长江有色金属价格今日铝价行情走势图片（长江有色金属的今日铝价）

紫金矿业股票还能涨吗

业绩超预期

中信证券高看7成，作为国内金、铜资源龙头，紫金矿业持续的量产收入一直是各券商一致看好的重要因素所在。资料显示，紫金矿业是一家以金、铜、锌等金属矿产资源勘查和开发为主的大型矿业集团，近年来一直通过资产并购不断壮大，目前在国内12个省（区）和海外12个国家拥有重要矿业投资项目。

2020年，公司黄金储量2300吨，黄金产量40吨，铜储量6200万吨，铜产量46万吨，是我国上市公司中黄金资源储量最多的公司和国内铜资源储量和产量最大的企业之一。而2020年铜和金的价格齐升也使得公司业绩迎来历史最佳。1月30日，紫金矿业发布业绩预增公告，据公告显示，2020年公司金产量同比下降1.07%至40吨，但受益于2020年金价同比上涨约23%，带动收入提升；铜产量同比增长23.3%至45.6万吨，20年铜价格同比上升约2.4%，实现量价齐升。受此影响，公司预计2020年实现归母净利润64.5亿元—66.5亿元，同比增加 50.56%—55.23%。此外值得一提的是，紫金矿业金、铜规模将持续扩张。公司预计2020-2025年，金、铜产量分别由40吨、46 万吨增长至90吨、110万吨，年均复合增速17%、19%。基本面向好，各券商普遍维持买入评级或情有可原，但令人咂舌的是，不同于各大券商13月左右目标价，中信证券于18日早间大幅上调紫金矿业A/H股目标价，其中A股21元的目标价更是高于目前股价六成左右。

据同花顺数据显示，紫金矿业A股2019年底股价仅4.59元，2020年底股价翻倍至9.29元，在有色行业风头无二。今年以来，紫金矿业股价继续上涨，截至今日收盘，紫金矿业A股股价13.29元，上涨10.02%，最新总市值为3287亿元。H股盘中一度涨逾8%，截至收盘跌0.87%，报收13.68港元/股。

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后疫情下需求上涨带动顺周期板块走强，事实上，除了并购带来的金铜银等矿业产量的持续增长，紫金矿业股价上涨更重要逻辑来自于金铜银价格近期不断反弹和后疫情时代经济恢复、有色金属等顺周期产品需求上升。

作为产业链上游资源端，有色金属与经济中重要行业（房地产、建筑、汽车、家电等）息息相关，具有较强的顺周期性，2020年，疫情下我国复工复产进度良好，带动上游原材料资源的需求。

据中国有色金属工业协会统计，2020年，大宗有色金属价格经历“V型”走势，自去年下半年以来，金属价格持续高位运行，铜、铝全年现货均价48752元/吨、14193元/吨，同比增长2.1%、1.7%。

而今年以来，金属价格继续上行势头。截至2月17日收盘，LME铜/铝/铅/锌价年内涨幅分别达到8.51%/6.77%/5.91%/2.15%。

与此同时，18日，有色金属、石油化工等传统顺周期板块集体爆发，而有色板块更是掀涨停潮，紫金矿业、江西铜业、西部矿业、洛阳钼业等超10股开盘一字涨停。对此，中泰证券认为，春节期间的大宗商品上涨是美国超预期的1.9万亿财政刺激政策催化下的持续演绎，更重要的是，“传统需求和新兴需求”共振上行，以及流动性的整体充裕将支持这一行情的持续。

同时中金公司认为，伴随着全球疫情新增持续下行和经济恢复，有色金属行业处于量价齐升的黄金窗口期，新能源车终端销量迎来加速增长，产业链排产维持高景气度，从而拉动上游金属价格的上涨。

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公募、外资等多方机构追捧

2020年公募基金排名靠前的基金重仓股大都是白酒、光伏、新能源等行业，顺周期板块出现频率较低。但值得注意的是，据同花顺数据，紫金矿业前十大股东中亦不乏顶流公募兴全、高毅和外资等身影，且大多数自19年四季度开始不断增持，而据公司2020年翻倍的股价，可以看出这些资金均收益颇丰。

具体来看，董承非管理的兴全趋势投资混合和兴全新视野灵活配置分别为紫金矿业第六、七大股东，其中兴全趋势自2019年四季度便不断增持紫金矿业，截至去年4季度末，该基金持有紫金矿业3.38亿股，占净值8.91%，为第一大重仓股。据choice数据显示，兴全趋势2020年收益48%，今年以来增幅9%。无独有偶，在紫金矿业前十大股东中亦出现两个高毅邓晓峰的产品。且同样自2019年四季度，高毅不断增持紫金矿业，一年间累计增持超2亿股。

同样，全国社保基金旗下两款产品自去年3季度便进入公司前十大流通股股东。

此外，值得一提的是，虽中间有过增减持，但北向资金似乎格外青睐紫金矿业，自2019年3季度后始终位列其前十大股

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微滤膜可以拦截多价离子吗

一、微滤（MF）膜技术

1、微滤(MF)的基本原理

微滤膜能截留0.1-1微米之间的颗粒。微滤膜允许大分子和溶解性固体（无机盐）等通过，但会截留悬浮物，细菌，及大分子量胶体等物质。微滤膜的运行压力一般为：0.3-7bar。微滤膜过滤是世界上开发应用最早的膜技术，以天然或人工合成的高分子化合物作为膜材料。对微滤膜而言，其分离机理主要是筛分截留。

2、微滤膜的应用

1）水处理行业:水中悬浮物，微小粒子和细菌的去除;

2）电子工业:半导体工业超纯水、集成电路清洗用水终端处理;

3）制药行业:医用纯水除菌、除热原，药物除菌;

4）医疗行业:除去组织液、抗菌素、血清、血浆蛋白质等多种溶液中的菌体;

5）食品工业:饮料、酒类、酱油、醋等食品中的悬浊物、微生物和异味杂质、酵母和霉菌的去除，果汁的澄清过滤。

6）化学工业:各种化学品的过滤澄清。

二、超滤（UF）膜技术

1、超滤（UF）原理

超滤(Ultra-filtration, UF)是一种能将溶液进行净化和分离的膜分离技术。超滤膜系统是以超滤膜丝为过滤介质，膜两侧的压力差为驱动力的溶液分离装置。超滤膜只允许溶液中的溶剂(如水分子)、无机盐及小分子有机物透过，而将溶液中的悬浮物、胶体、蛋白质和微生物等大分子物质截留，从而达到净化和分离的目的。

超滤过滤孔径和截留分子量的范围一直以来定义较为模糊，一般认为超滤膜的过滤孔径为0.001-0.1微米，截留分子量(Molecular weigh cut-off, MWCO)为1,000-1,000,000 Dalton。严格意义上来说超滤膜的过滤孔径为0.001-0.01微米，截留分子量为1,000-300,000 Dalton。若过滤孔径大于0.01微米，或截留分子量大于300,000 Dalton的微孔膜就应该定义为微滤膜或精滤膜。

2、超滤膜的应用

超滤膜的应用范围极其广泛，基本上涉及过滤的行业都可以用到过滤设备，基本过滤的行业如下：

纯水与超纯水制备工艺中作为反渗透预处理以及超纯水的终端处理；工业用水中用于分离细菌、热源、胶体、悬浮杂质及大分子有机物；饮用水、矿泉水净化；发酵、酶制剂工业、制药工业的浓缩、纯化与澄清；果汁浓缩、分离；大豆、乳品、制糖工业、酒类、茶汁、醋等的分离、浓缩与澄清；工业废水与生活污水的净化和回收；电泳漆的回收。

超滤膜分离可取代传统工艺中的自然沉降，板框过滤，真空转鼓，离心分离，溶媒萃取，树脂提纯，活性炭脱色等工艺过程。该过程为常温操作，无相态变化，不产生二次污染。

三、纳滤(NF)膜技术

1、纳滤(NF)原理

纳滤(NF)是一种新型分子级膜分离技术，是目前世界膜分离领域研究的热点之一。NF膜孔径在1nm以上，一般在1-2nm;对溶质的截留性能介于RO与UF膜之间;RO膜几乎对所有的溶质都有很高的脱除率，但NF膜只对特定的溶质具有高脱除率。NF膜能够去除二价、三价离子，Mn≥200的有机物，以及微生物、胶体、热源、病毒等。纳滤膜的一个很大特征是膜本体带有电荷，这是它在很低压力下(仅0.5MPa)仍具有较高脱盐性能和截留分子量为数百的膜也可脱除无机盐的重要原因，也是NF运行成本较低的主要原因。NF适合各种含盐水源，水利用率一般为75%~85%，海水淡化时在30%~50%，没有酸碱废水排放。

2、纳滤膜在水处理中的应用

1）纳滤膜在饮用水中的应用

纳滤操作压力小，是饮用水制备和深度净化的首选工艺。

目前，大多数城市的给水水源均受到不同程度的污染，而自来水厂的常规处理工艺对水中有机物去除率不高，当采用氯杀菌消毒时，氯又会与水中的有机物会生成卤代副产物。Peltier等4年的跟踪研究表明：采用纳滤系统后水中的DOC降低到平均0.7mgC/L，出水余氯的含量由0.35mg/L降到0.1mg/L，最终网线中三卤甲烷(THMs)的形成比未采用纳滤系统时减少了50%。另外，由于生物降解型溶解有机碳(BCOD)的减少，改进了产水的生物稳定性。

纳滤技术能够去除绝大部分的Ca、Mg等离子，因此脱盐是纳滤技术应用最多的领域。膜法水处理技术在投资、操作和维修及价格等方面与常规的石灰软化和离子交换过程相近，但具有无污泥、不需再生、完全除去悬浮物和有机物、操作简便和占地省等优点，应用实例较多。纳滤可以直接用于地下水、地表水和废水的软化，还可以作为反渗透、太阳能光伏脱盐装置等的预处理。

2）纳滤膜在海水淡化中的应用

海水淡化是指将含盐量为35000mg/L的海水淡化至500mg/L以下的饮用水。

3）纳滤膜在废水处理中的应用

①生活污水

生活污水一般用生物降解/化学氧化法结合处理，但氧化剂的用量太大，残留物多。薛罡等采用微絮凝纤维球过滤.超滤.纳滤组合工艺对宾馆洗浴废水进行了小试试验。超滤出水水质可达到回用至宾馆厕所冲洗、绿化等环节的用水要求，纳滤出水水质可达到生活饮用水卫生标准(GB5749.85)，可以回用至宾馆洗衣、洗浴等用水要求更高的环节。

②纺织、印染废水

纺织废水中含有的染料很难用生物的方法去除，Hassani研究了酸性、活性、直接和分散染料水溶液的浓度、压力、总溶解性固体和无机盐含量等对纳滤膜截留性能的影响。

③制革废水

制革废水含有高浓度的有机物、硫酸盐和氯化物，酸洗工序的废液电导值达到75mS/cm。Bes-Pia采用NF技术回收了制革废水，所得到的高浓度硫酸盐浓水回到酸洗段，而氯化物的产水打回裂化反应鼓。

④电镀废水

电镀工厂往往产生大量废液，尽管采取酸化、化学无害化、沉降和分离污泥等复杂处理步骤，产水含盐量高，不能重新回用。

⑤造纸废水

在纸浆和造纸业中，匀浆、漂白和造纸等工序都需要大量的水。实现水系统的(半)密闭循环是纸浆厂、造纸厂节约水资源降低排放量的最佳途径。传统活性污泥法的产水中还含有部分有色化合物、微生物、抗体和少量的生物分解物，悬浮固体等，仅能被用于制造包装纸，不能用于更高级别纸的生产。另外，该法不能减少无机盐的含量。Koyuncu对比了水→纳滤以及造纸废水→活性污泥→纳滤两种处理工艺的实用性，实验表明：两种方法的出水质量相似，第二种方法的产水通量更好，出水可以用于高级别纸。但纳滤产水仍然含有一定量的一价盐，需要再增加低压反渗透装置脱除盐类才能保证循环水的质量。

四、反渗透（RO）膜技术

1、反渗透(RO)的原理

反渗透是一种以压力为推动力的膜分离过程在使用中为产生反渗透压需用水泵给含盐水溶液或废水施加压力以克服自然渗透压及膜的阻力使水透过反渗透膜，将水中溶解盐或污染杂质阻止在反渗透膜的另一侧。

2、反渗透膜在水处理中的应用

1）在水处理方面的常规应用

水是人们赖以生存和进行生产活动必不可少的物质条件。由于淡水资源日益缺乏，世界上反渗透水处理装置的能力已达到每天数百万吨。

2）在城市污水方面的应用

目前，反渗透膜在城市污水深度处理方面的应用尤其是污水处理厂二级出水回用及中水回用等，已受到高度重视。

3）在重金属废水处理方面的应用

含重金属离子废水的常规处理方法都只是一种污染转移,即将废水中溶解的重金属转化成沉淀或更加易于处理的形式，其最终处置常常是进行填埋，而重金属对地下水和地表水环境造成二次污染的危害依然长期存在。

4）在含油废水方面的应用

含油废水是一种量大面广的工业废水，若直接排入水体，会在水体表层产生油膜阻碍氧气溶入水中从而致使水中缺氧、生物死亡、发出恶臭，严重污染生态环境。油3.5mg/L、总有机碳(TOC)(16~23)mg/L的油田采出水处理到锅炉用水水质于是处理后的水回用于电站锅炉给水。

五、渗析膜技术

1、各种渗析膜技术原理

1）渗析

渗析(Dialysis，简称D)是溶质在自身的浓度梯度作用下，从膜的上游传向膜的下游的过程。

渗析是最早被发现并研究的膜分离技术，但因为受到本身体系的限制，渗析过程进行缓慢，效率低下，渗析过程的选择性不高，因此渗析过程主要用于脱除含有多种溶质溶液中的低分子量组分，如血液渗析，即以渗析膜代替肾来去除尿素、肌酸酐、磷酸盐和尿酸等有毒的低分子量组分，以缓解肾衰竭和尿毒症患者的病情。

2）电渗析

电渗析(Electrodialysis，简称ED)是在直流电场的作用下，以电位差为推动力，利用离子交换膜对溶液中的阴阳离子的选择性，把电解质从溶液中分离出来，从而实现溶液的浓缩、淡化、精制和提纯。

3）倒极电渗析(EDR)

倒极电渗析就是根据ED原理,每隔一定时间(一般为15～20min),正负电极极性相互倒换,能自动清洗离子交换膜和电极表面形成的污垢,以确保离子交换膜工作效率的长期稳定及淡水的水质水量。在20世纪80年代后期,倒极电渗析器的使用,大大提高了电渗析操作电流和水回收率,延长了运行周期。EDR在废水处理方面尤其有独到之处,其浓水循环、水回收率最高可达95%。

4）液膜电渗析(EDLM)

液膜电渗析是用具有相同功能的液态膜代替固态离子交换膜,其实验模型就是用半透玻璃纸将液膜溶液包制成薄层状的隔板,然后装入电渗析器中运行。利用萃取剂作液膜电渗析的液态膜,可能为浓缩和提取贵金属、重金属、稀有金属等找到高效的分离方法,因为寻找对某种形式离子具有特殊选择性的膜与提高电渗析的提取效率有关。提高电渗析的分离效率,直接与液膜结合起来是很有发展前途的。例如,固体离子交换膜对铂族金属(锇、钌等)的盐溶液进行电渗析时,会在膜上形成金属二氧化物沉淀,这将引起膜的过早损耗,并破坏整个工艺过程,应用液膜则无此弊端。

5）填充床电渗析(EDI)

填充床电渗析(EDI)是将电渗析与离子交换法结合起来的一种新型水处理方法,它的最大特点是利用水解离产生的H+和OH-自动再生填充在电渗析器淡水室中的混床离子交换树脂,从而实现了持续深度脱盐。它集中了电渗析和离子交换法的优点,提高了极限电流密度和电流效率。1983年Ke2dem.o.及其同事们提出了填充混合离子交换树脂电渗析过程除去离子的思想,1987年,Mlillpore公司推出了这一产品。填充床电渗析技术具有高度先进性和实用性,在电子、医药、能源等领域具有广阔的应用前景,可望成为纯水制造的主流技术。

6）双极性膜电渗析(EDMB)

双极膜是一种新型离子交换复合膜,它一般由层压在一起的阳离子交换膜组成,通过膜的水分子即刻分解成H+和OH-,可作为H+和OH-的供应源。双极性膜电渗析突出的优点是过程简单,能效高,废物排放少。目前双极性膜电渗析工艺的主要应用领域在酸碱制备。例如,用双极性膜和阳膜配成的二室膜可以实现有机酸盐(葡萄糖酸钠、古龙酸钠等)的转化,同时得到碱(NaOH),但浓度(酸最大浓度2molL-1,碱最大浓度6molL-1)和纯度两方面都受到限制。现在开发的应用领域还有废气脱硫、离子交换树脂再生、钾钠的无机过程等。

7）无极水电渗析

无极水电渗析是传统电渗析的一种改进形式,它的主要特点是除去了传统电渗析的极室和极水。例如在装置的电极紧贴一层或多层离子交换膜,它们在电气上都是相互联接的,这样既可以防止金属离子进入离子交换膜,同时又防止极板结垢,延长电极的使用寿命。由于取消了极室,无极水排放,大大提高了原水的利用率。无极水电渗析于1991年问世,在应用过程中技术不断改善,现装置在运行方式上多采用频繁倒极的形式。目前,无极水全自动控制电渗析器已在国内20个省、市使用,近来,还远销东南亚。

2、渗析膜的应用

1）工业废水处理

电渗析可用于电镀废水、重金属废水等的处理，提取废水中的金属离子等，既能回收利用水和有用资源，又减少了污染排放。万诗贵等自制离子膜电解槽研究了铜生产过程中钝化液处理的可行性，结果发现，不仅可以回收其中的铜和锌，而且将Cr3+氧化成Cr6+，再生了钝化液。电渗析法与离子交换法结合从酸洗废液中回收重金属和酸的工艺已在工业上应用。

电渗析还可以用于碱性废水及有机废水的处理。污染控制与资源化研究国家重点实验室对采用离子膜电解法对处理环氧丙烷氯醇化尾气碱洗废水进行了研究。在电解电压5．0V时，循环处理3h，废水COD去除率可达78%，废水中碱回收率可达73.55%，为后续生化单元起到良好的预处理作用。齐鲁石油化工公司利用电渗析法处理高浓度复合有机酸废水，浓度为3%～15%，无废渣及二次污染，得到的浓溶液含酸20%～40%，可以回收处理，废水中含酸量可降至0.05%～0.3%。川化股份有限公司采用特殊电渗析装置处理冷凝废水，最大处理量为36t/h，浓水中硝酸铵体积百分比含量为20%，回收率达96%以上，合格淡水排放水中氨氮质量分数含量≤40mg/L。

2）饮用水及过程水处理

我国在西南地区采用电渗析法将盐泉卤水制盐，使NaCl的含量稳定提高到120g/L，与原来采用的单纯熬盐法相比，产量增加而成本降低。山东铝矿业公司生活饮用水采用浓水频繁倒极电渗析处理，处理后的水质为：总硬度H0=174.75mg/L；溶解性总固体为255.0mg/L；总铁量＜0.3mg/L。山西某发电厂亚临界锅炉补给水系统采用了EDI技术锅炉补给水电导率＜0.06，SiO2为3μg/L。

3）食品工业

在白酒生产中把握质量最关键的一环是勾兑，而勾兑用水的质量是很重要的，它不仅影响白酒的内在质量，还影响白酒的外观质量，使用电渗析法处量勾兑用水，可使水质明显改善，达到国家标准。用电渗析法祛除葡萄酒中的酒石酸盐比传统冷冻法更高效，更加节约能源资源，葡萄酒的感官质量得到提高。有研究人员采用国产离子交换膜运用电渗析技术进行酱油脱盐的可行性试验，证明了电渗析对酱油的脱盐是切实可行的分离方法。采用电渗析技术可一步实现维生素C钠盐脱盐目的，转化率高达99%，平均电流效率约70%，其副产品NaOH稀溶液也可被有效利用。

4）生化行业

采用高性能离子交换膜，应用电渗析脱盐法，分离提纯N－乙酰－L－半胱氨酸，取得了较为满意的效果。根据双极性膜电渗析系统的特点，即双极性膜的阳膜析出H+，阴膜析出OH－，可以把双极性膜电渗析技术应用于大豆蛋白质的分离，其有有很多优点：整个生产过程不需要添加酸和碱，资源可以循环利用，耗水少，分离出的蛋白质中盐含量明显减少。

六、正渗透(FO)技术

1、正渗透(FO)的原理

用只能透过溶剂而不能透过溶质分子的半透膜将溶剂和溶液隔开，溶剂分子将在渗透压的作用下自发地从溶剂侧透过膜进入溶液侧，这就是渗透现象，也即所谓的“正向渗透”。

2、正渗透膜在水处理中的应用

1） 废水处理

关于FO在废水领域的应用在许多文献中均有报道，主要包括早期高浓度工业废水的浓缩、垃圾渗滤液的处理、生活污水的处理、市政污水处理厂污泥厌氧消解液的浓缩和空间站上直接将污水处理成饮用水的生命支持系统等。虽然这些研究中FO 过程不是终端工艺，但其在预处理阶段具有很高的脱盐性能。

1998 年，Osmotek 公司组装了一套实验室规模的FO系统，对在Corvallis Oregon的Coffin Butte 垃圾填埋厂的垃圾渗滤液进行了浓缩试验。这个垃圾场所在地区年降水量超过1400 mm，其每年产生的渗滤液大约在20000~40000 m3。试验进行了3 个月，使用Osmotek 的三乙酸纤维素膜并以NaCl 溶液作为提取液。实验表明，对未经预处理的渗滤液进行过滤时，此系统对TDS、TSS、TKN、COD 的截留率均在94%~96%，过膜水通量也没有明显衰减；但对浓缩的渗滤液进行过滤时，FO膜的水通量衰减了30%~50％，经过清洗后通量基本完全恢复。在实验室成功运行后，Osmotek 公司设计和组装了一套大型的膜渗透系统，实现了FO系统的工程应用。

近年来随着FO工艺的不断发展，引起了很多学者的关注，将其与传统的膜分离技术相结合，更是近几年的研究热点。J. J. Qin 等将传统的好氧/厌氧（A/O）活性污泥工艺与FO系统相结合，组成渗透膜生物反应器（OMBR）对生活污水进行处理，获得了较高的膜通量。经实验发现，当提取液NaCl 的浓度为0.14 mol/L 时，其膜通量为3.6 L/（m2h）；当提取液浓度增大到1.5 mol/L 时，膜通量为17.3 L/（m2h），实验中废水先进入生物反应池进行生化降解，随后进入FO系统进行渗透过滤。

2）水质深度净化

随着中水回用技术的发展，FO在饮用水净化方面目前应用最成功的应属在空间站中将产生的生活污水直接处理成饮用水。Osmotek 公司研发了一种新型的混合工艺——RO及直接渗透浓缩（DOC），被美国国家航空和宇宙航行局（NASA）用作太空站饮水净化系统。这个DOC 系统是目前用在太空上的唯一一个膜法废水处理系统，经NASA测试，它使处理后水质大大提升，在消耗相对较低的能量（15~50 kWh/m3）下可将水质中的大多数指标恢复至原水的95％以上，这样太空站所需的水供给就极少了。在这个FO 系统中，太空站污水中主要为人体代谢排泄物，包括尿液、潮湿冷凝物及卫生清洗水等混合液。进水中的卫生用水及潮湿冷凝物（大于总废水的80％）先经过一级FO 进行预处理，被一级FO 浓缩的原料液（不超过总废水的20％）与尿液混合进入二级FO 进行处理，最后这两级收集的渗透液在抽吸泵的作用下一起进入RO 系统，作进一步净化提纯。经RO 处理后的浓缩液经泵提升再次回流至FO系统渗透侧，重新作为渗透提取液。因此在RO 单元产生两种水，一种是高水质饮水，一种是高浓度FO 提取液，在这个系统中，提取液得到了反复使用，大大简化了处理工艺，也避免了资源浪费。

3）海水淡化

在FO 系统中，与RO 相似，原料液中的水分子通过半透膜渗透到膜的渗透侧，将盐溶液截留在膜的另一侧。因此用FO 作为海水淡化工艺和方法一直是研究人员研究的重点，目前已有不少专利。

在FO单元，采用错流渗透可以减缓悬浮物在膜表面的沉积。为了使原料液与提取液的温度都维持在60℃左右，在原料液和提取液储存箱中安装了控温器，使溶液温度变化幅度控制在±1 ℃，同时通过电子天平来计算纤维膜的过膜水通量。当NH3/CO2提取液被FO产生的淡水稀释后，经过60 ℃左右的中温加热，提取液溶质又分解成NH3、CO2重新回到FO过程循环利用。经试验发现，当提取液原液为0.05mol/L 的NaCl 溶液时，正向渗透压为23.8 MPa；当提取液原液为2 mol/L 的NaCl溶液时，正向渗透压为12.7 MPa。

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万顺绩效分怎么算股份

根据《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》（证监发行字［2002］15号）、《股票发行审核标准备忘录第

5号（新修订）——关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷工作的操作规程》以及《关于再融资公司会后事项相关要求的通知》（发行监管函［2008］257号）的规定，民生证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）对公司自本次发行通过深交所上市审核中心审核之日（2022年

7月 20日）起至本承诺函出具之日止期间，与本次发行有关的会后事项进行了核查，具体情况如下：

一、公司业绩变动情况

2022年 8月

26日，公司披露了《2022年半年度报告》，公司 2022年半年度主要经营数据情况如下：

（一）2022年半年度公司主要经营数据变动情况

财务报表项目2022年 1-6月2021年 1-6月2022年 1-6月较 2021年 1-6月 同期增减营业收入（元）2,781,865,041.092,862,095,194.60-2.80%营业利润（元）133,671,870.9126,024,384.21413.64%利润总额（元）135,143,206.7829,452,616.63358.85%归属于上市公司股东的净利润（元）120,665,712.8218,209,536.83562.65%归属于上市公司股东的扣除非经常性115,544,131.3013,991,536.55725.81%损益后的净利润（元）　

（二）2022年半年度公司业绩变动的主要原因

2022年上半年，公司围绕年度经营计划，全力推进研发、生产、销售各项工作，实现营业收入 27.82亿元，同比略降

2.80%，实现归属于上市公司股东的净利润 12,066.57万元，同比增长 562.65%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润

11,554.41万元，同比增长

725.81%。公司营业收入总规模略降主要是由于纸贸易业务下游受疫情影响需求放缓致销售收入下降；公司主要业务铝加工业务受下游需求旺盛驱动，加上孙公司安徽中基一期年产

4万吨高精度电子铝箔生产项目电池铝箔产能释放，铝加工业务销售收入和毛利率增长较快，带动公司经营业绩大幅增长。

（三）经营业绩变动是否可以合理预计，是否已经充分提示风险

1、募集说明书

公司于 2022年 8月 4日提交的《汕头万顺新材集团股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）》中，已对宏观经济政策及经济运行情况变化引致的风险、新冠疫情所引致的经营风险、业绩下滑的风险、国内外铝锭价格波动风险、毛利率波动的风险、商誉减值风险、汇率变动的风险、国际海运能力紧张导致公司经营业绩下降的风险等风险进行了风险提示，具体情况如下：

（1）宏观经济政策及经济运行情况变化引致的风险

公司所从事的铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务，其景气程度与稳定的宏观经济政策和健康的经济运行周期存在较为紧密的联系。如国内外宏观经济政策出现重大不利变化或经济增长趋势放缓、甚至停滞，则可能对公司未来经营业绩产生不利的影响。

（2）新冠疫情所引致的经营风险

出口销售是公司铝箔业务收入的重要渠道，出口国家集中在欧洲和东南亚国家。目前，新冠疫情仍在全球范围内广泛传播，影响多个国家和地区的正常生产生活，因此如果后续国内外疫情出现反复，或者新的变种病毒再次广泛流行，将可能出现个别国家或区域的防疫政策趋严，进而导致经济衰退，需求减少，将可能会对公司经营业绩造成不利影响。

（3）业绩下滑的风险

2019年度、2020年度、2021年度和 2022年

1-3月，发行人营业收入分别为445,215.56万元、506,858.49万元、543,745.70万元和

133,704.36万元，扣非后归属于母公司的净利润为10,053.74万元、5,493.35万元、-5,403.49万元和5,017.55万元。

由于国内外铝价差波动、海运费上涨、阶段性限电、研发开支及人工费用增加、商誉减值、存货跌价、可抵扣亏损递延所得税资产变动等因素导致发行人报告期内业绩出现不同程度下滑，最近一年甚至出现亏损的情形。若剔除上述量化因素后，2019年度、2020年度和

2021年度模拟匡算净利润分别为 39,905.90万元、39,939.20万元和 39,067.98万元，净利润基本持平。模拟匡算净利润如下： 单位：万元

项目2021年度2020年度2019年度净利润-4,686.126,761.5012,321.30商誉减值准备2,853.313,455.29707.65存货跌价准备4,470.941,140.27486.95研发开支12,915.5311,230.6310,820.25成本及期间费用中的人工费用15,117.0412,319.1313,739.34可抵扣亏损递延所得税资产减少1,786.90-318.84726.22国内外铝价差波动3,088.504,234.30-387.33海运费3,521.881,116.921,491.52剔除上述因素后,模拟匡算净利润39,067.9839,939.2039,905.90

注：此处“研发开支”不包括职工薪酬，职工薪酬均在“成本及期间费用中的人工费用”列示。

若公司不能及时采取有效的措施应对导致报告期内业绩下滑的各影响因素，则上述因素可能仍将对公司未来经营业绩产生不利的影响。

（4）国内外铝锭价格波动风险

2019年度、2020年度、2021年度和 2022年 1-3月，公司铝加工产品的外销金额分别为

122,149.14万元、130,086.42万元、104,576.53万元和 42,489.35万元，占铝加工业务营业收入的比例分别为

48.66%、50.73%、36.70%和

51.55%。

铝加工业务主要原材料铝锭的价格主要以上海期货或长江有色铝锭交易价格为基准确定，公司产品的销售价格内销采用以上海期货或长江有色铝锭交易价格为基准，加上加工费的形式进行结算；出口铝箔的销售价格主要以伦敦金属交易所

LME铝锭价为基础进行协商定价，以 LME铝锭价加上加工费的形式进行结算。出口业务中，如

LME铝锭价低于上海期货或长江有色铝锭价，则会形成价格倒挂，对公司的业绩造成不利影响。

以 2022年

1季度数据为基准，假设其他条件不变，国内外铝锭价格变动形成的价差对公司经营业绩的影响测算如下：

单位：万元

国内外铝锭价差变动幅度国内外铝锭价差 （LME铝价-国内长江有色现货铝价）净利润结果值差异值偏离幅度基准　5,346.6310%1,963.557,354.472,007.8437.55%5%981.776,350.551,003.9218.78%2%392.715,748.20401.577.51%1%196.355,547.41200.783.76%-1%-196.355,145.85-200.78-3.76%-2%-392.714,945.06-401.57-7.51%-5%-981.774,342.71-1,003.92-18.78%-10%-1,963.553,338.79-2,007.84-37.55%-26.63%【盈亏平衡点】-5,228.67--5,346.63-100.00%

注：国内外铝锭价差变动幅度=（LME铝价-国内长江有色现货铝价）/国内长江有色现货铝价。此处国内长江有色现货铝价以

2022年 1-3月均值 19,635.48元/吨（不含税）为基准。

经模拟测算，当 LME铝锭价格下降幅度达到

26.63%时，即低于国内铝价均值 5,228.67元/吨时，此时 2022年 1季度净利润将降为

0。因此，由于铝箔产品国外销售价格定价基准与国内采购原材料的价格基准不同，若国内外铝锭价格出现价格倒挂，则会给公司经营业绩带来一定的不利影响。

（5）毛利率波动的风险

2019年度、2020年度、2021年度和 2022年 1-3月，公司主营业务毛利率分别为 12.22%、9.50%、7.50%和

13.82%，毛利率呈现先降后升的趋势。

由于原材料价格上涨、国内外铝价差波动、海运费上涨、阶段性限电等因素导致发行人的毛利率存在波动的情形。若公司不能及时采取有效的应对措施，则可能对公司未来经营业绩产生不利的影响。

（6）商誉减值风险

公司采取内生式增长与外延式发展并举的战略。报告期各期末，公司商誉账面价值分别为 31,235.48万元、27,780.19万元、24,926.88万元和

24,926.88万元，占总资产的比例分别为 4.51%、3.36%、3.21%和

3.05%。公司商誉系收购河南万顺、东通光电、江苏中基及光彩新材形成。2019年度、2020年度、2021年度和2022年 1-3月，公司商誉计提减值损失分别为

707.65万元、3,455.29万元、2,853.31万元和

0.00万元。

公司报告期末的商誉系收购对价高于被收购企业可辨认净资产公允价值而形成，报告期内公司已根据《企业会计准则第

8号——资产减值》的相关规定并结合同行业标准、宏观经济和所属行业的发展趋势对上述因收购资产产生的商誉分别进行了减值测试。截至 2021年 12月

31日，公司收购的东通光电商誉已全额计提减值准备，公司收购河南万顺、光彩新材、江苏中基形成的商誉不存在减值迹象。未来若河南万顺、光彩新材、江苏中基经营情况未达预期，或者市场形势发生不利变化，可能对河南万顺、光彩新材、江苏中基包含商誉在内的资产组价值造成不利影响，则会影响上市公司的盈利情况，面临商誉减值的风险，影响上市公司当期业绩。

（7）汇率变动的风险

2019年度、2020年度、2021年度和 2022年 1-3月，公司外销收入金额分别为

122,359.13万元、130,209.40万元、104,588.66万元和 42,489.35万元，占营业收入的比例分别为

27.48%、25.69%、19.23%和

31.78%。由于公司出口销售多以外币进行贸易结算，未来汇率波动可能会对公司境外销售业务产生较大影响。

以 2022年

1季度数据为基准，假设其他因素不变，美元兑人民币汇率波动对公司经营业绩的影响测算如下：

单位：万元

变化率汇率均值波动　净利润　结果值差异值结果值差异值偏离幅度基准6.3504　5,346.6310%6.98540.63508,765.983,419.3563.95%5%6.66790.31757,056.311,709.6831.98%1%6.41390.06355,688.57341.946.40%-1%6.2869-0.06355,004.69-341.94-6.40%-5%6.0329-0.31753,636.95-1,709.68-31.98%-10%5.7154-0.63501,927.28-3,419.35-63.95%-15.64%【盈亏平衡点】5.3574-0.9930--5,346.63-100.00%

注：2022年

1-3月，美元兑人民币汇率均值为 6.3504。

经模拟测算，当美元兑人民币汇率变动至

5.3574时（即人民币升值），美元兑人民币汇率变动幅度达到-15.64%，此时 2022年 1季度净利润将降为

0。因此，在其他因素不变的情况下，未来人民币升值，将对公司境外销售业务产生一定影响。

（8）国际海运能力紧张导致公司经营业绩下降的风险

2019年度、2020年度、2021年度和 2022年 1-3月，公司海运费金额分别为1,491.52万元、1,116.92万元、3,521.88万元和

469.49万元。受国际集装箱运输需求持续旺盛、新冠肺炎疫情全球蔓延导致物流供应链梗阻等因素影响，国际集装箱海运市场运力紧张，导致公司运输成本上涨。以

2021年度为例，我国出口集装箱运价指数（CCFI）均值为 2,626.41点，较 2020年度增长

166.80%。若集运市场一直保持高位运行，将导致公司运输成本上涨以及海外订单存在延迟交付的可能性，从而给公司的经营业绩造成不利影响。

2、保荐机构相关申报文件

保荐机构已在 2022年 8月 4日提交的《民生证券股份有限公司关于汕头万顺新材集团股份有限公司向特定对象发行股票之发行保荐书》《民生证券股份有等文件中就上述风险进行了提示。

综上，公司及保荐机构已对公司经营业绩变动进行了合理预计，并对相关风险进行了充分说明和提示，不存在损害投资者或者中小股东利益的情况。

（四）经营业绩变动对公司未来持续经营情况的影响

2022年上半年，公司实现营业收入 27.82亿元，同比略降

2.80%，公司营业收入总规模略降主要是由于纸贸易业务下游受疫情影响需求放缓致销售收入下降。公司实现归属于上市公司股东的净利润 12,066.57万元，同比增长

562.65%，主要由于公司主要业务铝加工业务受下游需求旺盛驱动，加上孙公司安徽中基一期年产 4

万吨高精度电子铝箔生产项目电池铝箔产能释放，铝加工业务销售收入和毛利率增长较快，带动公司经营业绩大幅增长。公司经营业绩同比变动，未对公司当年及以后年度经营产生重大不利影响。

（五）经营业绩变动对本次募集资金投资项目的影响

本次募集资金总额不超过 159,260.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于如下项目：

单位：万元

序号项目名称项目投资 总额拟投入 募集资金额1年产 10万吨动力及储能电池箔项目208,242.00120,000.002补充流动资金39,260.0039,260.00合计247,502.00159,260.00　

1、年产 10万吨动力及储能电池箔项目

本项目预计投资总额为 208,242万元，拟投入募集资金不超过 120,000.00万元，建成后可年产

10万吨动力及储能电池箔。本项目产品为电池铝箔，主要应用于动力、储能等离子电池的正极集流体材料，属于国家重点支持的产业发展方向。

2、补充流动资金

本次募集资金中 39,260.00万元将用于补充流动资金。本次募集资金补充流未来发展战略，整体规模适当。

综上，公司

2022年半年度经营情况正常，本次募集资金投资项目的实施条件并未发生变化，仍将按原计划实施。2022年半年度业绩变动不会对本次募集资金投资项目产生重大不利影响。

（六）经营业绩变动对公司本次向特定对象发行股票的影响

截至本承诺函出具日，公司生产经营情况和财务状况正常，公司本次发行仍符合《公司法》、《证券法》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》等法律法规规定的上市公司向特定对象发行股票的条件，经营业绩变动不会对公司本次发行产生重大影响。

二、保荐机构对公司会后事项作出的承诺

根据《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》（证监发行字［2002］15号）、《股票发行审核标准备忘录第

5号（新修订）——关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷工作的操作规程》以及《关于再融资公司会后事项相关要求的通知》（发行监管函［2008］257号）的规定，保荐机构对公司自本次发行通过深交所上市审核中心审核之日（2022年

7月 20日）起至本承诺函出具之日止期间，与本次发行有关的相关事项进行了核查，并作出如下承诺：

1、公司

2019年度、2020年度、2021年度的财务报告均经审计，并由大信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了标准无保留意见审计报告。

2、公司未出现影响公司本次向特定对象发行股票的情形。

3、公司无重大违法违规行为。

4、公司的财务状况正常，报表项目无异常变化。

5、公司没有发生重大资产置换、股权、债务重组等公司架构变化的情形。

6、公司的主营业务没有发生变更。

7、公司的管理层及核心技术人员稳定，没有出现对公司的经营管理有重大影响的人员变化。

8、公司没有发生未履行法定程序的关联交易，且没有发生未在申报材料中披露的重大关联交易。

9、经办公司本次向特定对象发行股票的保荐机构（主承销商）民生证券股份有限公司及签字保荐代表人扶林、高强，北京海润天睿律师事务所及签字律师冯玫、马佳敏、陈媛，大信会计师事务所（特殊普通合伙）及签字注册会计师连伟、文桂平，均未受到有关部门的处罚，未发生更换。

10、公司未就本次向特定对象发行股票出具盈利预测报告。

11、公司及公司董事长、总经理、主要股东没有发生重大的诉讼、仲裁和股权纠纷，也不存在影响本次向特定对象发行股票的潜在纠纷。

12、公司没有发生大股东占用公司资金和侵害小股东利益的情形。

13、公司没有发生影响持续发展的法律、政策、市场等方面的重大变化。

14、公司的业务、资产、人员、机构、财务的独立性没有发生变化。

15、公司主要财产、股权没有出现限制性障碍。

16、公司不存在违反信息披露要求的事项。

17、公司自本次发行通过深交所上市审核中心审核之日（2022年

7月

20日）起至本承诺函出具日止，不存在媒体质疑的情形。

18、公司不存在其他影响向特定对象发行股票和投资者判断的重大事项。

综上所述，保荐机构认为：自本次发行通过深交所上市审核中心审核之日（2022年

7月

20日）起至本承诺函出具日，公司没有发生《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》（证监发行字[2002]15号）、《股票发行审核标准备忘录第

5号（新修订）——关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷工作的操作规程》以及《关于再融资公司会后事项相关要求的通知》（发行监管函[2008]257号）中所述的可能影响公司本次向特定对象发行股票及对投资者做出投资决策有重大影响的应予披露的重大事项，亦不存在其他会影响本次向特定对象发行股票的事项。公司符合《公司法》《证券法》《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》等法律法规规定的上市公司向特定对象发行股票的发行条件、上市条件和信息披露要求。

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