE回报高且现金流良好的优质公司仍将持续跑出相对收益。
截至本报告期末本基金份额净值为0.8394元;本报告期基金份额净值增长率为-11.49%,业绩比较基准收益率为-6.56%。
05月24日讯 农银汇理新能源主题灵活配置混合型证券投资基金(简称:农银汇理新能源主题灵活配置混合,代码002190)05月23日净值下跌2.04%,引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8184元,累计净值为0.8184元。
农银汇理新能源主题灵活配置混合基金成立以来收益-18.15%,今年以来收益4.10%,近一月收益-12.04%,近一年收益-27.43%,近三年收益-18.74%。
本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为顾旭俊,自2016年03月29日管理该基金,任职期内收益-16.45%。
最新基金定期报告显示,该基金重仓持有潍柴动力(持仓比例3.78%)、金风科技(持仓比例3.32%)、天顺风能(持仓比例3.24%)、鹏辉能源(持仓比例3.20%)、中科曙光(持仓比例3.13%)、科达利(持仓比例2.97%)、亿纬锂能(持仓比例2.81%)、中科创达(持仓比例2.54%)、岷江水电(持仓比例2.50%)、国轩高科(持仓比例2.40%)。
报告期内基金投资策略和运作分析
一季度上证指数上涨23.93%,深证综指上涨33.07%,创业板上涨35.43%。1月份的市场小幅震荡,但是春节过后市场快速反弹,在全力建设科创板带动科技股以及宏观经济温和复苏拉动消费两条主线下,几乎所有板块都出现了超预期的上涨,其中计算机、养殖、食品饮料、消费电子表现最为突出。新能源行业当中,在预期能源局政策温和改善以及下游需求旺盛的带动下,光伏和风电两大板块表现较为优异;而新能源汽车板块依旧受到补贴大幅下调以及产业链产品价格持续下跌的影响涨幅相对较弱。本基金一季度重点配置依旧在风电、光伏和新能源汽车领域,此外少量配置智能汽车和泛载电力物联网主题板块,取得了一定的投资收益,但是相比涨幅排名前列的板块仍显不足,后续仍需努力。往后看,我们对新能源版块长期的发展持有坚定的信心,未来可再生能源在全球能源消费中的占比一定会持续提升,因此新能源汽车、光伏和风电领域依旧是本基金投资持仓的重点。风电行业基本上已经实现平价,光伏和新能源车是受到补贴影响更大的最后一年,因此未来行业整体需求受到政策影响的波动会基本消除。因此本基金未来重点的投资方向依旧是光伏、风电和新能源汽车板块。此外,也相对看好国家电网改革之后的再投资,尤其是在智能化物联网化的方向,因此也适当增配国网新提出的泛载电力物联网方向。从国内宏观情况来看,进入二季度,预计以实际GDP衡量的经济增速仍在下行期,但已经逐步接近本轮经济短周期的底部,下滑速度较一季度进一步放缓。内需有望接近企稳,拖累经济下行的主要力量转向外需。最容易被政策触达的固定资产投资有望率先企稳,基建投资和房地产建安投资回升;并且随着房贷利率稳步下行依旧因城施策的推进,一线和强二线城市商品房销售可能转暖,带动中高端消费阶段性复苏,二季度经济基本面的不确定性主要来自于受全球经济景气度下滑和贸易摩擦影响更大的出口。海外市场方面,3月美联储议息会议正式确认货币政策转鸽;欧、美PMI数据大幅不及预期;诸多事件性的潜在利多面临预期兑现,风险偏好难以继续上行;下一阶段将回到业绩基本面,全年来看,美股处于缓慢下行通道。往后看,全球贸易摩擦的谈判逐步乐观落地,对市场有支撑作用,但是美国长端利率倒挂加剧全球投资投资者风险偏好的收敛,近期可以看到外资有流出权益类市场的迹象,因此A股大概率处于震荡,后续估值扩张的动力来源于两个层面:一是6月前后科创板开板对市场的带动效应。二是4-5月盈利和经济数据再次回落后,对信用扩张(包括社融和降息)再次发力的预期。
截至本报告期末本基金份额净值为0.9484元;本报告期基金份额净值增长率为20.63%,业绩比较基准收益率为17.81%。
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