上证指数与其他股票对冲说明了股票与资金对冲。投资股票,最担心的事莫过于满仓时股价下跌,空仓时上涨。对此,在股指期货没有推出之前,如果能将股票与资金对冲,就可避免或减轻这种担惊受怕情况的出现。所谓股票与资金的对冲,说白了就是采取折中的办法,即在一般情况下,什么时候都不满仓,也不空仓,任何时候都既有股票又有资金。只有对于那些心态平和、感觉尚好、进退自如的投资者来说,在大盘和个股不同的位置,才可适当调整仓位的轻重。如随着行情的上涨,逐渐降低仓位,直至认为可能见顶、风险已大时进行阶段性空仓;随着行情的下跌,逐渐增加仓位,直至认为可能见底、机会已来时进行阶段性满仓。否则,作为一般的投资者,均不宜采取满进满出法操作。
不同股票间对冲。某一点位、多少仓位确定后,在具体品种选择时也不宜采取“单兵作战”的方法,而应有多只股票可供选择,在买入时机上更不宜过于着急,而要学会适时等待。记得去年8月19日中午收市后,我选定待买的品种和价格分别为北京城建(6.97元)、林海股份(3.56元)、太龙药业(3.27元)、威华股份(8.87元)。除北京城建当时进行了少量建仓外,其余股票均没有急于买入。8天后(27日),当我决定再次建仓时,发现威华股份的价格已跌至7.94元,为上述4只备选品种中跌幅最大者,便从容买入计划好的数量。显然,此时买入比当时买入要便宜许多。不同股票间对冲最大的好处是进可攻、退可守,涨可卖、跌可买,关键在于目标股票的选择要准。
同一股票的对冲。有些投资者对某些品种情有独钟,不离不弃,喜欢“从一而终”。对此,笔者以为即使只有一只股票也可以采取对冲法进行操作。对这种股票,仓位里可以区分为固定筹码和流动筹码,用这两类不同的筹码来对冲。比如笔者原持有北京城建6600股,后来就拿其中的一半作为固定品种,另外一半作为流动筹码,当该股上涨一段时间后,就将流动部分卖出,如再涨,则将固定部分也卖掉;当该股下跌一段时间后,再将固定部分捡回,如再跌,将流动部分也捡回。同一股票对冲的特点在于,它能使投资者真正做到不以涨喜——我还有资金踏空呢,不以跌悲——还有资金可以买到更便宜的筹码。
家庭成员间的对冲。除了投资者个人自行对冲外,还可以在家庭成员之间进行对冲,比如夫妻、父子、母女、兄妹、姐弟等,你做多,我就做空;你买入,我就卖出;你重仓,我就轻仓;你买这股,我就买别的股等等。前段时间,行情在大幅下挫之后出现了企稳迹象,跌怕了的妻子在13元多的时候曾买过北京城建,当该股价格只剩下6元多的时候反而不敢买了,我便以6.80元的价格来了个对冲买入;见妻余下的资金越跌越不敢买,我干脆来了个对冲满仓,你弃我取,你不满仓我满仓。这样,一旦大盘和个股涨起来,自然有我满仓者的份;假如大盘和个股再跌,妻子留着的那部分资金就能派上用场。
与其他投资方法一样,对冲炒股法也离不开买、卖点的把握,也不可能有百分之百的成功率,关键在于投资人的期望值,只要自我感觉满意,就是最好的投资方法。或许有人认为,对冲法炒股难以使投资收益达到最大化,但作为普通散户要明白,真正能够满进满出,且踏准节奏的有几个?对冲法尽管难使收益最大化,却也能有效地降低风险,且使炒股这种充满风险和压力的投资变得轻松和愉快。
1.白色曲线:表示大盘加权指数,即证交所每日公布媒体常说的大盘实际指数。
2.黄色曲线:大盘不含加权的指标,即不考虑股票盘子的大小,而将所有股票对指数影响看作相同而计算出来的大盘指数。
拓展资料:
当大盘指数上涨时,黄线在白线之上,表示流通盘较小的股票涨幅较大;反之,黄线在白线之下,说明盘小的股票涨幅落后大盘股。
投资者根据指数的升降,可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时的向投资者反映股市的动向,所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。
计算股票指数,要考虑三个因素:一是抽样,即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股;二是加权,按单价或总值加权平均,或不加权平均;三是计算程序,计算算术平均数、几何平均数,或兼顾价格与总值。
随着市场的回升和活跃,圈内的朋友又忙碌起来,电话交流也多了很多。与前几次探讨底部所不同的是现在好象更关心大盘是否已经在千点构筑了历史性的大底。
牛市、熊市、见底和见顶,应该是业内永远的话题,但所有这些讨论必须有一个不可或缺的前提,如果没有这个前提,那么可以说所有这些讨论都是不着边际的。这个前提就是指数的可比性。现在讨论市场状态的参考物是上证指数,尽管管理部门试图推出其它指数来
替代最早的上证指数,然而市场依然对上证指数情有独钟。不过未来的上证指数却面临一次巨大的失真,因此若仍一味地根据上证指数来讨论大盘趋势是要打一个大大的问号的。
由于市场的发展仅有15年,而上市公司的家数从开始的8家扩展到800多家,因此上证指数的可比性一直是一个大问题,交易所也始终在努力减小这种失真度,包括几次调整上市新股的记入指数方法等等。好在随着市场规模的扩大,新股市值的影响毕竟非常有限,因此上证指数依然被市场所推崇。但现在市场正处于一个历史上最重要的所谓解决股权分置时期,而对价的影响是绝对不能忽视的。现在管理层决心已定,股权分置问题一定会在可预见的一段时间内解决。而从管理层的导向以及已经实施的方案来看,非流通股股东送一部分股份给流通股股东作为对价是绝对的主流。从比例上来说,尽管非流通股股东拿出来很少,但对于流通股股东来说还是有10送3的期待。交易所已经宣布,在对价完成以后上证指数并不进行除权。这是一个必然的选择,当年申能股份部分国家股定向以1比2配售给流通股股东也没有除权就是一例,因为总股本没有发生变化。然而实际情况是市场还是进行了除权。假设现在是1000点,而所有的公司都用10送3的方法在同一天进行对价,当天都是自然除权价开盘,结果是什么?上证指数770点!
当然,所有的公司不会在同一天进行对价,但由于大量的公司将在相当近的时间段内进行对价,那么其对于指数的影响是巨大的。鉴于此,如果我们依然习惯性地用上证指数涨或者跌到什么位置来研判未来的行情是不着边际的。比如我们预测大盘将涨到1300点,但由于大量的公司进行了对价,届时大盘根本就到不了1300点。如果我们将对价的因素考虑进去,那么这样的预测又是非常困难的,因为我们根本无法知道届时到底有多少家公司会进行对价,对价的具体标准是多少,对价公司的股票对指数的影响又是多少等等。
所以尽管目前还是只能依靠上证指数,但我们在探讨时不得不加上一句绝对不是多余的话:按原来的上证指数计算。
白线是上证指数走势图,黄线是不含加权的上证领先指数走势图。
上证指数是以各上市公司的总股本为加权计算出来的,故盘子大的股票较能左右上证指数的走势,如马钢、石化等。
而黄线表示的是不含加权的上证指数,各股票的权数都相等,所以价格变动较大的股票对黄线的影响要大一些。
(本节提示:目前大盘处于高位,是即将掉头向下、是还将能够上行?目前的强势是即将转弱、还是能够继续上攻?升幅的减小是不是乖离率加大、势头出现疲态?前市高点前将会受阻偃旗息鼓,还是一举将其攻克磨咐枣而大快人心?——以下内容,部分篇幅的市况分析来自腾讯财经,关键观点及操作建议,为本人给出)【积蓄动能上冲,短线高位走缓;强势震荡上行,搏击前期高点;微妙敏感时段,操作还需审慎】承接前一交易日大幅反弹之势,上周五A股市场继续向前期反弹高点2402点发起冲击,但是该区域压力明显,上证综指未能突破,全天呈现高位横盘震荡的态势。而深成指早盘再创本轮反弹新高。两市成交量同比放大,总额近2400亿元。 上证综指收盘报2374.44点,涨12.73点,涨幅0.54%,成交1623.73亿元;深证成指收盘报8994.15点,涨幅0.11%,成交752.85亿元。分析人士认为,近期海外股市持续简返回暖,很大程度上缓解了A股市场的外部冲击,股指上冲前期高点2402点可期,同时今日量能明显放大,显示做多资金上攻意愿增强,但是考虑到当前点位仍有不小压力,短线大盘仍需充分震荡蓄势。本周上证指数高收于2374点,上攻2402点似乎已无悬念。种种迹象表明,由于深成指、深综指和中小板指数已经越上了年线,作为A股主要标志的上证指数很可能也将挑战年线。如果人们关注各类指数的话,也许会发现近期中小板指数和深市的股指(包括深成指和深综指)已经越上了年线,而上证指数的年线目前位于2510点,距大盘仍有100多点。上证指数之所以未能越上年线,主要原因在于金融股和石化股等走势偏弱,如果金融股和石化双雄能持续发力,大盘很容易攻上年线。问题是如果它们不发力,上证指数能不能站上年线呢。这可从两个方面看,一是由于技术上的因素,年线每天将下移(目前是5个点左右),每周将下移约25个点,一个月后,将下移到2400点;从另一方面看,如果权重股一直不发力,就意味着大盘很难下跌,所以大盘越上年线,既能强攻,又可智取(即通过横盘盘出年线)。从这个意义看,只要大盘能在2300多点的位置盘住,年线即可不攻而克。不过,按照各指数互为印证的原理,上证指数主动攻上年线的概率较大。为什么人们把能否站上年线看得如此之重呢?原因在于大盘要由熊转牛,首先必须摆脱多重下降压力线。大盘站上半年线意味着市场已走出半年线的下降压力,大盘站上2245点则表明大盘已夺回前一轮牛市的顶点,但由于此轮熊市是从6124点跌下来的,多方这两大胜利尚不足于确认牛市已开始。所以,站上年线便成了检验多方实力的又一道坎。回顾从6124点的下跌过程,大盘下跌之初曾快速跌破5日、10日、20日等多根短期均线,但跌到半年线附近时跌势趋缓,随后出现了从4778点到5522点的强劲反弹,表明在下跌趋势刚形成时,半年线是多方一道强有力的防线
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