一只债券还是一支债券(德威股吧)
一只债券还是一支债券(德威股吧)
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不少朋友应该都听说过“冬虫夏草”，它冬天为虫，夏天则生长为草，颇为神奇。而在债券中也有一种“冬虫夏草”，它开始为债，后来为股，也可切换两种形态，它就是可转债。现在很多基金都持仓可转债，有些基民对可转债却不太了解，今天就给大家介绍一下债券中的“冬虫夏草”——可转债。
一、债券还能变股票？
“可转债”是指在一段时间后，持有者有权按约定的转换价格或转换比率将公司债券转换为普通股股票。可见，可转债最大的特点就是兼具债性和股性。
债性
对于发行可转债的上市公司来说，在还没转股之前，可转债就是一只债券，上市公司要定期付息，到期还本。它赋予投资者普通付息债券的价值。
股性
可转债同时还赋予了投资者在一定条件下转换成发行人普通股票的权益。转股后，投资者可以在二级市场卖出获利。
二、“它们”让可转债与众不同
可转债作为债券，除了有效期限和票面利率等基本要素，还有自身的独特的一些要素，如转换期限、转换条款、转换比例、赎回条款、回售条款等。
转换期限
指可转债可以转换为股票的期限。一般来说，可转债发行满6个月即可转换为股票。
转换条款
规定了可转债转换为股票的条件。
转换比例
指一定面额可转债可转换成普通股票的股数。
赎回条款
这是为了保护可转债发行人的条款。当公司股票在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的价格将可转债赎回。
回售条款
这是为了保护可转债投资人的条款。当公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转债持有人可按事先约定的价格将可转债回售给发行人。
三、可转债有何优势？
进可攻退可守
持有可转债本身能够享受债券的利息，为投资者提供了稳定的现金流。而只要进入转换期，投资者就可以根据市场表现和公司状况，选择较好的时点，将债券转换为股票，通过持有股票享受公司成长带来的价值增值。由于可转债自身的“股性”，股市行情会对可转债的价格产生一定影响，一旦可转债发行公司的股票上涨，将债券转化为股票产生的收益将是较为可观的。
风险较可控
我国对可转债发行主体的要求高于普通债券的发行主体，只有实力较强且偿债能力较强的公司才能发行可转债，而且保护条款较多，所以整体上可转债的信用风险较为可控。不过投资者需要注意，任何债券都可能存在一定的信用风险。
灵活性较高
在可转债存续期里，持有人可以在二级市场上自由交易可转债，如果可转债本身价格上涨幅度可观，投资者也可以选择直接卖出，落袋为安。整体上可转债的灵活性较高，让投资者在投资过程中更加游刃有余。
底部好布局
市场低位的时候可转债一般价格也会下折，如果在破发情况下低位布局可转债，首先作为债券，可转债的本身风险较低；其次，一旦市场回暖，又能收获极为不错的回报。所以很多投资者将可转债称为熊市的“黄金坑”。
四、当前市场震荡筑底，可转债或遇布局良机
目前A股震荡筑底，可转债也处于适合布局的低位。截至2018年9月5日当前市场上的98只可转债按前一日收盘价计算的平均价格为99.31元，整体低于100元的发行价，也低于103.68的平均年均价，新发的可转债估值也较低。整体来看，此时布局可转债安全边际较高。
普通投资者可以参与可转债投资，不过二级市场的可转债有限，一级市场普通投资者又无法参与，而且可转债投资的专业门槛较高。所以普通投资者可以考虑通过基金布局可转债投资。万家旗下就有两只债券基金积极参与可转债投资，分别是万家添利、万家稳增。
万家添利主要投资于股性可转债，净值表现与权益市场相关性更大，进攻性较强；
万家稳增更关注债性可转债，净值表现与债券市场相关性更大，较为稳健。
两只基金的业绩表现都非常不错，投资者可以根据自己的风险偏好进行选择。
(数据来源：银河证券：截至2018.8.31。万家添利成立于2011.6.2，于2014.6.3年由万家添利分级债券型基金转型为万家添利债券型基金)
不难发现，可转债整体较为复杂。我们基民在分析自己基金持仓情况时，不能把可转债和普通债券等量齐观；要认真分析、仔细把握基金持仓的可转债，才能对自己所持基金的风险状况有更为全面的了解。
本文源自财汇万家
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每经编辑：毕陆名
太不省心了，A股又有上市公司周末爆雷！
1月31日晚间，德威新材(300325，SZ)发布公告，公司股票2月1日开市起停牌1天，将于2月2日开市起复牌并被实施其他风险警示，股票简称由“德威新材”变更为“ST德威”，同时，股票交易的日涨跌幅限制不变，仍为20%。同时，德威新材公告，预计2020年归属于上市公司股东的净亏损4.4亿元-6.57亿元，上年同期亏损5.88亿元。因回款周期变长导致计提的票据减值金额为3.26亿元至4.86亿元。根据控股子公司2020年度业绩完成情况，公司按照相关规定对商誉进行减值测试，预计2020年度公司需要计提商誉减值，商誉减值金额为2070万元至3093.5万元。
需要强调的是，德威新材突然爆雷似乎早有端倪。去年12月30日德威新材回复关注函，承认存在违规担保事项。控股股东德威集团违规担保导致德威新材合计可能需承担的担保责任金额为2.44亿元，占2019年经审计的归属于上市公司股东的净资产的30.82%。如果违规担保问题不能在一个月内解决的话，公司股票将会被“ST”。此外，德威新材在回复中提到，截至2020年12月28日，德威新材应收票据逾期未兑付金额高达8.7亿元。短短两个月，德威新材又增加了近4亿元未兑付金额。
截至周五收盘，该股报收1.85元，下跌5.13%，成交1.17亿元，最新市值仅18.61亿元。自2020年9月9日的5.44元，至今仅5个月，股价已经暴跌近70%，真是惨不忍睹。
对此，股吧网友们瞬间炸锅了，纷纷发表评论。有网友称，“我上周五刚买了60000股，死定了。”也有人留言称，“估计得跌成仙股，有没有可能？”。
截至2020年9月30日，该股A股股东户数高达6.97万，环比大增2万户，估计这部分投资者欲哭无泪。
公司股票2月2日起复牌并被ST
公告称，因公司存在违规为控股股东的债务提供担保的情形，除控股股东德威投资集团有限公司（以下简称“德威集团”或“控股股东”）已经支付和资产被司法拍卖后划扣的金额外，公司合计可能需承担的担保责任金额为2.442亿元，占2019年经审计的归属于上市公司股东的净资产的30.82%。如若公司不能在2021年1月29日前(含1月29日）解决上述违规担保事项，公司股票交易可能被实施其他风险警示。公司未能在2021年1月29日前解决上述担保。鉴于公司当前情况，公司股票触及其他风险警示情形。
此外，公告还表示，公司目前的违规担保事项中有四笔涉诉，公司已委托律师处理因违规担保而产生的诉讼事宜，公司目前正在与债权人就免除公司的担保责任进行协商。同时，公司控股股东德威集团及实际控制人周建明先生采取有效措施积极解决上市公司违规担保等问题，筹措资金解除担保并尽快偿还有关债务，公司控股股东正在以司法拍卖有关资产的形式对债权人进行偿付。针对周建明先生提出的违规担保解决方案，公司及董事会将尽早评估并组织专人负责跟踪与落实。
公司及董事会将积极采取包括司法手段在内各种措施切实维护上市公司合法权益及中小股东的合法利益。公司和董事会将进一步加强内控管理，更新完善相关规章制度，继续深入学习并严格执行相关法律法规及业务规则的要求，加强对外担保管理和审核力度，严格执行相关审批决策程序，有效控制风险，提高规范化运作水平，杜绝类似事项的发生。
德威新材承认违规担保，仍有六大疑问待解
2020年12月7日，《每日经济新闻》发布深度调查报道《德威新材13.8亿应收票据调查（上）》《德威新材13.8亿应收票据调查（下）》，揭秘德威新材实际控制人周建明与上市公司多家应收票据方之间的关系。2020年12月15日，深交所向德威新材下发关注函，要求公司核实多个应收票据出票方与控股股东、实际控制人是否存在关联关系等问题。深交所还追问上市公司实际控制人是否存在非经营性占用上市公司资金，并要求核实上市公司是否存在违规对外提供担保的情形。
2020年12月30日德威新材回复关注函，承认存在违规担保事项。控股股东德威集团违规担保导致德威新材合计可能需承担的担保责任金额为2.44亿元，占2019年经审计的归属于上市公司股东的净资产的30.82%。如果违规担保问题不能在一个月内解决的话，公司股票将会被“ST”。
此外，德威新材在回复中提到，截至2020年12月28日，德威新材应收票据逾期未兑付金额高达8.7亿元。而截至2020年10月31日，德威新材应收票据逾期未兑付金额为4.72亿元。短短两个月，德威新材又增加了近4亿元未兑付金额。新增的逾期方正是苏州菲尔普斯国际贸易有限公司，该公司背后的股东同名者也牵涉到实际控制人参股公司。
而德威新材此次的回复并不令人信服，当中仍有六大疑问需要回复。
疑问一：大额预付款是否符合商业逻辑？
疑问二：周建良是不是乾威电气时任实控人？
疑问三：一层楼的共用地址如何保证供应商独立性？
疑问四：供应商背后的重名者如何解释？
疑问五：挪用公章内控制度为何形同虚设？
疑问六：中介机构是否尽到“看门人”责任？
德威新材的关注函回复尚存较多疑点，内中的猫腻和异常之处尚待监管部门深入调查和证实。详细报道请见每经网《德威新材承认违规担保：应收票据逾期金额增至8.7亿仍有六大疑问待解》。
每日经济新闻综合每经网、上市公司公告、股吧
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每日经济新闻
说到基金，很多人首先想到的可能是股票基金。其实纯股票基金在公募基金中的占比并不高，规模还不到公募基金总规模的10%。相比之下，债券基金就比股票基金的规模大不少，如果仅看基金份额，差不多是股票基金的两倍，说明买债券基金的人比买股票基金的人多很多。
债券基金之所以比股票基金更受欢迎，可能是因为债券基金的风险比较适中，不那么容易亏钱。当然，风险低只是相对的，比如一个人持有多只股票基金和一只债券基金，此时持有债券基金就未必更安全，因为他把股票基金的风险分开了，每只基金平摊的风险就小了。而债券基金的风险则集中在一只基金上。那么，债券基金是否也可以买几只？如果要买，买多少只比较好？
债券基金买几只比较好？
一般买多只基金的目的，一个是为了分散风险，一个是为了平衡收益，因此要买多只基金，这些基金的风险和收益情况应该不相同才行。
债券基金虽然属于风险和收益都偏适中的基金，但不同的债券基金收益和风险还是有较大差别的。所以，同时买入几只债券基金，完全可以达到分散风险和平衡收益的目的，也就是说可以买多只债券基金。至于具体买几只比较好，可从以下几个因素来做出决定。
首先，从分散风险和平衡收益的效果来看，最好就是每一类债券基金都至少买一只。债券基金按照风险和收益高低来看，依次大概分别是偏债混合基金及可转债基金、长期纯债基金、债券指数基金和短期纯债基金。比如收益率最高的偏债混合及可转债基金，年化收益率较高时甚至有机会超过50%，而收益率最低的短债基金，年化收益率能超过5%就算很不错了。
由于不同类型的债券基金的收益和风险相差较大，所以通过持有不同类型的基金组合，就能更好地达到分散风险和平衡收益的效果。
当然，也不一定非要每一类债券基金都至少买一只。如果两类基金的收益和风险差不多，只要持有其中一种就可以了，比如偏债混合基金与可转债基金。
其次就是看资金的多少。做投资理财需要考虑的无非就是收益和风险，投入的资金较多，面临的风险也较大，此时把资金分散到更多不同类型的债券基金上去就很有必要，分散投资的效果更好。而如果资金量比较小，太过分散投资的必要性也就不大，此时集中投资反而可能更好。
因为资金量少可能是本就拿不出多少钱用来投资，此时最需要做的可能只有两件事，一个是尽量让本金不会亏损，一个就是尽快赚到钱壮大本金，前者只要把资金集中投向稳健性较高的债券基金就好，比如短债基金和长债基金，后者自然是要集中投向收益率相对较高的债券基金。
总之，资金较多的，可以多买几只，反之则少买。
再次，就是看个人的投资偏好。每个人的投资偏好是不同的，基金之所以有不同的类型，其中一个原因也是为了满足不同偏好投资者的需求。
比如有的人投资偏好求稳，不愿承担太多的风险，此时就只要在稳健性较高的债券基金选就行了。有些人投资偏好激进的，也只需在风险和收益都较高的债券基金中挑两三只就行了。而投资偏好中性的，每种债券基金都可以拥有。
综上所述，如果资金较多且投资偏好中性，至少可持有四五只债券基金，投资偏好极端的有两三只就够了。而如果资金量比较少，有一两只也就差不多了。
作者：龙小林/ 审核：赵溪
债券是一种固定收益工具，代表投资者向借款人(通常是公司或政府)提供的贷款。债券可以被认为是贷款人和借款人之间的借条，其中包括贷款及其付款的细节。债券详情包括贷款本金应支付给债券持有人的结束日期，通常包括借款人支付的可变或固定利息支付的条款。
债券有哪些类型?
我国市场上有三种主要的债券类别，国外也可能会看到公司和政府在某些平台上发行的外国债券。
1、公司(企业)债券
公司或企业债券由公司发行。在许多情况下，公司发行债券而非寻求债务融资的银行贷款，因为债券市场提供更优惠的条款和更低的利率。
2、金融债券
金融债券是银行和非银行金融企业发售的债券。在我国金融债券主要由开发银行、进出口银行等政策性银行发售。金融企业一般有深厚的资产能力，信用度较高，因而金融债券通常有优良的声誉。
3、政府债券
政府债券，如美国财政部发行的债券。财政部发行的债券在一年至十年到期的债券称为“票据”; 发行超过10年到期的债券称为“债券”。政府财政部发行的整个债券类别通常统称为“国债”。国家政府发行的政府债券可称为主权债务。
可供投资者使用的债券有多种不同的种类。它们可以由利率或息票支付的费率或类型分开，由发行人召回，或具有其他属性。
1、零息债券不支付息票支付，而是以其票面价值的折扣发行，一旦债券持有人在债券到期时支付全部面值，将产生回报。
2、可转换债券是具有嵌入式期权的债务工具，允许债券持有人在某些时候将其债务转换为股票(股权)，具体取决于股票价格等特定条件。
3、可赎回债券也有一个嵌入式期权，但它与可转换债券中的不同。可赎回债券是公司在成熟之前可以“召回”的债券。
可回售债券允许它已经成熟之前，债券持有人放或出售债券回公司。这对于担心债券价值可能下降，或者他们认为利率会上升并希望在债券价值下跌之前收回债券的投资者来说，这是有价值的。
大多数债券可以在发行后由初始债券持有人出售给其他投资者。换句话说，债券投资者无需持有债券直至到期日。如果利率下降，或借款人的信贷有所改善，并且可以以较低的成本重新发行新债券，借款人购回债券也很常见。
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