锌价格*行情(601607股吧)锌价格*行情一吨

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• 1、锌价格*行情

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• 3、锌价格*行情走势

• 4、锌价格*行情一吨

观点概述：

1-8月锌国内供给量增加了28.5万吨，库存反算的需求增了36.5万吨，基本是供需双增，需求增加略多，库存持续处于偏低水平，叠加抛储供给的增量，供需始终保持基本平衡的状态，这个也是锌长期维持震荡的重要原因。

当供需端有一方预期发生显著变化时，这个平衡就会被打破，供给端存在双控和缺电的干扰，另外海运紧张，精矿的运输或存在一定干扰；需求端，预期向好。1）基于经济下行压力基建出现上升的苗头，股票基建指数大幅上行，上周发改委投资司副司长吕文斌表示，下半年发行的专项债券规模将高于去年同期，有助于稳定基础设施等领域投资增长，2）铝价飙涨，铝价已超过锌价，镀锌及压铸产品存在一定成本优势，有助于需求的提升；3）海外需求不差，库存缓慢下滑，外强内弱，进口窗口闭合，有利于锌价打破平衡上行。

预计锌价将突破长期震荡平台，价格重心上移，操作上采取逢低做多策略。

策略建议：

趋势：逢低做多；

跨期：观望；

跨市：观望；

风险提示：

需求不及预期；

其他宏观风险；

一 一周消息及图表要点：

1、产量：预计9月产量环比小幅回升，但缺电和能耗双控的潜在干扰仍有

1）SMM：2021年8月SMM中国精炼锌产量50.89万吨，环比减少6300吨或环比减少1.22％，同比减少0.04％，2021年1至8月累计产量404.2万吨，累计同比增加4.47％。其中8月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7.55万吨，环比增加80吨。（SMM）

2）安泰科：对国内51家冶炼厂（涉产能630万吨）产量统计结果显示，2021年1-8月样本企业锌及锌合金总产量为357.1万吨，同比增长5.9％。8月单月产量为44.9万吨，同比下降1.1％，环比减少1万吨，日均产量环比减少2.2％。（安泰科）

2、印度HZL将延长Chanderiya锌冶炼厂的关停：

印度斯坦锌业 （HZL） 已延长其在拉贾斯坦邦 Chanderiya 铅锌冶炼厂的一台焙烧炉的计划停工期，以进行维修和大修。预计烘焙机将在 10 月中旬恢复运营。停产将导致锌产量损失约25,000吨。在截至2020年3月的财政年度中，该冶炼厂生产了 425,780 吨锌和 94,916 吨铅。（SHMET）

3、发改委：下半年发行专项债券规模将高于去年同期，有助于稳定基础设施领域投资增长

下半年发行的地方政府专项债券规模将高于去年同期。财联社9月8日电，发改委投资司副司长吕文斌今日在发布会上表示，今年上半年，地方政府专项债券发行进度较去年放缓，但下半年发行的专项债券规模将高于去年同期，有助于稳定基础设施等领域投资增长。我委将按照职责分工，指导督促各地方认真做好专项债券项目准备等工作，发挥好专项债券带动扩大有效投资的积极作用。

4、供需平衡：基建预期下，锌的平衡有望打破

二

供给端：精矿的压力不大，双控和缺电背景下冶炼端存在潜在干扰

1、矿端：精矿压力不大，国产矿TC持稳

1）精矿库存偏低水平，国产矿TC暂稳

2）海外锌精矿：截止6月全球矿山产量略超2019年水平

3）国产锌精矿：矿山利润较好，国产锌精矿开工率及产量同比明显回升

3）产业利润：进口精矿降2.5至85美元/吨，国产精矿持平于4150元/吨

4）锌精矿进口：海运费高，运输可能存在障碍，进口精矿又没利润了

2、冶炼端：8月国内精炼锌实际减少量不及预期，产量50.89万吨，环比减少6300吨或环比减少1.22％，同比减少0.04％

3、精锌进口：进口维持亏损状态，预计进口锌维持较低水平

4、中国精炼锌表观消费：1-8月锌表观消累计增6.85％，累计增28.5万吨

三 需求端：基建有望发力

锌加工行业消费结构

锌终端行业消费结构

1、镀锌：开工弱于去年同期水平，库存去化缓慢

2、压铸开工低于18、19年水平，但显著好于20年的水平

3、基建：经济下行压力较大，基建有望发力

4、汽车：8月，汽车产销量分别达172.5万辆和179.9万辆，环比分别下降7.4％和3.5％，同比分别下降18.7％和17.8％。，芯片仍然是制约汽车产能释放的制约因素

5、家电：冰箱有所企稳，洗衣机仍在下滑

6、地产：竣工表现较好，新开工偏弱

7、中国精炼锌实际需求（考虑库存变化）：1-8月实际需求累计增36.5万吨，同比增幅8.8％

四 库存

1、全球锌显性库存：全球显性库存微弱下滑

2、国内库存：国内现货库存、交易所库存、仓单均处偏低水平

1）、SHFE交易所库存与仓单：

2）、现货与保税库存：现货库存低位维持

3）、现货对主力合约升水维持，期货月差接近平水

2、LME库存：LME库存高位缓慢下降

1）、LME库存与库存分布

2）、LME锌（0-3）contango收窄

五 技术走势：突破震荡区间，资金流入明显

今日早盘，截至10:45，医药商业板块拉升。上海医药(601607.CN)涨10.00%报26.4元，第一医药(600833.CN)涨9.96%报12.47元，开开实业(600272.CN)涨7.78%报13.86元，国药一致(000028.CN)涨6.11%报34.73元，英特集团(000411.CN)涨5.82%报14.9元，南京医药(600713.CN)涨4.14%报5.53元，漱玉平民(301017.CN)涨3.00%报22.0元，中国医药(600056.CN)涨2.81%报33.24元。

锌价格*行情走势

行情表现

6月20日	收盘价	当日涨跌幅	五日涨跌幅
沪锌	25285.00元/吨	-1.54%	-2.13%

日内消息

七地锌锭库存总量为21.81万吨，较上周一减少14500吨

据SMM，截至6月20日，七地锌锭库存总量为21.81万吨，较上周五减少5500吨，较上周一减少14500吨。整体看，七地库存小幅去库。上海地区，锌价下跌带动下游企业买货转好，下游周末有少量提货，带动去库；天津地区，本周天津到货增加，然而在锌价下跌后，下游备货情绪较好，此外仓单也有提货增多，天津地区延续去库。

品种基本面

据同花顺iFinD数据显示：

6月20日上海0#锌锭现货价格报价25430.00元/吨，相较于期货主力价格（25285.00元/吨）升水145.00元/吨。

6月17日沪锌期货库存录得159672.00吨，较上一交易日减少6156.00吨。

机构观点

东证期货：美元指数再度走高 锌价震荡整固后小幅反弹

基本面：通胀数据高企，市场对经济预期较差，避险情绪提升，美元指数维持高位。供给方面，当前冶炼厂利润偏低，SMM预计5月国内精炼锌产量环比增加2.18万吨至51.73万吨，因部分炼厂恢复正常生产所致。需求方面，下游需求偏弱，产业链下游房地产、汽车、家电制造等4月数据均有下滑，政策支持与市场恢复的合力共同推动下正逐步恢复。出口方面，精炼锌出口表现较为亮眼，但在沪伦比值回升后，预计出口增速放缓。截止2022年6月15日，LME精炼锌库存为80125吨；截止2022年6月10日，上期所精炼锌库存为165828吨。

持仓：沪锌2207合约前20名多头持仓69212手，减少2641手，空头持仓56413手，减少4997手。

策略建议：美元指数再度走高，锌价震荡整固后小幅反弹，关注上行空间。

钛媒体App 6月24日消息，LME三个月期锌价格下跌逾5%，至每吨3308美元，为去年12月以来的*水平。

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