5月28股市暴跌（5月28日股市最新消息）

九洲药业股 行情？九洲药业股票评价？九洲药业为啥跌停？

当下，我国医药制造行业的发展趋向是向上的，且国家极力鼓励医药制造行业的创新和发展，那么，身为医药制造行业的龙头股--九洲药业将来的发展趋势怎样？值不值得去投资呢？今天由我来带各位深入探究一下！

在正式带领小伙伴们研究九洲药业前，大家可以先看看这份医药制造行业龙头股名单，直接点击下面领取吧：宝藏资料！医药制造行业龙头股一览表

一、从公司角度分析

公司介绍：浙江九洲药业股份有限公司成立于1998年，是一家以特色原料药为主营业务，并为国际大型制药公司提供新药CDMO一站式服务的上市制药企业，是全球卡马西平、奥卡西平、酮洛芬和格列齐特原料药的主要生产商，国际市场占有率均位居全球前列。

那该公司有哪些亮点呢？我们一起来看看~

优势一、研究开发处于领先水平

九洲药业公司不光是我国的国家高新技术企业，还是国家技术创新示范企业，通过对全球医药行业多年的研究，公司化学制药技术在同行业中具有数一数二的水平，如今在世界原料药制造工艺和手段上与跨国制药企业的衔接已经完全没有问题了，可满足不同客户多元化的定制需求。

同时九洲药业公司多次肩负国家和省级科技项目，其中公司特有的"手性醇的生物不对称合成技术"和"医药酶改造与绿色制药工艺"被列入国家"863"计划。

优势二、享有中国海关AEO现场认证

这里先给大家普及一个知识点，AEO认证企业是中国海关授予诚信企业的最高级别荣誉，在海关通关方面极其便利，有了AEO认证之后，就可以和中国开展AEO互认合作的35个国家和地区，实现无国界高效贸易往来。

要知道，九洲药业公司根据《中华人民共和国海关企业信用管理暂行办法》的相关要求，要对内部贸易安全和全面达标安全标准进行重点强化巩固，成功得到了中国海关AEO现场认证，并且也光荣的拿到了台州市进出口诚信企业的荣誉称号。

}这一认证整体提高了九洲药业公司进出口货物的通关效率，减去了通关成本和仓储成本，大幅增加了公司在全球市场上的竞争力。

由于篇幅不太够，更多关于九洲药业的深度报告和风险提示，学姐在研报中进行了详细介绍，大家可以参考一下：【深度研报】九洲药业点评，建议收藏！

二、从行业角度分析

近几年，随着医药产业进行的深化变革，再加上国内与医药相关的各项十三五规划正在加速推进落实，国内制药企业的分化加速趋势越来越明显；从行业整体发展环境进行分析，国家未来重点发展的领域还会有医药行业。

况且，在人们的生活品质不断升级，大家越来越意识到了健康的重要性，及居民健康方面的投入持续加大的同时，未来医药市场的资源将逐渐向创新药或高质量仿制药集中，如何不失去未来5-10年医药行业优胜劣汰的关键时期的机会，所有医药企业都会把其作为未来五年最重要的发展课题之一。

综合分析，九洲药业的未来有一定的上升空间，大家可以继续看好。

可是文章发出的时间较短，假若想看到更多关于九洲药业未来行情的分析，通过下方的链接，会安排专门的投顾来帮你进行诊股，看下九洲药业估值是不是对的：【免费】测一测九洲药业现在是高估还是低估？

应答时间：2021-11-30，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

中国的股灾发生在哪一年

第一次股灾是在1996年12月16日，那天很多股民称之为黑色星期一，1996年以前，中国股市已经经历了一次牛市。

那个牛市发生在1993年，牛市后肯定会出现熊市。当时中国股市的很多机制还不完善，垃圾股横行。随着市场上垃圾股的增加，股价大幅上涨，但缺乏支撑点，最终遭受迎来股灾。

第二次股灾发生在2001年7月30日，在上次股灾洗礼后，中国股市也进行了整顿。很多上市公司进入股市后，垃圾股越来越少，优质股票也越来越多，所以那五年中国股市的表现依然非常平稳，但2001年中国市场出现了一些波动。A股又出现了一次严重的股灾。

第三次股灾发生在2007年2月27日，是亚洲金融危机到来的前一年，当时股市的机制已经很完善，但出现了很多混乱，股市后面出现了各路庄家，他们在背后操纵股市。所以影响了股市正常的发展，上证指数的跌幅在不断的刷新，最后迎来了股灾。

第四次股灾发生在2015年，在短短的一年里，中国股市暴跌了三次，所以当时基本上炒股者都跌得很惨，很多炒股者心中承受不了，因此亏损后产生了负面情绪，没有哪一个股民能接受在1月19日股市的市值蒸发了3万亿，5月28日股市再次对股东们造成沉重打击。一天中a股下跌了6.5％，就连一些“技术型”的股票也没能逃过这场灾难。2015年全年，中国股市都陷入悲观情绪。

扩展资料：

股票是股份制企业（上市和非上市）所有者（即股东）拥有公司资产和权益的凭证。

上市的股票称流通股，可在股票交易所（即二级市场）自由买卖。非上市的股票没有进入股票交易所，因此不能自由买卖，称非上市流通股。

这种所有权为一种综合权利，如参加股东大会、投票标准、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等，但也要共同承担公司运作错误所带来的风险。

股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。

同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。

普通股

普通股股东按其所持有股份比例享有以下基本权利：

（1）公司决策参与权。普通股股东有权参与，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。

（2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。

（3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。

（4）剩余资产分配权。公司破产或清算时，若公司资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。

美股暴跌拜登发声原因

彻底失控了，拜登连夜发声，美国5月通胀数据披露，再次引爆市场，消费者信心崩了！受此影响，美国道琼斯指数暴跌880多点，欧洲股市也出现大跌，就算是多日连续上涨的国内A股，也不得不担心，会不会被美国带下水，究竟5月份美国通胀情况如何呢？为什么会引发股市出现暴跌呢？对中国股市又会产生什么样的影响呢？我们来一探究竟！



周五下午，美国劳工统计局公布5月消费者价格指数（CPI），一举击碎了市场对于美国通胀指数已经见顶的预期，5月美国CPI达到了8.6%，高于市场预期的8.3%，同比和环比都仍在上涨通道中，更是刷新了从1982年以来的通胀记录，在通胀数据的组成中，能源、食品和住房价格的涨幅最大，5月份，美国食品价格单月上涨超过10%，一加仑的汽油价格涨到了4.99美元，较一年前翻了倍，要知道，美国人是人均一部车的配置标准，这么高的油价，一般家庭真的承担不起。

美国政府对通胀的控制不及预期，引发了股票市场的恐慌，当日，美国三大指数再次遭受暴跌，截至收盘，道琼斯工业指数跌幅2.7%，纳斯达克指数收跌3.52%，标普指数跌幅达2.91%，就连拜登也不得不出来打包票，表示将尽一切办法来压低美国物价。我们都知道，消费者价格指数就是通胀水平，这个指数越高，意味着一个国家内部的物价上涨越严重，那么，为什么在市场看来，通胀水平这个指标，威力会这么大呢？



要说明这个问题，首先要搞清楚，美国的这一轮通胀是怎么形成的。我们都知道，在特朗普还是美国总统的时候，为了应对2020年初的新冠疫情，美国采取的是无底线的放水政策，所谓放水，就是通过改变国家的货币政策向市场释放流动性，让因为疫情影响出现困难的企业和老百姓得到银行和政府的资金，来度过危机。

简单来说，美国为了放水，干了三件事情：首先，大量发行美国国债，向其他国家借入美元。到今年3月底，美国发行的国债规模超过30万亿，就算是和2008年金融危机时期对比，规模都多出了好几倍；第二，降低国内的银行基准利率，让老百姓几乎可以没有成本地从银行等金融机构拿到现金。从2020年3月16日开始，美国联邦基础利率就已经降到了0%到0.25%，老百姓把钱存在银行几乎没有利息，但是从银行贷款又几乎没有成本，这种情况之下，谁还会把钱存起来呢？这些还不够，美国还通过派发现金支票的形式，把现金送到了老百姓的手里。仅仅是2020年3月份，美国派发的现金就达到了5000亿美元，按照美国的人口数量来计算，每一个成年人差不多可以拿到2000美元的补贴。



如果你觉得放水政策是给老百姓的福利，那你就太天真了，在一波操作之后，无底线放水政策的后遗症就开始出现了，而最后买单的人恰好又是美国人民。美国的老百姓很快发现，自己手头的钱虽然多了，但是每个月反而更加不够花了，商店里的食品、日用品，乃至房子都在不断涨价。

我们都知道，市场当中的商品如果没有明确的增长，市场上的货币增加了之后，很快就会导致商品价格的上涨，放水之后的美国，市场流动性泛滥，但市场上的商品供应并没有增加，还因为俄乌战争等外部因素的影响，能源、粮食的供应甚至比之前更加紧张，在各种因素的综合作用下，美国的物价就好像坐上了电梯，蹭蹭蹭直往上走。根据美国国内的调研数据显示，年收入超过25万美元的居民当中，六成以上的人是月光族，什么概念，月入十万人民币仍然不够花。作为所谓的民主国家，老百姓被物价上涨折磨，当然对拜登政府很有意见，而这些意见都会反映在美国老百姓的选票里。



今年11月，美国将举行中期选举，拜登政府能不能在这次选举当中赢得多数选票，很大程度上取决于，拜登能不能在11月份之前，把美国国内的通胀数据给压下去。实际上，拜登本人在今年初就已经明确了，他现在最大的任务，既不是恢复和发展美国的经济，也不是制裁俄罗斯，而是压住美国国内的通胀水平。与其说投资者是担心通胀越演越烈，不如说，他们真正担心的是，美国政府为了压制物价上涨，可能会采取一系列措施，而这些措施，可能对股票市场和国内经济产生负面的影响。

那么，为了应对通胀，美国会怎么做呢？这个问题得分内部和外部两个方面来讲。内部相对来说很明确，扩大供应量，回收市场的流动性。经济学领域对全世界所有国家曾经做过一个分类，大致可以分为资源型国家、制造业国家和消费型国家三种类型，我们国家是典型的制造业国家，美国就是最大的消费型国家。



什么意思，美国国内以高科技产业和服务业为主，大量的消费品要从中国、东南亚、印度等制造业国家进口，而俄罗斯、巴西等资源禀赋比较好的国家，又为制造业国家和消费型国家提供了能源。因此，要扩大供应量，美国人首先要确保他从国外进口工业产品和能源的路径是畅通的，并且，最好能把进口产品的价格给压下来。这也是最近为什么频频传出要取消我国进口产品关税的原因了，你以为他们是为了我们好吗？他们是为了拯救自己。

除了保障进口，拜登还将矛头对准了全球的大型石油公司。在俄乌战争之后，全球的能源和粮食价格涨了好几波，美国人也深受其害，甚至有不少美国人已经向自己的公司申请居家办公，理由不是因为新冠疫情，而是因为油价太高，开车到公司上班的油费成本太高了，无力支付。本周五通胀数据一发布，美国总统就将矛头指向了美国国内的石油公司，他批评埃克森美孚等巨头利用供应短缺获取巨额利润，要求这些企业扩大生产规模，降低石油价格。



除了要确保国内的进口产品和能源的供应，美联储的加息，又像开了一台抽水机，把之前放的水，不断地往回抽。今年3月份，美联储宣布将美国联邦基础利率上调25个基点，5月的CPI数据公布后，市场普遍担心的是，美联储将采取更加激进的加息策略，6月中旬，也就是下周，美联储即将再次召开议息会议，市场预期，6月的加息幅度可能将达到50个基点甚至75个基点。超预期的加息，使市场上大量热钱都进入了美国金融机构，美国的企业和老百姓看到市场利率上去了，会降低银行贷款的积极性，同时更加愿意把钱存到银行，这样一来市场的流动性就降下来了。

可是，要知道两年前，特朗普放水是为了保经济，保民生，这一波加息之后，企业不想去扩大再生产，老百姓不想消费了，说白了，美国的经济还没有从新冠疫情的影响当中回过神来，又被泼了一盆冷水，拜登政府要给经济降温，影响最大的，自然是美国的股市。说到这里，大家大概就知道了，为什么美国通胀居高不下，美国的股市就会跌跌不休了，简单来说，只要有通胀，加息就停不下来，一加息，美国股市的流动性就会被抽掉一大波，经济也要跟着降温，股市不跌才怪了。



不过，市场的担心到这里并没有结束，除了美国国内会有动作之外，同样地，美国在国际上也不会消停。既然美国国内老百姓已经民怨沸腾了，美国政府当然会想，怎么着也得在国际舞台上整出点事情来，把国内尖锐的矛盾转嫁出去。因此，大家只要去看美国的历史就知道了，只要是美国国内不太平的时候，必然要在国际舞台上搞点动作，就最近来说，美国一方面拉着欧洲国家对俄罗斯进行一轮又一轮的制裁，一方面拜登积极出访韩国、日本等亚洲国家，就是最好的证明，说白了，美国一家乱不合适，全世界跟着一起紧张才正常。

一方面是国内通胀居高不下，美国经济面临着降温与衰退，另一方面国际形势也更加动荡，到处都可能飞出黑天鹅，投资者自然有了避险情绪，因此，除了美国股市之外，德国、英国、法国等国家的股市也出现了大幅的下跌。说到这里，大家恐怕会担心，6月13日国内股市开盘，是不是也会被拉下水呢？



这个担心并非空穴来风，实际上，过去的这一周，国内股市走出了独立行情，就在周五美股暴跌之前，A股股市出现大涨行情，上证指数上涨1.42%，深证成指收涨1.90%，创业板指的涨幅更是达到了2.25%。以能源、汽车为代表的一些板块出现强势反弹，最具有代表性的是，今年3月份宣布停产燃油车之后，国内新能源龙头企业比亚迪，股价出现强势反弹，到6月10日收盘，比亚迪公司的市值已经突破了1万亿人民币，创下历史新高，成为全世界市值规模第三大汽车企业，排在比亚迪前面的分别是美国的特斯拉和日本的丰田，连大众、福特等老牌汽车企业，也都被比亚迪给赶超了。

国外股市阴雨绵绵，A股却风景独好，下周又遇到美联储议息会议召开，不得不承认，A股也面临着不小的回调压力，毕竟这一个月，很多资金在国内的股票市场当中都有了一定的涨幅，面临着不确定的外部环境，很多机构很有可能选择短暂出逃进行避险。



不过，大家不用太过于担心，短期的波动不改变长期向好的趋势。因为美国和中国的经济目前处于不同的周期当中，美国在加息，我们国家在降息，就是最好的说明。综合来看，在A股4月出现大跌，风险获得一定程度的释放之后，市场底或许已经出现，美股加息是个重要的外部因素，但无法决定A股的走势，我们更加应该注意的是，今年3月份以来，国家为了恢复和发展经济出台的一系列刺激政策，是否已经出现了预期的效果，这或许才是影响下一个阶段A股走势最根本的因素。

这两天股票为何大跌

为什么今天大盘突然下跌？

最近两天股市下跌，是有组织、有预谋、有计划的砸。细心的朋友可以看到，市场连续几天调整以来，外资一直在不断抄底，不断从buy buy买入。这种内外配合中间肯定有猫腻！为什么国内资本联手砸？外资为什么逆势抄底？雨要来了，风很大。

为什么今天市场跌了这么多？...

根据公司10月26日发布的《控股股东增持计划进展公告》:三。持有计划实施进展中远海运集团近日通过上海证券交易所交易系统增持公司a股股份45，400，000股(含10月18日首次增持)，约占公司2021年三季度末已发行股份总数。

为什么这段时间股票暴跌？

最近几天股价一直在下跌。有什么消息吗？秘书长解答(通策医疗(，)SH600763):尊敬的投资者，公司股价受行业政策、市场行情、经济环境等诸多因素影响。截至目前，公司经营正常，不存在应披露而未披露的重大信息。该公司的管理层将由。

为什么股票一直在下跌？

这两天的行情真的有点突变。昨天大盘尾盘跳水，今天继续下跌。周期性股票在高位下跌就会下跌，但低位的白马为什么没有起来？低蓝筹股已经在地板上。你为什么不努力工作？指数还在杀。这有风险吗？接下来，我们来分析一下。其实答案早在节前就分了。

股市暴跌的原因

至于地产股暴跌更深层次的原因，可以从这两天市场上一系列突发的消息中找到答案。①首先，是今年频繁爆发的房企负面新闻现象，让市场极度恐慌，进而演变为资金逃离房地产领域。尤其是这几天，恒大全资子公司恒大金夫一直在理财。

昨天股灾是怎么回事？

为什么有些投资者总是在股票下跌时介入？其实这是符合人们交易的心理规律的。介入该股的预期是价格上涨。如果股票下跌，你可以以更低的价格获得筹码，当未来股票反弹时，你可以获得更多的利润。就像一只股票从10元跌到5元。你被录取了。

为什么最近股市暴跌？

“必须降，因为我不会去诬告其他公司。现在我知道了，说明他们有问题，因为好公司是不会为市值管理买单的。这是常识。”5月17日，涉案股票暴跌的当天，叶飞公开表示。有市场人士认为，叶飞点名的企业都属于中小盘股票。

集合竞价是什么意思？

理论上，阿里的处罚应该对其股价有很大影响，但我们发现，处罚的消息发布后，阿里的股价不仅不跌反而上涨，而其他互联网巨头，如腾讯、美团、滴滴等未被处罚的公司反而下跌。为什么？其实这在股市中是很重要的。

股票连续下跌会怎么样？

今天a股继续暴跌，真的感觉像是股灾。截至收盘，上证综指跌2.49%，深证成指跌3.67%，创业板指跌4.11%；两市个股跌多涨少，逾3100只个股下跌；两市全天成交超过1.5万亿元。这两天a股亏了4万多亿。港股跌得更凶。截至收盘。

为什么这两天股票暴跌？

热钱做的是短期或者超短期的。大部分都是当天进，第二天出。盈利和亏损都是正常的。真正赚大钱的是抓住与板有关联的股票。在收集了主要的筹码之后，就达到了控制的状态。前一天拉涨停，第二天又抛出去做差价。价格跌得差不多的时候，又收回来了。热钱会综合考虑。

联想股票跌了多少

联想控股跌1.28%，报13.84元，股价创上市以来新低。以现价计，联想控股为连续第5个交易日下跌

拓展资料

一.联想集团股价跌超5%，大和下调目标价至11.4港元

中新经纬客户端5月28日电 28日下午，联想集团股价震荡走低跌超5%。此前，大和最新发表报告，将联想目标价由12港元下调至11.4港元。

Wind提供数据显示，5月28日，联想集团近乎平开后震荡走低。截至发稿，联想集团跌5.21%，报9.27港元。

5月27日，联想公布截至2021年3月31日的2020/21财年第四财季及全年业绩。财报显示，联想全年整体营业额达4116亿元人民币，同比增长19.8%；税前利润120亿元人民币，净利润近80亿元人民币，年同比增长均超过70%。其中，联想第四财季营业额达到了1060亿元人民币，同比增长48%，创造了近十年以来最快增速。

据香港信报报道，大和最新发表报告，将联想目标价由12港元下调至11.4港元，重申“跑赢大市”评级，指零部件短缺仍为主要关注点。

不过，华金证券27日发表研报称，预计联想集团2021/22财年至2023/24财年的归母净利润分别为15.42、20.71、26.65亿美元（约合98.20、131.88、169.71亿元人民币）。对应2021年5月26日股价9.68港元的PE分别为9.7、7.3、5.6倍，维持“买入-B”的投资评级。

东方证券27日研报称，预测联想集团2021/22财年至2023/24财年每股收益分别为0.12、0.13、0.15美元(约合0.76、0.83、0.96元人民币)，根据可比公司，维持给予21年(对应公司21/22财年)16倍市盈率估值，对应目标价为14.51港币(美元港币汇率采用1：7.76)，维持给予买入评级。

有关资料显示，联想控股2008年、2009年、2010年三年营业收入，分别达到了1152亿元、1063亿元和1469亿元，净利润分别为4.83亿元，12.13亿元和35.9亿元。

此时，联想控股逐渐成为一家控股型公司，旗下形成了IT、投资、地产等三大行业、四大业务单元的多元化经营格局，其中联想集团从事计算机制造业务、弘毅投

中国过去20年股市的起伏有哪些？

自1990年中国股市开门营业，至今走过了20年的历程。回首中国股市20年的牛熊交替，它们基本上都是以暴涨暴跌的“对称美”而展现的。在此，笔者将这20年分为四大阶段：1000点中轴阶段、1000点底部阶段、1500点底部阶段、新中轴确认阶段。\x0d\x0a（一）中国股市第一阶段：1000点价值中轴阶段（耗时6年）\x0d\x0a1990——1996年6年间，中国股市始终以1000点为价值中轴，1500点成为股民心目中不可逾越的一道“坎”（“箱顶”）。6年间，中国股市经历了频繁的三轮暴涨暴跌。\x0d\x0a（1）第一轮暴涨暴跌：100点——1429点——400点（跌幅超过50%）\x0d\x0a以1990年12月19日为基期，中国股市从100点起步。1992年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。在一年半的时间中，上证指数暴涨1300多点。随后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5个月后，1992年11月16日，上证指数回落至400点下方，几乎打回原形。\x0d\x0a（2）第二轮暴涨暴跌：400点——1536点——333点（跌幅超过50%）\x0d\x0a上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。这一次暴涨来得更为猛烈，从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘（上证指数第一次站上1500点之上），仅用了3个月的时间，上证指数上涨了1100点。股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。\x0d\x0a（3）第三轮暴涨暴跌：333点——1053点——512点（跌幅超过50%）\x0d\x0a由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日，上证指数跌至512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时16个月。\x0d\x0a（二）中国股市第二阶段：1000点底部确认阶段（耗时9年）\x0d\x0a直到1997年2月21日，中国股市再次站上1000点，这是一个转折性的重大标志，是一个新阶段的开始，从此以后，中国股市的收盘指数一直牢牢站在了1000点之上。尽管2005年6月6日，上证综指盘中一度击穿1000点大关，但当日股指仍顽强地收在了1000点上方。\x0d\x0a从1996年1月到2005年6月，中国股市经历了第四轮暴涨暴跌，其主要标识性意义是：这一轮暴涨暴跌奋力冲破了1500点的历史“箱顶”，并将1000点的“价值中轴”变成了新的市场“箱底”。\x0d\x0a（4）第四轮暴涨暴跌：512点——2245点——998点（跌幅超过50%）\x0d\x0a1996年初，这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。2001年6月14日，上证指数冲向2245点的历史最高峰。5年牛市累计涨幅超过300%！自此，正式宣告我国持续5年之久的此轮大牛市的真正终结。\x0d\x0a在第四轮大牛市的上升通道中，它所表现出来的“一波三折”行情，极好地化解了股市阶段性暴涨过程中所聚集的泡沫，这极有利于牛市行情的延长：512点（1996年1月）——1510点（1997年5月）——1047点（1999年5月）——1756点（1999年6月）——1361点（2000年1月）——2245点（2001年6月）。\x0d\x0a请注意：由于处在大牛市上升通道中的每一次“回调”，其跌幅均未超过前期上涨的最高点的1/2，因此，笔者才将它视为一种“回调”，而不是一轮独立的“熊市”行情.第四轮牛熊更替与前三轮牛熊更替的主要区别在于：第四轮行情是一轮“慢牛”行情，它表现为“一波三折”地上涨，同时也对称地表现为“一波三折”地下跌：2245点——1500点——1200点——1000点。正是牛市“一波三折”地曲折上涨，才有后来“一波三折”地曲折下跌。也正是这样，这一轮牛熊行情才能持久，前后持续9年的时间。这是中国股市20年唯一经历过的一次“慢牛慢熊”模式。\x0d\x0a（三）中国股市第三阶段：1500点底部确认阶段（耗时3年）\x0d\x0a2005年下半年，中国股市从千点上方重新整固、重拾信心，再次揭开中国股市20年中涨跌最为猛烈的第五轮暴涨暴跌序幕。\x0d\x0a（5）第五轮暴涨暴跌：998点——6124点——1664点（跌幅超过50%）\x0d\x0a2005年6月6日，上证指数跌破1000点，最低为998.23点。与2001年6月14日的2245点相比，总计跌幅超过50%，故标志着此轮熊市底部的正式确立。\x0d\x0a2005年下半年，上证综指从1000点附近启动新一轮超级大牛市，2006年5月9日，上证指数终于再次站上1500点。2006年11月20日，上证指数站上2000点。\x0d\x0a2006年12月14日，上证指数首次创出历史最高记录，收于2249.11点。8个交易日后，2006年12月27日，上证指数首次冲上2500点关口。2007年2月26日，大盘首次站上3000点大关。2007年5月9日，大盘首次站上4000点大关。2007年8月23日，大盘首次站上5000点大关。\x0d\x0a2007年10月15日，大盘首次站上6000点。次日便创下6124点的历史最高记录。大盘在6000点之上仅站了三日即调头向下，这标志着本轮牛市的正式终结。\x0d\x0a在本轮大牛市中，上证综指从2006年12月14日的2245点飙升至2007年10月16日，只花了整整10个月功夫；然而，在接下来的大熊市中，上证综指从6124点狂跌回2245点，正好也只花了整整10个月的功夫。这是中国股市真正意义上的暴涨暴跌“对称美”！\x0d\x0a不过，事情远还没有结束。2008年10月28日，中国股市继续暴跌至1664点，这才探出本轮熊市的绝对底部！有人说，从6100点倒过个，跌至今天的1600点，应该差不多了；但也有人说，至少还要跌破1500点，更有甚者，有人预测本轮熊市还要跌至1200点或是重试1000点的底部。所幸这一切都只是少数人的臆想或悲观。\x0d\x0a1664点，真的打住了！这一重大信号的伟大意义在于：它标识着中国股市终于确认了1500点的历史新“箱底”；1500点终于筑成了中国股市的万里长城！\x0d\x0a（四）中国股市第四阶段：新的价值中轴在哪里？2000点或3000点？\x0d\x0a1500点是中国股市未来市场的“箱底”，牢不可破！那么，未来三五年内，中国股市的价值中轴究竟在哪里？再次跨越6124点的历史高峰还需要等待多久？它会重蹈日本股市20年不能跨越4万点历史高峰的“覆辄”吗？或是它会重走NASDAQ十年不能超越5500点的历史高峰的老路吗？中国股市20年的日K线图可能会给我们某种启示、某种灵感，或是某种答案。最后参考：笔者妄加预测，2010年中国股市将在2000——4000点之间震荡徘徊。在未来三年，中国股市可能不存在真正牛市！主要依据基于如下三大背景因素：\x0d\x0a第一，2010年，中国股市将真正步入“全流通”时代，随着新股发行制度“市场化”改革的深入，尤其是股指期货的推出，暴涨暴跌的“对称美”将逐渐淡出。更何况，花三年时间固本培元，重拾旧山河，再次积蓄能量，这是一个必要的过程，不能操之过急！\x0d\x0a第二，节能减排目标将扼杀“两高一资”（高能耗、高污染、资源性）行业扩张，“两高一资”行业的央企与国企利润增长将会大打折扣。传统GDP挂帅、GDP高增长将不再灵验，新的利润增长点将在经济转型与产业升级中艰难寻找！经济增长质量目标将全面取代单纯经济增长速度指标第三，作为中国经济晴雨表，明年银行业将步入整固期。一方面，银行自身要“充电”，需要第二次借力股市，增发充实资本金；另一方面，后危机时代，在银行信贷天量扩张受限的形势下，趁机扩张资本市场，加速股市扩容，这是创业板与中小板快速扩容的天赐良机！这可以大大缓解中国企业传统而单一的融资渠道——银行信贷的巨大压力