三峡能源营业额（三峡能源公司市值）

中国三峡新能源有限公司怎么样

中国三峡新能源有限公司是一所很强大的国有能源公司，无论从业务范围、业务覆盖、上市情况等方面表现的都很出色，具体为：

1、业务范围。三峡能源积极发展陆上风电、光伏发电，大力开发海上风电，深入推动源网荷储一体化和多能互补发展，积极开展抽水蓄能、储能、氢能等业务。

2、业务覆盖。截至2021年6月，三峡能源业务已覆盖全国30个省、自治区和直辖市，已并网风电、光伏以及中小水电装机规模超1600万千瓦。

3、上市情况。2021年6月，三峡能源正式在沪市主板上市，是国内电力行业历史上规模最大IPO，同时也是A股市值最高的新能源上市公司。

中国三峡新能源有限公司简介。

中国三峡新能源有限公司中为国长江三峡集团公司的全资子公司，承载着发展新能源、打造中国三峡集团第二主业的历史使命。三峡新能源公司前身是中国水利投资集团公司。

2008年10月，经国务院批准，中国水利投资集团公司并入中国三峡集团。2010年6月，更名为中国三峡新能源公司。2015年6月，正式改制为中国三峡新能源有限公司。

以上内容参考 中国三峡新能源有限公司——公司概况

三峡工程的发电收入有多少？

日发电量接近4亿千瓦时。

三峡电站初期的规划是26台70万千瓦的机组，也就是装机容量为1820万千瓦，年发电量847亿度。后又在右岸大坝“白石尖”山体内建设地下电站，建6台70万千瓦的水轮发电机。加上三峡电站自身的两台5万千瓦的电源电站。总装机容量达到了2250万千瓦，年发电量约1000亿度。

2020年6月21日三峡电站34台机组全部并网发电，实现2020年首次全开运行，日发电量接近4亿千瓦时。是大亚湾核电站的5倍，是葛洲坝水电站的10倍，约占全国年发电总量的3%，占全国水力发电的20%。

三峡工程是世界防洪效益最为显著的水利工程，总库容393亿立方米，防洪库容221.5亿立方米，水库调洪可削减洪峰流量达3万立方米/秒；它是世界最大的水电站，总装机容量2250万千瓦，2018年发电量突破1000亿千瓦时，创国内单座电站年发电量新纪录。

可向华中、华东及其他地区提供强大的电力；它是世界建筑规模最大的水利工程，三峡大坝坝轴线全长2309.47米，泄流坝段长483米，双线5级船闸和升船机，无论单项、总体都是世界建筑规模最大的水利工程。

三峡电站能为经济发达、能源不足的华中、华东地区提供可靠廉价的电能，每年约替代原煤4000—5000万吨。这些电力可以极大缓解上海、浙江、湖北、湖南、江苏、安徽、河南、江西等8省市电力不足与经济发展的矛盾。

三峡大坝从开工到完工，工程预测的静态总投资大约为900亿元人民币，其中工程投资500亿元，移民安置400亿元。根据全国人大财经委员会关于三峡工程竣工验收的相关要求和国务院的部署，审计署于2011年6月至2012年2月对长江三峡工程竣工财务决算草案进行了审计。

按照三峡集团公司等编制的竣工财务决算草案，三峡工程财务决算总金额为2078.73亿元。三峡电站初期的规划是26台70万千瓦的机组，也就是装机容量为1820万千瓦，年发电量847亿度。但是早在2018年，三峡电站发电量就超过了1000亿度。

相当于减少4900多万吨原煤消耗，减少近一亿吨二氧化碳排放。如果每千瓦时电能对GDP的贡献按10元计算，三峡电站全年发出的清洁电能，相当于为国家带动创造了近一万亿元财富。三峡水电站的最大收入是供电，三峡水电站从建立开始之后，每年的发电量在一千亿度左右。

6月全部并组后，日发电近4亿度，按照三峡0.25元/度的上网电价计算，日均收入1亿元左右。王健林的“小目标”，三峡大坝一天就能搞定。单看目前发电量这一项，就已经回收2000亿的建设成本。此外，三峡大坝的建成，使得大坝下游水势变得平缓。

三峡大坝建成之后，为国家创造了巨大的收益，使国家使每年的煤炭消耗减少5000万吨，并减少二氧化硫等污染物和引起温室效应的二氧化碳的排放量，间接实现了环保。

三峡新能源是国企还是央企？

三峡新能源是国企。

中国三峡新能源（集团）股份有限公司（以下简称三峡能源，股票代码：600905）作为三峡集团新能源业务的战略实施主体，承载着发展新能源的历史使命。

近年来，三峡能源积极发展陆上风电、光伏发电，大力开发海上风电，深入推动源网荷储一体化和多能互补发展，积极开展抽水蓄能、储能、氢能等业务。同时，投资与新能源业务关联度高、具有优势互补和战略协同效应的相关产业，基本形成了风电、太阳能、战略投资等相互支撑、协同发展的业务格局。

截至2021年6月，三峡能源业务已覆盖全国30个省、自治区和直辖市，已并网风电、光伏以及中小水电装机规模超1600万千瓦，资产总额超1800亿元，盈利能力稳居国内同行业前列。

企业荣誉：

2021年6月21日，中共江西省委、江西省人民政府表彰中国三峡新能源（集团）股份有限公司办公室为“江西省脱贫攻坚先进集体”。

2021年7月，入选国有重点企业管理标杆创建行动标杆企业名单。

新能源板块龙头股票有哪些

太阳能、风能、生物质能、燃料电池等新能源概念的A股上市公司为板块成员。龙头股票有隆基股份股票、亿纬锂能股票、阳光电源股票、大全能源股票和三峡能源股票等。

1、隆基股份股票：(601012)

隆基股份主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，为客户提供光伏集中式地面电站和分布式屋顶开发的产品和系统解决方案。同时公司致力于推动低碳化能源变革，为客户提供高效单晶太阳能发电方案。

2021年中报，隆基股份营收350.98亿元，净利润499305.56万元，同比增长21.30%。

2.亿纬锂能股票:(300014)

亿纬锂能主要从事锂系电池产品的设计开发与生产经营，主打锂原电池、锂离子电池及其它产品。

2021年中报，亿纬锂能营收65.60亿元，净利润149470.25万元，同比增长311.49%。

3.阳光电源股票：(300274)

阳光电源主要从事光伏逆变器、风能变流器及其它电力电源的研发、生产、销售和服务，致力于为客户提供可再生能源发电系统解决方案。阳光电源的主导产品太阳能光伏逆变器的市场占有率多年来稳居国内市场第一位，在行业内拥有极高的品牌认可度。

2021年中报，阳光电源营收82.10亿元，净利润75697.84万元，同比增长69.68%。

4.大全能源股票：(688303)

大全能源在新能源高效光电光热领域处于领先地位，主要从事高纯多晶硅生产、加工和销售。

2021年中报，大全能源营收45.12亿元，净利润216078.79万元，同比增长597.96%。

5、三峡能源股票：(600905)

三峡能源主要从事清洁能源的应用与开发。公司积极布局具有核心技术和科创能力的项目，特别是新型海上风电基础形式、大容量风机研发制造、高效太阳能发电技术、储能、氢能等领域。

2021年中报，三峡能源营收78.85亿元，净利润327449.48万元，同比增长57.55%。

三峡能源研究报告

主要逻辑：

首先我们看下公司的 主营业务：风能、太阳能的开发、投资和运营，处在新能源产业链的下游，负责项目的开发，运营，然后将电销售给电网公司。

如果看公司未来发展的天花板，主要看新能源市场的未来，我们前面做了大量分析，分析十四五规划，以及未来3060目标的远景规划，我们简单总结一下：

所以，未来的行业的总需求不会改变。

除了这个规划之外，比较有实际指导意义的是，各省有了新能源最低消纳比，这对实际操作中提供了现实意义。

2020年风光发电总量为7270亿千瓦时，占全 社会 用电量的 9.6%， 按照能源局的规划， 2025年占16.5%， 可以算出2025年风光发电量会达到复合增长率将达到 20%。

小结：

对公司的未来，从十年这个角度看，仍有巨大的空间，还看不到明显的天花板。主要原因是市场的需求在不断提升，电动化的趋势不变，另外，做为新能源，在能源结构调整的浪潮中，确定性增加。

在新能源运营领域，主要还是头部的5大电力公司 龙源电力（0916.HK）、华能新能源、大唐新能源（1798.HK）、华电福新，节能风电及中广核。

风电运营主要公司：

从装机量看，公司市场占比不足3%，未来的在建与核准的规模也在逐年增加，目前海上在建项目已经占据全国在建海上风电项目的20%，成为海上发电的霸主。但从整体规模上看，公司在这个领域还是小公司，未来还有很大的发展空间。

公司装机规模复合增长率：

此外，三峡能源的毛利率和总资产增长率也明显领先同行业上市公司。

三峡集团的新能源装机容量已攀升至五大发电集团和中广核之后，位列全国第七，跻身第一梯队。

三峡集团董事长雷鸣山公开表示，“未来5年，三峡的目标是新能源装机实现7000万至8000万千瓦的水平。”这意味着，“十四五”期间，三峡集团新能源装机容量要在现有基础上增长4-5倍。而上市后的三峡能源将承担大部分任务。

从未来5至10年这个时间段来看，三峡的增长速度仍将保持高速增长，复合增长超20%。

四、 公司的估值及风险点

（一）、选择龙源电力与三峡能源做的个对比：

如果从目前的估值水平来看，三峡能源上市时的估值水平是相对合理的，但现在市场的炒作的过高，即使它可以保持每年超过20%的的复合增长率，已经远超它的合理估值范围。

（1）光伏发电： 多晶组件价格从 2016 年初的 3.5 元/瓦左右降至目前的 1.6 元/瓦 以内，单晶组件从 2016 年初的 3.8 元/瓦左右降至目前的 1.77 元/瓦左右。2018 年光伏 发电系统投资成本已下降至 5,000-6,000 元/千瓦，如能有效降低土地、电网接入以及项 目前期开发费用等非技术成本，至 2020 年电站系统投资可有望下降至 4,000-5,000 元/ 千瓦。

光伏电站的建造成本下降取决于两个方面，一是厂家的制造成本的下降，技术提升与规模效应带来成本下降，二是厂商间的竞争，经历了这些年激烈竞争，可以明显看出行业成本已经下降到极低位置，以隆基为例，净利水平在18年已经接近11%水平，2020年在15%，虽然可能还有下降空间，但空间已经不大。所以从行业发展的周期看，这轮的成本下降曲线有可能会进入平缓期。

金风 科技 的投标均均价，已经从19年4000多下降到2021年2860，并且净得水平连续两年在5%左右，这种低净利水平很难长期维持，主要原因之一就是竞争者的退出，造成行业的供需平衡，甚至可能出现供小于求的局面，从而改善中游厂商的利润水平。

小结：

制造成本持续下降难以为继，维持在较低的水平，就是发电行业的福音。

公司的主要盈利来源就是电价成本与销售电价之差。 2017-2019年，三峡能源度电利润分别为0.28元/千瓦时、0.27元/千瓦时、0.28元/千瓦时，而同行业公司度电利润平均值约为0.20-0.25元/千瓦时。目前来讲，这个还保持着高于行业的水准，但我们也不能忽略一个重要问题，在这个期间，公司享受了较高的上网电价，并且这中间包含补贴。

上面比较清楚可以看出，过去三年的价差，出现阶梯式下滑。这对公司而言，将形成一定冲击。即，上面电价逐渐下滑，但实际的制造成本下降速度并没有那么快，这会影响公司的营收水平，未来可能迎来阵痛期。

3、 补贴、应收账款、折旧及税收问题

（1）营收及主营成本

决定公司毛利水平的是营收，主要是卖电收入，公司的主要成本是风电和光伏发电站的固定资产折旧费用。

我们可以看到，公司保持较高毛利的原因之一，是公司的折旧年限较长，每年折旧率较低，所以形成较高的毛利水平。

（2）税收

在净利水平上，每年仍然有30%以上，这其中也要看到，我国对新能源公司扶持政策中，其中很大一块是税收优惠。

针对新能源企业国家出台前三年免征，后三年减半的政策，大力推动企业做大做强。

2017 年、2018 年、2019 年和 2020 年 1-9 月，公司享受的增值税及所得税优惠金额合计为 46,805.23 万元、59,728.12 万元、61,876.47 万元和 81,496.94 万元，占公司利润总额的比例分 别为 17.69%、19.92%、18.49%和 24.67%。

上 述情况来看，公司的在税收上享受很大优惠，但随时间推移，这些优惠政策的到期，对公司净利水平将造成较大的影响。

（3）补贴

这个行业在扶持期绕不过的问题就是补贴，

业内人大多都清楚这件事，想要拿政策的钱，其实没有那么容易。不是不给，就是这个时间遥遥无期。个别同行曾做的统计，很多新能源的补贴可能要到2035年才能完全拿到手。

下面这段是公司在补贴上的态度，但做为投资人，我们要更加尊重现实问题。

（4）应收账款

如果前面的问题比较容易解释，那么这个问题却是个难题，我们看下公司的应收账款情况:

我们可以看出，电费的应收账款在4.7亿左右，新能源补贴的应收129亿。如果按下面的计提比例，公司未来很可能要计提较多的坏账准备。

总结：三峡能源这家公司在天花板很高的行业里，未来具备很高的成长空间。从成长速度上看，因为公司在行业里的规模并不大，所以成长的速度也很快。但同样，公司面临的问题也比较多，在估值上，市场给予了高溢价，同时，公司未来所面临的财务问题也足以投资人睡不着觉。

对该公司给予观望态度，需要等待估值的回落合理区间，另外，关注财务状况的改变。