镍外盘期货交易(600696)

金融界6月7日消息 内盘沪铅、PTA、玻璃、LU燃油、沪镍期货主力开盘涨超1%。燃料油跌超2%，沪锌、菜籽粕跌超1%。

供应端镍铁成本仍高 国内现货镍价上涨

宏观上，美联储加息缩表的紧缩政策令商品整体承压，俄乌冲突短期内无法缓和，对俄镍供应的扰动仍存，对俄制裁措施会持续一段时间。

供应端，周初清关俄镍部分入库，但当前纯镍供给偏紧趋势不改。不锈钢终端行情的疲软以及镍铁供应的宽松使得镍铁价格回落。供应端镍铁成本仍高，对价格有一定支撑。

从镍需求层面上看，不锈钢产量或在第三季度出现负反馈，主要是因为其下游地产的低迷。同时，随着印尼下半年镍铁产能的继续释放，不锈钢镍元素继续向废钢和镍铁转移，精炼镍的需求更加降低；新能源领域的增速或因整个大消费疲弱而放缓。

库存方面，国内六地社会库存5622吨，较上周减少19.83%。保税区库存7900吨，周环减少8.14%；其中，镍板5000吨，周环比减少700吨。

整体来看，库存低位，下游企业仍以刚需采购为主，后续预计镍价以震荡为主。

生猪期货连日上涨

从猪期货来看，自4月中旬开始，便开启上涨行情，并在5月份涨至阶段新高。截至目前，生猪期货报19250元/吨，单日上涨1.88%，已经连涨5天。

广发期货表示，估值上看，在强预期下，生猪期货盘面大幅升水，显示市场对于后期行情的乐观，期货高升水下做多压力较大，做空又面临着逆长周期上涨的大势。整体来看，生猪价格15.5-15.8元/公斤，绝对价格仍处于低位，猪料比保持在5 出头，仍有较大的上涨空间，现货在6月份整体看涨为主。进入六月份后需要警惕现货小幅回落带来期货下跌，毕竟当前是投机情绪导致的大幅拉涨，真正的供不应求估计要到3季度才会出现较好的单边上涨。

地方政府加大对猪产业的补贴力度

近日，广州市制定2022年度应对猪价下跌生猪应急财政补贴工作方案，经本市畜禽养殖备案和持有有效《动物防疫条件合格证》、在猪价过度下跌情形下保持存栏量不减少的生猪养殖场(户)，给予一次性应急财政补贴。对保持存栏量不减少的养殖户主，按初次核定数据每头存栏生猪补贴200元。

江西一次性安排能繁母猪补贴7000万元，保护基本产能。江西省农业农村厅发文，狠抓畜牧业稳产保供。文件表示，落实“菜篮子”市长负责制，推动落实加大信贷和财政支持、猪肉收储等救助政策措施，公布第一批616家国家级、省级生猪产能调控基地，安排能繁母猪一次性补贴7000万元，严格实行生猪基本产能保护制度，强化监测预警、分级调控和服务指导，切实稳定生猪生产。

四川七条措施促生猪稳产保价确保能繁母猪存栏稳定在380万头，以确保养殖户收益和生猪产能稳定。

新一轮猪周期已开启？

国元证券(5.930,?0.11,?1.89%)认为，新一轮猪周期已经开启，猪价的拐点仍需确认。从2021年10月上旬到2022年3月下旬，生猪价格已经演绎了一次“W”型的二次探底。按照生猪价格的最低点为新一轮周期的起点的划分标准，本轮周期的起已经确认。3月底以来生猪价格反弹主要是受新冠疫情、广东生猪禁运及收储等因素影响。目前生猪养殖板块即将进入板块配置的第二阶段。在前段时间大幅调整的背景下，板块配置价值凸显。

东方证券(9.560,?0.28,?3.02%)也认为，猪周期反转开启，后周期配置启动。猪价低迷叠加粮价上涨，行业积累亏损严重，对养殖户情绪造成较大打击，能繁母猪持续去化，根据农业部口径，截止4月末能繁母猪存栏量从去年7月起环比降幅合计达到9.8%、同比下降4%，随着周期向前推进，前期产能减少逐步反映，猪价中枢有望不断上移，叠加下半年消费预期好转，猪价的反转力度存在超预期的可能，周期进入第二阶段配置。

天风证券(3.150,?0.08,?2.61%)再次重申拥抱猪周期，并认为长期布局生猪景气周期逻辑不变。中长期，生猪产能去化幅度可观，前期养猪亏损严重且多数已持续半年以上，真实产能出清幅度可观。猪周期本质不变，前瞻布局生猪养殖板块布局景气逻辑不变，且近期板块调整，养猪股投资空间进一步凸显。

不过，天风期货提示，猪肉即将进入消费淡季。4月母猪存栏环比-0.2%，去化不及预期。5月屠宰量增加，6月计划出栏环比略跌。6-8是传统消费淡季，无法提振价格。仔猪补栏量趋于下降，生猪出栏有继续下降的趋势，供需转弱。猪价短期倾向于震荡调整，继续上冲的动力减弱。

本文源自金融界