CPI与PPI关系分析
根据价格传导规律,PPI对CPI有一定的影响。PPI反映的是工业企业在生产环节的价格波动情况,而CPI反映的是消费环节的价格变化情况。
一方面,从产业链的角度看,其传导方式分为两条:一是以工业品为原料的生产,存在工业原材料→生产资料→生活资料的传导;二是以农产品为原料的生产,存在农业生产资料→农产品→食品的传导。2009年实行积极的财政政策,大力投资基础设施,导致原材料价格大幅上涨,成为CPI上涨的重要因素,而2010年以来粮食、猪肉价格的上涨,也成为拉动CPI上涨的主要因素。另一方面,从价格链条上看,价格传导主要分为成本推动和需求拉动两大路径。成本推动是指由上到下的传导,生产领域产品的价格波动传递到流通领域,最后传导到消费领域的相关商品;需求拉动是指由下到上的传导,价格传导是反过来进行的,由下游商品向上游传导。
根据CPI和PPI的编制过程,我们可知CPI与PPI在统计口径上并非严格的对应关系,CPI不仅包括消费品价格,还包括服务价格,因此CPI与PPI的变化在特定环境下会出现不一致的情况。但CPI与PPI不会出现持续处于背离状态,这不符合价格传导规律。价格传导出现错位的主要原因在于工业品市场处于买方市场以及 *** 对公共产品价格的控制。
CPI与PPI月度差值的定义及表现形式
虽然CPI指数和PPI指数的统计范围有所不同,既包括顺向传导的产品类别,还包括其他的产品类别,但是依据CPI和PPI价格传导机制的相关文献研究,我们认为在整体上两者都是顺向传导的。鉴于此,笔者假设CPI为整个经济体企业的销售价格P;PPI为整个经济体企业的生产成本C,用CZ代表利润,建立利润模型为:P-C=CZ。
当消费者价格指数(CPI)的月度同比增长数据大于生产者价格指数(PPI)月度同比增长数据时,笔者称作正差值,也即价格传导过程中不存在阻滞现象,经济体系中产品价格传导顺畅,代表整个经济体企业盈利;当消费者价格指数(CPI)月度同比增长数据小于生产者价格指数(PPI)月度同比增长数据时,笔者称为负差值,即违反价格理论常理出现的“倒挂”现象,代表着经济体系中,价格关系出现阻滞,价格传导机制出现问题,意味着整个经济体企业亏损。
股票的估价方法与上证指数
市盈率模型。市盈率为股票价格与每股收益之比,它反映了投资者为获得1元盈利愿意支付的股票价格,它代表市场对公司前景的即时评价。其计算公式为:S=P/E
其中:P:股票的价格;E:股票的每股收益;S:市盈率,假定市盈率不变的情况下,每股收益越高,公司股价越高。
上证指数。上证指数是上海证券交易所从1991年7月15日起编制并公布的股票价格指数,它是以1990年12月19日为基期,用全部上交所上市的股票为样本,报告期股票发行量为权数按加权平均法进行编制的。其计算公式为:
上证指数=(∑NiPi/OV)*100
其中:OV:90年12月19日上交所市价总值;Ni:上市公司i发行的股票;Pi:上市公司i股票当日收盘价。从公式中可见,如果CZ增长,利润增长,则无论根据贴现现金流模型和市盈率,P上涨,则上证指数计算公式中的分子增大,则上证指数上涨
1.白色曲线:表示大盘加权指数,即证交所每日公布媒体常说的大盘实际指数。
2.黄色曲线:大盘不含加权的指标,即不考虑股票盘子的大小,而将所有股票对指数影响看作相同而计算出来的大盘指数。
拓展资料:
当大盘指数上涨时,黄线在白线之上,表示流通盘较小的股票涨幅较大;反之,黄线在白线之下,说明盘小的股票涨幅落后大盘股。
投资者根据指数的升降,可以判断出股票价格的变动趋势。并且为了能实时的向投资者反映股市的动向,所有的股市几乎都是在股价变化的同时即时公布股票价格指数。
计算股票指数,要考虑三个因素:一是抽样,即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股;二是加权,按单价或总值加权平均,或不加权平均;三是计算程序,计算算术平均数、几何平均数,或兼顾价格与总值。
“申报单位”是指(交易所的相关规则中)规定的允许股票或者指数在交易申报价格时申报的“最小价格变动单位”。
举例来说:
1、指数变动:假设上证指数原点位为3400点,如果它要上涨,那么规则允许它的最小升幅是“1”点,即可变动为3401点,而不允许它只升0.999点;如果它要下跌,那么规则允许它的最小降幅也是“1”点,即可变动为3399点,而不允许它只跌0.999点。所以“1点”就是它的最小价格变动单位,也叫“申报单位”。
指数的“两个申报单位”,就是指“2个点”。
2、个股变动:假设你手中的股票原价格是12元,如果它要上涨,那么规则允许它的最小升幅是“0.01”元(一分钱),即可变动为12.01元,而不允许它只升0.00999元(九厘钱);如果它要下跌,那么规则允许它的最小降幅也是“0.01元”(一分钱),即可变动为11.99元,而不允许它只跌0.00999元(九厘钱)。
个股的“两个申报单位”,就是指“2分钱”。
另外,你的提问中没有涉及到的另一个概念,我也在这里说一下,供你熟悉这些常识时参考:我国证券市场的“最大价格变动单位”统一规定为“原价格的10%”,指数和个股都采用这同一个幅度,达到这个幅度时就停板了——这就是人们常见有股票涨停板或跌停板的原因。
(本节提示:目前大盘处于高位,是即将掉头向下、是还将能够上行?目前的强势是即将转弱、还是能够继续上攻?升幅的减小是不是乖离率加大、势头出现疲态?前市高点前将会受阻偃旗息鼓,还是一举将其攻克磨咐枣而大快人心?——以下内容,部分篇幅的市况分析来自腾讯财经,关键观点及操作建议,为本人给出)【积蓄动能上冲,短线高位走缓;强势震荡上行,搏击前期高点;微妙敏感时段,操作还需审慎】承接前一交易日大幅反弹之势,上周五A股市场继续向前期反弹高点2402点发起冲击,但是该区域压力明显,上证综指未能突破,全天呈现高位横盘震荡的态势。而深成指早盘再创本轮反弹新高。两市成交量同比放大,总额近2400亿元。 上证综指收盘报2374.44点,涨12.73点,涨幅0.54%,成交1623.73亿元;深证成指收盘报8994.15点,涨幅0.11%,成交752.85亿元。分析人士认为,近期海外股市持续简返回暖,很大程度上缓解了A股市场的外部冲击,股指上冲前期高点2402点可期,同时今日量能明显放大,显示做多资金上攻意愿增强,但是考虑到当前点位仍有不小压力,短线大盘仍需充分震荡蓄势。本周上证指数高收于2374点,上攻2402点似乎已无悬念。种种迹象表明,由于深成指、深综指和中小板指数已经越上了年线,作为A股主要标志的上证指数很可能也将挑战年线。如果人们关注各类指数的话,也许会发现近期中小板指数和深市的股指(包括深成指和深综指)已经越上了年线,而上证指数的年线目前位于2510点,距大盘仍有100多点。上证指数之所以未能越上年线,主要原因在于金融股和石化股等走势偏弱,如果金融股和石化双雄能持续发力,大盘很容易攻上年线。问题是如果它们不发力,上证指数能不能站上年线呢。这可从两个方面看,一是由于技术上的因素,年线每天将下移(目前是5个点左右),每周将下移约25个点,一个月后,将下移到2400点;从另一方面看,如果权重股一直不发力,就意味着大盘很难下跌,所以大盘越上年线,既能强攻,又可智取(即通过横盘盘出年线)。从这个意义看,只要大盘能在2300多点的位置盘住,年线即可不攻而克。不过,按照各指数互为印证的原理,上证指数主动攻上年线的概率较大。为什么人们把能否站上年线看得如此之重呢?原因在于大盘要由熊转牛,首先必须摆脱多重下降压力线。大盘站上半年线意味着市场已走出半年线的下降压力,大盘站上2245点则表明大盘已夺回前一轮牛市的顶点,但由于此轮熊市是从6124点跌下来的,多方这两大胜利尚不足于确认牛市已开始。所以,站上年线便成了检验多方实力的又一道坎。回顾从6124点的下跌过程,大盘下跌之初曾快速跌破5日、10日、20日等多根短期均线,但跌到半年线附近时跌势趋缓,随后出现了从4778点到5522点的强劲反弹,表明在下跌趋势刚形成时,半年线是多方一道强有力的防线
1、上证指数一般指上海证券综合指数,上海证券综合指数简称“上证指数”或“上证综指”,其样本股是在上海证券交易所全部上市股票,包括A股和B股,反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况,自1991年7月15日起正式发布。
2、计算方法:
计算股票指数,要考虑三个因素:
①一是抽样,即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股;
②二是加权,按单价或总值加权平均,或不加权平均;
③三是计算程序,计算算术平均数、几何平均数,或兼顾价格与总值。
3、由于上市股票种类繁多,计算全部上市股票的价格平均数或指数的工作是艰巨而复杂的,因此人们常常从上市股票中选择若干种富有代表性的样本股票,并计算这些样本股票的价格平均数或指数。用以表示整个市场的股票价格总趋势及涨跌幅度。计算股价平均数或指数时经常考虑以下四点:
①样本股票必须具有典型性、普通性,为此,选择样本对应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。
②计算方法应具有高度的适应性,能对不断变化的股市行情作出相应的调整或修正,使股票指数或平均数有较好的敏感性。
③要有科学的计算依据和手段。计算依据的口径必须统一,一般均以收盘价为计算依据,但随着计算频率的增加,有的以每小时价格甚至更短的时间价格计算。
④基期应有较好的均衡性和代表性。
11月29日,A股市场全天表现亮眼,沪指收复3100点,上证50指数涨幅达4.16%。金融股震荡走高,券商股、银行股全部收涨,其中,华西证券涨停,东方财富、光大证券、财达证券涨超6%;平安银行、宁波银行、招商银行等8只银行股涨超5%。
日前,上交所和深交所均发布指数样本公告,前者决定于12月9日调整上证50、上证180、上证380、沪深300、中证500等指数样本,后者决定于12月12日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整。
值得注意的是,金融股再次成为此次调整的关注点。新京报贝壳财经记者梳理发现,此次指数调整中,多只券商股、银行股被剔除出相关指数。其中,上证50、上证180、中证500将海通证券、国泰君安等7只券商股调出。
多只券商股被剔除,海通、国君两家头部券商在列
日前,上交所与中证指数有限公司宣布将调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本,其中上证50更换5只样本,上证180更换18只样本,上证380更换38只样本,科创50更换5只样本。
根据规定,中证指数有限公司对指数的调整有固定的时间,一般对指数原则上每半年调整一次,样本调整实施时间原则上分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日,每次调整的样本比例一般不超过 10%。
在此次指数样本调整中,多只金融股被调出相关指数,可以说,今年也是自2018年以来,券商股再次被大规模调出的一年。
具体来看,上证50将海通证券、国泰君安两只头部个股调出,这也是海通证券时隔4年后再次被调出上证50;上证180则调出了国金证券、东吴证券、方正证券、南京证券4家券商;中证500则调出了东北证券。
与此同时,多只银行个股也在被调出的名单之列,包括沪农商行、浙商银行、紫金银行、交通银行、成都银行。
根据公告,本次样本调整后,各指数对实体经济的反应进一步加强,工业行业样本数量显著提升。沪深300指数中,金融行业样本数量净减少2只,权重下降0.33%。
中证500指数中科创板、创业板样本数量分别增加至25只、56只,样本权重分别增加至2.61%、6.48%;工业行业、原材料行业、信息技术行业样本数量净增长,权重占比上升。
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